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晚初请失业金核心影响：数据主要扰动美联储降息预期，间接带动加密行情。 初请偏低→就业强劲，高利率预期升温，美元、美债收益率走强，加密承压； 初请明显走高→经济走弱，降息预期抬升，利好币价反弹；数据符合预期则盘面震荡。 单周初请噪音较大，且今晚核心 PCE 权重更高，数据容易相互对冲。 当前币市高度绑定美元流动性，数据带来的波动多为短期情绪，难走出持续趋势。 切勿重仓博弈，警惕插针与多空双杀，优先参考美债、美元联动信号。 $BTC $ETH #美联储三票主张加息，今晚PCE成新看点 SK Hynix (SKHX) a atteint 921,3 $ intrajournaliers, chutant d’environ 8 % intrajournaliers, avec un volume de transactions atteignant 1,523 milliard $. En surface, cela semble être une vente paniquée, mais les signaux du côté du capital sont inverses : la valeur de l’intérêt ouvert a grimpé à contre-courant à 571 millions de dollars, ce qui indique non seulement que les fonds hors bourse n’ont pas été retirés, mais qu’ils s’accumulent en réalité en continu.
Particulièrement remarquable fut le mouvement inhabituel d’hier : la valeur de l’intérêt ouvert est passée de 443 millions à 564 millions de dollars, avec 120 millions de dollars affluant en une seule journée — soit une augmentation de 27,2 %. Une telle augmentation de position n’est souvent pas le comportement des investisseurs particuliers.
Concernant les taux de financement, les taux horaires sont de +0,0431 %, cumulés sur 24 heures environ +3948 %, en hausse de 37,5 % d’un trimestre à l’autre. Des taux plus élevés indiquent que les haussiers paient continuellement des coûts pour maintenir leurs positions, et le sentiment haussier ne s’est pas estompé malgré la baisse des prix.
En regardant la position de la baleine (détenant plus d’un million de dollars en positions) : le ratio positions long-short par rapport aux positions longues et baissières est de 1,24:1, avec des positions longues devant les baissiers d’environ 282 millions de dollars. Cela indique qu’il y a plus d’acteurs majeurs dans l’ensemble, mais les avantages ne sont pas très différents.
Pour résumer la situation actuelle : les prix baissent, l’argent entre et les taux augmentent — une structure typique de « capital à longue queue entrant sur le marché en période de baisse », bien que les grands acteurs soient nombreux, ils n’ont pas encore formé de synergie écrasante. La reprise du marché ou la continuation de se relancer dépendra de la capacité de ces positions accrues à résister à la pression de pertes flottantes à court terme. 很多人以为昨晚的清算潮是崩盘信号，但市场其实在悄悄换手。 你有没有想过，为什么337 million美元爆仓后，比特币和以太坊的低点反而在抬升？ 昨晚确实是今年最狠的一波去杠杆，93,786个账户被瞬间抹掉，BTC最低打到61,600，ETH跌穿1,705。但有意思的是——价格结构没有坍塌，反而在黎明前重新站上64,175和1,775以上。这不是恐慌的延续，这是大资金穿着恐惧的外衣在偷偷接筹码。 如果你只看爆仓数字，会觉得市场很脆弱。但如果你把目光拉远到跨市场，会发现一个更微妙的信号：黄金和科技股（比如SNDK）也在同步经历剧烈震荡，但它们的低点同样在测试中被买回。这说明什么？流动性不是单独逃离加密，而是全球资产都在做一次风险偏好的压力测试。 我的操作逻辑很简单： - ZEC昨晚在467.5重新入场，但今天如果回到成本价我会直接走。逻辑变了就认错，不拖。 - SOL按原计划不动，结构没坏。 - BTC支撑61,600 / 59,800，阻力67,135 / 70,000。昨天破63,000后迅速收回，今天关注64,175能否守住。需求在慢慢回来，等一次回踩再小心试第一单。 - ETH支Le Bitcoin s’est négocié de justesse autour de 63 989 $ aujourd’hui, chutant de 23 $ (-0,04 %) et revenant au niveau psychologique clé de 64 000 $, oscillant sans cesse.
Hier, le marché a affiché une large gamme de volatilité, tombant à un plus bas de 62 707 $ avant de gagner un support d’achat, puis rebondir à 65 720 $. Cependant, une forte pression vendeuse était en faute, et il a finalement clôturé avec une longue ombre en haut, indiquant que la résistance à 65 700 $ reste solide. Le niveau de support précédent (POC) s’est transformé en résistance à court terme, et cette structure technique reste inchangée.
Du point de vue du capital, l’indicateur CVD (Cumulative Volume Spread) montre des signes de hausse, indiquant que les achats au comptant reviennent progressivement. Cependant, en même temps, le taux de financement reste relativement élevé de 0,0085 %, reflétant des positions longues saturées tandis que l’intérêt ouvert global n’a pas montré de croissance significative, indiquant que le marché actuel est principalement un concours de fonds existants, les fonds incrémentaux restant prudents à l’idée d’entrer sur le marché.
À court terme, la résistance du noyau supérieur est à 65 700 $, avec un support clé à 62 700 $. Avant que le prix ne franchisse effectivement cette fourchette, il est très probable qu’il poursuive le schéma de consolidation liée à la fourchette. Le niveau actuel de 64 000 $ est dans une fourchette délicate, il est donc recommandé de surveiller davantage et de bouger moins pour éviter de courir après les gains et de vendre des creux, et d’attendre patiemment une direction claire avant de prendre une décision. $BTC $ETH The Fed left interest rates unchanged, which removed a major source of uncertainty. Crypto initially stayed quiet as equities weighed on sentiment, but the broader structure remains constructive as long as key support levels continue to hold. BTC Price action is still favoring a buy-the-dip approach while above support. Bullish trigger: Reclaim 64,700 Resistance: 65,900 → 67,500 → 69,500 Support: 62,800 → 61,500 → 60,000 ETH Ethereum remains in recovery mode if it stays above the key pivot. BullPlus de la moitié des investisseurs sud-coréens ont déjà sauté
Hynix peut-il vraiment croire à la trempe ?
Tout le monde a probablement vu le déclin de SK Hynix ces dernières semaines
Le rapport sur les résultats n’a pas non plus été en dessous des attentes
Mais je crois que la transition de SK Hynix, de l’ours au taureau n’est pas loin d’être
Tout d’abord, il faut comprendre les raisons du récent déclin marqué de SK Hynix
1 : De mauvais rapports financiers sont dus aux dépenses d’expansion
2 : Les institutions vendent à découvert de manière malveillante
3 : Réduire l’effet de levier
Je crois que si vous ne regardez pas attentivement le marché actuellement, vous pouvez clairement acheter la baisse
Voici pourquoi
1 : Si SK Hynix chute davantage, des questions politiques sont très susceptibles de surgir
2 : À en juger par l’extension seule, la construction est presque terminée à ce stade
3 : Les haussiers ont déjà commencé à prendre l’avantage
4 : Le niveau de support en dessous est très fort
$SKHY $BTC $SNDK Je n’ai qu’un coup d’œil à l’indice de peur gourmande, 32, jusqu’à son point de congélation. L’ensemble du marché était aussi silencieux qu’une session à huis clos, et personne ne se battait pour les enveloppes rouges du groupe. Mais ne vous laissez pas tromper par cette illusion. Selon les données en temps réel d’OKX, $RE réussi à grimper de 15 points durant cette période calme, avec un volume d’échanges atteignant 6,00 51 millions. N’est-ce pas comme un stand de barbecue qui débarque soudainement à 3 heures du matin avec une table en costume, commandant dix brochettes de rogne d’agneau et essayant toujours d’ouvrir du Lafite ? Tellement brusque. J’ai demandé à un ami du teneur de marché, et cette vague était probablement un manœuvre de rentabilité d’un manipulateur asiatique qui avait été enterré dans la manche précédente. Leurs tactiques sont démodées : quand la liquidité s’épuise, ils utilisent de minuscules ordres d’achat pour faire grimper les prix, attirant les bots à faire de même. Ce genre de rebond a l’air féroce, mais c’est en réalité comme jeter des pétards dans un tas de bois — il disparaît en un éclair. Les voitures modifiées explosent parfois sur les ponts de la ville, bruyantes mais toutes en plastique quand on freine. Regardez $KAITO, en baisse de 10,65 %, qui est la température réelle du marché en ce moment — il fait froid jusqu’au cœur. Ceux qui fantasment sur la saison des contrefaçons est arrivée, réveillez-vous — première tirée $ZAMA prix cassé du prix d’ouverture avant de parler. L’argent réel ne reconnaît le gros gâteau que comme deuxième à deux ; cette montée soudaine devra très probablement monter la garde au sommet si vous vous précipitez. Regardez plus, ne vous laissez pas emporter ; surveillez toute anomalie dans l’adresse de collecte on-chain de $RE, surveillez l’épaisseur des ordres d’achat unilaxatiques pour $CARDS, mieux vaut que d’écouter des analystes déchaînés de chandeliers. 今日DeFi老牌借贷蓝筹EUL大幅杀跌，位居跌幅榜前十，宣告DeFi超跌修复行情彻底结束。EUL作为以太坊生态老牌借贷协议，经历过往黑客事件后，生态热度、用户量、TVL长期低迷。 此前EUL上涨逻辑，纯粹是资金高低切换、超跌补涨，属于冷门赛道短期轮动。DeFi赛道整体TVL停滞、链上借贷需求疲软、用户活跃度不足，没有出现基本面实质性回暖。 市场短暂炒作低估DeFi之后，资金快速发现赛道没有增量、没有落地、没有持续数据改善，炒作热情迅速消退，资金集体撤离DeFi板块。 叠加今日全球风险偏好下降，资金规避所有弱基本面山寨赛道，优先抱团主流，中小市值DeFi币种遭到集中抛售。EUL筹码结构不稳定、流动性一般，下跌力度被放大。 技术面冲高回落、放量破位，短期支撑失守，重新回归底部震荡下跌区间。DeFi赛道目前依旧处于长期熊市，没有任何反转信号，所有修复行情都是短暂脉冲。 后市EUL延续弱势格局，震荡阴跌为主，没有趋势性机会，仅适合极致短线博弈，无长线布局价值。D’après les informations d’aujourd’hui, le sentiment général sur le marché crypto est prudent, plutôt du genre « il y a des avantages et des inconvénients, la stabilité est l’objectif principal », et il n’existe aucune tendance positive absolue qui pourrait unilatéralement provoquer une forte hausse.
