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#财报观察员：亚马逊指引不及预期，股价却反涨9% 亚马逊这波挺有意思，指引没达预期，盘后直接反涨9%。 Q2营收2006亿，+20%；AWS直接起飞，422亿、+37%（2021年底以来最快），利润率干到39.4%。全年Capex却上调到2200亿，三季度指引也偏低。按理说该砸，结果市场根本不care，只要云还在加速，烧钱就当记账。 我个人觉得，AWS加速这事挺硬，是真有AI需求在掏钱，不是纯画饼。微软是已经兑现，Meta还在画饼，亚马逊属于边烧边赚。2200亿确实是笔账，以后得靠更高利用率或者更贵的服务来还，但现在市场明显更买“增速还在加快”这个故事。 短期看，AWS大概率还能撑着高增速，股价跟着情绪走。中期就看钱烧出去后，增速和利润率能不能一起往上走。走得动，估值还能再抬一抬；走不动，那2200亿就会变成压力。 对行情来说，这种“有实锤就原谅高Capex”的逻辑还会继续，微软、亚马逊这类会相对强势。纯概念的就别太乐观了。 你怎么看？是觉得AWS是真需求，还是担心那2200亿迟早要还？随便聊。