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#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
Otimista: Orientação para o Q4 com revisão em alta do ASP e margem de lucro, anúncio oficial de dividendo especial, expedição de HBM4 acima do esperado → Há suporte para a correção da avaliação, mas o espaço para alta é limitado pelo sentimento geral do setor de AI;
Neutro (mais provável): Resultados em linha com a expectativa de 77 triliões de won sul-coreanos, orientação estável, dividendo pendente → O preço das ações provavelmente continuará a oscilar dentro de um intervalo, "boas notícias não são suficientemente novas";
Pessimista: Participação e expedição de HBM4 revisadas para baixo novamente, aumento de preço em 2027 inferior a 2 vezes, sem retorno adicional para acionistas → O mercado reinterpretará o "PE de 3 vezes" como "desconto no topo do ciclo", e não como "subavaliação".$BTC Véspera do FOMC: Não aposte em dois dias como se fossem uma direção
Esta semana, o que realmente importa são dois dias, não escolher uma direção:
1) Quarta-feira, 28 de outubro às 14:00, horário do leste dos EUA, decisão do FOMC. A probabilidade de "manter a política" no Polymarket já chegou a 94%, enquanto em 14 de outubro era apenas 52%. O mercado já precificou totalmente a "manutenção", o espaço para surpresas na decisão é muito pequeno, a variável restante é apenas a redação da declaração e as declarações pós-reunião — apostar na direção da decisão é apostar em um resultado já precificado.
2) Sexta-feira, 30 de outubro, expiram cerca de 136.000 opções de $BTC na Deribit, com um valor nominal de cerca de 11 bilhões de dólares, representando cerca de um terço das posições em opções de $BTC na Deribit. A relação Put/Call é cerca de 0,55; mais posições de compra não significam necessariamente otimismo, pois vendas, hedge e spreads também estão incluídos. O ponto de maior dor é cerca de 78.000, que é a linha de custo das posições calculada pelo livro de opções, não é um suporte spot, não o use como linha de fundo. Com uma volatilidade implícita de 32%, o intervalo de um desvio padrão antes do vencimento é aproximadamente 77.600-83.835.
Esta semana não é para escolher uma direção, é para aguentar a volatilidade. Antes do FOMC, não aposte pesado em uma direção; se perder 79.220, observe a faixa em torno de 77.600; só fale em reversão se subir acima de 82.100 (média móvel de 200 dias) e se manter por 1-2 dias.BTC está agora a 79.500 dólares, caiu 1,44% nas últimas 24 horas.
Mas a sua volatilidade implícita a 3 meses está no percentil 0,8 dos últimos três anos. A 6 meses, no percentil 0,2.
O mercado está a precificar "nada vai acontecer" numa noite que está prestes a explodir quatro bombas seguidas.
Este é o momento mais perigoso. A volatilidade não desaparece, apenas se transfere — do preço para a tua posição.
Quinta-feira 02:30 Conferência de imprensa de Walsh — olha para as palavras, não para as taxas. Probabilidade de não mexer esta semana é 90%, isso não é o ponto. O ponto é só um: ele ainda vai descrever as condições financeiras como "fáceis". Enquanto essa palavra estiver presente, a faca do aumento de taxas em dezembro ainda está suspensa.
Quinta-feira 20:30 PCE núcleo + PIB — PCE núcleo ano a ano ≥3,1%, PCE total ≥3,6%, se ultrapassar um deles, a narrativa do aumento de taxas em dezembro ganha mais um tijolo. A probabilidade de aumento em dezembro já está em 68,9%.
A partir da madrugada de sexta-feira Relatórios financeiros de tecnologia — Microsoft, Alphabet, Amazon em sequência. Não olhes para as receitas, olha só para duas coisas: orientação de despesas de capital em AI e crescimento do negócio de cloud. Se o fluxo de caixa livre continuar a piorar, o Nasdaq cai primeiro, o BTC acompanha?
Três caminhos | Condições de gatilho:
Caminho A | Walsh hawkish + aceleração do PCE
Dólar e rendimento dos títulos do Tesouro sobem juntos. Se o BTC não se mantiver, olha para 79.400 — esse é o suporte intradiário de hoje. Mais abaixo, 74.800 (custo dos detentores de curto prazo) a 77.600 (média real do mercado) é a verdadeira linha divisória.
Caminho B | Walsh neutro + PCE conforme esperado + relatórios financeiros sólidos
Volatilidade liberta-se do fundo histórico, mas com tendência para cima. BTC testa 82.500. Mas não esperes que altcoins se fortaleçam independentemente — a liquidez a sair da "volatilidade extremamente baixa" vai sempre primeiro para o BTC, não para altcoins.
Caminho C | Walsh surpreendentemente dovish, ou PCE abaixo do esperado
A precificação do aumento de dezembro recua de 68,9%, ativos de risco têm um impulso de curto prazo. Mas só com dovish, o BTC não se mantém acima de 85.000. Se vai continuar depende dos relatórios financeiros. Dovish dá um rali, não uma reversão.
A IV está no mínimo de três anos, o que significa que "comprar seguro" está muito barato agora.
Não precisas de prever a direção para sobreviver a esta semana. Só precisas de pagar o custo da proteção antes de fazer qualquer movimento.
A volatilidade já te fez um desconto, se não comprares, o problema é teu.
$BTC $ETH $ZEC #本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Amigos, no dia 28 de outubro, o líder global em armazenamento SK海力士 vai apresentar os resultados do terceiro trimestre. Este relatório financeiro pode ser considerado uma linha de vida para toda a cadeia da indústria de hardware de AI.
Agora, toda a atenção do mercado está focada no HBM4. A procura por servidores AI continua a disparar, e o progresso na produção em massa do HBM4 determina diretamente se a 海力士 pode continuar a dominar sozinha. Contanto que o volume de expedição, o preço e a margem de lucro continuem a subir, é muito provável que o lucro trimestral atinja um novo recorde.
Mas olhar apenas para o lucro neste relatório já não é suficiente. Recentemente, os relatórios financeiros da Micron e da Western Digital foram bons, mas as ações caíram na mesma. Porquê? Porque o mercado está extremamente exigente agora, receando os gastos de capital intermináveis dos gigantes e o pico do ciclo. Se a 海力士 apresentar lucros explosivos, mas as orientações não forem brilhantes o suficiente, ou se mostrar alguma hesitação no poder de fixação de preços do HBM4, o mercado rapidamente mudará de atitude.
Isto tem um impacto muito direto no nosso BTC. Atualmente, o sentimento das ações tecnológicas globais depende totalmente da linha vital da AI, e a 海力士 é o núcleo do núcleo. Se o seu relatório financeiro superar largamente as expectativas e as orientações forem muito fortes, o apetite pelo risco nas ações tecnológicas pode estabilizar, e o BTC pode respirar um pouco na barreira dos 80.000. Se o desempenho for fraco e arrastar todo o setor de semicondutores para baixo, o BTC definitivamente não escapará e terá que cair ainda mais. $SKHYNIX $BTC 81.300 dólares.
Esta é a linha de custo médio dos investidores em ETFs spot nos EUA.
Se mantiver, as compras do ETF continuam a sustentar o preço. Se perder, o próximo suporte está entre 73.000-75.000.
CME FedWatch: probabilidade de manter a taxa em outubro é 92,8%, probabilidade de aumento é 7,2%.
Os dados estão aí, apostar numa surpresa tem custo-benefício zero.
A verdadeira informação não está na taxa em si, mas nas palavras de Waller. É muito provável que ele não confirme o "fim do aperto". O PPI de setembro subiu 1,3% em relação ao mês anterior, o mais alto desde março de 2022. Neste contexto, a última coisa que um presidente do Fed faria é dar-te um alívio.
Probabilidade de aumento em dezembro: 67,5%-68,9%. Projeção do Goldman Sachs: um aumento em dezembro e outro em março do próximo ano.
"Pausa" não é "reversão". Entre estas duas palavras está todo o problema da inflação.
O Fed dá-te um doce em outubro e uma bofetada em dezembro. O doce é falso, a bofetada é real.
A base de custo do ETF é cerca de 81.300, a média móvel de 50 dias está em torno de 81.700, ambas as linhas sobrepostas na mesma área.
O ETF já substituiu as reservas corporativas, tornando-se o principal comprador de BTC. Desde agosto, o fluxo líquido do ETF é cerca de 6,4 mil milhões de dólares, enquanto as reservas corporativas são apenas 1,5 mil milhões.
O ETF está a resistir, mas com dificuldade. A oferta de stablecoins caiu cerca de 12,7 mil milhões de dólares desde o pico em maio, as "balas" on-chain estão a diminuir.
Microsoft, Google, Amazon, Meta, a orientação de despesas de capital para 2026 soma cerca de 730 mil milhões de dólares, enquanto a receita direta de IA é cerca de 25 mil milhões de dólares — apenas 4% das despesas.
A Meta já caiu em antecipação: fluxo de caixa livre negativo de 2,1 mil milhões de dólares, pela primeira vez desde a sua entrada em bolsa. O fluxo de caixa livre da Microsoft caiu 23% no último trimestre.
