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Oli.
英伟达追加1500亿美元回购授权，把剩余授权规模提高到2350亿美元，预计执行到2028财年。这当然体现了公司对现金创造能力的信心，但我不想只按回购金额大小给它打分。
回购最终有没有利于留在公司的股东，还要看买入价格。业务前景相同，花同样的钱，在不同价格买回股份，结果会不一样。管理层除了经营判断，也在替股东作一项资本配置判断。
它与现金分红的区别就在这里。分红以后，股东可以自己决定钱怎么用；回购则由公司决定何时买、买多少。选择继续持有的人，接受了管理层对自身股票价格的判断。公司经营得好，并不意味着每一次回购价格都一定划算。
我也会把总利润和每股利润分开看。如果股份数量减少，每股指标可以改善，但业务本身增长多少，仍要单独回答。回购带来的变化应当被看见，经营增长也不能被它遮住。
这么大的授权很容易让人产生安全感，好像股价下面多了一层保证。可授权没有承诺某个价格，也不能阻止市场重新评估AI需求。比起反复感叹1500亿美元，我更期待后续披露的执行金额和平均价格，那才方便判断钱花得怎么样。
#英伟达追加1500亿美元股票回购
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