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$ETH 一周涨29%后跌5%，但ETF流入$6.97亿创去年10月新高，交易所ETH跑了15% ETF资金在疯狂涌入。ETH ETF上周净流入$6.97亿，创去年10月以来新高。8/19流入$1.89亿、8/20 $2.21亿、8/21 $1.85亿，连续三天暴买。BlackRock的ETHA吞了大部分需求。更关键的数据：ETH市值只有BTC的18.8%，但ETF流入占BTC的36.4%，流入/市值比是BTC的两倍。这就是为什么ETH这周跑赢BTC 交易所ETH在跑路。链上数据显示，交易所持有的ETH从6月初的7.7M降到6.54M，跌幅15%。同时42M+ ETH（33.7%供应量）锁在质押里。流通盘在缩，买盘在增，这个供需结构对价格是直接支撑 但短期有回吐压力。24h全网爆仓$12.38亿，ETH占了$264.92M是最大的重灾区。期货OI $31.81B还在高位，说明杠杆没清完。本周从$2,546高点回落到$2,426，4%的回撤不算深，但如果BTC继续跌，ETH的杠杆出清会更猛 ETH的中期结构比BTC强，ETF流入/市值比是BTC两倍，交易所供应在缩，质押锁定在增