Come fondo delta-neutro, sfruttiamo i tassi di finanziamento in quasi tutti i mercati, quindi avevamo anche posizioni nel pre-mercato di $XPL (Plasma). La nostra strategia era di shortare $XPL su Hyperliquid con margine isolato e un livello di liquidazione circa 2.1x sopra il prezzo di ingresso di $0.6, mentre andavamo long su $XPL su Bybit. Avevamo eseguito operazioni simili più volte senza alcun problema. Tuttavia, il 26/08/2025, un manipolatore ha acquistato tutte le offerte disponibili e ha spinto il prezzo da $0.6 a $1.8 in 3-4 minuti, liquidando l'85% dell'interesse aperto - inclusa la nostra posizione. Anche se avevamo margine aggiuntivo disponibile, questo movimento non era chiaramente una volatilità organica ma una manipolazione vera e propria. Comprendiamo appieno i rischi del trading e accettiamo la responsabilità per le normali fluttuazioni di mercato, ma in questo caso le circostanze erano straordinarie e ben oltre la volatilità tipica: i prezzi su Bybit e Binance sono rimasti a $0.6, e non c'era tempo per reagire o aggiungere collaterale. Non si trattava semplicemente dell'azione di una balena, ma della meccanica di come fosse possibile forzare il prezzo su Hyperliquid mentre altri exchange rimanevano stabili. Hyperliquid non ha fornito alcun supporto o salvaguardia per prevenire questo tipo di manipolazione, e il manipolatore ha scelto deliberatamente Hyperliquid per eseguire questo "trade" invece di Binance, Bybit o qualsiasi altro perp dex, che ha implementato limiti sull'interesse aperto per proteggere i propri utenti dalla manipolazione. Al momento, @HyperliquidX ha già annunciato che integrerà i prezzi degli exchange esterni nel prezzo di riferimento (il riferimento per la liquidazione). Durante l'incidente, il prezzo di riferimento su Hyperliquid è salito a $1.8 mentre su altri mercati pre-mercato è rimasto a $0.6. Se i prezzi esterni fossero stati inclusi fin dall'inizio, nessuno sarebbe stato liquidato, perché la deviazione del prezzo di Hyperliquid rispetto ad altri exchange sarebbe stata chiara e corretta. In passato, Hyperliquid ha rimborsato gli utenti nell'incidente $JELLYJELLY, riconoscendo che i difetti del sistema avevano danneggiato ingiustamente i trader. La stessa logica si applica qui: gli utenti fedeli non dovrebbero sopportare il costo di meccaniche difettose e manipolazioni mirate. Voglio anche sottolineare che utilizziamo Hyperliquid sin dal suo TGE. Siamo utenti molto attivi e fedeli, oltre che staker sulla piattaforma. Crediamo fermamente in Hyperliquid e l'abbiamo sempre supportato come parte della comunità. Ma se eventi del genere vengono ignorati, rischia di inviare un messaggio che gli utenti normali possono essere svantaggiati ingiustamente mentre le balene agiscono senza conseguenze - un grande campanello d'allarme che danneggerebbe la fiducia e influenzerebbe negativamente l'attività futura. @chameleon_jeff @iliensinc @xulian_hl @HyperFND