📢 Atualização sobre a Estrutura de Incentivos V2 À medida que nos preparamos para @boros_fi como uma adição ao conjunto Pendle, implementaremos mudanças para melhorar a estrutura de incentivos $PENDLE para V2 e introduzir ajustes menores nas taxas do protocolo. 2025 até agora tem sido um ano de construção profunda - criando um novo protocolo do zero, lançando uma tonelada de recursos para V2 e dedicando tempo para entender como as dinâmicas dentro do Protocolo Pendle evoluíram. Os pools Pendle atingiram um ponto em que a liquidez profunda e volumes fortes podem ser sustentados com incentivos mínimos, um sinal claro da demanda natural do mercado. Embora algum bootstrap ainda seja necessário no início, muitos pools tornam-se autossustentáveis uma vez que o momentum se constrói. No entanto, à medida que as emissões diminuem, devemos garantir que os incentivos permaneçam eficazes — uma área de nossa pesquisa ativa juntamente com as otimizações contínuas de taxas. Uma vez que os testes iniciais sejam concluídos nas próximas semanas, implementaremos um teto de incentivo dinâmico com base na contribuição da taxa de swap de um pool. Os pools implantados no Pendle começarão com um teto de incentivo alto para permitir espaço para o bootstrap de TVL e ajustarão gradualmente a cada semana para corresponder à sua contribuição de taxa ao protocolo. Os tetos impostos são assimétricos por design: eles aumentam rapidamente com um desempenho forte, mas diminuem de forma mais gradual. Para pools com taxas de swap flutuantes, isso significa que os tetos refletirão tipicamente a parte mais alta de sua atividade recente, proporcionando estabilidade e incentivando o crescimento sem penalizar quedas de curto prazo. Esse mecanismo de teto impede que pools que são consistentemente fracos recebam quantidades excessivas de incentivos, sendo elegíveis para incentivos adicionais apenas à medida que ganham tração. Atualmente, os 5% inferiores de contribuintes de taxas de swap e TVL consomem mais de ~50% das emissões de PENDLE — um desequilíbrio que pretendemos resolver. Esperamos que essas melhorias tornem o sistema significativamente mais eficiente e reduzam a quantidade de incentivos utilizados pelo protocolo Pendle. Uma vez ativo, a mecânica detalhada sobre os tetos de incentivo estará disponível na documentação e a equipe continuará monitorando o desempenho geral do protocolo. Além disso, vimos um impacto positivo com nosso último ajuste nas taxas e ajustaremos o seguinte: 1️⃣ Redução nas taxas de swap de 2% para ~1,3% 2️⃣ Aumento nas taxas de rendimento de YT de 5 para 7% Em termos líquidos, esperamos um aumento nos volumes de negociação, enquanto a taxa sobre o rendimento permanece bem abaixo dos padrões da indústria de 10-50% estabelecidos por protocolos como Yearn, Lido, Rocket e Balancer. Esperamos que essas configurações permaneçam para o médio prazo, salvo circunstâncias imprevistas.

Ouvimos a comunidade e apreciamos todo o feedback. As taxas do YT permanecerão inalteradas em 5%.