Pourquoi tout le monde dans le monde s'intéresse-t-il au yen maintenant ? En plus du fait que le Japon détient une grande quantité de la dette américaine, si le Japon vend massivement cette dette, le prix des obligations américaines sera sous pression, ce qui fera encore augmenter le coût du financement aux États-Unis. Mais ce qui est encore plus important, c'est qu'il y a derrière le yen une opération qui influence les marchés mondiaux depuis des décennies : le carry trade sur le yen. Le Japon maintient des taux d'intérêt extrêmement bas depuis longtemps, ce qui a permis aux investisseurs du monde entier d'emprunter des yens à très faible coût, de les vendre pour obtenir des dollars, des pesos mexicains, des réaux brésiliens, puis d'acheter des obligations, des actions et d'autres actifs à taux plus élevés. Tant que le yen ne s'apprécie pas soudainement et que les taux japonais restent bas, cette opération peut continuer indéfiniment. Ainsi, le yen est devenu l'une des monnaies de financement les plus importantes au monde. Aujourd'hui, l'ampleur des prêts transfrontaliers en yen atteint environ 360 000 milliards de yens. Ces fonds bon marché en yen ont en réalité afflué dans divers actifs à l'échelle mondiale. Le vrai problème, c'est que si cette opération commence à s'inverser, la direction sera complètement renversée. Si la Banque du Japon augmente ses taux, le coût d'emprunt en yen augmente, et si en même temps le yen s'apprécie, les investisseurs devront dépenser plus pour rembourser leurs emprunts en yen. Une partie des opérations de carry trade deviendra non rentable, et ceux qui ont le plus de levier seront forcés de liquider leurs positions, vendant des actions, obligations et autres actifs étrangers pour racheter des yens et rembourser leurs dettes. C'est pourquoi la Banque du Japon se trouve actuellement dans une position très délicate. Cette machine qui a fonctionné pendant plus de 30 ans en exportant continuellement des fonds bon marché dans le monde, si elle commence à s'inverser, combien de capitaux seront rapatriés et qui sera le premier à être forcé de vendre ses actifs ? $BTC

On parle toujours du circuit breaker aux États-Unis, mais qu'est-ce que c'est exactement ? Le circuit breaker du marché boursier américain dans son ensemble se base sur un seul chiffre : la baisse du S&P 500 par rapport au cours de clôture du jour de bourse précédent. Il y a trois seuils : un premier circuit breaker à -7%, un deuxième à -13% et un troisième à -20%. Si le premier ou le deuxième seuil est atteint avant 15h25 heure de l'Est des États-Unis, le marché entier est suspendu pendant 15 minutes, puis chaque action reprend sa cotation sur sa principale bourse de cotation. Le troisième seuil, quel que soit le moment où il est atteint pendant les heures normales de négociation, entraîne la suspension des transactions pour le reste de la journée. Ce qui est souvent négligé, c'est la fenêtre temporelle. Après 15h25, même si le S&P 500 a déjà chuté de 7% ou 13%, le premier ou le deuxième circuit breaker ne sera plus déclenché, seul un repli à 20% entraînera l'arrêt des transactions pour le reste de la journée. Le premier et le deuxième circuit breaker ne peuvent être déclenchés qu'une seule fois par jour. Si le marché a déjà été suspendu une fois à cause d'une baisse de 7%, une nouvelle chute à 7% après la reprise ne provoquera pas une nouvelle suspension, seul un repli à 13% déclenchera un deuxième circuit breaker. La Bourse de New York (NYSE) a aussi une règle de reprise plus spécifique. Si une action cotée au NYSE n'a pas terminé sa phase de cotation de reprise avant 15h50, elle ne reprendra pas la cotation individuellement ce jour-là, mais restera suspendue jusqu'à la phase de cotation de clôture. C'est la procédure de reprise individuelle du NYSE, différente du troisième circuit breaker du marché entier. Supposons que le S&P 500 ait clôturé à 6000 points la veille, le premier seuil est à 5580 points, le deuxième à 5220 points, et le troisième à 4800 points. $BTC

