Все хорошо, пока все не рушится. Голландцы были самой могущественной империей мира несколько веков назад, обладая самой мощной монополией, флотом и торговыми путями. Все было прекрасно, пока они не демонетизировали свою собственную торговлю специями. Они были настолько эффективны, что обесценили свой баланс, столкнулись с петлей обратной связи культурного упадка, а затем их долг взорвался. Долг может продолжать рефинансироваться, пока внезапно не исчезнет спрос на этот долг. Акции могут продолжать увеличивать свои оценки, пока не исчезнет спрос на государственный долг. Голландцы продержались 300 лет, а затем все развалилось. Акции рухнули, доходности взлетели, а специи стали доступными для всех. Эти три графика даже не показывают худшего. На это уйдут годы. Я говорю об этом уже 5 лет, и только сейчас мы начинаем видеть, как Биткойн действительно пробуждается. Глобально доминирующий резервный актив — это безрисковая ставка. Раньше это были казначейские облигации, теперь это становится Биткойном. Когда я рос, все говорили мне, что я умный и что мне следует изучать историю, а теперь, когда я это сделал, никто не хочет слушать. Кто-нибудь скажите мне, где я ошибаюсь. Уже более 5 лет я продолжаю верить в это, и каждый раз, когда я нахожу кого-то, кто не согласен со мной, это неубедительно. А каждый человек, которого я встречаю и который согласен со мной, умнее меня. Чем быстрее мы создаем новую продуктивность, тем быстрее у нас возникает проблема с обеспечением, и тем быстрее все рушится, чтобы никогда не восстановиться. Не падение на 20%-40%... скорее на 97%-99%. Кто-нибудь скажите мне, почему на этот раз все будет иначе, но сотни примеров в истории, я думаю, будут говорить об обратном. Как мы можем монетизировать долг вечно, если мы демонетизируем труд и товары? Мы не можем.