Is $ETH klaar voor een gekke stijging? Laten we beginnen met de conclusie: momenteel zijn er vergelijkbare MEME-achtige, door kapitaal aangedreven stijgingspotentieel, maar dit is afhankelijk van voortdurende instroom van kapitaal en herstructurering van het verhaal. De voorwaarden voor stijging bevinden zich in een snelle accumulatiefase: ETF-kapitaal kanalen zijn geopend Reguleringsprijsstelling wordt geleidelijk geïmplementeerd Hoge staking/herstaking leidt tot een krap aanbod van verhandelbare tokens. Potentiële neerwaartse druk bevindt zich ook in een stijgende fase: Daling van de verbrandingsratio Herinflatie van het netto aanbod L2-splitsing leidt tot L1-kosten en verdunning van het verhaal. Hieronder volgt een gedetailleerde uitleg: Ten eerste heeft $ETH nu een zekere incrementale vraag: - De dagelijkse instroom van de Amerikaanse spot Ethereum ETF bedraagt ongeveer 700 miljoen dollar, met een cumulatieve instroom van tientallen miljarden dollars, waarbij zowel instellingen als particulieren via gereguleerde kanalen een concentratietrend in posities vertonen. - Verschillende beursgenoteerde bedrijven hebben hun Bitcoin-voorraad "verhuisd" of nieuwe $ETH-posities toegevoegd, en de meeste bloggers in de crypto-community vergelijken $ETH met de vroege bedrijfsallocatie-hype van $BTC. - Het Amerikaanse Congres bevordert verschillende crypto-wetgeving die de risico-opslag voor de hele digitale activaklasse verlaagt, wat het voor instellingen gemakkelijker maakt om hun allocatie te verhogen. Ten tweede is er een aanbodzijde-krapte, met een daling van de circulatie: - De stakingratio in het hele netwerk heeft een historisch hoog bereik bereikt (ongeveer 28%-29%+), terwijl de verhandelbare tokens blijven afnemen. - De TVL van de herstakings-ecosystemen (EigenLayer @eigenlayer enz.) neemt toe, wat extra verhandelbare tokens absorbeert en extra opbrengsten genereert, wat de bereidheid om te houden versterkt. - Het bedrijfsportefeuillemodel (BitMine, SharpLink, andere die naar $ETH-winstallocatie verschuiven) sluit de liquiditeit verder op. Het enige defect momenteel is dat het L1-ecosysteemverhaal van ETH niet meer werkt, 85% van de ecologische transacties zijn naar L2 verhuisd (waarbij Base de grootste is; L2 genereert winst). Bovendien betekent het succes van L2 grootschalige adoptie, waarbij het grootste deel van het verkeer uit de L1-kostenpool wordt gehaald, wat leidt tot een daling van de verbrandingsratio van L1, wat resulteert in herinflatie van het netto aanbod / jaarlijkse verdunning die weer toeneemt, en het deflatoire effect van EIP-1559 kan niet automatisch worden gehandhaafd. Dit betekent dat de stijgingsdrijfveren van ETH vergelijkbaar zijn met die van BTC, ondersteund door puur kortetermijn kapitaalinjecties; als het kapitaal niet kan worden gehandhaafd, zal $ETH zeker weerstand ondervinden, met de grootste katalysator in de staking ETF. Als de staking ETF wordt goedgekeurd, is de kans groot dat ETH op korte termijn stijgt naar 4.000-5.000 dollar.