Quelqu'un a vu que Jensen Huang a vendu 46 000 actions NVIDIA, au prix d'environ 212 $ par action, ce qui est un peu inquiétant. Le document original de cette transaction est le Formulaire 4 soumis à la SEC américaine le 18 septembre. En regardant la première table, Table I, la troisième colonne du code de transaction est F, pas S. Les codes du Formulaire 4 ont une signification fixe. S signifie vente sur le marché public, P est achat, A est attribution par la société, M est exercice d'option, G est don gratuit, F est paiement d'exercice ou d'impôt en actions. La note 1 précise que ces 45 728 actions ont été retenues par l'émetteur pour payer les taxes générées lors de l'acquisition des actions restreintes, calculées à 212,17 $ par action, soit environ 9,7 millions de dollars, ce qui est un paiement d'impôt, pas un revenu pour lui. La note 2 indique un autre chiffre : 46 501 actions ont effectivement été attribuées à son nom cette fois, le nombre retenu et celui attribué sont presque égaux, les deux totalisant environ 92 000 actions, la retenue représentant environ la moitié, probablement prélevée au taux marginal d'imposition des hauts revenus aux États-Unis. Dans la troisième colonne de la Table I, seul le code S correspond à une vente sur le marché. Le Formulaire 4 qu'il a soumis le 31 octobre 2025 porte le code S, c'est un plan établi longtemps à l'avance, ce n'est pas une vente impulsive. Le nombre d'actions détenues après la transaction dans la cinquième colonne montre que la retenue est inférieure à 0,07 % de ses actions détenues directement. $NVDA

Un certain Stefan Mandel, mathématicien roumain, a gagné à la loterie 14 fois, ce qui a conduit de nombreux endroits à modifier leurs règles de loterie. La méthode consiste à ne pas choisir de numéros, mais à acheter tous les numéros, transformant ainsi la probabilité en certitude. Par exemple, auparavant en Virginie, aux États-Unis, un jackpot avait atteint 27 millions de dollars. Ce jeu consiste à choisir 6 numéros parmi 44, avec un total de 7 059 052 combinaisons, chaque billet coûtant 1 dollar. Le jackpot, ajouté aux gains des prix secondaires totalisant plus de 6 millions, permettait de toucher environ 33 millions de dollars. Pour savoir s'il faut tenter le coup, on regarde une inégalité : le jackpot doit être supérieur au nombre de combinaisons multiplié par le prix du billet. Le calcul du nombre de combinaisons est : 44×43×42×41×40×39 divisé par 6×5×4×3×2×1. Cette fois-là, le coût était d'environ 7,06 millions de dollars, le jackpot environ 3,8 fois ce coût. Il y a trois risques : le premier est le partage du gain, si d'autres gagnent aussi le jackpot, il faut le diviser. Avec 3 billets gagnants, chaque billet reçoit 9 millions, ce qui dépasse le coût, mais avec 4 billets, chaque billet reçoit 6,75 millions, ce qui ne couvre plus le coût rien qu'avec le jackpot. Le deuxième risque est de ne pas pouvoir tout acheter : il faut acheter plus de 7 millions de billets avant le tirage. Même en achetant un billet par seconde sans interruption, cela prendrait environ 82 jours. Il a embauché 16 personnes, et l'impression des billets a pris environ 3 mois. S'il n'achète pas tous les billets, la certitude redevient une probabilité. Le troisième risque concerne les taxes et la manière de percevoir le gain : le montant du jackpot indiqué est généralement avant impôts. Si le gain est versé en plusieurs années, il faut actualiser la somme à aujourd'hui avant de la comparer au coût. $BTC

