Empat rantai publik utama @Aptos @arbitrum @NEARProtocol @PythNetwork Mana yang layak dimiliki untuk waktu yang lama, menurut Anda apa sebagai penimbunan? Lao Cha punya waktu di sore hari untuk memeriksa semua data dan menunjukkannya lagi! Tentu saja, mari kita lihat posisinya masing-masing: Aptos, Jaringan Pyth, Protokol NEAR, dan Arbitrum. Posisi dan jalur pengembangan masing-masing menentukan seberapa jauh mereka dapat melangkah di masa depan. Mari kita bicara tentang Aptos terlebih dahulu, didukung oleh mantan tim Libra, dengan fondasi teknis yang kuat, dan bahasa Move dapat dianggap sebagai inovasi yang berbeda. Tetapi masalahnya adalah bahwa panas ekologis dan ledakan aplikasi tidak cukup, dan ini lebih tentang potensi daripada kenyataan. Jaringan Pyth benar-benar berbeda, ini bukan rantai publik dalam arti tradisional, tetapi jaringan oracle. Dengan pertumbuhan DeFi dan volume transaksi on-chain, pasar umpan data semakin besar, dan Pyth mencapai kepala. Nilainya mungkin tidak terletak pada seberapa tinggi kapitalisasi pasarnya, tetapi apakah itu bisa menjadi standar industri. Melihat NEAR Protocol, saya pikir rantai ini adalah yang paling "pragmatis" dari keempatnya. Ini mengambil rute ekologi aplikasi dan pengalaman pengguna, seperti abstraksi akun dan pengoptimalan pengalaman on-chain, yang sebenarnya sangat penting untuk pertumbuhan pengguna. Hanya saja NEAR tidak memiliki titik nyala seperti Musim Panas DeFi Ethereum. Akhirnya, Arbitrum adalah yang paling dekat dari empat konsep "negara". Ini dengan kuat menangkap jalur ekspansi Ethereum, dan ekologi serta plat modalnya sangat besar. Sekarang perlu memecahkan masalah tata kelola dan efisiensi pemanfaatan modal, dan jika ditangani dengan baik, mungkin menjadi penanggung nilai yang paling stabil. Data terbaru proyek sekilas diperiksa dengan yang lama: Analisis mendalam dari empat rantai publik utama/proyek infrastruktur: nilai, narasi, dan risiko Di pasar kripto saat ini, penilaian nilai rantai dan infrastruktur publik seringkali tidak hanya bergantung pada kapitalisasi pasar tetapi juga pada TVL, aktivitas ekologis, narasi teknis, dan lanskap kompetitif. Berikut ini adalah analisis komparatif Arbitrum, Aptos, NEAR Protocol, dan Pyth Network. 1. Arbitrum @arbitrum (L2, Pusat Penskalaan Ethereum) Data: TVL ≈ $3.26B; kapitalisasi pasar yang beredar ≈ $2,50 miliar; Mcap/TVL ≈ 0,77 (<1, relatif "murah"). Teknologi: Stylus (kontrak WASP) telah diluncurkan untuk memperluas komunitas pengembang. Bukti penipuan BOLD diterapkan untuk meningkatkan keamanan; Orbit menciptakan ekosistem limpahan L3. Logika investasi: Nilai yang mirip dengan diskonto arus kas "zona ekonomi on-chain": Pendapatan sequencer × Aktivitas ekologis × biaya data. EIP-4844 Pengurangan biaya data meningkatkan aktivitas dan elastisitas pendapatan. Arbitrum masih menjadi pusat likuiditas inti untuk ekspansi Ethereum, dengan penilaian yang relatif wajar, tetapi pertumbuhan bergantung pada perang saham dengan Base dan Optimism dan keberlanjutan hit aplikasi. 2. Aptos @Aptos (L1, perwakilan ekosistem Move) Data: TVL ≈ $0.86B; kapitalisasi pasar yang beredar ≈ $3,22 miliar; Mcap/TVL ≈ 3.76。 Teknologi: Menampilkan bahasa Pindahkan + eksekusi paralel blok-STM, rute Raptr (Prefix-Consensus) baru-baru ini diperkenalkan untuk mengoptimalkan throughput dan latensi rendah. Logika investasi: Penilaian bergantung pada penerapan skenario konkurensi tinggi (sosial, game, penerbitan aset). Risikonya terletak pada awal yang dingin dari ekosistem, persaingan pengembang, dan rilis token. Aptos memiliki potensi teknis yang kuat, tetapi penilaiannya relatif tinggi dibandingkan dengan L2, dan perlu menunggu aplikasi direalisasikan dalam skala besar. 3. Protokol NEAR @NEARProtocol (L1, Narasi Abstrak Berantai) Data: TVL ≈ $0.395B; kapitalisasi pasar yang beredar ≈ $3,42 miliar; Mcap/TVL ≈ 8,66 (dinilai terlalu tinggi secara signifikan). Teknologi: Terutama mempromosikan Chain Abstraction (pengalaman terpadu lintas rantai) dan FastAuth (pemulihan kotak surat/MPC), sambil menyediakan ketersediaan data ke Ethereum Rollup melalui NEAR DA. Logika investasi: Ada dua jalur penangkapan nilai: (1) ekosistem L1-nya sendiri; (2) Pendapatan B2B sebagai lapisan abstraksi lintas rantai/lapisan DA. NEAR adalah aset dengan "cerita tinggi dan kekuatan opsional tinggi", dan jika abstraksi rantai berhasil diterapkan, penilaian dapat dikejar oleh fundamental; Jika tidak, ada risiko narasi tidak akan cukup terpenuhi. 4. Jaringan Pyth @PythNetwork (Infrastruktur oracle lintas rantai) Data: 125+ penyedia data, 1.930+ sumber harga, akses ke 107+ blockchain, volume perdagangan kumulatif $1.77T+, TVS ≈ $20.9B; Kapitalisasi Pasar yang Beredar ≈ $0,70 miliar. Teknologi: Tarik agregasi Oracle + Pythnet + rantai silang Wormhole untuk meningkatkan data secara real-time dan cakupan. Logika investasi: nilai berlabuh pada skala penggunaan data dan efisiensi penangkapan biaya; Semakin luas cakupannya dan semakin tinggi frekuensi penggunaan, roda gila terbentuk antara tata kelola dan staking. Risikonya terletak pada persaingan dengan Chainlink. Pyth adalah "infrastruktur beta tinggi", dan penggunaan serta cakupan rantai adalah indikator fundamental inti. Saya pikir Pyth mewakili "inti trek", Arbitrum mewakili "lalu lintas dan negara", NEAR mewakili "pengalaman pengguna dan aplikasi", dan Aptos mewakili "cerita potensial dan modal". Siapa yang paling berharga di masa depan tergantung pada siapa yang benar-benar dapat menempatkan narasi pada aplikasi dan pengguna. #aptos #arb #pyth #near $Morph #bantr #Morph