Saya tidak setuju dengan dua pandangan Tuan Wu, tetapi di sini saya juga membagikan beberapa pandangan saya sendiri: Apa pola masa depan dari trek stablecoin? Pertama-tama, akan ada "perang 100 koin" di trek stablecoin di masa depan, dan setelah persaingan ketat, USDT masih akan menjadi pemimpin stablecoin lepas pantai, dan USDC masih akan menjadi pemimpin stablecoin yang patuh, tetapi akan ada gelombang besar stablecoin ekor pinggang. Ada dua jenis utama stablecoin ekor pinggang ini: stablecoin yang sesuai yang dibuat oleh perusahaan Web2 dan stablecoin terdesentralisasi yang dibuat oleh perusahaan Web3. 1. Saya masih optimis dengan stablecoin yang dibuat oleh perusahaan Web2 Di berbagai negara dan wilayah, serta dalam skenario bisnis yang berbeda, akan ada banyak pemimpin lokal seperti "ular lokal", seperti stablecoin dolar Hong Kong Hong Kong, stablecoin JD di bidang e-commerce, dll. Ini adalah tempat yang mungkin tidak dijangkau oleh USDC dan USDT, dan stablecoin dalam skenario yang dibagi ini dapat lebih terintegrasi dengan perusahaan lokal atau bisnis mereka sendiri. Tentu saja, dari sudut pandang politik, pada kenyataannya, untuk mencegah arus keluar modal dan mencegah disedot oleh dolar AS, berbagai negara dan wilayah harus menerapkan koin stabil dengan mata uang fiat lokal dan menyimpan dana dalam sistem keuangan mereka sendiri dengan bantuan langkah-langkah kepatuhan. Faktanya, Anda dapat merujuk ke pola pertukaran yang ada: selain beberapa pertukaran terkemuka mutlak, ada juga banyak pertukaran pinggang-ekor. Bagaimana pertukaran pinggang-ekor ini bertahan? Pada intinya, ada dua strategi: Yang pertama adalah menumbuhkan altcoin dan pasangan perdagangan khusus secara mendalam, yaitu mengikat skenario bisnis yang berbeda; yang kedua adalah menumbuhkan negara atau wilayah khusus secara mendalam, yaitu untuk menangkap segmen pasar; Kemudian, bahkan jika ada tekanan keran, stablecoin pinggang dan ekor masih memiliki ruang untuk bertahan hidup. 2. Masih optimis dengan stablecoin terdesentralisasi yang dibuat oleh perusahaan Web3 Kini tagihan stablecoin di Amerika Serikat, salah satu ketentuannya adalah: perusahaan stablecoin tidak diperbolehkan membayar bunga kepada pengguna. Hal yang sama berlaku untuk draf eksposur stablecoin Hong Kong. Tujuan dari aturan ini adalah untuk membuat stablecoin benar-benar menjadi alat pembayaran, bukan yang disebut pendapatan investasi untuk bersaing dengan deposito bank. Namun, ada permintaan yang sangat kuat untuk "stablecoin berbunga" di pasar, misalnya, jika Anda adalah akun korporat atau besar dengan dana cadangan dalam jumlah besar, Anda sebenarnya sangat menantikan untuk mendapatkan pendapatan yang stabil di bawah premis memastikan keamanan. Jika Anda mengubahnya menjadi USDT/USDC dan meletakkannya di sana, tidak ada keuntungan, tetapi Tether dan Circle adalah dua perusahaan yang mengambil dolar yang mereka dapatkan tanpa biaya dan menelan keuntungan, jadi ini juga merupakan peluang untuk stablecoin berbunga. Namun, hanya stablecoin terdesentralisasi yang dibuat oleh perusahaan Web3 yang dapat melewati batasan kepatuhan sampai batas tertentu, mengemas beberapa produk manajemen kekayaan CeFi dan DeFi ke dalam stablecoin, memberi pengguna pendapatan yang stabil atau bahkan pengembalian tinggi. Yang paling umum adalah "stablecoin strategi netral" yang muncul dalam siklus ini, seperti USDe, BitFi, dan sebagainya Ethena. Dengan bantuan kontrak abadi, proyek ini memegang 1 ETH dan "shorts" (menjual) nilai ETH yang sama di pasar kontrak abadi. Akibatnya, terlepas dari naik atau turunnya ETH, nilai total pada dasarnya tetap tidak berubah, mencapai "netral", dan proyek juga dapat memberikan pendapatan tingkat pendanaan kepada pengguna yang memegang stablecoin. Setelah keamanan terjamin dan ada pendapatan yang stabil, daya tarik stablecoin terdesentralisasi ini masih sangat kuat. Singkatnya Pasar stablecoin sangat mirip dengan gunung es: Stablecoin yang sesuai adalah bagian di permukaan laut, USDC menempati mayoritas, dan akan menjadi lebih besar dan lebih besar di masa depan, tetapi juga akan ada banyak stablecoin yang sesuai dengan regional; Stablecoin lepas pantai adalah bagian di bawah permukaan laut, di mana USDT menempati bagian terbesar, yang jauh lebih besar daripada bagian di permukaan laut; Namun, dalam posisi yang lebih dalam, yaitu di mana USDC dan USDT tidak dapat dijangkau, akan ada sejumlah besar stablecoin, termasuk stablecoin untuk skenario bisnis yang dibagi, stablecoin berbunga terdesentralisasi, dan sebagainya.