La formule de Kelly est : proportion de mise = taux de victoire − taux de défaite ÷ ratio gain/perte, où les cotes représentent le rapport entre l'argent gagné lors d'une victoire et l'argent perdu lors d'une défaite. Par exemple, avec un taux de victoire de 60 %, un gain d'une fois la mise en cas de victoire, et une perte de la mise en cas de défaite. 60 % moins 40 % divisé par 1 donne 20 % de la mise initiale à parier à chaque fois. En faisant cela 100 fois, en gagnant 60 fois et en perdant 40 fois, en ne changeant que la proportion de mise. En misant 10 % à chaque fois, le capital devient environ 4,5 fois plus grand. En misant 20 %, environ 7,5 fois. En misant 30 %, environ 4,4 fois. En misant 40 %, il ne reste qu'environ 78 %. Miser le double de la valeur de Kelly, cette stratégie rentable commence déjà à perdre de l'argent. Donc, en pratique, beaucoup ne misent que la moitié de ce qui est calculé, appelée demi-Kelly, pour deux raisons principales. Premièrement, le taux de victoire est une estimation. On pense qu'il est de 60 %, mais en réalité il est de 55 %. En misant 20 %, après 100 fois, le capital est d'environ 0,99 fois, donc pas de gain réel. En misant 10 %, il peut encore devenir environ 1,65 fois. Deuxièmement, la volatilité est beaucoup plus faible. En perdant 5 fois de suite, en misant 20 %, il reste environ 33 %, en misant 10 %, il reste environ 59 %. Dans le trading, la proportion de mise correspond à la part de perte en cas de stop loss par rapport au compte, et non à la taille de la position. $BTC

Un rendement multiplié par 10 000 en 8 ans correspond à un rendement annuel d'environ 216 %, ce qui signifie qu'il faut multiplier le capital de 3,16 fois chaque année pendant 8 années consécutives pour atteindre ce chiffre. Les institutions professionnelles ne regardent pas combien vous avez multiplié votre capital aujourd'hui, elles regardent le rendement annualisé. Quand vous voyez quelqu'un afficher ses résultats, convertissez d'abord le rendement total en rendement annualisé, beaucoup de chiffres deviennent immédiatement ordinaires. La formule est simple : capital final ÷ capital initial, puis on élève ce résultat à la puissance du nombre d'années de détention, enfin on soustrait 1. Doubler en 3 ans correspond à un rendement annuel d'environ 26 %. Multiplier par 10 en 5 ans correspond à un rendement annuel d'environ 58 %. Multiplier par 10 en 10 ans correspond aussi à un rendement annuel d'environ 26 %. Inversement, si une personne parvient vraiment à obtenir un rendement annualisé de 100 % pendant 10 années consécutives, 10 000 finiront par devenir 10 240 000. $BTC

Le grand investisseur privé Ye Fei a passé 4 ans en prison. À peine sorti, il a tourné une série anti-escroquerie, "Le Roi de l'arnaque". Elle parle des arnaques comme les "pig butchering" (arnaques sentimentales), le chantage par chat vidéo intime, les faux investissements, les fausses commandes avec remboursement, ce sont essentiellement ses propres expériences et celles de ses codétenus rencontrés en prison 😂 Il est à la fois scénariste et acteur principal, mais la série a été retirée au bout de quelques heures. Cet homme est très intéressant : il a commencé à trader à 15 ans, puis est devenu gestionnaire de fonds privés. En 2007, il a remporté un championnat de trading privé, avec un produit atteignant un rendement de 351 %, ce qui lui a valu le surnom de "champion des fonds privés". En 2021, Ye Fei a soudainement dénoncé sur Weibo des sociétés cotées qui utilisaient des intermédiaires et des fonds pour manipuler le cours des actions, puis se partageaient les bénéfices. Il a révélé qu'une de ses opérations avait mal tourné, avec le non-paiement du solde par l'autre partie, nommant une dizaine de sociétés cotées. L'affaire a pris de l'ampleur jusqu'à l'intervention de la Commission de régulation des valeurs mobilières, dévoilant toute la chaîne d'intérêts derrière le marché A. Le résultat : certains ont été sanctionnés, d'autres condamnés, et Ye Fei lui-même n'a pas échappé. L'enquête a révélé qu'il avait lui aussi participé à la manipulation du marché des valeurs mobilières, ce qui a conduit à la consolidation de plusieurs affaires et à une peine de 4 ans de prison. Après sa sortie en septembre 2025, Ye Fei a décidé de changer de voie. Il avait initialement prévu de faire un film, mais l'industrie cinématographique étant morose, il a commencé par une série courte, dont la première est "Le Roi de l'arnaque". Les histoires de la série sont essentiellement basées sur des cas réels rencontrés en prison. Il a vu les personnages originaux de ces histoires en détention provisoire et en prison, et souhaite ainsi sensibiliser le public à la loi et à son respect. On dirait qu'il veut devenir un homme bien... $BTC

