Como escolher uma stablecoin descentralizada? Comparação entre USDe, DAI, USDD É bem sabido que tanto presidentes quanto gigantes da indústria tradicional começaram a se envolver com stablecoins, e entre as stablecoins existem duas grandes categorias: stablecoins descentralizadas e centralizadas. Recentemente, muitas pessoas têm me perguntado como escolher uma stablecoin descentralizada, então vou fazer uma comparação entre as três mais conhecidas. 1/ Primeiro, o método de emissão Para uma stablecoin, o método de emissão é muito importante, e o que é mais amigável tanto para iniciantes quanto para veteranos do DeFi é o mais abrangente. USDe Através da plataforma Ethena, você pode fazer staking de ETH ou stETH e participar de estratégias delta-neutras para gerar USDe. É necessário possuir ETH. DAI Através do Maker Vault, você pode fazer staking de ETH, WBTC e outros ativos criptográficos para emitir DAI, ao mesmo tempo em que precisa pagar uma taxa de estabilidade. USDD Através do USDD Vault, você pode fazer staking de TRX, sTRX, USDT para emitir USDD ou usar o módulo PSM no site oficial para trocar USDT por USDD em uma relação 1:1. 2/ Em segundo lugar, a discussão sobre o risco de desanexação é essencial O maior medo das stablecoins é o risco de desanexação, como aconteceu com a UST e a Luna, que desapareceram sem deixar vestígios. Portanto, para alcançar lucros estáveis, é necessário se preocupar com o método de estabilidade e se há risco de desanexação. USDe O USDe mantém a ancoragem de 1:1 com o dólar através de estratégias delta-neutras, dependendo de algoritmos e arbitragem de mercado. No entanto, em condições extremas, a estratégia de hedge pode falhar, levando a uma desanexação temporária. Dados históricos mostram que o USDe já passou por situações de desanexação temporária. DAI O DAI mantém a ancoragem de 1:1 com o dólar através de colaterização excessiva de ativos criptográficos, ajustando a oferta e a demanda com contratos inteligentes e mecanismos de arbitragem. Se o preço dos ativos colaterais cair drasticamente, pode ocorrer liquidação, resultando em uma redução da oferta de DAI e desanexação temporária. USDD O USDD mantém a estabilidade através de colaterização excessiva + módulo PSM, e o módulo PSM representa mais de 90%, portanto, mesmo em condições extremas, não há necessidade de se preocupar, pois pode ser trocado em uma relação 1:1 a qualquer momento. 3/ Por último, mas não menos importante, a taxa de retorno que nos interessa Após garantir a segurança, precisamos escolher uma stablecoin com uma taxa de retorno adequada para usar ou fazer staking e lucrar. Aqui, vamos analisar as taxas de retorno oficiais das três stablecoins. USDe A taxa de retorno do protocolo oficial do USDe é bastante instável, atingindo um máximo de 28% no último ano e um mínimo de cerca de 3,5%, com dados recentes em torno de 9%. DAI A taxa de retorno do DAI na AAVE é de aproximadamente 3,24%, considerada baixa em comparação com o mercado recente; outros protocolos têm retornos um pouco mais altos, mas com TVL menor. USDD A taxa de retorno do USDD no JustLend, apoiado oficialmente, é de cerca de 6%, enquanto em algumas CEX pode chegar a 8 a 10%, sendo muito estável. Então, qual você acha que é mais adequado para você?