Receita acima do esperado? Ninguém liga. O mercado agora só faz uma pergunta: quem vai pagar a conta?
A história da IA foi contada durante três anos, esta semana o mercado quer o recibo.
Quinta e sexta-feira: PCE + BCE + Banco do Japão
PCE núcleo anual esperado em 3,1%, valor anterior 3,0%. A direção é para cima, não para baixo.
O Banco do Japão espera manter a taxa, mas pode indicar ação em dezembro ou janeiro. O BCE atua no mesmo dia.
Cinco eventos: FOMC, conferência de Waller, PIB+PCE, BCE, Banco do Japão — todos em 72 horas.
A volatilidade desta semana não é causada por um único evento. São cinco eventos a acontecerem simultaneamente.
O FOMC de outubro não traz "surpresas", apenas "confirmações".
A linha de defesa do BTC em 81K e a conta da IA nas ações tecnológicas são as duas variáveis que realmente precisam de atenção esta semana.
$BTC $ETH $ZEC Primeiro apresento o boletim de notas. Na ronda anterior, fiz três posições short — BTC 80,105.71→79,784.19 (+0,40%), ETH 2,328.18→2,310.04 (+0,78%), ZEC 1,204.02→1,196.80 (+0,60%), acertei as três, sem ativar stop loss ou take profit em nenhuma. O lucro foi pequeno, não me vanglorio disso. O que realmente importa não são esses poucos décimos de percentagem, mas sim ter escolhido o lado certo: naquela ronda, todo o mercado esperava que 80,000 se mantivesse, eu escrevi que não se manteria. Dados até às 12h. Nesta ronda, não vou perseguir quedas — nas zonas onde caiu mais, a alavancagem já foi limpa numa ronda anterior, seguir short agora é deixar o melhor da tendência para quem já está dentro. As três posições desta ronda: ZEC continua short, BNB e TRX viram para long. ZEC | short 1,196.80 | stop loss 1,226.05 | take profit 1,148.06 O ritmo deste mês está claro: subiu de 480 para 1,368, depois caiu mais de 20%, e cada recuperação é mais baixa que a anterior. No domingo caiu 2,71% em uma hora, no dia 24 caiu 7,76% num só dia, eliminando várias posições long alavancadas; o repique no dia seguinte foi uma recompra das posições eliminadas, não entrada de dinheiro novo. A taxa anualizada de financiamento ultrapassa 10%, os long pagam diariamente para manter as posições — não é o preço que não aguenta, é o custo de manter a posição que não aguenta. Na blockchain, dois endereços retiraram 24,706 unidades da exchange em um mês, a um preço médio de 1,140 $BTC está fraco. O preço atual é 79,782.4, ficando a apenas algumas centenas de dólares do mínimo das últimas 24 horas em 79,321.8. O que caiu drasticamente neste dia foram principalmente as posições longas, com valores claramente superiores às posições curtas. Esta rodada de queda está a espremer a alavancagem dos compradores, e a cada queda de preço, uma série de stop-loss é acionada. O volume de contratos em aberto ainda é de 7,55 mil milhões de dólares, a alavancagem dos compradores não foi totalmente eliminada, ainda há combustível para baixo. A relação put/call nas opções é 0,60, indicando que há apostas de curto prazo numa recuperação. O DVOL está baixo em 38,4, o mercado não está preparado para uma queda abrupta, e a volatilidade será amplificada se houver uma quebra real. As taxas estão ligeiramente positivas, apenas um contexto. Existem 303,2 mil milhões de dólares em stablecoins disponíveis, mas não há sinais de que estejam a ser usadas para sustentar o mercado. No gráfico, as médias móveis estão em disposição de baixa, com máximos descendentes, o que confirma esta análise. É muito provável que o suporte anterior não se mantenha, e novos mínimos serão vistos em breve. Condição para reversão para alta: recuperar e fechar acima de 80,929.5, caso contrário, esta visão será invalidada. Esta onda de recuperação, será uma oportunidade ou uma armadilha?
Ontem à noite, o mercado passou por uma forte volatilidade, com $BTC, $ETH, $SOL e outras moedas principais a recuperarem-se sucessivamente. Mas pessoalmente, não estou com pressa para ser otimista; o preço pode ter caído e recuperado, mas isso não significa que o mercado realmente tenha atingido o fundo. O ponto chave é: será que é apenas uma recompra de posições curtas ou uma nova rodada de compras a entrar?
BTC: A recuperação aconteceu, mas a sustentação de capital ainda é insuficiente.
Dados anteriores mostram que, nas últimas 4 horas, houve uma saída líquida de 19,56 milhões de dólares em spot de BTC, e uma saída líquida de 257 milhões de dólares em contratos; nas últimas 24 horas, a saída líquida em contratos aumentou para 385 milhões de dólares, e a saída líquida acumulada em 30 dias atingiu 7,71 mil milhões de dólares. A recuperação de curto prazo pode ser impulsionada pela recompra de posições curtas, mas a saída contínua de capital a médio prazo indica que a força de compra ainda não formou um impulso suficiente.
ETH: O desempenho do capital também não é otimista.
Nas últimas 24 horas, houve uma pequena entrada líquida de 1,72 milhões de dólares em spot, mas o lado dos contratos continua a apresentar saída, com uma saída líquida acumulada em 30 dias de 8,46 mil milhões de dólares. A pequena sustentação no spot ainda não é suficiente para indicar que a preferência pelo risco do mercado tenha recuperado.
SOL e ZEC também precisam de continuar a ser observados.
SOL apresenta uma divergência entre sustentação no spot e retirada nos contratos; ZEC apresenta saída de capital tanto no spot como nos contratos, pelo que a continuidade da recuperação a curto prazo precisa de ser verificada.
Hoje, a minha avaliação continua cautelosa: a recuperação é vista primeiro como uma correção, sem pressa para confirmar o fundo, nem para perseguir posições curtas cegamente.
#本周将公布10月FOMC利率决议 Bitcoin aparentemente entrou na sexta fase de acumulação nos últimos dois anos
De acordo com os dados recentes da posição líquida do $BTC nas exchanges nos últimos dois anos, parece que entrou numa nova fase de acumulação, nesta fase a volatilidade do preço pode ser maior, mas isso ajudará bastante na tendência de subida do preço do Bitcoin.
Nas cinco fases anteriores de acumulação, basicamente todas foram acompanhadas por uma subida do preço do BTC; quanto maior a força da acumulação, maior poderá ser a valorização do BTC e mais tempo poderá durar a tendência de subida.
Pelo que se vê agora, parece que estamos apenas no início da fase de acumulação, a força de compra ainda está bastante aquém das cinco fases anteriores; se a força de compra aumentar como nas cinco fases anteriores, a probabilidade de subida do preço do Bitcoin será maior e, em comparação com a fase de venda, a estabilidade do preço será mais forte.
Alguns poderão questionar a queda no final da quarta fase de acumulação, mas nessa fase o BTC atingiu o seu ponto mais alto histórico, e a força e duração da acumulação não foram muito fortes.
Por isso digo que quanto maior a força da acumulação, mais ajuda haverá para a subida do preço do Bitcoin, e pelo menos durante a fase de acumulação, a descida do preço do BTC é limitada, o que indica que mais investidores estão dispostos a comprar ao preço atual.O preço do contrato da Yushu está cerca de vinte yuans abaixo do valor nominal das ações, o contrato já apostou antecipadamente na queda. Acabei de verificar o fluxo de fundos da Yushu na placa de inovação tecnológica, a taxa de rotatividade é de 26%, os grandes investidores retiraram um pouco mais do que entraram, enquanto os pequenos investidores entraram um pouco mais do que saíram, a diferença não é grande. Mas a divergência entre os fundos é evidente. Parece haver alguma falta de força para continuar.Depois de analisar este fluxo de fundos, a conclusão está alinhada com o mercado: todo o dinheiro que saiu foi alavancado, não é dinheiro à vista a fugir, isso precisa ficar claro para não nos assustarmos desnecessariamente.
BTC teve uma saída líquida de 7,71 mil milhões em contratos a 30 dias, o retorno de curto prazo já desapareceu completamente.
ETH foi ainda pior, com 8,46 mil milhões a sair em contratos a 30 dias, a estrutura de fundos é claramente mais fraca que a do BTC, o que coincide com a sua posição que encolheu mais profundamente nos últimos dias, sem conseguir recuperar nem por uma hora, é a mesma história.
SOL é o único destaque, com entrada líquida de 8,86 milhões em spot nas últimas 24 horas, alguém está a comprar a preços baixos, mas o dinheiro dos contratos também fugiu 24,01 milhões, a alavancagem não volta, o rali não tem pernas.
ZEC teve saída dupla em spot e contratos, com 1,04 mil milhões a sair em contratos a 30 dias, o entusiasmo recente foi mesmo uma maré a baixar, mesmo que o volume esteja quente é só troca de mãos, não retorno.
No lado das notícias não há ajuda: o Fed está em período de silêncio, ninguém fala, o preço do petróleo subiu acima de 116 a alimentar a inflação, o mercado só pode aguentar até quinta-feira, quando FOMC, PIB e PCE forem divulgados e aí é que se verá.
