Em fevereiro, destaquei como o Maple estava subvalorizado. $570M de TVL, um pipeline de produtos em crescimento e uma capitalização de mercado de $85M. Cinco meses depois, o TVL é de $3.2B (+460%) e o $SYRUP é negociado 5.4x mais alto. Aqui está o que aconteceu e por que o Maple ainda está mal precificado. 🗓️ MARÇO @BitwiseInvest, um dos maiores gestores de ativos cripto, alocou capital no Maple, solidificando ainda mais a crescente reputação do Maple entre os players do tradFi. No mesmo mês, o Maple foi listado na Coinbase e adicionado ao Índice Top 20 da @Grayscale para o Q2 2025. Duas validações de grandes players da indústria que fortalecem a posição de liderança do Maple no setor de empréstimos RWA institucionais. Por último, o syrupUSDC foi lançado no Morpho, curado por @gauntlet_xyz e @MEVCapital. 🗓️ ABRIL Em abril, o Maple anunciou uma integração chave com o Spark. O Spark alocou um inicial de $50 milhões USDC no SyrupUSDC para diversificar nos mercados de crédito institucionais. Esta parceria fortalece a posição do Maple como um gestor de ativos de referência tanto para players nativos de DeFi quanto para tradicionais. 🗓️ MAIO Maio foi um dos melhores meses para o Maple, pois o protocolo viu seu TVL crescer 61%, de $1.1B para $1.9B. Neste mês, a equipe anunciou provavelmente a notícia mais otimista deste ano, um acordo para garantir uma linha de crédito lastreada em Bitcoin com @Official_Cantor, um grande banco de investimento que gerencia $15B em capital. Esta linha de crédito pode escalar até $2 bilhões, oferecendo aos investidores institucionais alavancagem sobre suas participações em BTC. 🗓️ JUNHO Em colaboração com @chainlink, @KaminoFinance, @Paxos, @jito_sol e @orca_so, o Maple lançou syrupUSDC na Solana, junto com $500k de incentivos para impulsionar seu TVL. O Maple também se integrou ao Lido, introduzindo linhas de crédito em stablecoin lastreadas por $stETH. Antes de prosseguirmos, algumas estatísticas que valem a pena destacar: • $8.4B em empréstimos totais originados. • $1.2B em empréstimos ativos. • ~$9M em receita anualizada. • syrupUSDC quase atingindo $1B TVL enquanto oferece uma média de 6.5% APY. 🗝️ QUAL É O SEGREDO POR TRÁS DESTE CRESCIMENTO? 1. Composabilidade DeFi Integrações no @eulerfinance, @KaminoFinance, @pendle_fi e outros protocolos DeFi desempenharam um papel chave, atraindo agricultores de rendimento para se envolverem em estratégias de loop e PT/YT para rendimentos mais altos. 2. Bitcoin Dos $1.1B de TVL do SyrupUSDC, 90% está em Bitcoin. Esta é uma tendência que, na minha opinião, vai acelerar ainda mais a partir daqui. À medida que o Bitcoin continua a ganhar interesse do tradFi, mais e mais entidades buscarão maneiras de fazer seu capital trabalhar e não ficar parado. Falei profundamente sobre empréstimos em BTC neste artigo. Recomendo fortemente a leitura: 3. A Mudança Ao contrário de seu foco anterior (empréstimos subgarantidos), o Maple agora está totalmente focado em empréstimos sobregarantidos (o syrupUSDC atualmente tem uma razão de colateralização de 160.7%), e isso reduziu fortemente os riscos de inadimplência e, por consequência, tornou a plataforma mais atraente para indivíduos e instituições. 🖊️ PENSAMENTOS FINAIS O Maple experimentou um crescimento impressionante nos últimos meses, com seu TVL subindo para mais de $3B. No início do ano, a equipe declarou que seu objetivo para 2025 era alcançar $4B em TVL até o final do ano, distribuídos da seguinte forma: $1B em syrupUSDC/USDT $1.5B em seu produto de rendimento BTC $1.5B do restante de sua suíte de produtos institucionais Maple Embora a alocação possa diferir da visão original, o Maple está no caminho para superar esse objetivo e continuar capturando participação de mercado nos próximos meses. Esse crescimento destaca tanto a crescente demanda por rendimentos de alta qualidade entre investidores credenciados quanto o impacto do SyrupUSDC, que abriu o rendimento institucional para usuários de varejo. Então, a composabilidade DeFi amplificou o interesse, mostrando quão poderosas podem ser as integrações com plataformas como Pendle, Euler, Morpho, e co., quando você está impulsionando ou escalando um produto. Os players do tradFi estão começando a acompanhar isso, e vimos isso quando o $BUIDL da BlackRock foi integrado ao Euler há um mês. Espero ver muito mais disso nos próximos meses. Por outro lado, é justo notar que o Maple ainda tem um longo caminho a percorrer. A plataforma ainda precisa provar que pode sustentar um crescimento constante para seus empréstimos ativos, que são fundamentais, pois o rendimento gerado pelo syrupUSDC depende diretamente deles. No entanto, acredito que a equipe será capaz de manter o ímpeto e, em última análise, posicionar o protocolo como a ponte entre DeFi e tradFi, facilitando o acesso institucional ao DeFi.