Plus précisément, les points suivants méritent d’être notés :
· La situation macroéconomique « en suspens » : la Fed a maintenu les taux inchangés comme prévu, mais des propos bellicistes ont inquiété le marché quant à d’éventuelles hausses futures. Associé aux conflits géopolitiques qui ont fait grimper les prix du pétrole et mis une pression sur les actifs à risque, le marché a à peine dépassé les 64 000 dollars.
· Les projets de loi clés entrent en sprint : le Sénat procède à ses dernières négociations sur la Clarity Act avant la pause d’août. Si elle est approuvée, ce serait un bénéfice à long terme, mais le temps est serré et la controverse demeure. Le président de la SEC a déclaré que si le projet de loi échouait, il introduirait ses propres règles, qui serviraient de garantie.
· La puissance de calcul de l’IA devient une bouée de sauvetage : les entreprises de minage passent aux centres de données d’IA après que le Bitcoin a chuté (presque de moitié par rapport à des sommets historiques), avec le chiffre d’affaires de l’IA de certaines entreprises qui a été multiplié par neuf entreprises. Si cela est positif pour les entreprises en pleine transformation, cela reflète aussi les difficultés rencontrées par le secteur minier.
· L'« inspection fiscale » sud-coréenne est un facteur négatif : la Corée du Sud prévoit une législation visant à geler les comptes crypto soupçonnés de transferts illégaux, ce qui entraîne généralement une pression réglementaire à court terme.
Dans l’ensemble, qualifier cela de « positif » aujourd’hui est quelque peu réticent. Le marché est en phase d’attente et de voir : d’un côté, deux questions majeures restent non résolues : la politique de la Réserve fédérale et le Clarity Act ; de l’autre, les prix du Bitcoin tiennent à peine la stabilité mais la crainte du marché est omniprésente. Les risques l’emportent sur les opportunités.L’histoire de l’IA entre dans sa seconde moitié. Ce qui rapporte vraiment de l’argent, ce n’est pas le modèle, mais la capacité à livrer des paiements.
Microsoft et Meta ont remis leurs bulletins presque simultanément.
L’un a augmenté les transactions en dehors des heures d’ouverture, tandis que l’autre a chuté brutalement après les heures d’ouverture.
La première réaction de beaucoup de gens est : le marché commence-t-il à perdre confiance en l’IA ?
Au contraire, je pense que le marché ne rejette pas l’IA, mais commence plutôt à la revaloriser.
Auparavant, dire simplement « All in AI » augmentait les valorisations.
En ce moment, le capital pose une autre question :
Votre IA peut-elle vraiment continuer à gagner de l’argent ?
Le principal signal du rapport financier de Microsoft n’est ni la croissance de 43 % d’Azure, ni le secteur cloud qui dépasse les 100 milliards de dollars de chiffre d’affaires annuel.
Ce qui compte vraiment, c’est qu’elle a transformé l’IA en une entreprise que les entreprises sont prêtes à accepter sur le long terme.
Les RPO (Non-Performance Contracts) continuent de toucher de nouveaux sommets, ce qui signifie que les fonds de nombreux clients ont déjà été bloqués tôt, attendant juste que Microsoft livre lentement. L’IA n’est plus seulement un PowerPoint — elle fait partie du budget d’une entreprise.
En revanche, Meta.
Le secteur de la publicité reste solide, et les recommandations d’IA ont effectivement amélioré l’efficacité publicitaire.
Mais le marché s’inquiète davantage d’un autre sujet :
Pour chaque dollar gagné par Meta, il continuera d’investir davantage dans la construction d’infrastructures d’IA.
Les dépenses d’investissement augmentent et la pression sur les flux de trésorerie devient plus marquée.
C’est pourquoi, en matière d’IA, le marché donne des retours complètement différents.
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Si l’on regarde la crypto, je pense que la chose la plus remarquable n’est pas le mème du concept d’IA.
À la place, c’est $TAO (Bittensor).
La raison est simple.
Microsoft vend des services d’IA.
OpenAI vend des modèles d’IA.
TAO vise à construire une puissance de calcul ouverte et à modéliser un réseau d’incitation pour l’IA.
Si l’IA à l’avenir n’est pas seulement quelques géants mais implique de plus en plus de modèles, d’agents et de nœuds d’inférence collaborant, alors les réseaux d’IA décentralisés pourraient avoir leurs propres capacités de capture de valeur.
Bien sûr, cette route est encore longue et comporte d’importants risques d’application de la loi.
Mais le marché commence à prouver une chose :
Les évaluations par IA ne viennent pas toujours de l’imagination, mais de la trésorerie.
Il en va de même pour le marché crypto.
Les projets d’IA qui émergeront réellement à l’avenir sont peu susceptibles d’être :
« Nous avons utilisé l’IA. »
À la place :
L’IA apporte de réels revenus, de vrais utilisateurs et de vrais besoins.
Donc maintenant, quand je regarde le secteur de l’IA, je me concentre davantage sur trois choses :
* Y a-t-il une augmentation continue de l’utilisation ?
* S’il y a une croissance stable des revenus
* Y a-t-il un effet de réseau de plus en plus fort ?
Les histoires peuvent être exagérées pendant tout un trimestre.
