Strategy (MSTR) a lancé son troisième instrument privilégié perpétuel, le Series A Stride Preferred Stock (STRD), alors qu’elle continue de construire une courbe de rendement structurée pour sa pile de capital.

Avec un dividende fixe non cumulatif de 10,00 % et une duration perpétuelle, STRD vise à fournir une exposition à long terme et à haut rendement positionnée entre les offres privilégiées de premier rang (STRF) et privilégiées convertibles (STRK) de la société.

Contrairement à STRF, qui offre une créance de premier rang et est conçu pour être surcollatéralisé avec une volatilité plus faible, comparable à celui des titres de qualité supérieure, STRD est de rang inférieur, mais offre le rendement le plus élevé des offres privilégiées de Strategy.

STRK, en revanche, se situe entre les deux en termes de risque et de rendement, offrant un dividende fixe de 8 % et une convertibilité. À la base de la pile de capitaux se trouve MSTR, les actions ordinaires de l’entreprise et le principal véhicule d’exposition au bitcoin à effet de levier.

Selon la stratégie, le STRD n’est pas remboursable dans des conditions normales, mais peut être racheté en cas de « changement fondamental » ou de certains événements fiscaux. Ses dividendes trimestriels sont discrétionnaires et versés en espèces uniquement lorsqu’ils sont déclarés par le conseil.

Sur le marché plus large, STRD se compare favorablement à d’autres fonds d’actions privilégiées et d’obligations à haut rendement. Avec un rendement de 10 % et des frais de gestion nuls, STRD offre une alternative convaincante aux ETF comme PFF (rendement de 7 %, frais de 0,46 %) et USHY (rendement de 8 %, frais de 0,08 %), tout en maintenant des niveaux de volatilité comparables.

L’offre STRD s’inscrit dans le cadre plus large de l’initiative de Strategy visant à offrir des expositions diversifiées et structurées allant du rendement stable aux jeux d’actifs numériques à forte conviction, ancrant ainsi une nouvelle approche de la structuration du capital à l’ère numérique.