Se ETH raggiunge i 5.000$, di quanto può salire SBET?
Nell'ultimo mese, Ethereum (ETH) è balzato da $ 2.100 a $ 3.000, e in questa ondata di rialzo, le società azionarie statunitensi e le società di mining hanno annunciato l'acquisto di ETH come loro "riserve strategiche", e alcune società di mining hanno persino venduto tutti i BTC e acquistato ETH in contanti.
Secondo le statistiche, Ethereum Strategic Reserve ha acquistato più di 545.000 ETH nell'ultimo mese, per un valore totale di oltre 1,6 miliardi di dollari.
SharpLink (SBET), la prima società a utilizzare ETH come riserva strategica, ha visto il prezzo delle sue azioni salire da $ 3 a oltre $ 100 per poi tornare a una cifra dopo aver annunciato l'acquisto di ETH, e ora viene scambiato di nuovo sopra i $ 20.
Di recente, SBET ha acquistato quasi 50.000 ETH in soli 5 giorni e le sue partecipazioni totali in ETH hanno superato quelle della Ethereum Foundation.
Inoltre, SBET ha messo in staking alcuni dei suoi ETH on-chain per guadagnare le sue ricompense di staking e, a partire dall'8 luglio, ha guadagnato 322 ETH dalla sua posizione di staking.
Al momento, sono 5 le principali società per azioni statunitensi che utilizzano ETH come "riserva strategica":
· Gioco SharpLink (SBET)
· Tecnologie di immersione BitMine (BMNR)
· Bit digitale (BTBT)
· Soluzioni di consenso per la tecnologia blockchain (BTCS)
· GameSquare (GIOCO)
Le partecipazioni in ETH di ciascuna società sono le seguenti:
mNAV è il rapporto tra la capitalizzazione di mercato e il valore patrimoniale netto (NAV), calcolato come:
L'mNAV di ETH Strategic Reserve è stimato principalmente dal suo "valore di mercato totale delle azioni in circolazione"/"valore totale di ETH detenuti".
Il mercato è FOMO?
Più alto è il mNAV, spesso rappresenta un sentimento speculativo più pesante nel mercato e, viceversa, significa che gli investitori si trovano in uno stato relativamente razionale di un concetto o di un titolo.
A maggio 2025, MicroStrategy (MSTR) ha una capitalizzazione di mercato di circa 1,78 volte il suo Bitcoin Net Asset Value (mNAV), che ha oscillato tra 1x e 4,5x tra agosto 2022 e agosto 2024.
La curva mNAV di MSTR riflette il modo in cui il sentiment nel mercato delle criptovalute domina le valutazioni di tali società.
I suoi massimi, come 4,5x, si verificano in genere durante il ciclo rialzista di BTC e durante il massiccio aumento delle partecipazioni in BTC da parte dell'MSTR, mostrando un forte entusiasmo da parte degli investitori. Il minimo 1x corrisponde a un mercato ribassista e a un periodo di consolidamento nel mercato delle criptovalute, indicando che gli investitori sono riluttanti a pagare un premio emotivo per questo.
Un mNAV compreso tra 2 e 2,5 rappresenta un sentiment d'investimento e un premio relativamente neutri.
Usando questo come metro di paragone, le 5 società di riserva strategica di Ethereum: SBET e BTCS sono attualmente in questo intervallo, mentre BMNR e BTBT hanno un mNAV leggermente più alto.
È importante notare che BMNR e BTBT erano originariamente società di mining e potrebbero detenere anche altri asset diversi da ETH, il cui valore non è stato ancora calcolato.
Nel complesso, l'attuale riserva strategica di Ethereum di azioni valutarie è ancora in un intervallo di valutazione relativamente razionale e il sentimento del mercato non ha ancora raggiunto la FOMO
Ethereum è salito a 5000, quante volte queste aziende possono moltiplicarsi?
Se il prezzo di ETH continua a salire a $ 5.000 nei prossimi mesi, supponendo che queste società detengano la stessa quantità totale di ETH e non raccolgano fondi aggiuntivi, sono stimate a un premio più razionale (mNAV = 2), allora il prezzo delle azioni e il potenziale aumento sono:
Gli investitori devono notare che mNAV = 2 è un premio relativamente neutro e, se ETH dovesse salire a 5.000$, il mercato potrebbe essere disposto a pagare un premio di sentiment più elevato per queste società di riserva strategica di ETH in quel momento.
E durante questo periodo, gli ETH messi in staking da queste società genereranno anche un reddito per loro, aumentando la quantità di ETH che detengono.
Scoperta del valore di Ethereum? Perché è diventato improvvisamente un'istituzione?
Quando queste aziende nella riserva strategica di Ethereum parlano del motivo per cui hanno scelto ETH, hanno menzionato i seguenti tre motivi principali:
· Il successo delle società di riserva BTC come MSTR
· Rendimento dello staking di ETH
· Il potenziale futuro di ETH in termini di narrazioni come stablecoin e RWA.
Sam Tabar, CEO di Bit Digital, è ottimista riguardo la replica del modello di MSTR su ETH ed è fiducioso che ETH salirà a 10.000$:
"Siamo solo all'inizio. È solo un riscaldamento. Pensi a come Saylor ha riciclato le sue azioni per acquistare BTC, e poi i BTC hanno continuato a salire, rendendolo più capace di ripetere l'intero processo".
Primitive Ventures, invece, ha evidenziato il potenziale dello staking di ETH nelle sue motivazioni per scommettere su SBET:
"ETH è un asset davvero produttivo con la naturale redditività dell'ecosistema di staking e DeFi, mentre Bitcoin non ha un meccanismo del genere. Si prevede che SBET sfrutterà direttamente il meccanismo on-chain di ETH per aumentare gli interessi e ottenere rendimenti reali e quantificabili per gli azionisti".
Il CEO di Bitmine Immersion Technologies è più ottimista sul potenziale di ETH per la narrativa RWA e TradFi, affermando in un'intervista:
"A mio parere, Ethereum è attraente perché è il primo livello della blockchain in cui vengono tokenizzati gli asset del mondo reale. Poiché sempre più cose nel mondo finanziario e nel mondo reale sono tokenizzate, istituzioni finanziarie come Goldman Sachs, JPMorgan Chase e Amazon, Walmart, come hanno fatto con le stablecoin, vorranno anche mettere in staking Ethereum stesso, e stiamo facendo quello che queste aziende faranno in futuro".