Mais la trésorerie peut soutenir un marché haussier. $TAO 说一下美股什么时候止跌
储存到底还能抄底不？
昨天的尾盘开始放量下跌，从消息面看是通胀加剧，又开始讲加息预期，实际上还是美股3-6月的获利和AI投入的不确定性，市场在面对不确定性的时候就会无脑卖出。
而目前看并没有止跌的趋势，纳斯达克跌多涨少，主要靠七姐妹支撑，原来的逻辑是硬科技跌，软件涨，英伟达涨，苹果涨，谷歌涨，现在明显卖出硬科技后，资金也放弃七姐妹了
这种情况什么时候好转，这种好转的最终形态应该是英伟达开始止跌，走稳，甚至走出强趋势，这种既需要英伟达有炸裂的财报以外还需要技术突破和AI新一轮的缺口，英伟达上涨，半导体才会回暖，储存才会止跌反弹，美股才会赢来反弹。
而现在，并不需要更多关注每个人的建议，我刚买美股的时候，买完就疫情了，当时看完全站岗了山顶，事后去看，那个地方只是一个小坑
做现货和定投的好处就是能熬的住，美股的波动大，长期看，qqq仍然平均收益率20%，我并不认为AI就此一蹶不振，也不认为现在会买到纳斯达克百年最高点。
市场确实需要降温，降温后，理性的自己才能买到谷歌，才能买到SMH，当时买入持有的价格也不是为了涨一点就卖，跌一点就受不了。太多了想在美股上一夜暴富了，可巴菲特早就说过，在美股上投机猜涨跌无异于自杀，我还是坚定的看好AI科技股，或许过几年回头看，现在是绝对的好机会呢😊#写在今天工公布的核心 PCE 之前
凌晨刚刚结束了美联储的议息会议，北京晚上 20点30分 就有 PCE 的数据了，凌晨的时候沃什再三强调美联储维持通胀 2% 不动摇说的就是核心 PCE ，所以核心 PCE 的重要性也就不言而喻了。
可惜的是这个月的核心 PCE 和 CPI 的数据差不多，也就是看看，对市场的影响应该是非常短期和有限的，主要就是因为油价，六月的时候正好是油价下降，但仅仅过了一个月，油价就涨回去了。
所以现在的通胀数据就很尴尬，市场预期确实是降低的，投资者也相信是降低的，但下个月的通胀肯定会涨会去，所以这个月的降低就变的毫无意义，这也是为什么我说对市场影响非常有限了。
看看这个月的 CPI 数据就知道了。Aujourd’hui, le ministre des Finances sud-coréen a présenté publiquement ses excuses à l’Assemblée nationale.
Parce que les ETF à levier d’une seule action ont fait perdre de grosses sommes aux investisseurs particuliers, ils ont dû s’incliner. La figure la plus élevée dans un pays gérant de l’argent qui s’excuse pour un produit financier est rare dans n’importe quel pays.
Derrière cela se trouvait la forte baisse des actions coréennes de chips, ainsi que les ETF à 2x endettés de Samsung et SK Hynix — plus ils montaient rapidement, plus le reculement était important. De nombreux investisseurs particuliers se sont précipités à des niveaux élevés, pour être balayés d’un seul recul.
Frères dans le monde de la crypto qui jouent aux contrats, cette intrigue vous est familière, n’est-ce pas ?
Trading au comptant avec effet de levier : lorsque les prix montent, vous pensez que votre jugement est parfait, mais lorsque les prix baissent, vous réalisez que tout cela est dû à l’effet de levier.
Plus le marché est chaud, plus les outils à effet de levier deviennent monnaie courante. Les régulateurs sud-coréens n’ont réalisé qu’ils voulaient prendre la taxe, mais c’était déjà un pas trop tard. C’est pareil dans le monde de la crypto — seulement après chaque grande liquidation que les gens pensent à couper leurs pertes.
Si vous restez longtemps sur ce marché, vous réaliserez que le vrai risque ne consiste jamais à regarder dans la mauvaise direction, mais à utiliser un levier incapable de résister à la volatilité et à conserver des positions que vous ne pouvez pas conserver. #韩股波动剧烈引监管介入, le ministre des Finances s’est excusé pour les ETF endettés $BTC $ETH $SNDK Microsoft a proactivement réduit les dépenses en IA, mais au lieu de cela, elle a bondi de 8,5 %, changeant complètement la logique du marché
Le mouvement actuel du marché a véritablement brisé l’état d’esprit habituel de nombreux traders chevronnés.
En regardant les six derniers mois, la logique du marché est particulièrement simple :
Quiconque oserait dépenser massivement en puissance de calcul en IA et augmenter les investissements en capital deviendra le leader et connaîtra une forte montée.
Tout le monde se dispute pour brûler de l’argent, augmenter la capacité et investir du capital, comme si tant que vous êtes prêt à dépenser de l’argent, la croissance future était assurée.
Mais cette fois, Microsoft a lancé une contre-attaque directe :
Réduire proactivement les dépenses d’investissement futures et arrêter de brûler sans but de l’argent de l’IA.
Selon la logique précédente, c’était clairement un facteur négatif majeur — les investisseurs hésitaient à investir, l’expansion ralentissait, la croissance atteignait un pic, et logiquement, une forte baisse aurait dû se produire.
Et que s’est-il passé ?
Après la fermeture du marché, il a grimpé de façon spectaculaire de 8,5 %.
Beaucoup de gens n’ont pas compris au début, ils avaient même l’air confus :
Pourquoi, lorsqu’on dépense moins, le marché des capitaux achète-t-il en réalité frénétiquement ?
Permettez-moi de partager la logique de trading la plus fondamentale et la plus terre-à-terre :
Il n’y a pas si longtemps, les grandes entreprises ont aveuglément investi de l’argent dans l’IA, provoquant une forte baisse des rendements marginaux.
Ils achètent frénétiquement des cartes graphiques, empilent des centres de données et augmentent la puissance de calcul, mais les rendements réels et la croissance des revenus ne suivent pas le rythme de la dépense d’argent.
Pour le dire franchement : l’efficacité de la brûlure de l’argent diminue, et c’est une concurrence interne pure et inefficace.
Microsoft réduit désormais activement les coûts, non pas parce qu’elle ne fait plus d’IA,
Cela signifie éviter une expansion agressive inefficace, sans cervelle et à forte perte.
Le marché a vu l’essence derrière cela :
1. Réduction des brûlures de trésorerie inefficaces → Marges bénéficiaires augmentent directement
2. Plus de concurrence aveugle pour la puissance de calcul → Meilleurs rapports financiers futurs
3. De « l’expansion des dépenses irréfléchies » à « gagner de l’argent et décrocher est roi »
Aujourd’hui, les préférences pour le capital ont complètement changé.
Je ne poursuis plus les « entreprises les plus brûlantes »,
Maintenant, n’achetez que « les entreprises les plus rentables et les plus stables à flux de trésorerie ».
C’est le plus grand changement de style des actions technologiques américaines récemment, et beaucoup de gens ne s’en sont pas encore rendu compte.
Auparavant, tout le monde était mené par la manie de l’IA, en supposant que dépenser de l’argent = l’avenir,
Aujourd’hui, le capital commence à ne pas apprécier les modèles d’expansion caractérisés par une forte consommation, une dette élevée et de faibles rendements.
L’essor de Microsoft donne en réalité le ton à l’ensemble du marché :
L’ère de la brûlure d’argent portée par l’IA est terminée, et l’ère de la rentabilité a officiellement commencé.
#微软逆势下调资本开支, en hausse de 8,5 % dans les transactions après la fermeture
Voici donc la question :
Vous pensez que cette vague marque le début de la reprise de la valorisation de Microsoft,
Ou bien les émotions rebondiront-elles à court terme et reviendront-elles finalement à leur état initial ?Les nouveaux fonds on-chain ont également commencé à stagner. Sans nouveaux achats, la capacité du Bitcoin à tenir et à éviter l’effondrement est entièrement due aux 300 000 jetons accumulés auparavant. En termes simples, le soutien actuel du marché ne se limite pas à de nouveaux achats mais à une réduction progressive de la pression de vente.
Pour l’instant, concentrez-vous uniquement sur la zone des 63k pour le tournant actuel ; d’autres niveaux ne sont pas très utiles. Le marché boursier a fortement désendetté récemment, et le secteur crypto n’a pas suivi la baisse car il a été vidé à la mi-mois ; 2024 年 3 月，以太坊 4100，比特币 73000
2024 年 12 月，以太坊 4100，比特币 11 万
为什么两次牛市最高点，以太坊都焊死在 4100？
在币圈，价格突破新高，一般都要遵守三条原则：
1、有足够强的新故事承接，能被证明成功
2、洗盘足够干净，跌的足够深
3、没有大额解锁
2024 年 以太坊满足了两条，最大的硬伤就是“缺少新故事”
3 月之前那轮牛市：
以太坊的主流叙事是L2，人们认为L2的繁荣会加速ETH通缩，结果L2 没有带来想象中的繁荣，因为论性能和费用，Solana 足够好用
新叙事不够成功
12 月那轮牛市：
连故事都没有了,纯粹的叙事真空
虽然有ETF，但是机构并不感兴趣
Dencun 升级后 ，以太坊的通缩叙事失败
日销毁量从每天几千枚崩到低至 50-70 枚,ETH 变成温和通胀
L1 收入从 3 月的 6 亿多美元跌到 5 月的 1.2 亿，而 L2 拿走了 95-99% 的交易费
旧叙事被证伪，又没有新故事承接
我们看看同期的 Solana
1、洗盘足够彻底：从 2021 年的 260 到 2022 年的 8.13美元，-97%
2、没有大额解锁：大额解锁发生在 2025 年
3、新故事足够硬：memecoin 周期,而且是它独占
所以 Solana 从 2022 年的 8 美元最终在 2025 年 1 月涨到 290 美元的历史新高
任何代币的上涨都需要叙事的推动，这是币圈牛市的第一性原理
回到当下，RWA是熊市唯一逆势增长的叙事
而且是唯一一个传统金融真金白银愿意进的叙事。 领头的全是 BlackRock、Franklin、Circle、Ondo、WisdomTree 这种名字。
能承接这个故事的， 就是ETH、头部DEFI 、BNB
它们目前基本满足三条原则：
1、洗盘干净：都跌了 70% 左右
2、没有大额解锁：DeFi 中 uni aave 龙头早已解锁完毕
3、新叙事承接：RWA+机构布局🔥Les ETF sont retirés, les mineurs se vendent, mais les détenteurs de BTC à long terme n’ont pas bougé — qui est cette vague de lavage ?