A minha opinião: BTC oscila abaixo de 80000, o pequeno repique de curto prazo é só os shortistas a tentar agarrar o rali, não é compra de tendência. Depois há dois cenários: se voltar a subir acima de 80000 e a saída de contratos parar, aí acredito que o rali continue; se não conseguir subir e cair abaixo do mínimo anterior, vai procurar um novo suporte mais baixo. Antes das divulgações, qualquer rali vou encarar como oportunidade para reduzir posições, não vou perseguir; ETH é o mais fraco, vou conter a vontade de comprar na baixa; SOL vou só observar se o suporte em spot se mantém, se o dinheiro alavancado não voltar, não vai longe.#三星Q3利润预增近8倍，完整财报即将揭晓 仅盘面逻辑分析，不构成投资建议
Previsão de lucro operacional de 107,4 biliões de won sul-coreanos, aumento anual de 782,5%, impulsionado principalmente pelo aumento de preço e volume do HBM e DRAM, com o negócio de chips quase a garantir todo o lucro, enquanto o setor de telemóveis continua sob pressão. O mercado já antecipou a maior parte das notícias positivas, o foco está na estrutura de expedição do HBM4, despesas de capital e orientações de encomendas de clientes no relatório completo.
✅Positivo: HBM4 continua a crescer, a procura de armazenamento para servidores AI mantém-se forte, preços do DRAM/NAND mantêm tendência ascendente;
⚠️Riscos: desaceleração clara no crescimento sequencial, preocupações do mercado sobre expansão de armazenamento e pico do ciclo, além de que a taxa de câmbio e bónus adicionais podem corroer os lucros.
📌Avaliação do cenário: a previsão já está próxima do limite superior esperado, mesmo que os dados não sejam maus, se as orientações forem conservadoras, é provável que o otimismo se realize com um pico seguido de queda; apenas um aumento na meta de expedição do HBM e na expectativa do ASP pode continuar a catalisar.Dados de touro em alta ≠ entrada de compra, parece mais uma sustentação forçada por alavancagem. $BTC 80489, $ETH 2346, $SOL 101.48.
① SOL é o mais perigoso: razão de touro/urso dos grandes investidores 2,87, 76,4% das contas em posição comprada, apenas 48,1% das transações ativas são de compra; taxa de financiamento 8h -0,021%, explosão de posições compradas em 24h de 17,3M, posições vendidas 1,0M. Pisoteio de touros em excesso, linha de defesa em 100,10, acima de 103,44 há posições compradas passivas.
② ETH falta de compradores: saída líquida de 1,18 mil milhões em ETFs à vista nos EUA em outubro, saída nos dias 14 e 16; Glamsterdam adiado. Abaixo de 2313 há liquidações de 670M, se romper 2328 as posições compradas viram combustível.
③ BTC parece estável: entrada líquida de 301M em ETFs esta semana, mas saída de 773,5M na quinta e sexta-feira, sendo 635,6M na quinta, a maior saída diária desde junho. O nível psicológico de 80000, suporte real entre 79200—79800, taxa de financiamento ainda positiva, touros resistindo firmemente.
④ Macroeconomia: alta probabilidade de manutenção da taxa no FOMC de outubro em 90,6%, probabilidade de aumento em dezembro de 67,5%, economistas já esperam isso; preço do petróleo em 116 pressiona o apetite ao risco.
Conclusão: consenso otimista, mas não é fundo. Fique atento a SOL 100,10/103,44, ETH 2328, BTC 79200, a primeira quebra será um efeito dominó de limpeza de posições compradas. Posição leve, reação rápida.
#本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Qual é o problema fundamental da contínua queda da Hynix?Na manhã de segunda-feira, o BTC caiu novamente para abaixo de 80.000! Na semana passada, o ETF teve um fluxo líquido de entrada de 300 milhões de dólares, então por que o preço continua a cair? Se separarmos a ordem das entradas e saídas de capital, a resposta não é tão otimista.
Divulgação mais recente: nos primeiros três dias úteis da semana passada, o ETF de BTC atraiu cerca de 1,07 mil milhões de dólares, mas nos dois últimos dias houve uma saída de 774 milhões de dólares. A semana fechou positiva, mas isso não esconde a reversão do capital na segunda metade da semana.
Começando pelo $BTC, cotado a 79.687, queda de 1,48% em 24 horas. Após perder os 80.000, o primeiro passo é ver se consegue recuperar e manter-se acima; se o rali for rejeitado, 79.000 será o próximo nível a observar.
Depois, o $ETH, cotado a 2.310, queda de 2,29%. O ETF teve uma saída líquida de cerca de 221 milhões de dólares na semana passada, e a queda foi maior que a do BTC. Manter os 2.300 é mais importante do que apressar-se a gritar por um retorno aos 2.400.
Por fim, o $SOL, cotado a 100,78, queda de 1,63%. O ETF não teve fluxo líquido na sexta-feira, e desde outubro houve uma saída líquida de cerca de 68 milhões de dólares. Os 100 dólares estão logo abaixo, e depois de os manter, resta ver se o capital está disposto a entrar.
Resumo: o fluxo líquido semanal não significa que todos os dias houve compras. Primeiro, espere que o preço e o capital melhorem juntos, não escolha apenas os dados que soam bem!
O que acha: o BTC recupera primeiro os 80.000 ou o SOL cai primeiro abaixo dos 100 dólares?
Apenas um registo pessoal, não constitui aconselhamento de investimento.
#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Os dados on-chain da SOL na verdade não são maus, RWA e ações tokenizadas estão a crescer, mas o preço está estagnado nos 101 dólares. A razão é simples: o ETF de SOL teve um fluxo líquido acumulado de saída de cerca de 68 milhões em outubro, e no dia 24 o fluxo líquido foi zero. A prosperidade on-chain não se reflete no preço da moeda porque as compras marginais são absorvidas pelos resgates do ETF. Os 100 dólares são a linha de pescoço; se fechar abaixo no gráfico diário, o próximo suporte é 80.
ZEC é, na verdade, o mais interessante hoje. Na última semana, as instituições compraram 42 milhões de dólares em spot contra a tendência, mas o mercado caiu lentamente todos os dias; as posições em contratos foram esmagadas em 12%, e os grandes investidores de topo têm mais de 90% das posições curtas. Em termos simples: as instituições estão a comprar discretamente no mercado spot, enquanto os grandes investidores abrem posições curtas sem pensar no mercado de contratos. Todos os vendedores a descoberto estão amontoados num mesmo vagão, a pagar juros para aguentar; se a compra no spot subir um pouco, todos eles vão virar combustível para o foguete.
A SOL espera o fecho em 100, a ZEC não persegue nem posições longas nem curtas, espera que a direção do short squeeze se revele por si. Não sejas a carne moída na máquina. $BTC $ZEC $ETH A reviravolta da Terafab da Intel: Por que a fábrica de chips de Musk ainda mantém a Intel
Recentemente, a Intel tem uma variável fácil de ser ignorada: a Terafab de Musk. No dia 7 de outubro, o CEO da Intel, Chen Liwu, confirmou publicamente que a Intel continua sendo o parceiro central deste projeto; Musk também esclareceu que a fábrica é construída e operada pela sua própria empresa, e que mesmo que a TSMC participe, será apenas para alugar parte do espaço, não para assumir o controle.
O tamanho da Terafab não é pequeno: no condado de Grimes, Texas, investimento inicial de 16,8 mil milhões de dólares, pelo menos 3000 empregos, com o objetivo de alcançar um terawatt de capacidade computacional de IA por ano. Os chips são divididos em duas linhas: uma para AI5 e AI6 usados no Tesla FSD, Optimus e Cybercab, e outra para o chip D3 resistente à radiação usado na Starlink da SpaceX e no centro de dados espacial, com processo ancorado no Intel 14A.
A Intel tem um plano claro: o kit de ferramentas de design 14A será lançado em outubro, a primeira amostra está prevista para o final de 2027 e a produção em massa para 2028. Conseguir a Terafab é a prova mais forte da reviravolta na fabricação por contrato. Mas o risco também está na mesa: se a TSMC alugar parte do espaço, o poder de decisão e a quota de encomendas da Intel podem ser diluídos.
A mesa de jogo da fabricação de chips está sendo reorganizada. Será que a Intel vai realmente dar a volta por cima desta vez ou continuará como coadjuvante?
#TransformaçãoDaIntelNaFabricaçãoComTerafabComoNovaVariável
$INTC $BTCEsta semana será anunciado o resultado da decisão da taxa de juros do FOMC de outubro, o sentimento macro provavelmente dominará o ritmo da volatilidade de curto prazo, o BCH está atualmente em consolidação com volume reduzido, e eu julgo que antes da decisão haverá principalmente uma acumulação em consolidação. Em termos de fundos e sentimento, a taxa de financiamento de apenas 0,0016% mostra que os touros não estão dispostos a perseguir altas, o volume em aberto de 79.000 contratos em moeda base, combinado com a tendência descendente de 1 hora e uma queda de 3,24% em relação ao topo, indica que os fundos alavancados estão reduzindo posições moderadamente, enquanto a estrutura de rebound de 4 horas ainda se mantém com uma distância de 6,16% do fundo. O livro de ordens mostra uma proporção de compra e venda de 0,75 nos 10 melhores níveis, com ordens de venda em 843 superando as de compra em 632, a sustentação abaixo de 277,83 é fraca, a resistência próxima está em 282,8 e o suporte chave em 270,1. Em termos de estratégia, recomendo testar uma posição longa leve no recuo para 271,6, com stop loss em 268,4 e alvo em 281,3; se houver um volume elevado e queda abaixo de 270,1, então inverter para uma posição curta até 264,7, com stop loss em 273,2. A posição individual não deve exceder 20%, e reduzir pela metade antes do anúncio da decisão.
