21 août 2026 · Vendredi T3 · Numéro 102 Aspirine · Analyse de période du point de vue d’un data scientist Après deux jours d’analyse et d’examen, je pense que le franchissement du BTC au-dessus de la moyenne mobile à 200 jours représente un redressement substantiel, mais la confirmation du creux dépend de la capacité du retour en retrait des deux prochaines semaines à conserver cette moyenne mobile comme support. 01| Pourquoi cette percée est importante L’erreur de jugement la plus courante dans ce rebond du BTC est que les haussiers comme les ours peuvent trouver des preuves dans l’histoire. Au cours des quatre derniers jours, le BTC a rebondi d’environ 20 % après ses creux, et le prix actuel est environ 10 % au-dessus de la moyenne mobile sur 200 jours. Dans la plupart des cycles, remonter au-dessus de la moyenne mobile de 200 jours signifie que le marché baissier touche à sa fin ; Mais dans quelques phases, une forte hausse pourrait simplement être un fort rebond avant le creux final. Tout d’abord, reconnaissez les changements qui se sont produits : dépasser la moyenne mobile de 200 jours est un signal objectif de renforcement. Après la fin du marché baissier de 2018, et lors des phases de reprise de 2019 et 2023, le BTC a regagné cette moyenne mobile et a entamé une tendance haussière plus longue. La véritable divergence vient des données on-chain. Au 21 août, le Z-Score MVRV sur Glassnode était d’environ 0,41, alors que les précédents creux majeurs étaient généralement inférieurs à 0 ; BGeometrics et AhaSignals ont enregistré des prix réalisés d’environ 52 240 $ le 17 août, tandis que le BTC était d’environ 76 573 $ au moment de la rédaction, soit environ 46,6 % de plus ; Glassnode est disponible simultanément

Samedi 26 septembre 2026 | Q3 · Numéro 108 Aspirine · Analyse du cycle du point de vue d’un data scientist Pour conclure d’abord : je me suis trompé sur cette vague du marché. Je pensais autrefois que le BTC aurait du mal à battre le sommet de mai et qu’il atteindrait probablement de nouveaux creux au quatrième trimestre. Aujourd’hui, le jugement précédent a été démenti par le prix, et ce dernier doit être réévalué. Aux amis qui ont copié le trading, à ceux qui ont lu mon analyse, et à ceux qui m’ont toujours fait confiance, je veux De dire pardon. Je veux clarifier où j’ai fait erreur. J’ai poussé la pression macroéconomique directement vers une trajectoire clairement baissière, sous-estimant la possibilité d’une cassure haussière. Après le signal du prix, je n’ai pas baissé ma confiance dans mon jugement initial à temps. Blocs de factures, déclarations bellicistes, hausses des taux américains et japonais, obstacles à l’expédition faisant grimper les prix de l’énergie — ces facteurs négatifs se sont effectivement produits. Mais je n’ai pas l’intention d’utiliser « la vision macro est juste, le marché n’a juste pas encore réagi » comme excuse. La justesse des jugements macroéconomiques dépend finalement du comportement du prix, du crédit et du capital. Bien lire quelques articles ne signifie pas comprendre comment ils affectent les actifs. Même si une baisse survient plus tard, cela ne prouvera pas que j’avais raison à l’époque, car la cassure a déjà eu lieu, et ceux qui ont suivi mon jugement ont déjà supporté le prix de cette phase de marché. Le 23 septembre, j’ai écrit « Ne plus prédire un nouveau creux pour le quatrième trimestre. » Cet article va plus loin : expliquez clairement ce qui s’est passé durant cette période, comment je l’ai compris à l’époque, et ce qui doit être modifié. Mon attitude actuelle est de respecter la cassure déjà réalisée et de ne plus préfixer un sommet. Que cette semaine puisse maintenir le sommet de mai déterminera si cette attitude sera encore ajustée. 1. Profit

Aspirin · Cycle Lab｜2026.09.13 Je considère actuellement ce cycle de marché comme une correction dans un marché baissier, et non comme un nouveau marché haussier confirmé. Cependant, il existe effectivement des signes de fond, et il ne faut pas ignorer les preuves de l'autre côté simplement parce que l'on est baissier. 1. Pourquoi ne pas rejeter facilement les haussiers Le RSI hebdomadaire est tombé auparavant à environ 26, puis a montré un relèvement des creux. Ce type de changement indique que la dynamique baissière s'affaiblit, mais il faut une autre évaluation pour déterminer si le prix a déjà touché le fond. Le RSI mensuel est proche de la zone basse des précédents marchés baissiers, et la proportion de détenteurs à long terme a augmenté puis s'est stabilisée, ce qui soutient également la possibilité que le marché entre dans une phase de consolidation. Le croisement doré journalier signifie que la moyenne mobile à 50 jours a croisé à la hausse la moyenne mobile à 200 jours, et la performance récente des prix s'est améliorée. Cependant, les moyennes mobiles reflètent les prix passés, et un croisement doré n'est pas une garantie de hausse future. Je reconnais ces changements. Ils suffisent à me faire rester prudent quant à une poursuite de la baisse, mais ne sont pas encore suffisants pour affirmer que la correction est terminée. 2. Pourquoi je reste prudent La valorisation en chaîne n'a pas encore complètement retrouvé les extrêmes des précédents marchés baissiers. Le score MVRV Z est d'environ 0,18 à ce creux, sans tomber en dessous de 0 ; le Puell Multiple n'a pas non plus franchi la ligne de référence historique basse de 0,4. Cela signifie seulement que le marché n'a pas encore atteint certains niveaux d'extrême sous-évaluation historiques, et ne prouve pas que le prix doit continuer à baisser. Les creux de différents cycles ne sont pas obligés de se situer au même niveau d'indicateur. En comparaison, j'accorde plus d'importance à la confirmation mutuelle entre le prix et les flux de capitaux. Moyenne mobile à 50 semaines

Pas de mise à jour ces derniers jours, j'ai observé en continu. Après la hausse de la vague d'août, le marché a effectivement connu pas mal de bonnes évolutions, mais après avoir examiné les prix récents et les données sur l'emploi, mon jugement pour le mois et demi à venir penche davantage vers le pessimisme. La baisse automnale que je craignais auparavant reste la trajectoire que je privilégie. Ce jugement s'appuie sur les discussions des précédents numéros. Le 13 août, dans le 99e numéro, en discutant des 60 jours à venir, j'avais identifié la période de fin septembre à octobre comme une fenêtre clé pour consolider les bases, en laissant ouverte la possibilité d'un report jusqu'en novembre. Cette estimation a été maintenue dans le 101e numéro, basée sur la position dans le cycle quadriennal et la durée des précédentes phases de sommet à creux. Dans cette analyse, le creux estival peut engendrer un rebond fort, mais une nouvelle baisse à l'automne est possible pour tester la fiabilité du creux. Plus on approche de cette fenêtre temporelle, plus je cherche à savoir si le rebond estival a réellement modifié la structure à long terme. Cependant, la hausse de la seconde moitié d'août a été clairement plus forte que prévu. Le scénario initial de « faiblesse ou stagnation » n'a pas décrit précisément cette phase, il faut le reconnaître. C'est pour cela que des numéros 103 à 105 ont recentré l'attention sur la confirmation de la cassure, envisageant davantage que « l'été a déjà marqué un creux ». Les critères de vérification que j'avais proposés restent valables. Après la cassure de BTC, peut-il se maintenir au-dessus de sa moyenne mobile à 50 semaines sur plusieurs semaines consécutives, et laisser un support lors des retours en arrière ? Après la correction de valorisation d'ETH, peut-il maintenir sa force relative face à BTC ? Ce n'est que si ces améliorations persistent que le poids de la prévision d'une nouvelle baisse à l'automne devrait diminuer. Jusqu'à la dernière bougie hebdomadaire complète, BTC reste