Saya ingin berbagi beberapa pemikiran tentang pasar. Altcoin telah berada di pasar beruang sejak akhir 2021 / awal 2022. Puncak untuk BTC dalam siklus ini adalah ~$69.000, dan banyak altcoin memuncak sekitar waktu itu. 2022: Penurunan tajam di semua alt. Keruntuhan Terra/Luna pada bulan Mei dan keruntuhan FTX pada bulan November mempercepat penurunan. 2023: BTC dan ETH mulai pulih sedikit, tetapi alt sebagian besar tetap datar atau lemah. 2024–2025: Lebih banyak keterlibatan institusional, terutama di jurusan seperti BTC dan ETH. Persetujuan ETF membantu mendatangkan modal baru, tetapi kami tidak melihat arus turun modal yang khas ke alt seperti pada siklus sebelumnya. Hal ini sebagian besar disebabkan oleh uang institusional yang mengalir melalui ETF dan tetap dalam kapitalisasi besar. Sebagian besar alt masih turun 70–99% dari level tertinggi sepanjang masa. Masa Depan Alts Sebagian besar altcoin di luar 200 teratas sangat tidak likuid, pembelian atau penjualan kecil dapat menggerakkan harga secara besar-besaran. Dengan ribuan token baru yang diluncurkan setiap hari, likuiditas tipis dan perhatian terfragmentasi. Ritel masih hilang. Pasar telah matang melampaui "hype meta" tahun 2017 dan 2021, di mana spekulasi saja yang mendorong harga. Saat ini, orang hanya membeli alt dengan utilitas yang jelas, token yang menawarkan fungsionalitas nyata atau memungkinkan penghasilan pendapatan. Sebagian besar masih belum. Akankah kita mendapatkan "musim alternatif" lagi? Secara pribadi, saya tidak berpikir kita akan melihat apa pun dalam skala 2017 atau 2021 lagi. Permainan telah berubah. Meskipun demikian, beberapa alt masih akan berperforma, terutama: - Proyek dengan model bisnis yang sah - Token dengan koneksi pendapatan-ke-token yang kuat - Tim yang beradaptasi atau berputar ke kasus penggunaan yang ditingkatkan, bukan yang merupakan asap dan cermin. Narasi akan selalu berperan, tetapi eksekusi dan desain token adalah apa yang akan memisahkan kebisingan dari nilai nyata ke depannya.