《Полный анализ финансовых отчетов по займам》 Кратко - Циклические займы стали основным направлением в DeFi, что привело к росту фундаментальных показателей платформы как базового кредитного инструмента и исключению тех кредитных протоколов, которые не успевают за трендами. - @eulerfinance благодаря возможности для любого желающего развернуть кредитный Vault с помощью EVK-структуры показал резкий рост, как в фундаментальных показателях, так и в цене токена, в будущем развертывание кредитования активов RWA станет еще одним катализатором. - @aave извлекла выгоду из запуска USDe + PT-USDe + механизма Umbrella + кросс-цепного выпуска GHO, что обеспечило стабильный рост всех показателей в первой половине года. Откуда берутся сборы протокола кредитования? В основном они происходят от общей суммы процентов, уплаченных по всем займам, независимо от того, являются ли они открытыми, закрытыми или ликвидированными. Эти процентные доходы распределяются пропорционально между поставщиками ликвидности и казной DAO. Кроме того, когда заемная позиция превышает установленный предел LTV, протокол кредитования позволяет ликвидатору провести ликвидацию этой позиции. Для каждого типа активов предусмотрены специальные штрафы за ликвидацию, протокол получает залоговые активы и проводит аукцион/механизм "ликвидной ликвидации" Fluid. Что можно увидеть из финансового отчета Aave? У @aave сборы и доходы протокола достигли пика в начале года, а затем постепенно снизились на фоне коррекции рынка. Лично я считаю, что рост данных после мая в основном обусловлен запуском USDe + PT-USDe, ведь именно текущий масштаб циклического кредитования был вызван активами типа PT от Pendle и стабильной валютой, выпущенной Ethena. Данные показывают, что в начале запуска PT-sUSDe почти 100 миллионов долларов быстро были внесены на рынок Aave. Кроме того, механизм Umbrella был официально запущен в июне, и на данный момент привлекло около 300 миллионов долларов для обеспечения депозитов. В то же время объем кросс-цепного выпуска родной стабильной валюты Aave GHO также продолжает расти (текущий объем обращения около 200 миллионов долларов), а многоцепочные сценарии применения постоянно расширяются. Под воздействием нескольких положительных факторов Aave в июле достигла полного прорыва: Чистые депозиты превысили 4,8 миллиарда долларов, заняв первое место в сети; Чистая прибыль протокола в июне увеличилась почти в 5 раз по сравнению с предыдущим месяцем, достигнув около 8 миллионов долларов; По коэффициенту цена/выручка и цена/прибыль Aave по-прежнему остается недооцененным проектом в своем сегменте. Учитывая текущие тенденции роста и зрелость продукта, ожидается, что в будущем больше традиционных учреждений выберут Aave в качестве платформы для использования DeFi. Как в отношении доходов от сборов, TVL, так и прибыли протокола, Aave, вероятно, продолжит устанавливать новые рекорды, укрепляя свои позиции как лидера в DeFi.