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HYPE 在山寨中基本面属扎实一档：Hyperliquid 链上永续 OI 已超 140 亿美元，日手续费约 110 万美元，97%—99% 流入 Assistance Fund 回购销毁，累计销毁约 4.8%—10%。Base 导流、现货 ETF 预期及 HYPE 财库公司买入形成支撑，9/6 的 8.2 亿解锁也未砸盘。 但价格已靠近 89.6 前高，FDV 约 800 亿美元；9/29 核心贡献者解锁在即，HIP-3/Builder 还会提前分走部分费用。回购强度跟随成交量，量缩则买回减弱，高位并非无风险。 短线：82—83 一带支撑较强，88—90 有压制；站上 90 可看 95—100，跌破 82 则看 76—78。 结论：HYPE 可配置，不宜追高；BTC 未稳在 7.8 万上方前，别把它当避险。山寨仓位可排第一，但杠杆别碰。