En surface, tout semble négatif : les ETF ont retiré près de 200 millions de dollars américains lors de quatre tours consécutifs, les rachats nets trimestriels trimestriels au comptant du deuxième trimestre ont atteint le plus haut niveau depuis le lancement des produits en 2024, les sociétés minières ont vendu 32 000 BTC au premier trimestre 2026 (dépassant le total de 2025), la limite de coût du halving a été repoussée à 78 000 dollars, et le prix actuel de 63 900 yuans a contraint les sociétés minières à passer à l’IA.
Mais à l’autre bout de la chaîne :
• Les soldes de change continuent de voir des sorties nettes, les jetons étant siphonnés par les portefeuilles froids
• Les détenteurs de longue date (>155 jours) n’ont pas bougé, sans capitulation panique
• Les options d’achat sont limitées entre 63 200 et 63 500, contrairement à l’effondrement on-chain observé en 2022
Ainsi, cette liquidation à effet de levier de 700 millions de dollars (dernières 24 heures) + retraits d’ETF a principalement éliminé les investisseurs particuliers à fort levier et les institutions à court terme, et non les jetons cycliques.
Après le halving, la troisième oscillation baissière de la queue se produit, et chaque fois que le « marché macro semble terminé », c’est généralement la zone d’accumulation du détenteur. Bien sûr, si le PCE apparaît ce soir et que l’indice du dollar américain remonte, 62 000 mérite encore d’être surveillé — mais la base on-chain est complètement différente de celle de 2022.
Avec des retraits d’ETF + la pression de vente des mineurs qui provoquent un double coup, osez-vous considérer 63 000 comme le creux du cycle, ou attendre qu’il tombe en dessous de 60 000 avant de parler ? $BTC $ETH #美联储三票主张加息, le PCE de ce soir est un nouveau moment fort 🚨 À 1 900 $ d’ETH, trois forces déchirent le marché
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L’ETH est actuellement à 1 905 $, en baisse de 0,22 % en 24 heures, et a fluctué légèrement autour de 1900 pendant plusieurs jours consécutifs.
La direction n’est pas claire, mais trois ensembles de données vous indiquent que les courants sous-jacents sont en hausse :
📊 1. ETF : Béguin mensuel sur le BTC, mais performance à court terme
Les ETF au comptant Ethereum ont enregistré un afflux net de 342,9 millions de dollars jusqu’à présent en juillet, dépassant largement les 204,7 millions de dollars du Bitcoin. Pendant deux semaines consécutives, les entrées hebdomadaires ont écrasé le BTC.
Mais hier, il y a eu une sortie nette de 18,65 millions de dollars, tandis que le FETH de Fidelity a dépassé 16,07 millions de dollars en une seule journée. Morgan Stanley et BlackRock achètent, Fidelity vend — les institutions se battent en interne.
🐋 2. Whale : Vendu 430 millions de dollars en une journée
226 400 ETH, environ 430 millions de dollars, une vente de baleines en une seule journée — la plus intense depuis des semaines.
Mais l’envers de la médaille : les soldes d’ETH des bourses ont chuté à un plus bas niveau depuis près de dix ans, à environ 15,1 millions de pièces. Les ventes et le resserrement de l’offre se produisent simultanément — les haussiers et les baissiers parient que l’autre camp ne résistera pas en premier.
📈 3. ETH/BTC : plus haut de 3 mois
Le ratio ETH/BTC a atteint un sommet de trois mois. Après une baisse de 47,1 % de l’ETH et une baisse de 33,1 % du BTC au premier semestre, les fonds passent du BTC à l’ETH — c’est la logique la plus forte à moyen terme de l’ETH.
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🧠 Mon jugement :
À court terme, 1900 marque la ligne de démarcation entre les haussiers et les ours. Ci-dessus, 1920-1940, c’est la moyenne mobile de 100 jours + double suppression de la bande moyenne de Bollinger ; Si le niveau de 1876-1885 descend en dessous, les baissiers prendront le dessus.
La base de l’ETH s’épaissit — taux de staking de 33,9 %, des entrées mensuelles d’ETF écrasant le BTC, et l’action boursière atteignant un plus bas depuis dix ans. Cependant, la probabilité d’une hausse des taux en septembre a grimpé à 63,2 %, l’incertitude macroéconomique étant le facteur principal.
L’ETH à 1900 est comme une corde tendue — les fondamentaux soutiennent le fond, les macros exercent la pression, et les baleines se détachent du marché.
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Section des commentaires : Avant la fin du mois, l’ETH doit-il atteindre 2000 ou revenir à 1800 en premier ? 👇
#ETH #以太坊 #ETF #加密市场分析 $ETH #财报观察员 : Les revenus cloud de Microsoft dépassent les 100 milliards, mais les recommandations de Meta sont décevantes — L’histoire de l’IA diverge-t-elle ?
La même IA a des destins différents. Microsoft collecte de l’argent, Meta brûle de l’argent
Il y a plusieurs raisons à cela : premièrement, le secteur de l’IA est devenu fragmenté
Microsoft a progressé de 8,5 %, Meta a reculé de près de 7 %, montrant des chandeliers opposés dans le même secteur.
Pourquoi ? Parce que le marché a déjà choisi ce qu’il considère comme une IA de premier plan. L’IA est un jeu de premier plan, pas une part équitable.
Microsoft est intelligent, sachant que l’IA ne peut pas être gagnée simplement en dépensant de l’argent. Son activité cloud a atteint des centaines de milliards, des applications d’IA sont déployées, de l’argent entre, et c’est de l’argent réel. Puis Microsoft a fait quelque chose d’encore plus intelligent : réduire proactivement les dépenses en capital, dépenser moins pour faire plus, et le marché a directement récompensé une augmentation de 8,5 %.
En regardant Meta, le chiffre d’affaires est de 60,8 milliards, en hausse de 28 %. Les chiffres sont bons, mais les dépenses d’investissement doivent atteindre 130 à 145 milliards, la trésorerie disponible atteint un plus bas en quatre ans, l’IA est excellente, mais il n’est pas clair quand cela se réalisera.
La question clé est : avez-vous entendu parler ou utilisé l’IA de Meat ? Qu’est-ce que l’IA de Meta ? La plupart des gens se taisent en entendant cette question.
Le marché actuel de l’IA est une situation où le haut mange la viande et la queue se fait pousser.
GPT, Gemini, DeepSeek-Claude — ceux-ci sont utilisés tous les jours, et d’autres IA dont les noms sont difficiles à retenir. Pour une IA que personne n’utilise, peu importe la quantité de matériel que vous empilez, ce n’est que du gaspillage. Elle est alimentée par l’amour, principalement pour la compagnie.
Le choix de Meta est d’augmenter le volume et de maintenir le marché en feu, tandis que le marché s’effondrera directement. Le choix de Microsoft est de dépenser moins pour les fournisseurs et de laisser le marché payer un supplément.
Tout ce que je peux dire, c’est que Meta perd cette fois. En tant que meilleur joueur de l’IA, rien ne peut rivaliser avec la pression.
L’IA n’est pas impossible, c’est qu’on ne peut pas la forcer. La direction est bien plus importante que de brûler de l’argent. Microsoft a remporté un grand succès cette fois.$ETH haussiers doivent défendre ce support clé sinon je regarde 1 950 $ pour un montage court.
