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海力士财报不及预期？海力士财报的三个关注重点！ #海力士业绩创纪录但不及预期，存储股剧烈波动 ┈➤海力士营业收入确实不及平均预期 根据雅虎平台，27名来自全球各大投行分析师的预测： ◆26Q2海力士营业收入的平均预期是₩84.12万亿， ◆低估预期是₩76.6万亿， ◆高估预期是₩91.74。 而实际财报数据是₩79.3187，仅比低估预期高出3.55%，距离平均预期-5.17%，更不用说高估预期了。 这应该就是今天 #海力士 大跌的原因。 ┈➤海力士EPS超预期的 ╰✦EPS远超预期 同样是雅虎财经： ◆海力士26Q2的EPS平均预期：₩70,975.38 ◆低估预期₩61,998.81 ◆高估预期₩76,447 财报实际EPS数据是₩131,478，超出最高预期79.99%。 当然，营业收入不及平均预期，EPS远超预期，这个差异应该是在营业外收入这里，海力士应该是有一些收入增长，猜测会有一些财务技术，但是应该不至于水分非常多。 ╰✦日线收针 EPS远超预期这可能是海力士日线收针的原因，海力士今日开盘₩1,567,000，最低₩1,246,000，收盘₩1,401,000。 下影线与实体长度接近，这个形态不一定是反转信号，但有可能会有反弹。 ┈➤海力士营业利润率领先，但温和上涨╰✦营业利润率领先 有小伙伴信为，海力士签的HBM长期协议锁死了产能，所以没吃到DRAM涨价这波红利。 但是，虽然长协锁死了产能，但没锁死价格，所以其实并不影响海力士在HBVM领域的收入增长。 至于DRAM涨价的红利，在DRAM领域，三星的市占率高于海力士。但是三星26Q2的营业利润率仅为52%左右，而海力士的营业利润率为76%、远高于三星。 ╰✦营业利润率温和上涨 但是需要关注海力士的营业利润率涨幅温和。营业利润率高，说明成本相对价格具有更大的优势。但是营业利润率涨幅较小，说明这种优势可能在削弱。 理论上，龙头企业技术创新，可能以更高的价格销售，或者以更优势的成本生产，因此可以获得更多的营业利润率。 然而随着同行业企业的技术模仿，或者需求爆以后的增势放缓，营业利润率可能趋于平缓。 ╰✦写在最后 第一，海力士Q2，收入环比增长51%，营业利润环比增长615，净利润环比增长133%，仍然处于健康的增长趋势。 第二，但是海力士营业收入超过最低预期，没有达到平均预期水平。 第三，海力士EPS数据远超预期，猜测或许有一点财务技术手段，但是猜测EPS应该也是明显超预期的。 第四，海力士的营业利润率对比上一季度，增长4个百分点，增速放缓。说明HBM技术或需求，进入温和增长阶段。 第五，海力士的营业利润率仍然高于英伟达、三星，说明HBM、存储行业的红利仍然在，只是从爆发阶段进入温和增长阶段。 其实营业收入不及预期、但EPS超预期，所以市场下跌或上涨有时候并不是完全理性的，而是选择性的解读。 好在海力士日线已收针，有可能开启一波反弹。#skhy $XSKHY 目前海力士只发布了财报摘要和核心信息，完整的财报暂未发布，后续蜂兄争取再多挖一些有用的信息出来。