—— Apenas opinião pessoal, não constitui aconselhamento de investimento, desejo sucesso nas negociações.——
$BCH#本周将公布10月FOMC利率决议
#本周将公布10月FOMC利率决议
$BCH $T No mercado, este grupo de touros está a resistir firmemente.
O preço da moeda tem caído continuamente, mas o volume de contratos em aberto subiu contra a tendência para 7,59 milhões de dólares.
Este grupo que comprou a preços elevados está completamente preso, recusando-se a cortar perdas, reforçando as posições à medida que o preço cai.
Não conseguem puxar o preço para cima, e há muitos touros a resistir firmemente em baixo. A resistência acima é extremamente forte, resta ver quando os grandes investidores vão aproveitar a tendência para empurrar o preço para baixo e desencadear uma queda em cadeia.
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👇Relatório financeiro da Microsoft após o fecho de quarta-feira: Azure tem de entregar 45% de crescimento, a monetização da IA é o verdadeiro desafio
O relatório financeiro da Microsoft após o fecho de quarta-feira apresenta um único verdadeiro desafio: se a Azure conseguirá cumprir a orientação de crescimento constante de cerca de 45% a taxas de câmbio constantes dada pela administração. O Bank of America prevê 44,8%, correspondente a 32,3 mil milhões de dólares, e a situação da monetização do Copilot também terá de ser explicada.
A base do último trimestre não foi má: crescimento nominal da Azure de 40%, receita da nuvem da Microsoft de 49,1 mil milhões de dólares, um aumento de 26%, encomendas comerciais a disparar 112%, e encomendas em carteira de 39,2 mil milhões de dólares. Mas o preço das ações caiu, porque a orientação para despesas de capital subiu de uma só vez para cerca de 190 mil milhões de dólares, 55 mil milhões acima das expectativas do mercado.
Este é o dilema clássico das grandes empresas de IA atualmente: a procura é real, as encomendas estão marcadas para daqui a dois ou três anos, mas cada ponto de crescimento tem de ser financiado com dinheiro real. O mercado já não olha apenas para a taxa de crescimento, mas para se esta consegue cobrir a depreciação e os juros.
A analogia com o mundo das criptomoedas é direta: as ações de computação de IA e os ativos criptográficos estão a ser reavaliados com base na "capacidade de crescimento para gerar lucro". Este relatório financeiro da Microsoft é basicamente um exame intermédio para toda a narrativa da IA.
Você aposta que a Azure vai superar as expectativas ou que o mercado continuará a focar-se nas despesas de capital?
#MicrosoftAzure crescimento de 43%, será que a comercialização da IA pode acelerar?
$MSFT $BTCÚltimo aviso de Musk: mais de 200 fornecedores de nuvem AI, poucos sobreviverão
No dia 25 de outubro, Musk confirmou pessoalmente no X: a SpaceX já fechou um financiamento de dívida de 40 mil milhões de dólares, usado para comprar GPUs de fornecedores como a Nvidia, com entrega prevista para o primeiro e segundo trimestre de 2027. Mas ele mudou o tom e condenou diretamente todo o setor.
O sentido geral da sua declaração foi: nas últimas semanas, o mercado de dívida praticamente cortou o crédito para empresas que "não têm receitas decentes além dos centros de dados AI". A SpaceX consegue empréstimos porque tem classificação de investimento e é sustentada pelo Starlink e pelos negócios de lançamentos. Mas mais de 200 novos fornecedores de nuvem que alugam GPUs enfrentarão falências e consolidações em grande escala, "poucos sobreviverão".
Isto contrasta com a narrativa de ontem sobre "dificuldades de financiamento da SpaceX": não é a SpaceX que não consegue empréstimos, são os outros que não conseguem. Empresas líderes como a CoreWeave, com cerca de 50 mil milhões de dólares em dívida, tornaram-se o exemplo mais típico.
A corrida armamentista da infraestrutura AI está a passar de "quem se atreve a pedir empréstimos" para "quem consegue pagar". Se a bolha do aluguer de capacidade computacional rebentar, a narrativa AI e as ações conceituais AI no mundo das criptomoedas vão sofrer um grande abalo.
O que achas desta reestruturação dos novos fornecedores de nuvem? Será um esvaziar da bolha ou um sinal de que o setor atingiu o seu pico?
#SpaceX financiamento de 40 mil milhões de dólares, aviso de Musk sobre corte de crédito na nuvem AI
$BTC#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ $ETH caiu abaixo de 2300, quem está a comprar, quem está à espera que caia?
Queda de 1,9% em 24 horas, 3,3% em 7 dias, 14,4% em 30 dias!
O volume de transações reduziu de 8,37 mil milhões a 20 de outubro para 4,8 mil milhões ontem, e hoje pouco mais de 1,5 mil milhões, ninguém está a assumir a posição!
Mas entre o dinheiro inteligente, há duas coisas bastante fortes:
A compra inteligente representa 56,99%, parece que estão a comprar.
Mas veja-se: a posição longa do dinheiro inteligente é apenas 20,07%!
A compra é uma posição de curto prazo, mas a postura está do lado dos vendedores.
E em todas as contas, a posição longa representa 76,68%, nas contas principais 63,27%.
Os pequenos investidores estão do lado dos compradores, o dinheiro inteligente está do lado oposto. O volume de posições em contratos é de 5,36 mil milhões de dólares, com um ligeiro aumento de 1,24%.
Em resumo: queda gradual, volume a diminuir, pequenos investidores a manter posições longas, dinheiro inteligente a apostar na descida. Esta estrutura não assusta, mas desgasta.
Se quiser comprar, recomenda-se entrar abaixo de cerca de 2272, aqui a intensidade de liquidação atinge 270 milhões de dólares, oferecendo uma grande oportunidade para aproveitar uma provável recuperação de curto prazo. Os próximos dez dias estão cheios de grandes eventos, será que ainda vale a pena perseguir a alta do BTC agora?
Nos últimos dois dias, o mercado tem estado bastante delicado, não é uma subida unilateral, parece mais um jogo de manipulação e lavagem de posições. A emoção aparente é boa, mas na verdade os grandes fundos estão secretamente a apertar a proteção em segundo plano.
Vamos ver o calendário:
No dia 27, eleições em Israel;
No dia 28, decisão do Fed, que coincide com os relatórios financeiros da Google e Microsoft;
No dia 29, decisão do Banco Central Europeu;
No dia 30, decisão do Banco do Japão;
No dia 2, relatório financeiro da Apple;
No dia 3, eleições legislativas nos EUA.
Nestes dez dias, quase todos os dias há grandes eventos que podem desencadear emoções no mercado, essa densidade por si só já exige atenção.
O ponto principal não é qual notícia explode, mas quanto o mercado já antecipou. Os relatórios financeiros dos EUA e a decisão do Fed coincidem, o apetite pelo risco será definido de uma só vez; os bancos centrais da Europa e do Japão agem em sequência, a volatilidade certamente vai transbordar para o mercado cripto. Neste ambiente, o BTC é facilmente tratado como um ativo de risco, e o ETH e altcoins são ainda mais propensos a terem a liquidez drenada.
Se os relatórios superarem as expectativas e o Fed for mais dovish, haverá uma rápida recuperação: BTC corrige, ETH segue, altcoins disparam. Mas o risco é que, com tantos eventos, os fundos preferem reduzir alavancagem e manter liquidez, e a recuperação pode facilmente transformar-se numa janela para vender em alta e reduzir posições.
Em suma, estes dez dias são um jogo de manipulação e lavagem de posições, não é um período confortável para perseguir a alta. O ritmo da posição é mais importante que a direção, não se deixe levar pela emoção, controle as suas ações!"Irmãos, o ZEC caiu para 1185, mas o ETF acabou de registar a maior entrada semanal em seis semanas
$ZEC $1,185
O ZEC recuou de um pico de 1698 no final de setembro para cerca de 1185, uma queda de cerca de 30%. O preço ainda está a consolidar, mas o fluxo de capital acabou de mostrar um sinal de reversão.
O ETF teve uma entrada semanal de 41,1 milhões de dólares, terminando três semanas de perdas. Na semana até 23 de outubro, o Grayscale ZCSH teve uma entrada líquida de 41,1 milhões, o melhor desempenho semanal desde meados de setembro. Na segunda-feira houve uma saída de 10,4 milhões, seguida por quatro dias consecutivos de entradas líquidas, com 20,5 milhões só na sexta-feira. Nas três semanas anteriores, houve uma perda acumulada de 143 milhões, e esta recuperação representa cerca de 29%.