Il y a un gros cluster de liquidation entre 1 940 $ et 1 960 $. Le prix est attiré par lui comme un aimant avant qu’il ne décide de se retourner.
Je ne fais pas de court-circuit à l’aveugle. Les fondamentaux doivent rester faibles. Actuellement, les baleines ne sont pas dans ce rebond et la CVD est toujours au fond.
Si rien ne change près de 1 950 $, c’est là que je commence à prêter attention.
Mais si des données apparaissent ou si la structure change, je reste assis et j’attends.
#DailyOrbit #Fed3Dissents
#MSFTCutsCapex @OKX Orbite Mới đây, nhà sáng lập Zcash – Zooko Wilcox – đã chính thức lên tiếng đập tan các tin đồn vô căn cứ cho rằng nguồn cung đồng ZEC bị tăng lên một cách bí mật. Khẳng định từ phía nhà phát triển giúp cộng đồng đầu tư crypto yên tâm về tính minh bạch của dự án. Thực Hư Tin Đồn Nguồn Cung ZEC Bị "In Thêm" Gần đây trên nền tảng mạng xã hội X (Twitter), xuất hiện nhiều tin đồn cho rằng lượng cung ZEC có thể đã gia tăng ngoài tầm kiểm soát. Một số thông tin còn cho rằng người dùng phải chờ nâng cấp di chÀ 14h hier soir, la Réserve fédérale a annoncé ses résultats.
9 votes en faveur du maintien des taux inchangés, et 3 voix contre la promotion d’augmentations des taux.
Qu’a dit Washh ?
Il a dit : « Ce n’est pas une pause ; ce n’est que le début de l’histoire. » ”
Il a déclaré : « Nous n’hésiterons pas à augmenter les tarifs si nécessaire. » ”
Ça a l’air difficile, non ?
Mais regarde ce qu’il a fait—
Pour la cinquième fois consécutive, ils ont tenu bon. Cette déclaration ne contient que 115 mots, établissant un record pour la plus courte durée en vingt ans.
Plus les mots étaient durs, plus la situation était douce.
Le marché des bons du Trésor américain a donné la réponse la plus honnête : les rendements à court terme baissent, tandis que ceux à long terme grimpent.
La baisse à court terme (sur 2 ans) indique que le marché ne croit pas qu’il y aura une véritable hausse des taux bientôt.
Le long terme (30 ans) a grimpé à 5,2 %, qu’est-ce que cela inquiète le marché ?
Pas « surchauffé ».
C’est la « stagflation ».
C’est une inflation incontrôlée à long terme. C’est la spirale du déficit budgétaire hors de contrôle. C’est le système de crédit en dollars américains qui se relâche.
Le marché dit à la Fed par ses actions : Nous ne croyons pas les « faucons » que vous avez mentionnés.
La montée simultanée de l’or et du Bitcoin est la gifle la plus sévère.
L’or a bondi à 4116, tandis que le Bitcoin est resté stable à 64000.
Selon la logique traditionnelle, la position « belliciste » de la Fed devrait être positive pour le dollar et négative pour l’or et les actifs à risque.
Et que s’est-il passé ? Le dollar américain a chuté de 0,58 %, l’or a grimpé et la crypto a progressé.
C’est un « vote de défiance envers le système de monnaie fiduciaire ».
Lorsque les investisseurs ne croient plus que la Fed peut contrôler la situation, ils votent avec leurs pieds — achetant de l’or, du Bitcoin, mais sans acheter de dollars ni de bons du Trésor américains.
Donc le PCE de 20h30 ce soir n’a aucune importance.
Si les données sont bonnes, le marché dira : « L’inflation est tenace, la Fed n’a pas agi, elle est hors de contrôle » —
Automne.
Quand les données sont faibles, le marché dira : « L’économie est condamnée, et la Fed n’ose toujours pas baisser les taux » —
Chutes aussi.
Le PCE n’est plus une référence majeure.
PCE donne simplement au marché une raison de continuer à vendre.
Les « faucons » de la Fed sont passifs et défensifs, pas proactifs ou répressifs.
Elle veut augmenter les taux d’intérêt, mais l’économie ne tient pas le coup.
Elle souhaite baisser les taux, mais l’inflation ne peut être réprimée.
Il était coincé au milieu, coincé dans un dilemme.
Trois votes contre ne sont pas un signe de « faucons qui se lèvent » —
C’est la feuille de vigne qui cache le sens de l’orientation de la Fed.
Le véritable thème principal n’a jamais été de savoir s’il fallait augmenter ou baisser les taux
Le vrai fil conducteur est : le système de crédit en dollars s’assouplit
La Réserve fédérale, en revanche, manque à la fois de la capacité et du courage de la réparer
À 20h30 ce soir, PCE annoncera les résultats
Quelles que soient les données, le marché trouvera des raisons de continuer à baisserAujourd’hui, le ministre des Finances sud-coréen a présenté publiquement ses excuses à l’Assemblée nationale. Parce que les ETF à levier d’une seule action ont fait perdre de grosses sommes aux investisseurs particuliers, ils ont dû s’incliner. La figure la plus élevée dans un pays gérant de l’argent qui s’excuse pour un produit financier est rare dans n’importe quel pays. Derrière cela se trouvait la forte baisse des actions coréennes de chips, ainsi que les ETF à 2x endettés de Samsung et SK Hynix — plus ils montaient rapidement, plus le reculement était important. De nombreux investisseurs particuliers se sont précipités à des niveaux élevés, pour être balayés d’un seul recul. Frères dans le monde de la crypto qui jouent aux contrats, cette intrigue vous est familière, n’est-ce pas ? Trading au comptant avec effet de levier : lorsque les prix montent, vous pensez que votre jugement est parfait, mais lorsque les prix baissent, vous réalisez que tout cela est dû à l’effet de levier. Plus le marché est chaud, plus les outils à effet de levier deviennent monnaie courante. Les régulateurs sud-coréens n’ont réalisé qu’ils voulaient prendre la taxe, mais c’était déjà un pas trop tard. C’est pareil dans le monde de la crypto — seulement après chaque grande liquidation que les gens pensent à couper leurs pertes. Si vous restez longtemps sur ce marché, vous réaliserez que le vrai risque ne consiste jamais à regarder dans la mauvaise direction, mais à utiliser un levier incapable de résister à la volatilité et à conserver des positions que vous ne pouvez pas conserver. #韩股波动剧烈引监管介入, le ministre des Finances s’est excusé pour les ETF endettés $BTC $ETH $SNDK Aujourd’hui, le ministre des Finances sud-coréen a présenté publiquement ses excuses à l’Assemblée nationale. Parce que les ETF à levier d’une seule action ont fait perdre de grosses sommes aux investisseurs particuliers, ils ont dû s’incliner. La figure la plus élevée dans un pays gérant de l’argent qui s’excuse pour un produit financier est rare dans n’importe quel pays. Derrière cela se trouvait la forte baisse des actions coréennes de chips, ainsi que les ETF à 2x endettés de Samsung et SK Hynix — plus ils montaient rapidement, plus le reculement était important. De