Il numero uno L2 per TVL è @arbitrum a $17B. Ha una vasta gamma di app, prove di frode attive e una governance e un tesoro in fase di maturazione. @Mantle_Official è il quarto L2 per TVL, ma anche uno dei Layer 2 in più rapida crescita. È costruito su OP Stack e funziona con EigenDA come un'alternativa per la disponibilità dei dati. Mantle controlla il più grande tesoro DAO nel crypto a $2.7B, il che ha permesso un gioco più orientato alle istituzioni. Entrambi i chain stanno spingendo DeFi in avanti da angolazioni diverse: • Arbitrum per pura scala, densità delle app e lucidità tecnica attorno alle prove di frode e alle VM personalizzate. • Mantle per esperimenti modulari di DA, grandi programmi di capitale on-chain e una narrativa di "liquidity chain". Leggi di più mentre spiego di seguito 👇 --- ☑️ Come Stanno Innovando In Pratica? Arbitrum sta spedendo al livello di prova. BoLD vuole rendere la validazione permissionless senza abbandonare gli optimistic rollups, e Stylus rende il VM a prova di futuro permettendo agli sviluppatori di scrivere contratti ad alte prestazioni in Rust, C e C++. Combina questo con Orbit e ottieni uno spettro da un L2 condiviso a L3 su misura, che è esattamente ciò che istituzioni, giochi e DeFi ad alta frequenza vogliono. La sua novità economica è Timeboost. Cioè, vendere priorità attraverso aste trasforma MEV in un flusso di entrate nativo del protocollo invece di una pura esternalità. Mantle sta spedendo ai livelli di DA e tesoreria. È il primo grande L2 a integrare completamente EigenDA. In questo modo, i costi di DA sono diventati un parametro regolabile, permettendo loro di garantire applicazioni più complesse e pesanti in termini di dati senza far lievitare le spese di calldata L1. Dal lato del capitale, il DAO è letteralmente un fondo sovrano on-chain: • Gli agenti AI di @MantleX_AI sono per la gestione della tesoreria e prodotti istituzionali. • Mantle Index Four (MI4) è un pipeline per distribuire miliardi con mandati programmatici e trasparenti. Questo ha permesso loro di mirare a narrazioni attraverso AI, DePIN e verticali RWA che necessitano sia di capitale che di costi di dati bassi. --- ☑️ Standard di Sviluppo e Ergonomia Se sei un team Solidity, distribuire su entrambi è banale. Nitro di Arbitrum è EVM-equivalente e completo di strumenti. Stylus amplia l'apertura per i team con competenze in Rust, qualcosa che conta quando hai bisogno di un calcolo pesante e vuoi evitare i picchi di gas di Solidity. La scelta di Mantle di ancorarsi a OP Stack significa che ottieni l'intero set di strumenti di Optimism, corpus di auditing e condivisione mentale degli sviluppatori direttamente. Questa decisione scambia originalità al livello VM per velocità e familiarità, il che è intelligente se il tuo differenziatore è l'economia e DA, non le caratteristiche VM. --- ☑️ Evoluzione Istituzionale Il DAO di Arbitrum è certamente per una gestione reale della tesoreria. Hanno: • ATMC (Comitato di Gestione della Tesoreria di Arbitrum) • Consolidamento di USDC inattivi per ridurre il costo opportunità. • Proposte di riacquisto strutturate tramite emissione di obbligazioni. • Flusso costante di aggiornamenti costituzionali e ArbOS approvati on-chain. • Distribuzione tokenizzata della tesoreria tramite programmi STEP e SP • Ospitare azioni e ETF tokenizzati attraverso partner come Robinhood La proposta istituzionale di Mantle è più orientata al capitale. Un tesoro di $2.7B e prodotti indicizzati espliciti sono oggetti familiari per allocatori tradizionali. Il messaggio è semplice: vieni a Mantle, possiamo co-finanziare, co-strutturare e gestire programmaticamente il rischio on-chain, e il tuo profilo di costo DA assomiglierà all'infrastruttura Web2. Questo è molto diverso dalla maggior parte degli L2, e sta risuonando. --- ☑️ Aspetti Critici Da Monitorare 1. Decentralizzazione dei Sequencer: Entrambi stanno ancora funzionando con sequencer centralizzati. Arbitrum ha articolato pubblicamente percorsi, mentre Mantle è più all'inizio, e le catene OP Stack condividono critiche simili. Fino a quando non vedremo sequencer multi-party, consapevoli di MEV, con reale tolleranza ai guasti, entrambi portano rischi di vivacità e censura. 