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$ZEC 又刷新高点了。 问题来了：这一轮上涨，到底还能疯狂多久？ 这波 ZEC 的走势已经明显脱离普通山寨币节奏，最大的特点就是——空头不断被逼仓，价格越涨，空头越不敢止损，反过来又给上涨提供流动性。 所以从交易结构来看，我反而觉得这轮行情很大程度上是被空头“抬”起来的。 更有意思的是，现在 ZEC 已经重新杀进加密市场市值前十，叠加 Grayscale 的 ZEC ETF 在 NYSE Arca 上市，传统资金接触 ZEC 的渠道进一步增加，市场对它的“机构化叙事”明显升温。 但这也恰恰让我更加警惕。 当一枚市值已经非常大的币，走出了类似小市值山寨币的暴涨形态，意味着后面一旦情绪反转，波动可能同样非常夸张。 再加上 9 月 15 日 CLARITY Act 即将迎来参议院关键程序性投票，市场整体风险偏好可能继续被放大。不过目前两党对于法案仍存在明显分歧，60票门槛依旧是最大的考验。 所以我的思路还是比较简单： 不追现货，不在高位接最后一棒。 如果后面继续出现逼空式拉升，我更愿意等情绪极端之后寻找做空机会。