Un internaute a acheté des actions Nvidia pour 1100 dollars au lycée et les a conservées pendant 24 ans. Aujourd'hui, ce lot d'actions est devenu 8000 actions, d'une valeur d'environ 1,8 million de dollars. Cette année, il a vendu des options autour de ces positions et a obtenu 220 000 dollars de primes nettes. Les 1100 dollars initiaux n'avaient acheté que 90 actions, il a vendu une très petite partie entre-temps, les actions restantes ont subi plusieurs fractionnements, ce qui a fait baisser le coût ajusté à 0,08 dollar par action. Par la suite, il n'a pas renforcé cette position à long terme, les nouveaux fonds ont été investis dans des ETF et d'autres entreprises, mais aucune autre position n'a pu suivre la vitesse de hausse de Nvidia. Pendant cette période, Nvidia a chuté de moitié deux ou trois fois, les conseillers financiers lui ont conseillé à plusieurs reprises de réduire sa position, mais il a toujours conservé les actions restantes. Plus de 20 ans plus tard, les actions Nvidia achetées initialement pour 1100 dollars représentent finalement 90 % de tout son portefeuille. En octobre dernier, ces actions détenues depuis plus de vingt ans ont commencé à lui générer des revenus en espèces. Rien qu'en août, il a reçu 29 500 dollars de primes, les intérêts sur le financement ont coûté 5800 dollars, réalisant finalement un bénéfice de 23 700 dollars. En septembre, il a d'abord vendu 2000 actions de la position financée, les 8000 actions Nvidia détenues depuis vingt-quatre ans sont toujours dans son compte. $NVDA

En moins de deux mois, 5650 dollars sont devenus environ 2,4 millions de dollars, soit plus de 400 fois. Tout a commencé le 14 juillet, alors que Robinhood Chain venait d'être lancé depuis deux semaines, un compte nommé CUMBUCKET.ETH a utilisé 3,17 ETH pour acheter 4,73 millions de jetons, à un prix moyen d'environ 0,0012 dollar. Il a acheté le jeton PONS de la plateforme d'émission Pons, une plateforme qui permet à quiconque de créer un nouveau jeton pour environ 1 dollar, et qui utilise la majeure partie des revenus pour racheter et brûler des PONS. Fin août, la fièvre des émissions de jetons sur Robinhood Chain a commencé à monter, début septembre, Pons a lancé près de 25 000 nouveaux jetons en une journée, avec un volume de transactions atteignant 544 millions de dollars, et le prix de PONS a dépassé 0,6 dollar. Avec la hausse des prix, il a commencé à vendre par lots, vendant finalement 3,73 millions de jetons, récupérant environ 1,74 million de dollars, tout en conservant 1 million de jetons. Au 4 septembre, les PONS restants valaient environ 666 000 dollars, ce qui, ajouté à l'argent déjà récupéré, porte la valeur totale de la transaction à 2,406 millions de dollars, soit un bénéfice d'environ 2,4 millions de dollars après déduction de l'investissement initial de 5650 dollars. $BTC