(неудачное) состояние GameFi. Почему я поместил @Immutable в категорию медвежьих 🧵 GameFi находится в медвежьем рынке с 2021 года, и $IMX является одним из самых ярких примеров. - Нет реального принятия - Отсутствие активности и пользователей - Провал с ставкой на zkEVM - Фундаментальные недостатки Давайте разберем каждую из этих точек ⬇️ ➣ Нет реального принятия Immutable X недавно достиг нового исторического минимума, с TVS всего в 30,9 миллиона долларов. В сети примерно 600 000 долларов ликвидности в USDC, что в основном ничто для сети, предназначенной для поддержки игровых экономик. Кроме того, у нее нет нативно выпущенных активов; все активы перенесены, отсутствует органическая ликвидность в сети. Эта проблема существует уже некоторое время, что привело к решению о миграции на zkEVM (об этом позже). ➣ Отсутствие активности и пользователей Пусть статистика говорит сама за себя: - UAW: ~500 - Ежедневные транзакции: 2-3k - Ежедневный объем: 15-20k долларов Это средняя статистика для проекта, оцененного более чем в 1 миллиард долларов. Его экосистема не выглядит лучше; его самое популярное приложение, @IMVU, в среднем имело ~2k UAW за последние 30 дней. Еще одно "топ" приложение, @illuviumio, 41 UAW за тот же период. Не поймите меня неправильно, я понимаю, что это может быть нормально в стагнирующем нарративе, но $IMX — это проект-единорог... ➣ zkEVM "Но Уорхол, они переключились на zkEVM" Не будем углубляться, давайте проанализируем метрики Immutable zkEVM: - TVL: 12 миллионов долларов - Комиссии сети за 24 часа: 84 доллара - Объем DEX за 24 часа: 371k долларов - 60 экосистемных проектов Более того, у него всего 650k долларов в нативно выпущенных активах, Katana, которая намного меньше, имеет 1,7 миллиона долларов. - Является ли zkEVM лучше, чем Immutable X? Да. - Является ли это провальной ставкой? Тоже да. Это не был прорывной момент для сети и экосистемы; это была скорее маркетинговая кампания, чтобы доказать, что проект все еще жив и "инновационен". ➣ GameFi имеет фундаментальные недостатки Макрообстановка враждебна: активность пользователей упала, финансирование рухнуло, и сотни игр закрылись во втором квартале 2025 года. Общие режимы неудач точно такие же, как мы видели на протяжении многих лет: - Токенизированные воронки - Механики, подверженные эксплуатации ботами - Плохая долгосрочная удерживаемость Инвесторы склоняются к инфраструктуре, такой как движки, распределение и инструменты, а не к новым экономикам play-to-earn (это многое говорит, кстати). Хотя это не специфично для Immutable, платформа должна соответствовать высоким стандартам, чтобы выделиться. Данные в сети выше не показывают, что она смогла это сделать.