Commento di Uphold - 29 settembre 2025 $BTC e $ETH sono rimbalzati modestamente dopo che $22 miliardi in opzioni trimestrali sono scaduti venerdì, trovando supporto intorno a $108.000 per BTC e $3.850 per ETH. Il rimbalzo ha fornito un certo sollievo dopo una settimana turbolenta e guidata da fattori macroeconomici, ma il tono generale rimane cauto. I dati PCE di agosto sono risultati più caldi del previsto, insieme a solidi guadagni nel reddito personale e nella spesa. Questa combinazione di inflazione persistente e forte consumo ha temperato l'ottimismo riguardo al recente taglio dei tassi della Fed, sollevando dubbi che abbia segnato l'inizio di un ciclo di allentamento pulito e sostenuto. Ad aggiungere incertezza, l'imminente shutdown del governo degli Stati Uniti minaccia di ritardare le principali pubblicazioni macroeconomiche, inclusi i non-farm payrolls di questa settimana, il che potrebbe lasciare la Fed "alla cieca" in vista della sua prossima decisione, anche se i mercati continuano a scontare una probabilità del 91% di un altro taglio a ottobre. Il sentiment sugli ETF è diventato più difensivo. Gli ETF spot BTC hanno visto quasi $900 milioni in deflussi la scorsa settimana, un'inversione netta rispetto ai ~$887 milioni di afflussi della settimana precedente. Il cambiamento riflette una posizione cauta in vista dei dati sull'inflazione e della debolezza più ampia del mercato azionario. Tuttavia, sotto la superficie, la convinzione rimane forte: le aziende ora detengono più BTC nei loro bilanci rispetto a tutti gli ETF spot combinati — un segnale silenzioso ma rivelatore di fiducia a lungo termine, anche se i flussi di fondi oscillano. Focus sugli Alt di Uphold Il momentum ha continuato a spostarsi verso nuove narrazioni la scorsa settimana, guidato dal TGE eccezionale di XPL, che è raddoppiato al lancio e ha toccato brevemente un FDV di $16 miliardi prima di stabilizzarsi intorno a $1,28. Il token, $XPL, sarà quotato su Uphold questo giovedì, ampliando l'accesso in mezzo a un crescente interesse. Allo stesso tempo, $ASTER ha dominato le classifiche globali delle commissioni, raccogliendo $28,8 milioni di entrate in 24 ore, superando di gran lunga Uniswap e Hyperliquid — un chiaro segno di una crescente domanda per le infrastrutture di nuova generazione. Ma tra i token correlati a DAT, il momentum sta iniziando a svanire. $SOL ha retracciato quasi il 25% dal suo recente massimo di $250, scendendo brevemente sotto $200 prima di stabilizzarsi vicino a $206. $AVAX è sceso sotto $30, mentre $BNB continua a scambiare lateralmente intorno a $1.004. La rotazione degli alt che ha guidato i recenti guadagni si sta raffreddando, con segni di affaticamento che emergono nei leader chiave. Nuovamente quotato: $B (BUILDon)