nombreux investisseurs particuliers se sont précipités à des niveaux élevés, pour être balayés d’un seul recul. Frères dans le monde de la crypto qui jouent aux contrats, cette intrigue vous est familière, n’est-ce pas ? Trading au comptant avec effet de levier : lorsque les prix montent, vous pensez que votre jugement est parfait, mais lorsque les prix baissent, vous réalisez que tout cela est dû à l’effet de levier. Plus le marché est chaud, plus les outils à effet de levier deviennent monnaie courante. Les régulateurs sud-coréens n’ont réalisé qu’ils voulaient prendre la taxe, mais c’était déjà un pas trop tard. C’est pareil dans le monde de la crypto — seulement après chaque grande liquidation que les gens pensent à couper leurs pertes. Si vous restez longtemps sur ce marché, vous réaliserez que le vrai risque ne consiste jamais à regarder dans la mauvaise direction, mais à utiliser un levier incapable de résister à la volatilité et à conserver des positions que vous ne pouvez pas conserver.🚨 导弹在飞。油价在飙升。而AI市场可能正面临其最大的考验。中东的地缘政治紧张局势正在以可能对金融市场（包括加密货币和人工智能领域）产生深远影响的方式再次升温。 地面局势正在迅速升级。据报道，伊朗向约旦的一个美国军事基地发射了弹道导弹，这是两国之间持续紧张局势的重大升级。胡塞武装在红海袭击了一艘沙特油轮，扰乱了世界上最重要的航运通道之一。美国对伊拉克的伊朗支持民兵进行了报复性打击，表明当前局势有可能演变为更广泛的地区冲突。 市场立即对这些事态发展做出了反应，原油价格上涨，因为交易者将对供应中断风险增加的因素计入价格。这一价格行为反映了市场对局势的评估，表明地缘政治紧张局势可能会持续并可能进一步升级。 油价上涨可能重新点燃通胀担忧，使美联储降息的可能性降低。这对成长股，尤其是近年来表现最好的AI公司来说，是一个重大担忧。当通胀担忧上升时，投资者倾向于从成长股轮动到价值股，降低了AI公司目前享有的估值倍数。 但大多数投资者看错了方向。AI的下一步走势不会由油价或地缘政治紧张局势决定，至少不会直接决定。它将由大型科技公司的支出计划决定。处于AI革命前沿的公司正在进行数十亿美元的资本投资，建破天荒啦 一国财长公开道歉，杠杆产品直接掀翻整个股市
谁见过财政部长专门为金融产品的漏洞当众致歉？韩国近期股市上演的剧烈动荡，给所有爱碰杠杆的交易者敲了一记重磅警钟。
#韩股波动剧烈引监管介入，财长为杠杆ETF道歉
这段时间韩股波动直接失控，盘中多次触发熔断，无数散户资产大幅缩水，而酿成这场市场风暴的核心，就是此前全民疯抢的单只股票杠杆ETF。
行情走牛的时候，2倍杠杆的收益效应吸引大批普通散户入场，产品规模短短时间暴涨数倍，散户手握绝大多数筹码。外资趁着市场狂热悄悄高位离场，等上涨行情结束，杠杆的反噬威力彻底暴露。
杠杆ETF自带每日再平衡机制，指数小幅下挫，做市商就需要被动抛售现货对冲，源源不断的抛压持续打压盘面，紧接着散户融资盘接连爆仓平仓，形成越跌越砸、越砸越恐慌的恶性循环，大盘直接陷入连续熔断的极端行情。
市场崩盘、投资者大面积亏损后，监管火速下场出台限制政策稳定盘面，韩国财长更是在国会公开道歉，坦言当初放行这类单股杠杆ETF时，严重低估了背后隐藏的巨大波动风险，政策层面存在明显疏漏。监管后续同步抬高杠杆产品参与门槛、限制散户持仓上限，从源头降低市场踩踏风险。
很多人只把这件事当成韩国本地股市的单独事件，但放在咱们做加密、玩合约的身上，参考意义拉满。股市杠杆ETF和币圈倍数合约底层逻辑一模一样，上涨阶段杠杆放大收益，所有人只顾着追高加仓，完全无视潜在踩踏风险；一旦行情掉头下行，高杠杆只会加速本金亏损，根本留不出从容离场的机会。
当下各类市场杠杆衍生品门槛越来越低，普通人随手就能开高倍仓位，韩国这次的前车之鉴，真的值得每一个交易者静下心思考。
你们平时交易一般用几倍杠杆？看完这次韩国杠杆崩盘事件，之后会不会主动降低仓位杠杆保守操作？Sur X Layer, OKB est toujours le seul jeton natif de gaz.
Si Exchange OS est avancé selon la feuille de route, les développeurs devront staker OKB pour déployer le marché, ce qui en fera bien plus qu’un simple « token de remise de plateforme ».
Bien sûr, moins de pièces ne signifie pas nécessairement que les prix vont augmenter.
En réalité, la hausse de $OKB dépend de l’utilisation sur X Layer, du volume réel de transactions, et de la capacité à staking et à la demande de gaz de l’OKB qui peuvent augmenter. La chaîne est froide et vide ; peu importe la beauté du modèle, ce n’est qu’une histoire sur papier ; Une fois que l’écosystème démarre vraiment, un approvisionnement total fixe de 21 millions de jetons devient intéressant.标普500指数是2025年最引人注目的故事之一，尽管经济环境不确定，它依然持续打破预期并创下历史新高。但在这个表面的强势之下，隐藏着一个令人不安的现实，许多投资者才刚刚开始认识到。超过60%的标普500科技股目前交易价格比其52周高点低20%或更多，揭示了一个远没有头条数字所显示的那样健康的市场。 这种指数表现与个股健康之间的分化，是当前周期中最显著的市场动态之一。标普500的强势是由少数几只捕获了绝大部分投资者资本的大型科技股所驱动的。与此同时，绝大多数科技股正在萎靡不振，随着流动性越来越集中在少数几个主导名称中，它们正在失血。 数字讲述了一个严峻的故事。Coinbase，曾是加密货币和科技领域的宠儿，较其高点下跌了69%。该交易所的下跌反映了加密货币行业面临的挑战以及科技股更广泛的疲软。Oracle，企业技术的支柱，已从峰值下跌了57%，表明即使是老牌公司也无法免受市场选择性资本配置的影响。Salesforce，CRM巨头，已从高点下跌了57%，突显了软件公司在当前环境下面临的挑战。 强劲的指数表现并不总是反映更广泛市场的健康状况。这是市场历史中反复学到的教训，但在狂热时期常常被遗$ICX (ICON) +6,35 %
ICX a été développé par une équipe coréenne et est connu sous le nom de « Korean Ethereum ». Le rallye d’aujourd’hui a été directement stimulé par les nouvelles macroéconomiques concernant la promesse du gouvernement sud-coréen d’introduire des mesures de stabilisation boursière, avec une explosion de l’appétit pour le risque des crypto-actifs coréens nationaux. Cependant, il existe des préoccupations fondamentales majeures : ICON a officiellement annoncé que son réseau principal sera fermé d’ici la fin 2026, moment auquel ICX devra être échangé contre le nouveau token SODA du nouveau projet SODX à un ratio 1:1. Si cela ne l’écarte pas dans la date limite, les tokens seront réinitialisés à zéro. Ainsi, l’augmentation de 6,35 % d’aujourd’hui est très probablement une spéculation de « round apocalyptique », où les grands acteurs utilisent des nouvelles positives pour augmenter leurs expéditions et inciter les investisseurs particuliers à acheter et finaliser la migration des swaps. Participer au jeu, c’est comme essayer d’attraper des châtaignes dans le feu, avec des risques largement supérieurs aux récompenses.30 juillet, 18h30 Initiale des allocations chômage américaines + Perspectives de base PCE
#BTC #ETH #UNI #OKX #宏观 #Crypto
Les données de ce soir se concentreront d’abord sur la logique macro, et non sur les niveaux de prix des jetons. Le PCE de base représente une inflation persistante, tandis que les demandes initiales d’allocations chômage représentent des variations marginales de l’emploi ; la combinaison de ces facteurs influence le dollar américain, les rendements du Trésor américain et le sentiment des actifs à risque.
Les attentes du PCE de base sont passées de 3,40 % à 3,30 %. Si le refroidissement continue, le marché sera plus enclin à assouplir les politiques de trading ; Si le rebond est plus élevé que prévu, cela signifie que l’inflation n’est pas encore lisse, et que les rendements des bons du Trésor sont sujets à un rebond.
Les demandes initiales sont passées de 187 000 à 200 000 attendues. Un léger réchauffement favorise les attentes de baisse des taux, mais si c’est trop faible, le marché peut commencer à s’inquiéter de la croissance ; Si c’est trop fort, cela affaiblira la logique des baisses de taux.
J’attends 15 à 30 minutes après les données et je ne fais pas le premier chandelier. D’abord, regardez la direction du dollar américain et des bons du Trésor américains, puis voyez si le marché crypto suit la même voie.
#BTC Surveillance 64 600-64 900 au-dessus ; après être restée stable, cible 65 200-65 600 ; Si 64 000 sont franchis, attendez-vous à 63 500/62 800.
#ETH La zone de confirmation de 1645-1660 ci-dessus est suivie de 1685-1710 ; Si elle descend en dessous de 1600, ciblez 1565-1540.
#UNI Ce n’est qu’après une cassure au-dessus de 2,90-2,95 que l’objectif sera de 3,05 ; si c’est en dessous de 2,76, l’objectif est de 2,65.
Il s’agit uniquement d’un plan de revue et de trading personnel et ne constitue pas un conseil en investissement.