Mas o preço e o capital estão em conflito. A 22 de outubro, o ETF teve uma entrada líquida de 14,23 milhões, mas o ativo líquido total caiu de 745 milhões para 681 milhões, uma redução de 64 milhões num dia, porque o preço do ZEC caiu 10,64% nesse dia. O ETF está a comprar, mas o preço está a cair mais rápido.
A data do NU7 está definitivamente marcada. A ativação será no bloco 3.543.405, o software do nó Zebra 7.0.0 já foi lançado, e a ativação está prevista para 5 a 6 de novembro. O tempo de bloco será reduzido de 75 para 25 segundos, e 60% das taxas serão removidas da circulação. O ZEC no antigo pool Sprout ficará permanentemente inutilizável após a atualização, e os detentores têm menos de duas semanas para transferir.
Tecnicamente, 1180-1190 é perto da média móvel de 50 dias; se mantiver, haverá consolidação e acumulação, se cair, o próximo suporte é 1100.
#本周将公布10月FOMC利率决议 O ponto mais baixo de 20 dias do BTC caiu de 79.775 para 79.220, mas o preço recuperou para 80.933. Ponto mais baixo a descer, preço a subir — serão estes dois sinais contraditórios? Primeiro, as notícias. No lado do preço: BTC a 80.933,5 dólares, +1,42% em 24 horas, -0,30% na última semana; intervalo de 20 dias entre 79.220,1 e 86.693,7 — o ponto mais baixo é 555 dólares inferior ao da semana passada. No lado dos fundos: ETF com entrada líquida pelo oitavo dia consecutivo (+29,2 milhões), 5 dias +202,3 milhões, 10 dias +299,4 milhões. No lado do sentimento: índice medo e ganância de 51 para 54. No lado macro: dólar a 101,81, ouro a 4.007,9 (-1,29%), S&P 500 a 7.623,68 (-0,52%). Agora, vejamos o impacto dos fundos. A descida do ponto mais baixo indica que a pressão de venda continua a expandir-se — cada recuperação tem vendedores. Mas a subida do preço indica que há fundos a comprar — a entrada líquida no ETF por oito dias consecutivos é a prova. Os dois sinais não são contraditórios: descrevem dois lados da mesma coisa — os vendedores a sair, os compradores a absorver, ambos a trocar posições repetidamente entre 79.000 e 81.000. Implicações para o BTC: esta combinação de "ponto mais baixo a descer + entrada de fundos" normalmente aparece durante a formação da zona de fundo. Para determinar se o fundo está estabelecido, o essencial é observar dois pontos: primeiro, se o ponto mais baixo deixa de descer; segundo, se a entrada de fundos se mantém. Agora, o primeiro ainda não aconteceu, o segundo já aconteceu. Vou acompanhar quatro indicadores: primeiro, 79,22 Esta semana, o sentimento de aversão ao risco nos mercados globais aumentou, mas os ativos tradicionais de refúgio apresentaram uma forte divergência. Na sexta-feira, o ouro caiu abaixo dos 4000 dólares por onça, atingindo um mínimo de mais de três meses em 3986,50 dólares, acumulando uma queda de 4% na semana. Ao mesmo tempo, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos caiu abaixo de 5% pela primeira vez em um mês, tornando-se o destino de refúgio mais procurado; o iene subiu para um máximo de um ano face ao euro, e o dólar caiu abaixo do suporte chave de 157,50 face ao iene, para cerca de 156,9. Esta divergência suscitou dúvidas no mercado: o halo de refúgio do ouro estará a ser corroído pela sua recente natureza especulativa? Impacto no mercado: reordenação dos ativos de refúgio Queda anómala do ouro O analista da Berenberg apontou que a queda do ouro num contexto de aversão ao risco é uma "divergência digna de atenção". Normalmente, a descida dos rendimentos dos títulos do Tesouro é positiva para o ouro, que não oferece rendimento, mas os investidores, apesar de se terem dirigido aos títulos do Tesouro esta semana, continuaram a vender ouro. A última vez que o ouro se comportou tão mal durante uma forte descida dos rendimentos dos títulos do Tesouro foi em dezembro de 2008, no auge da crise financeira global. Os analistas consideram que a fraqueza atual do ouro está intimamente ligada ao seu papel como ativo especulativo no último ano. Esta onda especulativa levou o preço do ouro a atingir um máximo histórico de mais de 5400 dólares em janeiro deste ano, mas, à medida que os traders foram saindo, o preço caiu mais de um quinto desde então. Erik Norland, economista chefe da CME Group, afirmou que o principal motor da queda dos preços dos metais preciosos este ano é a mudança das expectativas do mercado de cortes de juros para aumentos.Primeiro pense no pior cenário: a minha suposição é que, se as sanções se alargarem e os canais de criptomoedas também forem limitados, o problema dos pagamentos continuará. A Reuters afirmou que o primeiro-ministro israelita Netanyahu propôs usar criptomoedas para enfrentar potenciais sanções, mas foi criticado por economistas e adversários políticos.
Não vejo isto como uma vantagem para a adoção: as restrições de conformidade e a liquidez são riscos, a proposta não significa que o canal de pagamento esteja disponível. As pessoas comuns podem calcular a perda máxima com base no "stop loss não executado", não apenas no preço ideal de saída.
Quando surgem notícias deste tipo sobre sanções, que stop loss é que normalmente definem para cada transação?Robinhood entrega amanhã: receita on-chain supera Ethereum, mas ação cai seis vezes após resultados
Robinhood divulgou o relatório do terceiro trimestre após o fechamento de terça-feira, com expectativa de receita de 1,41 mil milhões de dólares e lucro por ação de 0,56 dólares, um aumento de 16% na receita ano a ano. O interessante não é esse número, mas sim que o relatório inclui pela primeira vez o desempenho trimestral completo da Robinhood Chain.
Dados da ARK indicam que esta cadeia, lançada apenas a 1 de julho, teve uma receita de rede de cerca de 51 milhões de dólares no terceiro trimestre, superando os 41 milhões de dólares da Ethereum no mesmo período, e o volume acumulado de transações DEX ultrapassou os 100 mil milhões de dólares em meados de outubro. Claro que a própria ARK alerta que esta alta receita de taxas pode cair, pois o ajuste do preço de congestionamento pode eliminá-la.
Mais doloroso é o padrão do preço das ações: nas últimas seis divulgações de resultados, Robinhood superou as expectativas cinco vezes, mas as ações caíram em todas essas ocasiões, incluindo uma queda de 3,6% em julho após superar as expectativas. Desde o início do ano, o preço das ações caiu quase 16%, e o mercado de opções aposta numa volatilidade de cerca de 10% antes e depois dos resultados.
A lição para o mundo cripto é direta: corretoras que fazem cadeias e transações on-chain realmente podem lucrar, mas lucrar ou não e o preço das ações subirem ou não são coisas completamente diferentes.
Você acredita na Robinhood Chain como uma "cadeia de corretora" ou acha que é apenas um fogo de palha?
#O crescimento do negócio de negociação da Robinhood pode continuar?
$HOOD $BTCO transporte de petróleo voltou, mas o preço do petróleo não quer baixar: do que é que este pico de preços do petróleo tem medo?
As exportações de petróleo bruto do Médio Oriente já ultrapassaram os níveis pré-guerra. Os dados da Kpler indicam que, desde outubro, as exportações diárias de petróleo bruto do Médio Oriente são de 17,3 milhões de barris, superiores aos 16,4 milhões de barris de setembro e também aos 16,9 milhões de barris dos dois meses antes do início da guerra no final de fevereiro; o fluxo no Estreito de Ormuz também subiu para 11,7 milhões de barris, cerca de 82% do nível pré-guerra.
Mas o Brent mantém-se perto dos 115 dólares, num máximo de 5 meses. Na semana passada, a agência marítima britânica recebeu 12 relatórios de ataques perto de Ormuz numa só semana, um recorde, e muitos armadores nem reportam. O frete dos petroleiros é ainda mais exagerado, com o aluguer diário dos VLCC a aproximar-se dos 1,4 milhões de dólares, e o seguro de guerra a subir para 10% do valor da carga.
Isto significa que o petróleo está a fluir, mas o custo do fluxo mudou completamente: a frota escoltada pelos militares americanos navega junto à costa do Omã, um terço dos navios ainda passa pela rota norte controlada pelo Irão, e as exportações de produtos refinados são apenas cerca de 40% do nível pré-guerra. O mercado não teme a interrupção atual, mas sim uma nova escalada.
Os preços elevados do petróleo são um peso para a inflação e para as expectativas de cortes nas taxas de juro, e o mundo das criptomoedas não deve ser espectador: quando a inflação energética sobe, os falcões do FOMC ficam ainda mais confiantes.
Acham que este pico dos preços do petróleo é um prémio de risco que vai acabar por cair, ou o início de uma nova normalidade?
#Recuperação do transporte de petróleo do Médio Oriente, por que razão os preços do petróleo continuam elevados?
$BTCA queda do ouro, pelo contrário, fez-me começar a prestar atenção às oportunidades.
