Kiedy Circle przeżywa boom, aktywa w kręgu walutowym są "wymienione w stosie", a krąg walutowy nie może zrozumieć entuzjazmu rynku akcji

Oryginalne źródło: Li Xiaoyin, Wall Street

Boom na rynku kryptowalut ogarnia światowy rynek akcji w nieoczekiwany sposób.

Według doniesień medialnych, po tym, jak cena akcji emitenta stablecoinów Circle wzrosła 8-krotnie w ciągu dwóch tygodni po IPO, kilka giełd kryptowalutowych, w tym Kraken, Gemini i Bullish, przygotowuje się do wejścia na giełdę, a OKX, jedna z trzech największych giełd kryptowalut na świecie, dała jasno do zrozumienia, że rozważa IPO w Stanach Zjednoczonych.

Zmiana w otoczeniu politycznym USA przyczyniła się do tego szaleństwa, a wspierające stanowisko Trumpa wobec sektora kryptowalut i oczekiwania na potencjalne złagodzenie przepisów znacznie zwiększyły zaufanie rynku.

Haider Rafique, dyrektor ds. marketingu OKX, powiedział, że od czasu poprzedniej administracji nastąpiła "znacząca zmiana" w podejściu do kryptowalut w Stanach Zjednoczonych: "Na pewno będziemy myśleć o przyszłych IPO, a jeśli wejdą na giełdę, prawdopodobnie będzie to w Stanach Zjednoczonych".

Rob Hadick, partner w firmie Dragonfly zajmującej się kryptowalutami typu venture capital, skomentował: "Jest mało prawdopodobne, że będzie lepszy czas na IPO niż ten, a ludzie przyspieszają ten czas".

Boom na kryptowaluty przeniósł się na giełdę, a premia za wycenę wywołała gorące dyskusje

W przeciwieństwie do tradycyjnego rynku kryptowalut, obecny boom jest bardziej odzwierciedlony w wynikach rynku akcji.

Od czasu wejścia na giełdę 5 czerwca z IPO o wartości 31 USD, cena akcji Circle wzrosła do 240 USD i osiągnęła kapitalizację rynkową w wysokości 58 miliardów USD, co czyni ją jednym z największych zysków pierwszego dnia w IPO o wartości miliarda dolarów w ostatnich latach.

MicroStrategy (obecnie Strategy) stała się gorącym punktem na rynku, posiadając Bitcoin. Od czasu pierwszego zakupu Bitcoina przez Strategy w 2020 roku, spółki notowane na giełdzie na całym świecie ogłosiły finansowanie co najmniej 72 miliardów dolarów na zakup aktywów kryptograficznych, przy czym większość transakcji ma miejsce w 2025 roku, według firmy konsultingowej Architect Partners.

Jeff Dorman, dyrektor ds. inwestycji w firmie zarządzającej funduszami kryptowalutowymi Arca, zauważył:

"Inwestorzy, którzy obecnie nie inwestują w kryptowaluty, są znacznie bardziej zainteresowani kryptowalutami niż faktyczni użytkownicy kryptowalut. Akcje kryptowalutowe, czyli akcje zastępcze, osiągają lepsze wyniki niż same kryptowaluty i tak jest od trzech lub czterech miesięcy.

Jeszcze 18 miesięcy temu branża kryptowalutowa była nieznacznie obecna na giełdzie. Zmieniło się to wraz z zatwierdzeniem spotowych ETF-ów Bitcoin na początku 2024 roku.

Pojawia się dywergencja między kryptowalutowymi "prymitywami" a nowicjuszami na giełdzie

Pomimo entuzjazmu giełdy dla firm związanych z kryptowalutami, w społeczności inwestorów istnieje znaczny podział.

Tradycyjni inwestorzy kryptowalutowi są sceptycznie nastawieni do obecnego zjawiska premii, argumentując, że wycena spółek notowanych na giełdzie posiadających aktywa kryptograficzne nie powinna być konsekwentnie wyższa niż wartość samego aktywa.

"Kiedy premia znika, inwestorzy szybko sprzedają akcje, a zjawiska te są zwykle krótkotrwałe" – powiedział Hadick z Dragonfly.

W zeszłym tygodniu cena akcji SharpLink Gaming, właściciela Ethereum, spadła o 70% po tym, jak firma ogłosiła, że pozwoli inwestorom private placement na sprzedaż swoich akcji, co pokazuje, jak niestabilny jest rynek.

Mają też inny pogląd na stablecoiny, ponieważ stablecoiny mają kurs wymiany jeden do jednego z dolarem amerykańskim.

Hadick powiedział, że inwestorzy kryptowalutowi postrzegają stablecoin Circle jako mający ograniczone zastosowanie i używany głównie do handlu. Z kolei inwestorzy giełdowi są bardziej optymistycznie nastawieni do przyszłości stablecoinów, zakładając, że mogą one stać się głównym instrumentem płatniczym w systemie finansowym.

"Nie mówimy teraz o historii wzrostu, to jest tradycyjna historia płatności" – powiedział Hadick...... To świat, którego zdecydowana większość ludzi kryptowalut po prostu nie rozumie".

Link do oryginalnego artykułu