FalconX chega à listagem, a primeira ação da corretora de criptomoedas copiará Circle ou Coinbase?

Original | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)

Autor | Jingle (@XiaMiPP)

Em 5 de junho de 2025, a gigante da stablecoin Circle foi oficialmente listada na Bolsa de Valores de Nova York a um preço de emissão de US$ 31 por ação, significativamente maior do que a estimativa inicial de US$ 24 ~ US$ 26. O que é ainda mais notável é que, a partir de agora, o preço do CRCL subiu para US$ 214 após o expediente e o valor de mercado ultrapassou US$ 48 bilhões, um aumento acumulado de quase 600% em pouco mais de dez dias. Ao mesmo tempo, um novo lote de ações de criptomoedas, como SBET e SRM, também teve um forte desempenho. (Para obter detalhes, consulte: "Crypto Bull Market, All in US Stocks: Ten Days of Circle from $31 to $165")

No contexto da melhoria contínua do ambiente regulatório nos Estados Unidos e da entrada acelerada de fundos institucionais, a tendência de empresas de criptomoedas "indo para Wall Street" está se acelerando de forma geral. De acordo com o principal posicionamento de negócios, exchanges, stablecoins e mineração foram representadas, e a corretora principal de criptomoedas FalconX revelou estar preparando um plano de listagem dentro do ano. A empresa de US$ 8 bilhões, que atende investidores institucionais globais, está tentando aproveitar a janela de tempo para que essa "onda de institucionalização" conquiste os mercados de capitais.

Do Vale do Silício, como o FalconX sai da rota de corretagem de criptomoedas?

A FalconX nasceu no Vale do Silício em 2018, um lugar que se destaca em traduzir narrativas tecnológicas em mitos capitais. O cofundador Prabhakar Reddy tem uma sólida experiência em infraestrutura financeira transfronteiriça e sua fundação inicial da OpenFX se concentrou em serviços técnicos no mercado cambial, que também estabeleceu uma base sólida para o sistema de negociação da FalconX.

Ao contrário das exchanges de criptomoedas de varejo, a FalconX tem como alvo clientes institucionais desde a sua criação, claramente posicionada como uma "Prime Broker", com foco em fornecer uma gama completa de serviços para investidores profissionais, e seus negócios abrangem três setores principais:

• Liquidez agregada e roteamento inteligente de pedidos de várias exchanges, Alcançar matchmaking eficiente e otimização de custos;

• Fornecer financiamento estruturado e serviços de hipoteca de criptoativos para atender às necessidades de financiamento flexíveis das instituições;

• Expanda os produtos de gestão de ativos e estratégia de derivativos para criar uma solução completa para carteiras de investimentos institucionais.

A partir de 2025, a FalconX estabeleceu escritórios globais em sete lugares, incluindo Nova York, Londres, Cingapura, Vale do Silício, Bangalore e Valletta, e basicamente concluiu a construção inicial de sua rede de serviços institucionais.

A equipe FalconX integra os genes duplos das finanças e tecnologia tradicionais, com membros principais de grandes empresas como JPMorgan Chase, Citigroup, PayPal, Kraken, Affirm e Microsoft, com recursos rigorosos de controle de risco e excelente execução técnica.

Em 2022, a empresa fechou uma rodada de financiamento de US$ 150 milhões e sua avaliação saltou para US$ 8 bilhões, apoiada por investidores como GIC, Tiger Global, Accel, Lightspeed e outros capitais institucionais conhecidos, adicionando peso à imagem de marca favorecida por suas instituições.

Acelerando a expansão de fusões e aquisições, FalconX em 2025

Entrando em 2025, a FalconX acelerou significativamente o ritmo de expansão dos negócios, com foco nos três principais setores do mercado de derivativos, finanças institucionais e gestão de ativos, e sua intenção estratégica está se tornando cada vez mais clara:

janeiro de 2025, a aquisição da Arbelos Markets, empresa em fase de arranque de derivados, reforçando ainda mais as suas capacidades em matéria de conceção de produtos estruturados e cobertura de riscos;

Em março de 2025, cooperou com a StoneX para lançar produtos futuros Solana na Chicago Mercantile Exchange (CME) e concluiu a primeira negociação em bloco, tornando-se o principal provedor de liquidez de derivativos de criptomoedas da CME;

Em maio de 2025, fez parceria com a Cantor Fitzgerald para concluir a primeira transação de financiamento apoiada por Bitcoin, com planos de oferecer até US$ 2 bilhões a clientes institucionais do valor do financiamento. Durante o mesmo período, estabeleceu uma parceria estratégica com o Standard Chartered, um banco global, para abrir ainda mais o canal entre as finanças tradicionais e o mercado de criptomoedas com a ajuda de seus recursos bancários e de serviços de câmbio;

Em junho de 2025, adquiriu uma participação majoritária na empresa de gestão de ativos Monarq Asset Management (anteriormente LedgerPrime, anteriormente parte do ecossistema FTX) para expandir as capacidades de produtos da FalconX no campo de gerenciamento de ativos e negociação quantitativa para alcançar clientes.