2. Realtà delle Prove di Frode Contro Roadmap: Il sistema attuale di Arbitrum funziona oggi, ma BoLD deve ancora atterrare completamente e essere adottato attraverso Orbit. Mantle eredita le tempistiche di OP Stack, quindi la sua "minimizzazione della fiducia" dipende dai progressi di Optimism. 3. Rischio di Esecuzione della Tesoreria: Il vantaggio di Mantle è la sua tesoreria. Il rischio di errata valutazione, cattura della governance o scarsa disciplina dei rendimenti potrebbe cancellare rapidamente quel vantaggio. La tesoreria di Arbitrum è più piccola in dollari assoluti ma più diversificata in processi e comitati. La burocrazia può rallentare le mosse decisive in mercati rapidi. 4. Compromessi di DA: EigenDA è più economico, ma aggiunge un nuovo insieme di assunzioni di fiducia e vivacità legate a EigenLayer e operatori ri-staked. Se quel mercato di ri-staking vacilla, Mantle eredita un rischio correlato che un puro rollup DA di Ethereum non ha. Al contrario, Arbitrum paga costi di DA L1 materialmente più elevati, il che può comprimere i margini in scenari di carico elevato nonostante EIP-4844. 5. Concentrazione delle App e MEV: Il layer delle app di Arbitrum genera commissioni per le app relative a ciò che la catena guadagna, il che è ottimo per i costruttori ma solleva una domanda: la cattura del valore a livello di protocollo ritarderà troppo, o Timeboost colma quel divario? Il stack DeFi di Mantle sta ancora formando le sue "mucche da soldi di punta"; fino ad allora, gli incentivi si sobbarcano il peso. --- ☑️ Come Si Collegano e Rendono DeFi Migliore Insieme L'equivalenza EVM condivisa e gli standard di bridge significano che liquidità, strumenti, auditor e persino esperimenti di governance si spostano senza problemi tra di loro. Un protocollo può avviarsi su Mantle per sfruttare i dati economici di EigenDA e le sovvenzioni di Mantle, quindi lanciare un deployment su Arbitrum per attingere alla liquidità DeFi più profonda e al flusso di perps. Il routing della liquidità cross-L2 e il flusso di ordini basato sull'intento stanno diventando la norma. Più Mantle sovvenziona nuovi prodotti strutturati o binari RWA, più Arbitrum beneficia come il luogo in cui quegli asset vengono riprezzati e utilizzati. Al contrario, mentre Arbitrum indurisce le prove di frode e decentralizza il sequenziamento, Mantle eredita le migliori pratiche attraverso l'OP Stack e i comuni di ricerca sui rollup. Questo è un risultato positivo. --- ☑️ Conclusione @arbitrum è il rollup a scala, orientato alla sicurezza, con il più profondo stack DeFi, un lavoro di prova credibile e un'economia di governance in fase di maturazione. @Mantle_Official è il nuovo arrivato modulare e ricco di capitale che sta ottimizzando intenzionalmente per costi di DA più bassi e distribuzione di capitale di grado istituzionale. L'esito non è a somma zero. Se stai costruendo DeFi a leva, perps, o qualsiasi cosa sensibile alla latenza e affamata di liquidità oggi, Arbitrum è ancora la casa più difendibile immediatamente. Se stai costruendo prodotti intensivi di capitale, pesanti in dati o affamati di incentivi, la tesoreria di Mantle e lo stack EigenDA ti danno un vantaggio sui costi e sul finanziamento. Entrambi stanno convergendo verso lo stesso obiettivo finale: → Credibilmente Neutro → Spazio di blocco economico con economie sostenibili. Stanno prendendo due strade diverse ma complementari per arrivarci. Grazie per aver letto!