#BTC #ETH #UNI #OKX #Orbit #CryptoAnalyse de sujet brûlant : La Réserve fédérale a également du mal à sauver le marché
Hier soir, la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale en juillet s’est terminée, et je pense que c’était un échec complet de la réunion de la Fed.
Premièrement, la Fed a maintenu le taux de juillet inchangé, ce qui correspond à mon avis précédent. Mais plus important encore, trois membres du vote ont voté contre la hausse des taux, prouvant qu’il existe de profondes divisions au sein de la Fed. Comme mentionné précédemment, certains faucons et colombes au sein de la Fed sont des faucons et des colombes, et Wash est un vote pour augmenter les taux mais un choix conciliant en même temps. Cela est clair de son vote pour ne pas augmenter les taux. Les cinq groupes de travail qu’il a présentés exercent désormais une pression énorme à l’intérieur, suscitant une inquiétude généralisée. Lors de la première réunion, le leader d’opinion de la Fed Waller a publiquement interrogé Wash : À quoi servent exactement ces cinq groupes de travail ? Qui sont les membres ? Quel impact cela aura-t-il ? Plus tard, un autre membre du comité de vote s’est même ouvertement opposé, affirmant que la réforme pour la réforme est inacceptable et transformerait la Fed d’une solution optimale en une solution de seconde meilleure, voire une troisième meilleure solution.
On peut dire qu’après deux réunions, Wash n’a pas seulement échoué à rallier les membres du comité interne, mais a aussi irrité beaucoup en prenant une mauvaise décision en créant un nouveau groupe de travail. Aujourd’hui, personne ne veut suivre ses baisses de taux d’intérêt et attend de voir l’affrontement.
Trois votes contre n’étaient que des amuse-bouches ; la conférence de presse d’après-réunion a été un désastre complet. En seulement 40 minutes, l’insistance de Wash sur l’atteinte de l’objectif d’inflation de 2 % à 30 reprises, répétant à plusieurs reprises qu’il était soit autour de 2, soit 2,0, donnant l’impression qu’il était irréconciliable avec l’inflation. Mais ce qui est difficile à croire, c’est que, puisqu’il est si belliciste, pourquoi est-il resté inactif face aux appels internes à des hausses de taux ? Un journaliste de Bloomberg a directement remis en question : Vous continuez à insister sur la stabilité des prix et une inflation élevée, allant même jusqu’à ignorer les signes de baisse de l’inflation en juin. Si vous êtes si inquiet de l’inflation, pourquoi ne pas augmenter les taux aujourd’hui ? Qu’attendez-vous exactement ?
Puis Wash a fait une déclaration clé qui a effrayé le marché au chaos. Il a dit que, bien que la Fed n’ait rien fait au cours des 60 derniers jours, le marché a fait beaucoup — ce qui signifie que depuis son entrée en fonction, les rendements du Trésor ont fortement augmenté, et le marché a utilisé des baisses pour augmenter les taux au nom de la Fed. Cela signifie que la Fed abandonne son rôle de guide et de stabilisation du marché, laissant le marché jouer le méchant et la Fed le gentil.
Face à cela, le marché a complètement abandonné. Après son discours, les actions américaines ont chuté et les rendements du Trésor ont de nouveau augmenté. Non seulement Wash n’a pas réussi à freiner les taux d’intérêt, mais il a aussi perdu la crédibilité de la Fed. Ensuite, il risque de faire face à un Wall Street hors de contrôle et à la colère des deux patrons derrière — Bescent et Dongwang. Depuis son entrée en fonction, Dongwang espère non seulement baisser le taux des fonds fédéraux mais aussi les rendements des bons du Trésor américain. Si les rendements ne peuvent pas être baissés, les coûts d’émission d’obligations du Trésor ne diminueront pas, et les charges d’intérêts de Wang ne seront pas réduites — c’est là le véritable problème fatal. La responsabilité de Wash se porte sur le marché pour augmenter automatiquement les taux, ce qui fait directement perdre le contrôle du marché par la Fed. Les risques doivent être surveillés.
Un autre moment fort de cette réunion était la question d’une hausse des taux en septembre. Wash a habilement évité d’en discuter, se concentrant sur la réunion de la banque centrale mondiale d’août, affirmant que la réunion restait sans réponse et attendant que les cinq groupes de travail donnent leur avis.
Mais je crois que cette réunion a clairement montré que le rythme des hausses et des baisses de taux de la Fed dépend du rythme de l’inflation américaine. Le lien fatal avec l’inflation réside dans les prix du pétrole, le lien fatal avec les prix du pétrole réside dans le conflit États-Unis-Iran, et le point fatal du conflit États-Unis-Iran réside dans l’état d’esprit du « roi compréhensif » en une seule pensée. Après tout ce cercle, la marionnette du « roi compréhensif » a quand même rendu cette patate brûlante à la direction, laissant le « roi compréhensif » dessiner le prochain chandelier pour le marché mondial des capitaux.
Enfin, parlons de la probabilité d’une hausse des taux en septembre. Selon les prix du marché, la probabilité d’une hausse en septembre est passée de près de 100 % à 65 %. Cela semble être une bonne nouvelle, mais en réalité, c’est complètement différent. Parce que le marché estime que la Fed a rejeté la responsabilité et est inactive, tandis que la probabilité de hausses est plus faible, les marchés financiers augmenteront les taux d’eux-mêmes — c’est-à-dire en agissant dans un mouvement en période de baisse — et la volatilité du marché s’intensifiera à nouveau.
Ce qui précède est purement un avis personnel et ne constitue aucun conseil en investissement. Vous assumez vos propres risques.Ne pensez pas que simplement parce que la réunion des taux d’intérêt est réglée, beaucoup de gens n’ont pas pleinement saisi les points fondamentaux de Walsh.
Le marché attend toujours que la Fed clarifie ses directives concernant les hausses et baisses de taux, et il est habitué à être guidé par la politique, mais le plan de Wash n’est pas d’adopter cette approche réglementaire de type nounou.
Son approche consiste à laisser le marché fixer les prix de manière autonome sur la base de diverses données économiques, créant ainsi un environnement financier correspondant, puis la Fed confirmera les attentes du marché déjà assimilées.
Les données des deux prochains jours sont bien plus cruciales que celles d’hier : les données de base du PCE, du PIB et du bilan des ménages seront publiées aujourd’hui, reflétant directement la résilience de l’inflation et la capacité de l’économie à résister à la pression.
Avec des données en hausse des chiffres, le marché prévoit une hausse des taux en septembre avant le calendrier ; Avec l’affaiblissement des données, l’objectif principal du marché se déplacera de la lutte contre l’inflation vers la croissance économique.
Vendredi, la Banque du Japon enverra également des signaux de politique politique. En tant qu’allié important des États-Unis, la Banque du Japon pourrait encore resserrer la liquidité mondiale, comblant ainsi la réticence de la Fed à signaler un resserrement proactif.
Il n’est pas nécessaire de prédire aveuglément les facteurs négatifs ; le marché a une possibilité d’amélioration, mais toutes les données et les signaux politiques doivent être interprétés objectivement et répondus rapidement.
Plutôt que de considérer la réunion des taux d’intérêt comme la fin du rallye, il vaut mieux la voir comme le début d’une nouvelle vague de concurrence des prix. #美联储三票主张加息, le PCE de ce soir est un nouveau moment fort Il existe trop de versions d’actions tokenisées, mais c’est la voie nécessaire aux premières étapes de l’intégration des actifs financiers en ligne, où l’accessibilité des transactions l’emporte toujours sur la pureté légale.
Les actions tokenisées sont actuellement dans la phase de « guerre des cent groupes ». À mesure que l’échelle s’étend et que des autorités réglementaires sont mises en place, l’effet de trou noir de liquidité éliminera rapidement les petites et moyennes plateformes de tokenisation sans trafic ni profondeur.
Lors de la sélection des actions tokenisées, la profondeur de liquidité détermine tout.SpaceX a obtenu un contrat militaire de 1,6 milliard — peut-elle acheter ce relâchement ?
Même une commande de 1,6 milliard de dollars ne peut pas la sauver — SpaceX est-elle vraiment la prochaine « bonne entreprise et mauvaise action » ?
La commande de 1,6 milliard de dollars a augmenté de 0,31 % dans les transactions après les heures d’ouverture. 0.31%。
La scène était surréaliste — la Force spatiale américaine est intervenue personnellement, 1,6 milliard de dollars ont afflué, et le cours de l’action semblait inactif.