Por meio de uma série de fusões e aquisições, lançamentos de produtos e parcerias estratégicas, a FalconX está gradualmente se transformando de uma única função de "corretor" de correspondência de negócios para um provedor de serviços financeiros baseado em plataforma que cobre vários ativos e vários módulos de serviço. Esses movimentos não apenas enriquecem sua matriz de negócios, mas também constroem uma narrativa de capital mais convincente para os próximos preparativos para o IPO.

Por que abrir o capital neste momento? Fontes por trás do IPO

abordaram informalmente consultores de bancos de investimento para avaliar a viabilidade de um IPO e podem enviar um pedido de listagem dentro de um ano, de acordo com fontes por trás do IPO.

Optar por iniciar os preparativos para a listagem neste momento não é uma jogada precipitada. Nos últimos meses, houve uma série de eventos marcantes na indústria de criptomoedas.

A Circle desembarcou com sucesso na Bolsa de Valores de Nova York e sua capitalização de mercado disparou para US$ 48 bilhões nos primeiros dez dias de listagem, superando em muito as expectativas do mercado. Esse feito aumentou muito a confiança dos investidores e mudou rapidamente a lógica de precificação de risco do mercado de capitais para empresas de criptomoedas; Plataformas líderes como Kraken, Gemini e Bullish também anunciaram planos de preparação para IPO, e a janela de capital está se abrindo gradualmente.

Ao mesmo tempo, há mudanças sutis no ambiente regulatório. A nova administração dos EUA enviou um sinal mais amigável, e a SEC tende a ser mais moderada, fornecendo às empresas de criptomoedas mais espaço claro para esperar. A estrutura de demanda dos clientes institucionais também está mudando silenciosamente, de uma única transação para financiamento estruturado, gerenciamento de derivativos e alocação abrangente de risco, e a posição dos corretores principais está se tornando cada vez mais proeminente.

Com todos esses sinais entrelaçados, o FalconX parece ter encontrado seu próprio tempo. Não como seguidores, mas como uma tentativa de ser um precursor neste ciclo de institucionalização. Para a FalconX, o IPO não é apenas uma oportunidade de captação de recursos, mas também um ponto-chave no rebranding e salto estratégico: de uma "startup de alto crescimento" para um "provedor global de infraestrutura financeira cripto", o reconhecimento público do mercado será um importante endosso de sua credibilidade.

Claro, a janela está aberta, mas não vai durar muito. Os dividendos emocionais desencadeados pela Circle ainda continuam, e o ritmo dos mercados de capitais sempre foi rápido. Se o FalconX não conseguir entrar no mercado durante este ciclo, pode levar anos ou até mesmo um ciclo completo de mercado para que a próxima janela seja aberta.

Até agora, a FalconX não contratou formalmente um banco de investimento para subscrever, que é o primeiro passo usual no processo de iniciar o processo de listagem, o que significa que o IPO ainda está nos estágios iniciais de preparação e ainda há muita incerteza.

Preocupações potenciais: reestruturação organizacional e onda de

saídas de executivosVale a pena notar que, embora a FalconX esteja se expandindo rapidamente, ela também enfrenta desafios de gerenciamento organizacional.

Em março de 2025, a empresa foi exposta a um êxodo em massa de executivos seniores, incluindo mais de uma dúzia de funcionários, incluindo o chefe da Europa, o chefe de crédito, o conselheiro geral e o diretor de conformidade. A empresa não respondeu publicamente aos rumores de que as mudanças de pessoal envolvem demissões e demissões voluntárias.

Em empresas de rápido crescimento, as mudanças de pessoal não são incomuns. No entanto, para uma empresa que busca um IPO, a estabilidade da estrutura de governança e a continuidade da equipe de gerenciamento sênior são frequentemente vistas pelos investidores como indicadores importantes da maturidade da empresa e das capacidades de gerenciamento de risco.

Isso também lembra ao mercado que o teste de um IPO não é apenas o crescimento da receita e a expansão do cliente, mas também se a empresa pode demonstrar "capacidades full-stack" estáveis e sustentáveis em várias dimensões, como capital, organização, pessoal e conformidade.

Resumo: Wall Street está aberta, e

se a FalconX pode tocar com sucesso o sino da NASDAQ no início da segunda metade da corretora de criptomoedas ainda precisa de mais sinais oficiais a serem divulgados. Mas o que é certo é que sua série de movimentos estratégicos delineou claramente os contornos do futuro: a

FalconX está tentando entrar nos olhos do público como a "próxima queda na onda de institucionalização de criptomoedas" depois que a Circle abriu uma janela de confiança em IPOs de criptomoedas. Seu papel não é apenas a história de avaliação de uma determinada empresa, mas também um ponto de virada simbólico para toda a indústria de criptomoedas, desde a periferia até o mainstream.

Pode replicar o milagre capital do Circle? Será capaz de evitar as altas de avaliação e quedas de preços que a Coinbase experimentou em 2021? As respostas a essas perguntas podem surgir gradualmente em seu próximo prospecto.

Mas uma coisa é certa: neste novo ciclo de capital, confiança e sinergia institucional, a FalconX não é mais um espectador.