Tekanan Jual Jadi hari ini - saya akan berbicara tentang konsep Tekanan Jual. Ada banyak ocehan di X tentang "pendapatan" - karena Hyperliquid memiliki banyak pendapatan. Tetapi pendapatan sebenarnya tidak masalah jika hampir tidak mengimbangi inflasi jaringan dan penjualan orang dalam. Solana - misalnya membutuhkan sekitar $13 juta pendapatan sehari untuk mencapai titik impas. Jadi, meskipun menghasilkan lebih banyak pendapatan daripada kebanyakan rantai, itu tidak terlalu masalah karena pendapatan itu tidak mengatasi tekanan jual. Tekanan jual berguna didefinisikan sebagai jumlah token yang dicetak atau dijual setiap hari untuk membuat jaringan berfungsi sebagaimana mestinya. Ini termasuk token yang dijual kepada investor untuk membangun jaringan. Satu kebingungan tentang XRP - adalah bahwa meskipun token masuk ke Ripple Labs - itu tidak selalu menghasilkan Tekanan Jual. Ini hanya menghasilkan Tekanan Jual jika Ripple Labs tidak menghasilkan uang dari menjual ekuitasnya, menerbitkan utang, atau menghasilkan arus kas operasional. Dan dalam kripto - beberapa penjualan oportunistik dapat memberi Anda peti perang uang tunai untuk dibeli pada saat-saat penting untuk mendukung harga, atau mendorong momentum ke dalam peristiwa penting. Jadi hanya karena satu entitas mendapatkan banyak token, tidak berarti bahwa entitas akan menjual token tersebut. Pertimbangkan misalnya jika Ripple Labs IPOed. Dan itu mendapat uang tunai $2 miliar. Untuk $2 miliar ekuitas Ripple. Itu $2 miliar yang tidak perlu didanai Ripple dengan penjualan XRP. Dalam hal ini, XRP akan meroket. Karena tekanan jual akan dihilangkan. (Berlaku untuk koin apa pun dengan ekuitas dasar yang dapat IPO yang menghasilkan uang) Banyak protokol bahkan dengan pendapatan tinggi atau pembelian kembali tidak mengatasi tekanan jual investor awal. Investor awal tidak memiliki tautan berkelanjutan ke token tertentu, dan secara hukum berkewajiban untuk menumpuk tekanan jual. Ini berbeda dengan entitas terpusat seperti Ripple Labs, atau Justin Sun di dunia Tron. VC tidak akan "melakukan apa yang diperlukan" untuk menjaga harga token tetap tinggi. Mereka tidak bisa. Jadi meskipun tokenomik mereka baik-baik saja untuk banyak jaringan, mereka dihancurkan oleh tekanan jual. Kerangka kerja ini membantu Anda memahami sebagian besar hal dalam kripto Mengapa "Kultus" Itu Baik Kultus tidak laku. Dan - terlebih lagi, dalam jaringan bukti kerja atau jaringan pasak - orang percaya bersedia menanggung kerugian finansial dengan mengamankan jaringan. Ini telah terjadi di BTC sebelumnya. Dan telah terjadi di SOL juga. Koin meme adalah ekspresi murni dalam keinginan untuk tidak menjual ini Meme Morfeus Meme Morpheus adalah meme terpenting dalam kripto. "Jadi Morpheus, kamu memberitahuku bahwa suatu hari nanti aku akan bisa menjual BTC aku seharga $1 juta per koin?" "Tidak, Neo, aku memberitahumu ketika kamu siap. Anda tidak perlu melakukannya" Likuiditas Baik Semakin tebal buku pesanan, semakin banyak koin yang dapat menyerap tekanan jual. Itu berarti bahwa koin yang diperdagangkan secara aktif sangat penting untuk mengelola dampak tekanan jual. Distribusi Internasional Baik Unike saham, Cryptocurrency buka 24/7. Jika berita buruk keluar di Asia dan sahamnya tidak likuid, tekanan jual dapat menghancurkan grafik L1 Bagus L1 membayangkan dunia di mana token mereka benar-benar digunakan sebagai mata uang daripada token utilitas. Ini terkait dengan meme Morpheus. Apakah keyakinan mereka masuk akal atau tidak, BTC maxis percaya bahwa BTC akan menjadi mata uang dunia. XRP Army juga berpikir bahwa mata uang dunia perlu diintegrasikan dengan lembaga keuangan - dengan cara yang Bitcoin tidak atau tidak bisa. Sekali lagi - apakah ini masuk akal atau tidak tidak terlalu relevan. L1 adalah manifestasi teknologi dari meme morfeus. Anda tidak menjual BTC atau XRP Anda untuk dolar jika menurut Anda dolar akan diubah menjadi standar BTC atau XRP di masa depan. Keberanian menjadi L1 berkorelasi dengan tekanan jual yang lebih rendah Desentralisasi Bisa Buruk Desentralisasi sangat mahal. Ada kemungkinan bahwa itu menghasilkan lebih banyak tekanan jual daripada nilainya. Alternatifnya untuk lebih jelasnya, adalah menjalankan cryptocurrency terpusat dan menyuap pemerintah untuk tidak mengatur Anda. Ini juga mahal tetapi dapat dibandingkan berdasarkan tekanan jual yang dihasilkannya. Jika pasar akhir Anda sangat menghargai desentralisasi sebagai bagian dari "meme morfeus"-nya, maka koin Anda kemungkinan dapat menangani tekanan