Aster x Lista DAO 嵌套的 asUSDF 循环贷策略
涉及结构、逻辑、收益、风险
1/策略本质
该策略依赖两个确定性来源:
Aster 的 asUSDF 质押固定收益。
Lista 的 USD1 低成本借贷。
通过循环放大正向利差,形成约 20% 年化的链上收益结构
2/低风险来源
asUSDF 收益结构稳定,来源于协议机制内部循环。
借贷端使用 USD1,锚定 USDT,波动受限在明确边界内
Lista 采用 Chainlink 与内部预言机双轨,定价透明,降低清算诱因
USDT 波动限制区间与锚定机制共同降低价格暴露。
风险主要集中在利用率与借贷成本,而非价格冲击
3/策略逻辑
用稳定收益资产(asUSDF)作为抵押物
用低利率借入另一稳定资产(USD1)
把借来的 USD1 转化为新的 USDF,再次质押
形成正利差,并通过循环扩大本金基数
最终用 USD1 Vault 捕捉额外收益
4/核心步骤
1 铸造 USDF
2 将 USDF 质押成 asUSDF,获得约 4.6%
3 用 asUSDF 抵押借出 USD1,成本约 2.4%
4 用 USD1 再换回 USDF,并继续质押
5 重复 2–4 ,通常 3–4 次
6 最终将借出的 USD1 存入 USD1 Vault,当前约 12.3%
5/收益结构
正向收益:
asUSDF 的 4.6% 基础利率
最终 USD1 Vault 的 12.3%
负向成本:
USD1 借贷成本约 2.4%
四次循环后的模型结构叠加,形成约 20.86% 年化
模型依赖多层正利差及 Vault 的额外收益,不依赖价格波动
6/公式结构
每轮循环包含:
+4.60%(USDF→asUSDF)
-2.46%(借 USD1)
最终一轮附加 +12.30%(USD1 Vault)
铸造动作利率为 0,仅为结构环节
四轮叠加后收敛到约 20.86%
7/风险与退出
利用率决定借款成本与可借额度
循环越深,仓位越大,退出必须逆序拆解
asUSDF 与 USD1 的锚定结构限制价格风险,但市场深度必须观察
避免激进杠杆,保持缓冲
8/
这是一个基于稳定收益来源与低成本借贷的可持续链上循环结构
依赖利差,不依赖投机
当前环境下收益区间约 18–21%
12,43 rb
43
Konten pada halaman ini disediakan oleh pihak ketiga. Kecuali dinyatakan lain, OKX bukanlah penulis artikel yang dikutip dan tidak mengklaim hak cipta atas materi tersebut. Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi dan tidak mewakili pandangan OKX. Konten ini tidak dimaksudkan sebagai dukungan dalam bentuk apa pun dan tidak dapat dianggap sebagai nasihat investasi atau ajakan untuk membeli atau menjual aset digital. Sejauh AI generatif digunakan untuk menyediakan ringkasan atau informasi lainnya, konten yang dihasilkan AI mungkin tidak akurat atau tidak konsisten. Silakan baca artikel yang terkait untuk informasi lebih lanjut. OKX tidak bertanggung jawab atas konten yang dihosting di situs pihak ketiga. Kepemilikan aset digital, termasuk stablecoin dan NFT, melibatkan risiko tinggi dan dapat berfluktuasi secara signifikan. Anda perlu mempertimbangkan dengan hati-hati apakah trading atau menyimpan aset digital sesuai untuk Anda dengan mempertimbangkan kondisi keuangan Anda.


