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晚上对美联储会议的推演，核心交易思想其实就一句话：在加息已被定价的情况下，市场奖励可信、有分寸的鹰，惩罚放弃抗通胀和无限鹰。 此次加息是2023年7月以来第一次加息，2025年还降过三次 极度鸽派，不加息，被看成信誉受损（Warsh刚讲过通胀不达标就要动手），长端会因通胀溢价上升而走高，对美股是利空会大跌。 好鹰，加一点 + 把去年降息的承诺往回收，反而被看成利好，因为债券市场可能认为美联储认真了，长期通胀溢价下降 坏鹰，只有当沟通把路径画成还要大幅、持续加极度鹰派时，才会对估值（尤其是长久期成长股）下手。