jual. BTC misalnya, senang menyerap penjualan penambang. Tetapi penambang seringkali merupakan idealis delusi yang menjual BTC jauh lebih sedikit daripada yang seharusnya jika mereka adalah aktor ekonomi yang rasional. Dan mereka memanfaatkan pasar modal utang dan ekuitas untuk mendanai operasi pertambangan yang masih mentolerir dilusi ini kemungkinan lebih dari yang seharusnya karena keserakahan/idealisme. Di sisi lain, saya berpendapat bahwa komunitas SOL jauh lebih menghargai desentralisasi. Jadi tekanan jual yang diberikan oleh tokenomiknya kurang mudah dicerna Keyakinan Pendiri Penting Pendiri adalah sumber potensial tekanan jual yang sangat besar. Justin Sun atau CZ menggunakan TRX dan BNB sebagai peti perang pribadi — dan karena masalah hukum berkala mereka telah mendapat manfaat besar-besaran dari denominasi dalam kripto vs dana yang dibekukan dalam USD atau CNY. Ini adalah contoh di mana pendiri memperlakukan mata uang mereka dengan cara yang meminimalkan tekanan jual. Jika Hyperliquid tidak memiliki rencana untuk menjadi L1 - maka Anda akan mengatakan "Jeff mungkin akan menjual banyak HYPE." Yang kembali ke pendiri yang menandakan bahwa mereka percaya pada meme Morpheus. Pendiri yang baik harus benar-benar percaya bahwa Anda akan dapat membayar uber atau bahan makanan dalam mata uang mereka suatu hari nanti. Jika tidak, mereka akan membuang. Dan jika Anda menjalankan sekuritas yang tidak terdaftar, tanpa atribut mata uang. Anda tidak akan dapat membayar untuk hal-hal itu di sebagian besar kerangka hukum VC Campuran. Itu Tergantung Sumber Dana Mereka. Jika VC adalah kantor keluarga atau dibaut ke kantor keluarga, mereka tidak perlu menghasilkan DPI (tekanan jual). Jadi sederhananya, VC yang bukan uang milik pendiri akan menghasilkan banyak tekanan jual. Sedangkan VC di mana sebagian besar modal internalnya akan menghasilkan jauh lebih sedikit. Jika itu adalah kantor keluarga CZ, dia kripto dan tidak perlu menjual token Anda kecuali dia mau. Sedangkan jika itu adalah VC acak, mereka benar-benar akan menjual. Beberapa dana memiliki struktur yang berbeda seperti "modal permanen" dan ini patut diperhatikan. Individu dengan kekayaan bersih ultra tinggi biasanya baik Ketika Anda melihat putra dari beberapa bangsawan Saudi membeli koin - itu sebenarnya mungkin bagus (asalkan dia menjadi bagian dari kerangka kepercayaannya). Anak-anak orang kaya cenderung mengalami kesulitan menghasilkan makna karena mereka tidak memiliki kelangkaan ekonomi dan oleh karena itu sebagian besar aktualisasi diri. Jadi hal-hal seperti NFT, Bitcoin, atau di sisi lain - investasi ESG, bisa menjadi area yang serius untuk menghasilkan makna bagi mereka. Dan mereka hanya bisa bertahan selamanya - yang bagus Sedangkan ritel umumnya tidak bagus Investor ritel memiliki pengeluaran dan tunduk pada ekonomi dunia nyata. Pada saat yang sama mereka bisa lebih tidak rasional secara ekonomi dan memaafkan masalah jaringan. Tetapi banyak yang tidak benar-benar mampu mengambil kerugian besar dan menghasilkan tekanan jual selama volatilitas, yang tidak dapat dihindari. Idealnya Anda menginginkan ritel yang kaya secara ekonomi - seperti pensiunan yang tidak mungkin secara aktif memperdagangkan koin mereka karena alasan ini. Ambisi yang Cukup Ditempa dengan Dilusi Ekuitas Pada titik tertentu - mata uang yang Anda investasikan harus memiliki visi tentang bagaimana itu akan menjadi sistem ekonomi yang berfungsi. Dan ini seringkali cukup kompleks secara teknis. Masalahnya adalah - insinyur sangat mahal, dan seringkali tidak benar-benar percaya pada tingkat yang sama dalam proyek dengan para pendiri atau komunitas. Mereka hanya menginginkan gaji. Jadi, jika Anda megah secara teknologi, Anda perlu memiliki insinyur fanatik dengan komposisi token tinggi. Atau menjaga ruang lingkup teknis cukup terbatas sambil menjaga tingkat ambisi tetap tinggi (dalam praktiknya, ini berarti memiliki operasi BD yang efektif) Tekanan Beli Leverage Seringkali Merupakan Tekanan Jual di Masa Depan Jika seseorang membeli aset dengan leverage - ada kemungkinan ekuitas yang jauh lebih tinggi terhapus yang meningkat seiring waktu karena pembayaran bunga terbakar. Jadi ketika pelaku diperpanjang berlebihan, atau orang mengeluarkan hutang untuk membeli koin — sebagian besar waktu, itu berarti seseorang perlu membuang Tekanan beli dan narasi seksi tetapi terus berubah sedangkan menganalisis tekanan jual bisa menjadi proses yang lebih berulang. "Siapa yang akan memuntahkan benda ini, dalam jumlah berapa, dan mengapa?"