Circle Internet Group telah menjadi salah satu saham breakout tahun 2025, naik 129% sejak IPO-nya. Tetapi terlepas dari lonjakan yang mengesankan, Jim Cramer tidak membeli hype. Di CNBC, dia mengkritik model perusahaan yang berfokus pada stablecoin, memperingatkan bahwa tidak ada yang berpemilik tentang apa yang ditawarkan Circle. "Siapa pun dapat membuat stablecoin," kata Cramer, mempertanyakan apakah Circle memiliki keunggulan kompetitif yang nyata. Dia juga merujuk pada Undang-Undang GENIUS yang akan datang, sebuah undang-undang yang dapat membuka pintu air untuk pembuatan stablecoin dan memperkenalkan tekanan peraturan baru. Skeptisisme ini tidak terisolasi. Compass Point baru-baru ini menurunkan peringkat saham Circle dari Netral menjadi Jual dan memangkas target harganya. Analis di perusahaan mengutip kekhawatiran atas valuasi Circle senilai $ 53 miliar dan potensi dampak peraturan baru pada profitabilitas masa depannya. Namun, tidak semua orang bearish. Citigroup telah menyuarakan dukungan kuat untuk saham tersebut, memproyeksikan kenaikan 30% dan mendukung Circle sebagai pemimpin di pasar stablecoin yang sedang berkembang. Dukungan Citi menunjukkan masih ada optimisme tentang peran jangka panjang perusahaan di ruang aset digital. Circle tetap menjadi penangan petir untuk perdebatan. Dengan undang-undang baru yang membayangi dan sentimen pasar terbagi, investor akan mengamati dengan cermat untuk melihat apakah momentumnya dapat berlanjut atau mulai memudar.