Approccio olistico al valore dei token L1: In che misura soddisfano le proprietà di un asset liquido di alta qualità (HQLA) - questo è ciò che tradfi cercherà (vedi @malekanoms). Confrontiamo BTC, ETH e SOL: ELEVATA LIQUIDITÀ Le istituzioni vogliono attività facilmente convertibili a bassi costi. BTC ed ETH hanno una liquidità simile (ETH 80% di BTC). SOL molto più basso (20% di BTC). BASSO RISCHIO Nelle criptovalute, questo si traduce in quanto sono alti i rischi di controparte. Maggiori garanzie di sicurezza / decentralizzazione è ovviamente migliore. Ciò include anche la qualità di essere un asset permissionless per la DeFi perché ovviamente è un enorme caso d'uso nelle criptovalute. ETH è in testa perché attualmente garanzie di sicurezza simili a quelle di BTC (BTC non ha alcun rischio di esecuzione, ma ETH è in testa per numero di clienti, la PoS è più sicura della PoW e la politica monetaria sostenibile). È anche nativo del più grande ecosistema DeFi e della maggior parte dei collaterali permissionless. BTC non ha la DeFi. SOL è molto più centralizzato (un solo cliente, SOL Foundation / Labs ha molta influenza, ecc.) e l'asset SOL non è nativo di ETH DeFi, quindi rischi di controparte più elevati quando viene collegato. STRUTTURA STANDARDIZZATA / BASSA CORRELAZIONE CON ALTRI ASSET Non riesco a vedere molte differenze tra BTC, ETH e SOL. Vale anche la pena considerare: ETH ha l'inflazione più bassa di tutte le principali rn (BTC: 0,8%, ETH 0,7%, SOL: 4,6%). Quindi, nel complesso, ETH è in testa per i parametri HQLA (BTC secondo, SOL terzo), quando lo spazio diventa più professionale / l'economia onchain viene adottata su larga scala, le valutazioni raggiungeranno il ritardo.