Se o ETH chegar a US$ 5.000, quanto o SBET pode subir?
Por EeeVee, BlockBeats
No mês passado, o Ethereum (ETH) saltou de US$ 2.100 para US$ 3.000 e, nesta onda de aumento, as empresas de ações e mineradoras dos EUA anunciaram a compra da ETH como suas "reservas estratégicas", e algumas empresas de mineração até venderam todo o BTC e compraram ETH em dinheiro.
De acordo com as estatísticas, a Reserva Estratégica Ethereum comprou mais de 545.000 Ethereum no mês passado, com um valor total de mais de US$ 1,6 bilhão.
A SharpLink (SBET), a primeira empresa a usar ETH como reserva estratégica, viu o preço de suas ações subir de US$ 3 para mais de US$ 100 e depois voltar a um dígito depois de anunciar a compra de ETH, e agora está sendo negociada acima de US$ 20 novamente.
Recentemente, a SBET comprou quase 50.000 ETH em apenas 5 dias, e suas participações totais em ETH superaram as da Fundação Ethereum.
Além disso, a SBET apostou algumas de suas participações ETH on-chain para ganhar suas recompensas de staking e, em 8 de julho, ganhou 322 ETH de sua posição de stake.
Atualmente, existem 5 principais empresas de ações dos EUA que usam ETH como uma "reserva estratégica":
- Jogos SharpLink (SBET)
- Tecnologias de imersão BitMine (BMNR)
- Bit Digital (BTBT)
- Soluções de Consenso da Tecnologia Blockchain (BTCS)
- GameSquare (JOGO)
As participações em ETH de cada empresa são as seguintes:
mNAV é o rácio entre a Capitalização de Mercado e o Valor Líquido dos Ativos (NAV), que é calculado como:
O mNAV da Reserva Estratégica da ETH é estimado principalmente pelo seu "valor total de mercado das ações em circulação"/"valor total da ETH detido".
O mercado é FOMO?
Quanto maior o mNAV, muitas vezes representa um sentimento especulativo mais pesado no mercado, e vice-versa, significa que os investidores estão em um estado relativamente racional de um conceito ou de uma ação.
Em maio de 2025, a MicroStrategy (MSTR) tinha uma capitalização de mercado de cerca de 1,78x seu Valor Patrimonial Líquido do Bitcoin (mNAV), que flutuou entre 1x e 4,5x entre agosto de 2022 e agosto de 2024.
A curva mNAV da MSTR reflete como o sentimento no mercado cripto domina as avaliações dessas empresas.
Suas altas, como 4,5x, normalmente ocorrem durante o ciclo de alta do BTC e durante o aumento maciço do MSTR nas participações em BTC, mostrando forte entusiasmo dos investidores. A baixa de 1x corresponde a um bear market e um período de consolidação no mercado cripto, indicando que os investidores estão relutantes em pagar um prêmio emocional por isso.
Um mNAV na faixa de 2-2,5 representa um sentimento de investimento e prêmio relativamente neutros.
Usando isso como parâmetro, as 5 empresas de reserva estratégica Ethereum: SBET e BTCS estão atualmente nessa faixa, enquanto BMNR e BTBT têm mNAV ligeiramente mais alto.
É importante notar que a BMNR e a BTBT eram originalmente empresas de mineração e também podem deter outros ativos além da ETH, cujo valor ainda não foi calculado.
No geral, a atual reserva estratégica Ethereum de ações de moedas ainda está em uma faixa de avaliação relativamente racional, e o sentimento do mercado ainda não atingiu o FOMO
Ethereum sobe para 5000, quantas vezes essas empresas podem se multiplicar?
Se o preço do ETH continuar a subir para US$ 5.000 nos próximos meses, supondo que essas empresas detenham a mesma quantidade total de ETH e não levantem fundos adicionais, eles são estimados em um prêmio mais racional (mNAV = 2), então o preço das ações e o aumento potencial são:
Os investidores precisam notar que mNAV = 2 é um prêmio relativamente neutro, e se o ETH subir para US$ 5.000, o mercado pode estar disposto a pagar um prêmio de sentimento mais alto para essas empresas de reserva estratégica ETH naquele momento.
E durante esse tempo, o ETH apostado por essas empresas também gerará renda para elas, aumentando a quantidade de ETH que elas detêm.
Descoberta de valor Ethereum? Por que de repente se tornou uma instituição?
Quando essas empresas na reserva estratégica do Ethereum falam sobre por que escolheram a ETH, elas mencionaram as seguintes três razões principais:
- O sucesso das empresas de reserva BTC, como a MSTR
- Rendimento de staking ETH
- O potencial futuro da ETH em termos de narrativas como stablecoins e RWAs.
Sam Tabar, CEO da Bit Digital, está otimista em replicar o modelo da MSTR para a ETH e está confiante de que a ETH aumentará para US$ 10.000:
"Estamos apenas começando. É apenas um aquecimento. Você pensa em como Saylor reciclou suas ações para comprar BTC, e então o BTC continuou subindo, tornando-o mais capaz de repetir todo o processo."
A Primitive Ventures, por outro lado, destacou o potencial da participação da ETH em suas razões para apostar na SBET:
"O ETH é um ativo verdadeiramente produtivo com a rentabilidade natural do ecossistema de staking e DeFi, enquanto o Bitcoin carece desse mecanismo. Espera-se que a SBET aproveite diretamente o mecanismo on-chain da ETH para compor o crescimento dos juros e alcançar retornos reais e quantificáveis para os acionistas."
O CEO da Bitmine Immersion Technologies está mais otimista sobre o potencial da ETH para a narrativa RWA e TradFi, dizendo em uma entrevista:
"Na minha opinião, o Ethereum é atraente porque é a primeira camada de blockchain onde os ativos do mundo real são tokenizados. À medida que mais e mais coisas no mundo financeiro e no mundo real são tokenizadas, instituições financeiras como Goldman Sachs, JPMorgan Chase e Amazon, Walmart, como fizeram com stablecoins, também vão querer apostar no próprio Ethereum, e estamos fazendo o que essas empresas farão no futuro."