Il discorso sui protocolli di prestito on-chain riguardo al "moat" potrebbe essere un'illusione. Gli utenti DeFi on-chain sono generalmente più razionali e acuti, mostrando una mancanza di lealtà a lungo termine verso i protocolli; quando un protocollo concorrente aumenta i tassi di rendimento attraverso sussidi su larga scala, il TVL del protocollo esistente può rapidamente svanire. I fondi intelligenti on-chain guardano quasi esclusivamente all'APY, senza lealtà. Immagina se un grande capitale entrasse nel settore del prestito DeFi con sussidi, collaborando con team di prestito di seconda linea già affermati e di fiducia (come collaborare con Morpho o Fluid per garantire la sicurezza del codice dei contratti), e offrisse le seguenti condizioni più competitive: Sussidio aggiuntivo del 5% annuo per ogni pool di fondi; Aumento del LTV del 5%; Riduzione delle penali di liquidazione; Modello della curva di prestito appiattito, riducendo la volatilità dei tassi di interesse. In tal...
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