Historicamente, o ouro recua em média cerca de 36% a partir do pico; atualmente está a recuar cerca de 29%. O padrão de fundo duplo, o suporte em $4,000 e o RSI em sobrevenda, tudo isso merece atenção.
Mas as regras estatísticas não garantem o fundo; o verdadeiro fundo só pode ser confirmado pelo mercado.
O mesmo princípio aplica-se ao $BTC.OKX hoje às 11:20 anunciou oficialmente os X-Perp das ações americanas GEVUSD e NOWUSD, com abertura de posições às 16:30 e 16:45. GEV acabou de cair 11%, NOW subiu 9,4% antes dos resultados financeiros, ambos os relatórios previstos para 28-10.
GEV é a GE Vernova, uma ação de energia AI. O spot XGEV fechou a 925,23 em 21-10, 825,58 em 22-10, uma queda de 10,8% num dia; em 23-10 fechou novamente a 809,30, totalizando -12,5% em dois dias. O culpado é a Meta: em 22-10, devido a despesas com AI que tornaram o fluxo de caixa livre negativo, caiu quase 7%, causando perdas coletivas nas ações de energia AI.
O dinheiro está no mercado: XGEV-USDT negociou apenas 7,51 ações em 24 horas (cerca de 6120 dólares), XNOW-USDT (ServiceNow) apenas 0,71 ações (cerca de 113 dólares); porém, às 16:30 abre um contrato com alavancagem de 20 vezes e liquidação em dólares, 5 horas antes da abertura do mercado americano.
Estás a apostar no mercado asiático nos resultados financeiros daqui a dois dias, a apostar nos 176 mil milhões de dólares em encomendas acumuladas da GEV ou no PER 80 vezes da NOW? $BTC caiu de 84050 para 79431 em três dias (-5,5%), e quando esta linha se rompe, o mercado cripto e as ações de energia sofrem juntos.O dia que todos esperavam esta semana: decisão do FOMC na quarta-feira, o verdadeiro espetáculo é não aumentar a taxa
De terça para quarta-feira, reunião do FOMC de outubro, decisão será anunciada na madrugada de quarta, horário de Pequim. Na pesquisa da Reuters de 16 a 20 de outubro, 94 de 100 economistas acreditam que a taxa permanecerá inalterada, entre 3,75% e 4,00%, o que é praticamente consenso no mercado.
Portanto, o foco de quarta-feira não é se haverá aumento, mas o que o presidente dirá. Com o CPI de setembro aquecido, o mercado chegou a precificar mais de 50% de chance de aumento em outubro, mas uma frase do presidente "sem previsões" fez as expectativas recuarem. Agora, a verdadeira dúvida está em dezembro: o mercado futuro precifica cerca de 80% de chance de aumento em dezembro, e a pesquisa da Reuters mostra que todos os 100 entrevistados esperam aumento em dezembro.
Para o mundo das criptomoedas, este roteiro é familiar: não aumentar a taxa não significa mudança para afrouxamento, o aumento de dezembro ainda está pendente. O BTC caiu novamente para abaixo de 80.000 hoje, o ETH também luta perto de 2.300, e cada palavra macro será amplificada neste momento.
Na madrugada de quarta, vai ficar acordado para ver a decisão ou esperar até amanhecer para agir?
#EstaSemanaSeráDivulgadaADecisãoDaTaxaDoFOMCDeOutubro
$BTC$ETH $BTC $SOL Nesta ronda de recuo do mercado, aparentemente é a perda do suporte na casa dos 80 mil do BTC, mas essencialmente é uma retirada de fundos institucionais combinada com uma liquidação concentrada de alavancagem dos touros, resultando num efeito dominó de queda.
O fluxo de fundos já estava a enfraquecer antecipadamente: a 22 de outubro, o ETF spot de BTC nos EUA registou uma saída líquida diária de 636 milhões de dólares, o maior êxodo diário desde junho. Em apenas dois dias de negociação, a saída acumulada foi de 774 milhões, consumindo completamente todo o influxo líquido do início de outubro.
O mercado sofreu então uma limpeza concentrada: mais de 213 mil contas foram liquidadas forçosamente em 24 horas, com um volume total de liquidação de 670 milhões de dólares, a maioria das posições sendo longas.
A retirada da compra institucional e a elevada concentração de posições longas no mercado fizeram com que, uma vez quebrado o suporte crítico dos 80.000, se desencadeasse uma queda em cascata. Claramente, a queda do ETH foi muito mais forte que a do BTC, indicando que a aversão ao risco dos investidores se contraiu rapidamente, e o colapso do sentimento foi muito mais rápido do que a queda dos preços no mercado.
À medida que se aproxima a decisão do Federal Reserve a 28 de outubro, embora o mercado geralmente espere que a taxa se mantenha, ainda existem divergências quanto à expectativa de aumento em dezembro e a incerteza sobre o aperto da liquidez permanece.
O cenário macroeconómico permanece pessimista; esta correção não é um simples choque emocional de curto prazo, mas o resultado da ressonância entre fundos, alavancagem e fatores macroeconómicos.Nos próximos dez dias, pode ser a fase menos adequada do ano para perseguir altas. Estás preparado para enfrentar uma série de eventos macroeconómicos intensos? Nos últimos dois dias, ao observar o mercado, senti uma sensação muito subtil: o preço ainda oscila, mas o ritmo já não é de uma subida unilateral, é mais uma fase de jogo e de lavagem de posições misturadas. A emoção à superfície não está mal, mas por baixo o apetite pelo risco está a apertar antecipadamente. Vamos abrir o calendário para ver. 27/10 eleições em Israel, 28/10 decisão da Fed combinada com os relatórios financeiros da Google e Microsoft, 29/10 decisão da taxa de juro do BCE, 30/10 decisão da taxa de juro do Banco do Japão, 2/11 relatório financeiro da Apple, 3/11 eleições intercalares nos EUA. Quase todos os dias nestes dez dias há eventos que podem mudar o sentimento do capital, esta densidade por si só já é motivo de cautela. O que realmente me preocupa não é qual notícia vai explodir, mas o que o mercado já está a negociar antecipadamente. Os relatórios financeiros das tecnológicas americanas e a Fed no mesmo dia significam que o apetite pelo risco será precificado de uma só vez; o BCE e o Banco do Japão em dias consecutivos farão com que a volatilidade das taxas de câmbio e das operações de carry trade se espalhe para o mercado cripto. O BTC, neste ambiente, é normalmente tratado primeiro como um ativo de risco macro, e não como um ativo de refúgio; o ETH e os altcoins são mais propensos a perder elasticidade quando o sentimento se contrai. Também existe um caminho mais otimista: se os relatórios financeiros superarem as expectativas e o caminho das taxas de juro for mais dovish, o apetite pelo risco reprimido pode recuperar rapidamente, o BTC recupera primeiro, o ETH segue, os altcoins depois, e o ritmo será rápido. Mas o risco é que, com eventos tão densos, o capital tende a reduzir alavancagem e manter liquidez em vez de apostar antecipadamente, e a recuperação pode facilmente transformar-se numa janela para reduzir posições após a subida. $ETH Agora há uma fonte inevitável de pressão de venda: os OGs do Ethereum estão a concentrar a venda.
Estes detentores iniciais são muito especiais, vendem durante o mercado em alta, e continuam a realizar vendas em fases de consolidação do mercado em baixa, quase nunca deixam de vender moedas ou estão a preparar-se para vender.
O custo das suas posições é extremamente baixo, mesmo que o mercado caia bastante, continuam a ter lucros flutuantes enormes, e enquanto houver espaço para recuperação, haverá motivação para realizar lucros.
Enquanto esta parte das fichas de baixo custo não for suficientemente trocada ou completamente limpa, haverá sempre uma pressão de venda contínua no topo. Cada subida pode facilmente ser derrubada pelas ordens de venda dos OGs. Para que o ETH consiga atingir novos máximos de forma suave, uma das condições prévias é que estas fichas baratas sejam suficientemente trocadas por fundos recém-chegados.
Claro que a limpeza não é algo que se faça num ou dois dias, este processo vai puxar e desgastar a paciência repetidamente. A resistência a uma subida a curto prazo vai continuar a existir, não faça previsões precipitadas de uma explosão unilateral.
#微软Azure增长43%，AI商业化能否提速？ #谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？
O líder tem algo a dizer
A empresa-mãe da Google, Alphabet, divulgou o relatório financeiro do terceiro trimestre após o encerramento do mercado dos EUA em 28 de outubro. O negócio de cloud cresceu 82%, mas a previsão de despesas de capital para 2026 foi aumentada para entre 195 e 205 mil milhões de dólares. Este é um número extremamente grande.
Acredito que o mercado agora, ao olhar para o relatório financeiro da Google, mudou o foco. Já não se concentra apenas no quanto a receita do negócio de cloud cresceu, mas sim em saber se estas quase 200 mil milhões em despesas de capital podem realmente trazer retorno. A infraestrutura de AI é um devorador de dinheiro. Alguém comentou muito bem na seção de comentários que a Google está assinando intensamente contratos longos para combustível de célula a combustível e energia elétrica, e que a eletricidade pode substituir a GPU como o principal gargalo para a expansão da AI. Se houver capacidade computacional, mas não houver energia, é inútil.
