Dopo Spark, Sky scommette su Grove, debutta la nuova arrivata di RWA?

Di Alex Liu, Notizie di previsione

Il 25 giugno l'ecosistema Sky (ex MakerDAO) ha lanciato Grove Finance, un nuovo protocollo di finanza decentralizzata, e ha ricevuto un finanziamento iniziale di 1 miliardo di dollari dall'ecosistema Sky per guidare gli investimenti in asset di credito tokenizzati, principalmente voucher di prestito collateralizzati (CLO).

Grove è incubato da Grove Labs, una divisione dell'istituzione blockchain Steakhouse Financial, e i suoi co-fondatori includono Mark Phillips, Kevin Chan e Sam Paderewski, tra gli altri. Il team principale ha un ricco background nella finanza tradizionale e nella DeFi e ha lavorato per Deloitte, Citigroup, BlockTower, Hildene e altre istituzioni.

Steakhouse Financial ha precedentemente svolto un ruolo chiave nel portare gli asset del mondo reale (RWA) nell'ecosistema Sky, quindi il lancio di Grove è visto come un altro importante tentativo da parte di Sky di collegare i mercati del credito più tradizionali alla DeFi.

Posizionamento dei prodotti e architettura tecnologica di Grove

Grove si impegna a costruire una "infrastruttura di credito di livello istituzionale" che colleghi funzionalmente la finanza decentralizzata con il mercato regolamentato degli asset di credito tradizionali. Il protocollo consente ai progetti DeFi e ai gestori patrimoniali di instradare i fondi inattivi attraverso la governance on-chain e di investire in prodotti di credito che sono stati sottoposti a una rigorosa conformità (attualmente concentrandosi su strategie CLO con rating AAA) per guadagnare rendimenti indipendenti dalla volatilità del mercato delle criptovalute.

Secondo quanto riportato, l'ecosistema Sky investirà il capitale iniziale nell'Anemoy AAA-rating CLO Strategy Fund (JAAA), gestito da Janus Henderson (Aberdeen Standard Investments), che è stato lanciato in collaborazione con la piattaforma Centrifuge ed è la prima strategia CLO con rating AAA ad essere negoziabile on-chain.

Il protocollo Grove opera in una forma open-source e non detentiva, con l'obiettivo di costruire un "canale di capitale finanziario tradizionale DeFi" per migliorare l'efficienza del capitale, ridurre l'attrito delle transazioni e fornire funzionalità di allocazione programmatica e diversificata dei fondi per i gestori patrimoniali e i protocolli DeFi. Secondo le informazioni ufficiali, Grove può stabilire nuovi canali di distribuzione globale per i gestori patrimoniali, fornire partnership di capitale on-chain di fascia alta per vari protocolli/DAO e migliorare la credibilità e la sostenibilità dell'intero ecosistema DeFi.

In poche parole, l'architettura tecnologica di Grove ruota attorno alla governance on-chain e al routing automatizzato del capitale, trasformando le stablecoin o altro capitale inattivo detenuto dai protocolli crypto in investimenti in asset di credito di livello istituzionale per ottimizzare rendimenti e rischi.

Somiglianze e differenze tra Grove e Spark

Il protocollo Spark nell'ecosistema Grove e il protocollo Spark nell'ecosistema Sky appartengono entrambi alla sub-unità autonoma (subDAO, nota anche come "Star") nell'ambito del piano di trasformazione "Endgame" di MakerDAO (Sky), ma il posizionamento e il meccanismo dei due sono ovviamente diversi.

Lanciato nel 2023, Spark è la prima stella dell'ecosistema Sky, con un motore di entrate di "stablecoin + RWA". Facendo affidamento sulla riserva di stablecoin DAI/USDS emessa da Sky, Spark ha lanciato prodotti come SparkLend, Spark Savings e Spark Liquidity Layer (SLL). Gli utenti possono depositare USDS, USDC o DAI per partecipare a prestiti o guadagni agricoli e allocare fondi a pool di asset come prestiti DeFi, prestiti CeFi e buoni del tesoro tokenizzati attraverso il motore di rischio dinamico, in modo da ottenere un reddito relativamente stabile.

Distribuito su più catene, Spark gestisce attualmente più di 3,5 miliardi di dollari di liquidità in stablecoin e ha lanciato il suo token di governance nativo, SPK (e distribuito alla community), in cui gli utenti possono guadagnare ricompense aggiuntive mettendo in staking SPK, partecipando alla governance e Community Boost. Con un'enfasi sulla trasparenza e sulla verificabilità, il team di Spark punta a un livello di rendimento leggermente superiore rispetto ai Treasury statunitensi per soddisfare l'esigenza di rendimenti corretti per il rischio

Al contrario, Grove è più concentrato su grandi quantità di credito di livello istituzionale. Il suo primo investimento di 1 miliardo di dollari per connettersi con il fondo CLO con rating AAA di Aberdeen dimostra che Grove si rivolge agli utenti con requisiti di capitale più elevati e stabilità del reddito più elevati, come i gestori patrimoniali e i protocolli DeFi. Grove è appena stato lanciato, ed è troppo presto per lanciare un token di governance, e il suo meccanismo di incentivazione si riflette principalmente nel consentire ai progetti DeFi di "rivitalizzare le riserve inutilizzate e ottenere rendimenti su asset di qualità superiore".

Per dirla semplicemente, Spark può essere visto come un prodotto di rendimento per i normali possessori di stablecoin nell'ecosistema Sky, mentre Grove è un protocollo infrastrutturale che costruisce canali di credito on-chain per progetti e istituzioni su larga scala. Entrambi fanno parte della strategia "Endgame" di Sky, che si concentra sull'introduzione di asset reali on-chain: Spark arricchisce i rendimenti delle stablecoin con RWA come i titoli del Tesoro e Grove arricchisce l'asset allocation DeFi con asset di credito come i prestiti garantiti.

Si può vedere che Grove è sulla strada degli RWA, concentrandosi sul completamento del puzzle del credito istituzionale al di fuori del sistema Spark.