هل Ethena Labs قبو مدر للعائد ، أو مشروع عملة مستقرة ، أم نموذج جديد؟ من المهم أن تعرف لأن هذه هي الطريقة التي سيسعرها السوق. تحليل لم يسبق له مثيل على شظايا إيثينا لتقديم الأبحاث الأكثر ثاقبة - ------------------------------------------ وتجاوزت إيثينا مؤخرا 600 مليون دولار، مما يجعلها ثالث أكبر عملة مستقرة لامركزية. يحتوي على برنامج نقاط (آسف ، شظايا) لتحفيز الاستخدام. كما فعلت مع نقاط EigenLayer ، أقوم بنمذجة ما يمكن أن يكون سعر وعرض وقيمة نقاط Ethena للعثور على أفضل فرصة. أولا ، السعر لكل سوق للحيتان و Pendle YT كلاهما هو ~ 0.00025 دولار لكل شظية. سعر Pendle YT متغير للغاية ويعتمد على موعد انتهاء الحوافز. أعتقد أن المعروض من دولارات الولايات المتحدة سيصل إلى مليار دولار في أواخر مارس 2024 وأتوقع أن تنتهي الحوافز وفقا لمدونة المشروع. يصعب بعض الشيء نمذجة عرض الشظايا ويعتمد بشكل كبير على كيفية تخصيص الفريق للحوافز. ومن المتوقع أن تصل سيولة بندل البالغة 100 مليون دولار إلى هدفها قريبا، وستبدأ حقبة جديدة بعد فترة وجيزة. أقوم بنمذجة حوافز أقل مع تقدم الوقت وبالتالي انخفاض الودائع. في نهاية الحوافز ، أقدر حوالي ~ 190 مليار من المعروض من الشظايا. أخيرا ، قيمة الشظية. اعتمادا على السرد المحيط بالمشروع ، أتوقع أن يتم تسعيره مشابها ل MKR بسعر ~ 2 مليار دولار FDV عند إطلاقه أخيرا. هذا يعني ارتفاعا بنسبة 200٪ + من السعر الحالي على Whales and Pendle. ومع ذلك ، لاحظ أن الفريق أعلن أنه لن يكون هناك إسقاط جوي سريع ، لذا هناك بعض المخاطر أيضا. ------------------------------------------ يتضمن تقريري الكامل النموذج والافتراضات والمخاطر والمزيد! تحقق من الرابط في التغريدة التالية