A reação do mercado foi fria, GOOGL caiu ligeiramente 0,09%, xGOOGL caiu 0,07%, o capital está em modo de espera.
Para as criptomoedas, os gigantes tecnológicos continuam a fazer uma corrida armamentista, o capital permanece nas ações tecnológicas, e o BTC carece de incremento externo. O principal é observar o macro, o preço do petróleo e o FOMC.
Ontem à noite o BTC caiu em cascata, agora resta ver se a barreira dos 80.000 se mantém. Se não se mantiver, haverá uma correção mais profunda, com resistência superior entre 84.000 e 85.000. Não persiga altas nem venda em pânico, coloque ordens com stop loss.
A análise acima é temporal, as ordens devem ter stop loss, boa sorte. $BTC $ETH $ZEC O mercado acionista dos EUA está um pouco agitado esta semana, com o Federal Reserve e os gigantes da tecnologia a apressarem-se para apresentar resultados, e é difícil dizer quem será o primeiro a sofrer um revés
📅 27 de outubro, HOOD divulga primeiro o relatório financeiro.
📅 28 de outubro, o Federal Reserve anuncia a decisão sobre as taxas de juro, com a Microsoft e o Google a seguirem depois do fecho do mercado.
📅 29 de outubro, são divulgados os dados do PIB e PCE dos EUA, e a Amazon e a COIN também apresentam os seus resultados.
Desta vez, estou mais atento à Microsoft.
Não porque necessariamente vá subir, mas porque a paciência de Wall Street com a AI claramente não é a mesma de antes.
A Meta superou as expectativas de receitas, mas as ações caíram quase 7%. Antes, o mercado ficava entusiasmado ao ouvir sobre maiores investimentos em AI, agora começa a perguntar: quando é que o dinheiro investido vai começar a dar retorno?
A Microsoft e o Google podem responder a essa questão.
Um com o Azure, outro com o Google Cloud. Se o crescimento dos negócios na cloud não corresponder às expectativas do mercado, falar apenas do futuro da AI provavelmente não será suficiente.
Também vou estar atento à COIN, pois as suas receitas de transações estão diretamente relacionadas com a atividade do mercado cripto, o que é relevante para a nossa comunidade.
Agora, prefiro observar a reação real após os relatórios financeiros, em vez de apostar antecipadamente em quem vai superar as expectativas.
Se tivesse de escolher o mais interessante para analisar esta semana, seria a Microsoft. $GOOGL $MSFT $AMZN #微软Azure增长43%，AI商业化能否提速？ O preço do $ZEC está próximo de 1190, com variações nas últimas 24 horas entre -0,3% e +4%, caracterizando uma oscilação em níveis elevados.
Recentemente, o ZEC tem mostrado força superior ao BTC. O BTC caiu cerca de 1% a 1,6% nas últimas 24 horas, enquanto o ZEC subiu aproximadamente 7,5% na semana, impulsionado principalmente pela expectativa da atualização NU7 e pela narrativa das moedas de privacidade.
No gráfico, a zona crítica de disputa está próxima dos 1.200 dólares; a resistência superior está inicialmente entre 1.230 e 1.250 dólares, com uma resistência mais forte entre 1.300 e 1.320 dólares; o suporte inferior situa-se perto dos 1.180 dólares, e caso haja queda abaixo, deve-se observar a região entre 1.120 e 1.100 dólares.
No que diz respeito aos fundamentos, o principal catalisador do ZEC é a possível ativação da atualização NU7 por volta de 5 de novembro: o tempo de bloco será reduzido de 75 para 25 segundos, e 60% das taxas por bloco serão temporariamente retiradas de circulação até fevereiro de 2031, o que implica uma expectativa de restrição na oferta. Contudo, a atualização também desativará o antigo pool de privacidade Sprout, e uma pequena quantidade de fundos não migrados pode perder a capacidade de gasto, representando um risco técnico de baixa probabilidade, mas real.
No aspecto financeiro, o ETF Grayscale Zcash apresentou um retorno significativo na semana passada, mas houve saídas líquidas consecutivas nas três semanas anteriores, indicando que os fundos institucionais ainda estão indecisos. A volatilidade do ZEC é muito maior do que a do BTC/ETH, portanto, é prudente ter cautela ao perseguir altas no curto prazo.
#本周将公布10月FOMC利率决议 Sem novas projeções na decisão de 28 de outubro, a declaração do Fed e a conferência de imprensa do Presidente terão um peso invulgar. Taxas inalteradas podem ser amplamente esperadas, mas a linguagem sobre a inflação e dezembro é importante porque o PIB do 3.º trimestre e o PCE de setembro são divulgados no dia seguinte. Essa sequência pode manter as expectativas de política fluidas em vez de definidas.
#OctFOMCDecisionThisWeek No mercado de futuros, a deslistagem de contratos não significa que houve um problema na liquidação; os traders experientes costumam primeiro analisar o plano de saída. Eu vejo que a Ducat está gradualmente a encerrar o protocolo, seguindo essa mesma lógica: é necessário pôr um ponto final na operação, e a forma como os ativos serão devolvidos precisa ser contabilizada separadamente.
O anúncio afirma que os títulos já atribuídos e as recompensas Pass, os pDUCAT em penhor ou em período de resfriamento, e os $DUCAT em circulação nas carteiras podem ser resgatados sem esperar pelo período de resfriamento, e o snapshot dos endereços detentores já foi concluído. A equipa afirma que irá provar que os ativos do cofre suportam plenamente o DUCAT, mas esta é uma alegação a ser verificada, não deve ser considerada como resultado da liquidação.
Eu valorizo mais o mecanismo de saída do que simplesmente classificar o encerramento como uma notícia negativa: a eliminação do período de espera reduz as restrições de saída; a cobertura de vários estados de posse reduz a fragmentação das regras. Ao contrário dos futuros tradicionais, aqui é preciso observar o próprio plano de liquidação do protocolo. Há algum amigo que também veio do mercado tradicional? Como julgarias se este plano de saída é ordenado?#Robinhood交易业务增长能否延续？ Eu acredito que o crescimento do negócio de negociação da Robinhood tem uma grande probabilidade de continuar, mas a forma desse crescimento está passando por uma mudança estrutural — o motor de crescimento mudou dos ativos criptográficos altamente voláteis para uma combinação que tem ações e opções como lastro, e o mercado preditivo como ponto de explosão incremental. No entanto, a sustentabilidade dessa mudança depende de uma restrição chave ser superada: o aumento da atividade de negociação ainda não se traduziu efetivamente em crescimento simultâneo de novos usuários e depósitos líquidos. 86,83 é o ponto mais alto alcançado às 07:00, com apenas 80.977 contratos negociados nesse pico. Para detalhar, às 08:00, foram negociados 213.609 contratos, o que é 1,3 vezes o volume combinado dos dois picos anteriores.
A disparidade de volume é clara: ninguém está a suportar o preço acima, mas há vendedores reais a empurrá-lo para baixo. No entanto, foi recomprado a 83,91 por 0,66 para fechar em 84,57, e o mínimo de 24h de 83,4 não foi ultrapassado.
Portanto, atualmente, isto é uma caixa com dinheiro apostado em ambas as extremidades $BLUR, $YGG, $SAND, essas altcoins já foram muito populares antes, todas pertencentes ao setor de jogos blockchain ou ao setor NFT, mas agora estão morrendo lentamente, gradualmente chegando a zero. Da mesma forma, muitas altcoins sem receita real também estão desaparecendo lentamente. Se um projeto não consegue equilibrar receitas e despesas após vários anos de desenvolvimento, e não tem muitos clientes reais, alguns são simplesmente esquemas de pirâmide. Portanto, depender apenas da venda de moedas para explorar investidores é inevitável, e esses projetos deveriam ter sido retirados do mercado há muito tempo. Atualmente, o mercado de criptomoedas não precisa de novos projetos; eu até sinto que um ou dois novos projetos por mês nas exchanges já é excesso de oferta. O volume real de negociação até mesmo das blue chips como btc, eth, sol é muito baixo; se não fosse pelos futuros, a liquidez seria muito ruim. O mercado de criptomoedas precisa de um período de recuperação; se continuar assim, não haverá muitos investidores para explorar.Esta publicação de Musk tem 4,75 milhões de visualizações e 108 mil gostos, mas o que diz é muito simples: a mesma empresa, dois sistemas, duas regras.
Starlink é um serviço comercial civil, com termos muito rígidos, não pode ser usado para guerra. Starshield é outra coisa, gerida pelo governo dos EUA, que decide como é usado.
Na semana passada, o exército ucraniano usou a ligação civil Starlink para controlar drones de ataque, e essa brecha foi fechada. Ele diz que isso não é notícia, apenas uma redefinição clara dos limites que sempre existiram.
A parte seguinte é ainda mais interessante: Starlink agora não pode ser bloqueado nem destruído, e se for desligado, a linha da frente desaba imediatamente. No início da guerra em 2022, outros meios de comunicação foram destruídos ou interferidos, mas ele resistiu durante aqueles meses.
Isto soa como uma ameaça, mas na essência é poder de fixação de preços. Quem pode fornecer algo que ninguém mais pode substituir tem poder de decisão, mesmo que repita que não participa das decisões.
