Recentemente, estou a olhar para o Yala, uma estrutura bastante interessante. @yalaorg Nesta onda de bull market, o BTC é claramente uma das narrativas com maior consenso no mercado. Não importa se você gosta ou não do padrão Bitcoin, os dados estão lá, ETF à vista, instituições mainstream, liquidez, todo o cenário é de que o dinheiro está a concentrar-se no BTC. Mas, para ser honesto, as verdadeiras soluções que permitem que o BTC participe de DeFi e RWA ainda são muito poucas, a maioria não são plataformas de empréstimos centralizadas, mas os grandes tradicionais não confiam, ou então são camadas de "rendimento artificial" como Restaking e LSD, com muitos problemas. －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－ A lógica de design do Yala pode ser analisada: 📷 O núcleo é redefinir a "liquidez nativa do BTC". Os grandes investidores bloqueiam BTC através de uma estrutura de auto-custódia, o ponto chave é que os ativos não saem das suas mãos; O protocolo usa CRSM para ajustar automaticamente a taxa de colateral, evitando liquidações; $YU é usado como uma ferramenta de dívida estável para o BTC, e se olharmos de perto, parece muito com a "estrutura de dívida pública" do sistema financeiro tradicional, onde os pequenos investidores são os credores e as instituições vêm pedir dinheiro emprestado; Não é apenas um conceito, $YU já integrou ecossistemas como EVM, Solana, RWA, e cenários práticos estão a ser desenvolvidos. Adicional: CRSM (Módulo de Estabilização da Taxa de Colateral) é um design importante na estrutura de auto-custódia do Yala para prevenir liquidações. A função do CRSM é: Quando a taxa de colateral se aproxima da linha de liquidação, o sistema automaticamente retira parte dos ativos do cenário de rendimento do $YU, paga dívidas antecipadamente, estabiliza a posição e evita liquidações, reduzindo o risco geral e garantindo a estabilidade do YBTC. 📷 Por que essa estrutura é relativamente razoável? Restaking tem um rendimento anual de 1%, e não há penalidades relacionadas ao POS Slash; Plataformas centralizadas como BlockFi e Celsius tiveram muitos casos de falência anteriormente, a segurança da custódia não é confiável; Para que o BTCFi realmente funcione, é necessário primeiro garantir a segurança dos ativos e o controle soberano, e só depois discutir rendimentos e estratégias. O Yala, pelo menos sob essa lógica, preencheu uma lacuna no mercado. 📷 Barreiras de participação e design Pequenos investidores: trocam USDC 1:1 por $YU, sem deslizamento, e recebem juros anuais na pool estável; Grandes investidores: auto-custódia de BTC, através da Yala Bridge convertem para YBTC, participam na posição CDP, e o CRSM ajuda a monitorar a posição para evitar liquidações; Cenários multi-chain: $YU já entrou em vários ecossistemas, e as soluções cross-chain serão atualizadas posteriormente. 📷 Contagem regressiva para o TGE, a janela do BTCFi $YU já está a preparar o TGE, a data oficial ainda não foi divulgada, mas pelo ritmo parece que será em breve. Se o BTC continuar a fortalecer-se, o conceito de BTCFi será repetidamente mencionado, estruturas como a do Yala, com capital e implementação prática, têm uma base sólida e merecem atenção. O mercado ainda diz a velha frase: o BTC é um dos fundamentos mais sólidos desta onda, quem conseguir criar um novo modelo de liquidez em cima do BTC, pelo menos será testado pelo mercado. ------------------------------------------------- Além disso, a validação do mercado: a confiança no capital já foi estabelecida. O Yala, na rodada de financiamento seed, as instituições investidoras, ao obterem quotas de investimento, já se comprometeram a depositar BTC, esses capitais de primeira linha da indústria cripto validaram a confiabilidade da estrutura do Yala com dinheiro real. Site oficial: Documentação: