#BOJRateHikeInFocus

LA CRYPTO FAIT FACE À UN GRAND TEST MACRO. 🌡️👀 Le pétrole est de nouveau au-dessus de 100 $. Les données sur l'inflation aux États-Unis arrivent. Et la décision de la Fed se rapproche. Cela signifie que la volatilité pourrait revenir rapidement. Pour moi : Liquidité > FOMO. Laissez d'abord le marché montrer ses cartes. #BTC #ETH #Crypto

Une analyse rapide du marché : le rallye du Bitcoin en août vers 80 000 $ a été largement alimenté par des attentes d'une liquidité plus facile. Maintenant que ces attentes sont intégrées dans les prix, le marché pourrait réaliser que les valorisations ont devancé la réalité. Ne confondez pas quelques chandeliers verts avec un nouveau marché haussier. Avec l'atténuation du soutien du repo du Trésor américain, le soutien en liquidité est plus faible. À moins que la Fed ne devienne accommodante, la pression à la baisse pourrait se poursuivre. Cette correction pourrait effacer les gains d'août — ou aller plus loin. #OracleAdobeToday

Le risque de la BOJ réside moins dans la prochaine hausse que dans le rythme qui suivra. Avec septembre entièrement pris en compte, l'avertissement de Nakagawa sur un resserrement plus rapide rend la trajectoire de la politique plus importante que la réunion elle-même. Mon analyse : une hausse conforme aux attentes pourrait avoir moins d'impact sur les actifs à risque mondiaux que des indications qui obligeraient les traders de carry à réévaluer la durée pendant laquelle le financement en yen bon marché peut durer. #BOJRateHikeInFocus

Les obligations gouvernementales japonaises ont chuté vendredi, suivant une vente massive sur le marché obligataire américain après que les tensions croissantes au Moyen-Orient ont fait grimper les prix du pétrole.

J'observe Bessent promouvoir le marché UST dans toutes les directions... les fissures souveraines commencent à apparaître : rachats, défense du yen (hausse du dollar contre les UST au lieu que la BOJ les déverse sur le marché) plus la course aux investissements en capital AI qui concurrence désormais le même pool de capitaux Difficile de ne pas penser aux parallèles historiques de Plaza en 1985, à l'achat conjoint de yens en 1998, à la vente de yens par le G7 après Fukushima en 2011. Le contexte historique est différent mais chaque fois que Washington intervient sur le marché des changes, les retombées sont toujours plus importantes que le marché des changes lui-même Quand l'actif pivot des marchés de capitaux mondiaux, l'actif supposé « le plus sûr », nécessite autant d'entretien actif, on sait qu'il se passe quelque chose d'instable structurellement

LA BOJ POURRAIT SIGNALER SA PRÉPARATION À ACCÉLÉRER LES HAUSSES DE TAUX : SELON DES SOURCES, AUCUNE VUE FIXE SUR LE TAUX TERMINAL OU LE CALENDRIER DES AUGMENTATIONS SUPPLÉMENTAIRES

La BOJ pourrait signaler sa volonté d'accélérer les hausses de taux : selon des sources, aucune position fixe sur le taux terminal ou le calendrier des augmentations supplémentaires

Il y a trois mois, aucun économiste ne prévoyait une hausse de la BOJ en septembre. Aujourd'hui, les 52 prévoient toutes une hausse la semaine prochaine et 93 % d'entre eux en anticipent une autre d'ici janvier. Le marché intègre désormais un cycle complet de hausses de taux venant du pays qui a défini les taux zéro. La question clé : peuvent-ils se le permettre ? ?

Le Brent vient d'atteindre environ 109 $ alors que le choc énergétique au Moyen-Orient s'intensifie. En même temps, les rendements des obligations américaines à 10 ans approchent les 5 % et les marchés évaluent à environ 70 % les chances d'une hausse des taux par la Fed la semaine prochaine. $BTC et $ETH sont tous deux en baisse d'environ 0,8 %. La partie inhabituelle ? La crypto se négocie désormais comme un actif macroéconomique — le pétrole et les rendements peuvent avoir plus d'importance que les gros titres crypto.