Análise: Tapiero aumenta previsão de cripto para US$ 50T; Compass Point downgrades Circle na avaliação

• O investidor Dan Tapiero funde suas empresas em uma nova marca, "50T", refletindo uma previsão do mercado cripto de US$ 50 trilhões.
• Tapiero diz que o ecossistema cripto já está em US$ 5 trilhões, "excedendo em muito" sua tese inicial de 10 anos e US$ 10 milhões de 2020.
• As ações da Circle (CRCL) caíram até 8% depois que a Compass Point a rebaixou para "Vender", citando avaliação e concorrência.

O proeminente investidor de ativos digitais Dan Tapiero está fazendo uma declaração ousada sobre o futuro da criptoeconomia, fundindo suas empresas de private equity 10T Holdings e 1RoundTable Partners sob uma nova e ambiciosa marca: 50T.

Este rebranding reflete sua previsão de que o ecossistema de ativos digitais explodirá em valor para atingir surpreendentes US$ 50 trilhões na próxima década.

O anúncio vem junto com o lançamento de um novo fundo de US$ 500 milhões e como uma das empresas de portfólio bem-sucedidas da empresa, a Circle, enfrenta novo escrutínio de Wall Street após sua recente estreia meteórica no mercado de ações.

Uma evolução natural: de uma tese de US$ 10 trilhões para uma tese de US$ 50 trilhões

A criação da marca 50T é mais do que apenas uma mudança de nome; representa uma revisão em alta significativa das perspetivas de mercado a longo prazo da Tapiero.

"O 50T é uma evolução natural da nossa tese original em 2020, quando lançamos o 10T com a crença de que o ecossistema de ativos digitais cresceria de US$ 300 bilhões para US$ 10 trilhões em 10 anos", explicou Tapiero em um comunicado à imprensa na terça-feira.

Ele observou que o mercado superou em muito suas projeções iniciais. "Hoje, estimamos que já estamos em US$ 5 trilhões, excedendo em muito nosso cronograma inicial, e é por isso que estamos ajustando nossa perspetiva para cima", disse ele.

Tapiero apontou os sucessos recentes no setor, como o IPO blockbuster da emissora de stablecoins Circle e a aquisição da bolsa de derivativos cripto Deribit pela Coinbase, como evidência clara da crescente maturidade do setor.

"Sucessos recentes como o IPO da Circle e a aquisição da Deribit demonstram a maturidade deste setor e validam a nossa tese de investimento de que todo o valor acabará por se mover on-chain", afirmou.

Os fundos sob o que é agora 50T foram os primeiros investidores na Circle, Deribit e na plataforma de negociação digital eToro, que também abriu o capital recentemente.

O comunicado de imprensa acrescentou que outras empresas do portfólio também estão se preparando para abrir capital.

Coincidindo com a mudança de marca, a 50T também está lançando um novo fundo de capital de crescimento de US$ 500 milhões, apropriadamente chamado de Fundo 50T.

É um fundo fechado com um horizonte de investimento de dez anos, projetado especificamente para apoiar empresas em estágio posterior que estão construindo a infraestrutura principal para blockchain e Web3.

O fundo está planejando seu primeiro fechamento no quarto trimestre de 2025.

Um choque de realidade para o círculo: rebaixamento de analista atinge ações em alta

Enquanto a 50T celebrou o IPO da Circle como um sinal de maturidade do mercado, as ações do emissor de stablecoins (CRCL) enfrentaram uma dose da realidade de Wall Street.

As ações da Circle, o emissor público da stablecoin USDC, encolheram até 8% em 22 de julho, depois que a empresa de investimento Compass Point rebaixou a ação de "Hold" para "Sell".

O rebaixamento foi impulsionado por preocupações de avaliação e pela perspetiva de aumento da concorrência no mercado de ativos digitais. No momento do relatório, a CRCL era negociada a US$ 199,24, queda de 7,80% no dia.

A Compass Point também cortou seu preço-alvo na Circle para US$ 130, abaixo de uma meta anterior de US$ 205, sugerindo que um recuo significativo pode estar nos planos após a espetacular corrida pós-IPO da empresa. Desde o seu lançamento, em 5 de junho, as ações da Circle subiram mais de 500%.

Este incrível crescimento foi alimentado por um ambiente de mercado energizado, em parte gerado pela introdução da Lei GENIUS.

Essa legislação, sancionada pelo presidente Donald Trump, criou um marco regulatório muito mais transparente para ativos digitais lastreados em moeda fiduciária, legitimando stablecoins e dando aos investidores amplos motivos para estarem otimistas.

No entanto, o analista da Compass Point, Ed Engel, alertou que este rali pode ser injustificado. "Os investidores de criptomoedas muitas vezes 'vendem as notícias' após grandes vitórias legislativas", disse Engel, conforme relatado pelo TheStreet.

Ele acrescentou que a CRCL passou por uma corrida tão dramática que um retrocesso significativo é possível. Ele também comentou sobre a "inevitável pressão de margem" que a Circle enfrentará com o aumento dos pagamentos de compartilhamento de receita para seus parceiros de distribuição, bem como a concorrência de bancos tradicionais e empresas de tecnologia financeira que agora estão estabelecendo suas próprias stablecoins.

A receita da Circle é derivada principalmente dos juros obtidos em suas participações de curto prazo do Tesouro que apoiam a stablecoin USDC.

Os analistas também estão cientes de que potenciais mudanças nos retornos desses Treasuries, resultantes de mudanças na política monetária do Federal Reserve, podem afetar os resultados da empresa.

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