Postingan

Fed hanya memegang palu di tangannya, tetapi menghadapi tiga dinding beton Besok di Jackson Hole, Ketua Federal Reserve Warsh akan naik ke panggung untuk berbicara. Pasar saat ini sedang kacau—emas melonjak ke $4.696, mencapai level tertinggi dalam lima bulan; Bitcoin baru saja menembus $81.000 sebelum turun kembali ke $78.000; Harga minyak anjlok drastis akibat berita gencatan senjata AS-Iran. Berantakan, kan? Namun hanya ada satu hal di dasar — The Fed ingin menaikkan suku bunga, tetapi inflasi bukanlah masalah "terlalu banyak uang." Indeks kepercayaan konsumen Agustus adalah 89,4, terendah dalam tujuh bulan. Indeks ekspektasi anjlok menjadi 68,2—hanya 14,6% yang percaya akan ada lebih banyak pekerjaan dalam enam bulan ke depan. Presiden Boston Fed Collins mengatakan: inflasi telah berada di atas target selama lebih dari lima tahun, dan The Fed tidak bisa menunggu selamanya. Data CME menunjukkan bahwa probabilitas kenaikan suku bunga pada bulan Desember telah mencapai 67%. Untuk siapa kenaikan suku bunga ini? Pertama: tarif Collins mengatakan—pengiriman tarif pada dasarnya sudah selesai. Tarif adalah harga yang ditetapkan oleh kebijakan; menaikkan suku bunga tidak dapat mengubah harga yang sudah ditetapkan. Bahkan jika Anda menaikkan suku bunga secara drastis, harga barang impor tidak akan turun sepeser pun. Kedua: Harga minyak Konflik AS-Iran telah mendorong harga minyak naik. Apakah menaikkan suku bunga dapat mengubah kondisi lalu lintas di Selat Hormuz? Bisakah mengubah situasi di Timur Tengah? Tidak. Hari ini, harga minyak memang turun karena berita gencatan senjata antara AS dan Iran muncul. Ketiga: Investasi AI Collins mengungkapkannya secara langsung—"Konstruksi AI tampaknya memberikan tekanan ke atas pada inflasi barang inti." Pengeluaran pusat data sebesar $730 miliar, bersama dengan pesanan listrik, trafo, dan memori, semuanya terjadi di lingkungan di mana suku bunga sudah tinggi. Menaikkan suku bunga berarti menaikkan biaya pinjaman→ menekan permintaan→ dan menurunkan harga. Namun tidak ada dari ketiga tembok ini yang bisa diruntuhkan hanya oleh permintaan tersebut. Yang lebih merepotkan lagi adalah sisi permintaan sudah mulai retak. Kepercayaan konsumen runtuh, penjualan ritel menurun, dan pasar kerja stagnan. Jika Anda menghancurkannya lagi, akan pecah Satu ujung tali mendorong harga naik, ujung lainnya mendorong pertumbuhan; The Fed hanya memegang palu yang bisa menghancurkan permintaan Siapa yang kena itu? Menghancurkan orang-orangmu sendiri? Besok, Warsh akan naik ke panggung untuk berbicara. Pasar mengharapkan dia menegaskan kembali risiko inflasi dan mempertahankan opsi kenaikan suku bunga. Emas sudah memberikan jawabannya—mendekati titik tertinggi dalam tiga bulan. Uang mengarah ke emas, lalu ke Bitcoin, tapi tidak tetap di dolar AS Fed memegang palu, tetapi tiga dinding beton berdiri di depannya Dinding belum runtuh, tapi tangan yang memegang palu sudah gemetar $BTC $XAU $XAUT #杰克逊霍尔临近 apakah jalur kebijakan Wash dapat diperjelas