50 tỷ đã đến, nhưng Amazon có thể sẽ không nhận lại được một xu nào
Anh chị em, để tôi nói cho các bạn biết.
Vào ngày 31 tháng 7, Amazon đã âm thầm tiết lộ một dòng trong báo cáo 10-Q: họ đã hoàn thành toàn bộ khoản đầu tư vào OpenAI, tổng cộng 50 tỷ USD.
50 tỷ. Không phải 500 triệu, không phải 5 tỷ. 50 tỷ đô la.
Điều đó có nghĩa là gì? Đủ để mua hai chiếc Coinbase và vẫn còn dư tiền.
Nhưng câu chuyện này không đơn giản như vậy.
Tiền được trả như thế nào?
Trong quý 1, công ty đầu tư 15 tỷ nhân dân tệ; quý 2 thêm 13,7 tỷ nhân dân tệ; sau kỳ báo cáo, công ty đã thêm 21,3 tỷ nhân dân tệ nữa.
Ba vòng tiền thưởng, chia thành ba giai đoạn, tất cả đều sẵn sàng.
Và lưu ý — các điều kiện kích hoạt ban đầu chưa bao giờ được đáp ứng. Lời hứa "IPO OpenAI" hay "đột phá lớn về AI" đã không xảy ra.
Amazon vẫn chuyển tiền.
Tại sao? Bởi vì vào tháng 4 năm nay, OpenAI và Microsoft đã đàm phán lại hợp đồng đám mây của họ. Trước đó Microsoft gần như độc quyền dịch vụ đám mây của OpenAI và thậm chí còn cân nhắc kiện Amazon. Khi hợp đồng được đàm phán lại, AWS cuối cùng cũng có thể tham gia thị trường.
Số tiền 50 tỷ nhận được là cơ hội để AWS cung cấp dịch vụ đám mây cho OpenAI.
Amazon nắm giữ cổ phiếu ưu đãi Series C, chiếm khoảng 5%.
Cổ phiếu ưu đãi nghe có vẻ tinh vi, đúng không?
OpenAI phải chờ IPO hoặc các sự kiện thanh khoản khác trước khi chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông.
Sau IPO, vẫn còn thời gian khóa thông thường, nên bạn không thể bán ngay lập tức.
Nói cách khác, 50 tỷ nhân dân tệ này giờ chỉ còn là một "giấy ghi chồng".
Miễn là OpenAI không lên sàn công khai, Amazon sẽ không nhận được thanh khoản.
Câu hỏi là: Khi nào OpenAI sẽ lên sàn công khai?
Ban đầu, người ta nói là vào cuối năm nay. Vào tháng Sáu, đơn đăng ký IPO đã được nộp bí mật.
Nhưng tin tức mới nhất là—có thể sẽ hoãn lại đến năm sau.
Một người trong cuộc nói, "Thời điểm niêm yết vẫn còn sớm," lý luận rằng "nhiều mục tiêu chiến lược thuận tiện hơn để phát triển với tư cách là một công ty không niêm yết."
Nói một cách đơn giản: chúng ta có thể bị lộ khi công khai bây giờ.
Anh ấy tiết lộ gì về chuyện đó?
Doanh thu của OpenAI trong quý 1 năm 2026 là 5,7 tỷ USD.
Nghe có vẻ khá ổn, đúng không?
Đốt tiền mặt là 3,7 tỷ USD trong cùng kỳ. Lỗ ngoài GAAP là 6,9 tỷ USD.
Mỗi $1 kiếm được, bạn mất $1.22.
Lỗ ròng cả năm của năm ngoái là 38,5 tỷ USD, gấp tám lần so với năm 2024.
OpenAI đã cam kết chi 100 tỷ đô la cho AWS trong tám năm tới.
Đầu tư 50 tỷ nhân dân tệ đổi lấy 100 tỷ đơn hàng đám mây. Trên lý thuyết thì đó là lợi nhuận.
Nhưng câu hỏi đặt ra là—với mỗi đô la kiếm được, một công ty mất 1,22 đô la—làm sao họ có thể trả cho 100 tỷ đô la này?
Điều còn đau đớn hơn là tình trạng hiện tại của toàn bộ cộng đồng AI.
Bốn ông lớn—Microsoft, Google, Amazon và Meta—dự kiến sẽ chi gần 750 tỷ USD cho đầu tư vốn vào năm 2026.
Con số này đã tăng hơn 60% so với năm ngoái.
Còn về doanh thu trực tiếp của toàn bộ ngành công nghiệp AI sinh sinh thì sao?
Khoảng trống này đơn giản là không thể lấp đầy.
Một số nhà phân tích cho rằng "vòng tuần hoàn kín đầu tư-tiêu thụ" này đang khuếch đại câu chuyện về sự bùng nổ AI.
Bạn đầu tư, tôi cho thuê đám mây của bạn, bạn ghi nhận thu nhập, tôi ghi lại chi phí—tiền sẽ quay vòng và trở về điểm xuất phát.
Vậy, khoản đầu tư 50 tỷ nhân dân tệ của Amazon là một canh bạc hay một bong bóng?
Bet Maker nói: Tám năm, 100 tỷ đơn đặt hàng đám mây, chip Trainium được khóa ở công suất 2 GW, doanh thu AWS quý 2 tăng 36,7% so với cùng kỳ năm trước—thật xứng đáng!
Phe bong bóng nói: OpenAI vẫn đang chịu thua lỗ lớn, IPO còn xa, cổ phiếu ưu đãi không thể chuyển đổi, và 50 tỷ chỉ là một 'xổ số dài hạn.'
Ý kiến của tôi?
Câu trả lời không phải là bạn đã đầu tư bao nhiêu, mà là liệu 100 tỷ có thể chuyển đổi thành thu nhập tiền mặt thực sự hay không.
Nếu nhu cầu sức mạnh tính toán của OpenAI là thực sự và bền vững, thì khoản đầu tư 50 tỷ đô la này sẽ là một trong những khoản đầu tư chiến lược thông minh nhất trong lịch sử.
Nếu bong bóng AI vỡ và đơn đặt hàng đám mây của OpenAI thu hẹp—
50 tỷ nhân dân tệ đó là "phí thành viên đám mây" đắt đỏ nhất trong lịch sử.
$OPENAI$AMZN$xAMZN #亚马逊向OpenAI投500亿美元: Đặt cược hoặc bong bóng
Miễn trừ trách nhiệm: Nội dung OKX Orbit chỉ để tham khảo. Tìm hiểu thêm
Phản hồi
Chưa có bình luận. Trở thành người phản hồi đầu tiên!