O mesmo se aplica ao mercado. Infraestruturas verdadeiramente escassas nunca definem preços apenas pelo fluxo de caixa, mas também pelo impacto da sua ausência. Este texto não contém nenhum jargão da indústria, mas a lógica é a mesma.
Para avaliar se algo vale dinheiro, não olhe primeiro para a história, veja quantas pessoas terão problemas imediatos se desaparecer amanhã. Os dados gerais da semana passada parecem mostrar uma entrada líquida de fundos em ETFs, parecendo que os touros dominam, mas o mercado real está extremamente divergente e muito fraco. No início da semana, houve três dias consecutivos de acumulação, com grande entrada de fundos elevando o preço, mas na quinta e sexta-feira houve uma fuga massiva, e os ganhos e chips acumulados nos dois primeiros dias foram em grande parte devolvidos em apenas dois dias. Especialmente os fundos institucionais líderes como IBIT e FBTC lideraram a retirada, o que é o maior indicativo do problema: nesta fase, todas as compras são apenas testes de posição, sem vontade firme de aumentar posições a longo prazo. A compra no mercado parece existir, mas o suporte é muito frágil, incapaz de resistir à pressão de venda. Olhando para a estrutura atual do gráfico de velas, o preço está firmemente preso perto de 80.000, oscilando repetidamente, com a faixa de variação de 24 horas muito estreita. A resistência entre 81.000 e 81.300 é extremamente teimosa; toda vez que o preço sobe a essa faixa, é imediatamente derrubado, sem qualquer volume incremental para sustentar, e os touros não têm força para avançar. Os indicadores do mercado também estão todos planos, a taxa de financiamento está próxima do neutro, a alavancagem dos contratos não aumentou, e o sentimento geral do mercado é de espera, ninguém ousa abrir posições direcionais ativamente. Mas não é preciso ser excessivamente pessimista, o mercado não desmoronou completamente; o suporte forte de curto prazo está entre 79.800 e 80.000, as posições de base de longo prazo das instituições ainda sustentam o mercado, e 79.600 é a linha de defesa crítica. Enquanto esse nível não for rompido, a estrutura geral de oscilação não desabará. Atualmente, a maior incerteza do mercado está totalmente concentrada nas notícias do Federal Reserve. Nesta fase, os touros e ursos estão empatados, sem nenhuma tendência unilateral, e todas as oscilações do mercado são resultado da lavagem mútua de fundos de contratos, alternando entre armadilhas para touros e ursos, um tipo de mercado onde é mais fácil perder dinheiro.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ 1. HBM4 produção em massa + pedidos de longo prazo de AI: HBM4 é um produto de margem ultra alta, com contratos de preço fixo com clientes como a Nvidia, com um prémio muito superior ao DRAM comum; a proporção de envios de HBM neste trimestre continua a aumentar, sendo o principal motor para elevar a margem de lucro
2. Preços contratuais de DRAM e NAND em contínuo aumento: a procura conjunta de servidores AI + PCs e servidores comuns faz com que o preço médio do DRAM suba significativamente em relação ao trimestre anterior
3. Otimização da estrutura do produto: aumento da proporção de HBM de alta margem / DRAM de alta gama, diluindo custos e elevando a margem líquida global
❌ Fatores negativos (reduzem o EPS, podendo levar a um "No")
1. Volatilidade da taxa de câmbio won/dólar: a desvalorização do won comprime o EPS em dólares segundo a metodologia SKHY no mercado americano (este é o risco mais facilmente ignorado)
2. Rendimento do HBM4 abaixo do esperado: se a subida do rendimento for lenta e os envios de HBM4 ficarem aquém do esperado, a margem bruta cairá diretamente
3. Abrandamento do aumento dos preços à vista de armazenamento, cortes de encomendas pelos clientes, ou aumento da oferta da Samsung que traz competição de preços
4. Ganhos não padronizados e pontuais não são considerados EPS normalizado, só se pode olhar para a rentabilidade do negócio principalNoventa por cento das pessoas apostam que o Fed não mexerá esta semana, mas o mercado nem sequer tem força para se levantar.
O FOMC realiza-se de terça a quarta-feira, com o resultado a ser divulgado às duas da manhã de quinta-feira, hora de Pequim. A decisão em si já não é uma variável.
O que mudou foi a segunda parte: há uma semana ainda se apostava se haveria corte de juros este ano, agora aposta-se se haverá aumento em dezembro. O preço do petróleo está na casa dos três dígitos, a inflação é persistente, a opção de corte de juros já foi retirada. O que se perdeu não foi apenas uma vez a taxa de juro, mas a esperança de que "mais cedo ou mais tarde haverá afrouxamento".
O preço ainda não quebrou, mas o sentimento já quebrou primeiro. O índice de medo e ganância caiu para quarenta e três, o valor mais baixo em três meses, mas o preço ainda está longe do ponto mais baixo desta semana — não é que alguém esteja a vender agressivamente, é que ninguém quer comprar.
Um desafio ainda maior está por vir: Google e Microsoft divulgam resultados após o fecho de quarta-feira, Amazon após o fecho de quinta-feira, todos concentrados entre a decisão e os dados de preços.
$BTC está perto dos oitenta mil, esta semana chegou a tocar os oitenta e quatro mil; $ETH estava acima dos dois mil e quinhentos há duas semanas, agora nem consegue manter-se acima dos dois mil e trezentos, o preço relativo continua a cair.
A reunião só decide se salta ou não, não decide para onde salta.
#本周将公布10月FOMC利率决议 O contrato $BTC caiu para 79567, mas os touros ainda resistem firmemente: uma vez que a liquidez em 79345 seja perdida, quem ainda ousará considerar o sobrevenda como uma reversão?
O que vejo não é uma contraofensiva dos touros, mas a auto-hipnose mais familiar dentro de um intervalo fraco. O contrato BTC está atualmente em cerca de 79567, tendo caído 0,68% desde a meia-noite UTC de hoje, com o ponto mais baixo em 24 horas atingindo 79345. O preço ainda está em uma disposição de média móvel de baixa, e o rali nunca conseguiu recuperar a resistência chave; o RSI de curto prazo entrou em sobrevenda, o que é exatamente o que mais facilmente leva as pessoas a pensar que "não pode cair mais". Mas sobrevenda é apenas um estado de volatilidade, não um passe livre para a reversão da tendência.
O que merece ainda mais atenção é que a taxa de financiamento recente ainda é positiva, com cerca de 61,2% dos principais traders em posições longas baseadas no valor das posições, e cerca de 69,2% das contas do mercado em posições longas. Quando a maioria do mercado espera que uma vela de alta salve suas posições, a liquidez abaixo de 79345 geralmente é mais atraente. O volume de posições subiu 0,31% na última hora, mas o preço não acompanhou essa força, esse tipo de combinação parece mais um aumento da divergência do que um avanço saudável.
Eu sempre insisto: você pode não participar do otimismo, mas quem aposta na baixa deve prestar mais atenção à realização de riscos, embora isso não seja uma ordem de negociação para ninguém. Um breve impulso nas notícias não muda a estrutura atual; o que os touros realmente precisam provar é uma recuperação com volume, e não continuar a se consolar com "um rali é uma reversão". Aqueles que compram cegamente no fundo, seguram posições longas teimosamente e imaginam que o mercado certamente vai se recuperar, será que desta vez vão considerar 79345 como a última linha de segurança?#Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹
O lucro não realizado no Q3 de cerca de 21 mil milhões de dólares é um facto contabilístico real, mas é um "eco contabilístico", com valor de sinal limitado;
O que merece mais atenção é a mudança na alocação de capital de "aumentar a posse de BTC" para "reparar a estrutura de capital".
Mudança na alocação de capital: o aumento no Q3 desacelerou significativamente: na última semana do trimestre, apenas foram adquiridos 334 BTC, gastando 28,7 milhões de dólares; no mesmo período, foram gastos 176 milhões de dólares na recompra de ações preferenciais STRC, valor superior ao gasto na compra de BTC na mesma semana. O STRC recuperou do ponto mais baixo em junho, cerca de 71 dólares, para cerca de 99 dólares, mostrando um efeito inicial de suporte;
O consenso de "compra forte" indica que o mercado está a precificar a corrida entre o percurso a longo prazo do Bitcoin e o custo da estrutura de capital. Se o preço da moeda oscilar apenas perto da linha de custo, o rebote contabilístico será apenas uma flutuação trimestral.
1. Se o Bitcoin pode manter-se estável acima da linha de custo de 75.000 dólares, fazendo com que o lucro contabilístico mude de "flutuação trimestral" para "diferença positiva contínua";
2. Se a alocação de fundos entre a recompra de STRC e o aumento de BTC confirma que a empresa mudou de "aumentar indefinidamente a exposição a BTC" para "priorizar a reparação da estrutura de capital".
O rebote contabilístico é real, mas o sinal é limitado; a desaceleração no crescimento do conteúdo de BTC por ação define melhor o perfil a médio prazo do que os 21 mil milhões de dólares de lucro não realizado. @OKX中文 @OKX星球 $BTC $xSTRC