Il y a un mois, c’était encore l’action la plus sexy de tout l’univers. Le 12 juin, elle est entrée en bourse à 135 $, le plus grand nombre de l’histoire. Le troisième jour, elle a bondi à 225,64 dollars, avec une valeur marchande dépassant 2,6 000 milliards de dollars, ce qui a fait pression sur Microsoft face à Amazon.
Et maintenant ?
113 $. Au point le plus haut, il a été réduit de moitié de 52 %. Sa valeur marchande s’est évaporée de 1,2 billion de dollars — perdant une Tesla entière.
Les ours disent : Cette entreprise ne vaut pas tant que ça.
La perte nette pour l’année 2025 s’élève à 4,9 milliards de dollars, et rien que pour le premier trimestre 2026, elle a perdu 4,276 milliards de dollars, soit presque égalant le total de l’année dernière.
La valorisation de l’introduction en bourse est de 1,77 billion de yuans, ce qui équivaut à un ratio cours/ventes de 95 fois. Au sommet, le taux est 140 fois supérieur.
Le grand ours de Wall Street, Michael Barry, a critiqué sans détour : « Pas même un trillion de dollars. » Les investisseurs vétérans sont encore plus sévères : « La valeur raisonnable n’est que de 30 $ par action. » ”
Les ours ont déjà parié 25 milliards de dollars, représentant 32 % du marché en circulation. Il y a trois semaines, ce chiffre n’était que de 5 % contre 7 %.
Le chien de garde a dit : Vous ne comprenez pas du tout cette entreprise.
Starlink devrait générer 11,4 milliards de dollars de chiffre d’affaires et 4,4 milliards de dollars de bénéfices d’exploitation d’ici 2025. Les commandes militaires continuent d’affluer — rien qu’en mai, 4,16 milliards de yuans ont été signés, et 1,6 milliard de yuans supplémentaires ont maintenant été ajoutés. Morgan Stanley vise 300 $, Goldman Sachs 205 $.
C’est la seule entreprise au monde capable de réutiliser des fusées.
Une bonne entreprise, non ?
Mais une « bonne entreprise » ne signifie pas une « bonne action ».
Le 6 août, le premier lot de 911,5 millions d’actions a été débloqué. Au cours actuel de l’action, sa valeur dépasse 100 milliards de dollars. À la fin de l’année, les actions négociables sont passées de 639 millions à 5,33 milliards — soit une augmentation de plus de sept fois.
Pensez-vous qu’ils vont le garder ou le vendre ? @OKX planète Rater le marché signifie simplement faire moins de profit. Courir après le sommet avec du levier peut être une sortie.
Le plus grand sujet aujourd’hui n’est pas KOSPI, qui a reculé de près de 40 % par rapport à son pic en un peu plus d’un mois.
Au contraire, quel que soit le marché, le script de l’effet de troupeau est à peu près le même.
On s’attend à ce que KOSPI augmente d’environ 75 % d’ici 2025. Cependant, de nombreux investisseurs particuliers coréens n’ont pénétré sur le marché qu’après la hausse des cours des actions, en intégrant des fonds de financement et des ETF à deux fois endettés pour « acheter des actions ».
Les analystes de la CLSA soulignent que de nombreux investisseurs particuliers sont entrés sur le marché après que le cours de l’action ait déjà fortement augmenté.
Pour traduire :
La chose la plus dangereuse est souvent de ne pas manquer une hausse de prix, mais de craindre de continuer à passer à côté et de perdre la discipline lorsque les prix sont à leur apogée.
Le monde de la crypto ne fait pas exception.
Quand le marché des contrefaçons a commencé à s’activer, personne n’y croyait.
Après que le prix ait triplé, tout le monde avait peur de ne pas monter dans le bus.
Un reculement normal ultérieur suffirait à éliminer tous les chasseurs de haut niveau et les fonds endettés.
Parfois, ce n’est pas le récit qui est faux.
C’est que le prix a déjà dépassé le récit.
Chaque fois que le sentiment du marché atteint un point où « si vous ne vous engagez pas maintenant, il est toujours trop tard », ce que vous devriez vraiment faire, ce n’est pas passer une commande immédiatement, mais vous poser d’abord trois questions :
Le prix est-il élevé ?
Le poste est-il lourd ?
Si la baisse de moitié, puis-je rester sur le marché ?
Le marché ne manque jamais d’une autre opportunité.
Ce qui est vraiment incertain, c’est de savoir si vous avez encore votre capital lorsque la prochaine opportunité se présentera. #交易之声 : Votre expérience mérite d’être entendue Le capital est abondant, mais les revenus sont faibles
Dix projets d’infrastructure ont levé un total de 6,89 milliards de dollars. Hier, ces dix projets réunis n’ont rapporté que 1 119 $.
• $A - 0 $
• $flow - 4 $
• $zk - 270 $
• 0 $ - 3 $
• $xtz - 29 $
• $Somnia_Network - 400 $
• $cele - 58 $
• $dot - 0 $
• $bera - 30 $
• WalrusProtocol - 325 $
EOS est un cas extrême : 4,2 milliards de dollars levés, sans aucun chiffre d’affaires ce jour-là. Polkadot n’a rien gagné non plus. Flow a transformé 746 millions de dollars en 4 dollars. Les revenus actuels sont concentrés dans les projets les moins financés. Somnia, Walrus et ZKsync ont représenté 89 % du chiffre d’affaires total de la journée, tandis que les revenus de Somnia seuls ont dépassé le total combiné d’EOS, Flow et ZKsync, qui ont collecté ensemble 5,4 milliards de dollars. Les fonds récoltés ne peuvent pas vous dire combien d’argent vous avez gagné.
À ce rythme, il faudrait environ 16 900 ans à ce groupe pour atteindre le seuil de rentabilité. L’échantillon de données quotidien est trop bruyant ; les projets d’infrastructure ne dépendent jamais des revenus du premier jour pour bien se vendre — le point de vente est que les taux d’utilisation suivent. Mais le replié dépassé a disparu : lorsque les revenus s’épuisent, les projets dépendaient autrefois de leurs jetons. Ce filet de sécurité a disparu pendant ce cycle, ce qui est la véritable raison de la fermeture des projets protocolaires cette année.SK集团会长崔泰源在当天买入了3600股SK海力士股票。按照当日920美元的收盘价计算，这笔交易总价值约331万美元。 这则简短快讯背后，其实藏着一个很有意思的观察窗口。 先说这笔交易本身。3600股，331万美元，对于崔泰源这样级别的人物和SK海力士近千亿美元的市值来说，确实算不上什么大动作。更像是一种象征性的姿态。$SKHYNIX 但有意思的地方在于时机。眼下存储芯片赛道正处在一个微妙的节点，AI带动的HBM，需求还在猛涨，SK海力士作为英伟达核心供应商，股价已经连创新高。而崔泰源选择在这个当口自掏腰包增持，要说只是财务投资，恐怕没人信。 更值得琢磨的是配在这条新闻下面的那句推荐语，"当海力士成为地缘政治资产，继承不再是家事"。这句话几乎把崔泰源这笔小交易的潜台词全点破了。 SK海力士早已不是一家单纯的韩国芯片公司。在中美科技博弈的棋局里，它手里攥着HBM、先进封装这些筹码，影响力早就超出了商业范畴。崔泰源作为SK集团的话事人，其一举一动，尤其是在股权层面的操作，都会被外界解读为信号。 这笔增持或许是在向市场传递信心，或许是在关键节点加固自己的话语权，又或许，只是单纯的财务操作。Au cours des deux derniers jours, $ETH a chuté de 1920 à environ 1820, ce qui a de nouveau inquiété de nombreux passionnés de pêche de fond intense. En réalité, cette vague de baisse n’a rien à voir avec les fondamentaux ; l’activité on-chain d’Ethereum et les données d’entrée de stablecoin ne se sont pas aggravées. La véritable raison est que les bourses coréennes ont coopéré avec les régulateurs pour éliminer les contrats à fort effet de levier, liquidant de force un grand nombre de positions longues et déclenchant une ruée en chaîne. En regardant le $ETH intérêt ouvert perpétuel sur l’Upbit coréen, il a chuté de 15 % en deux jours, et cette série de nettoyage se poursuivra pendant au moins une semaine de plus. Le prix est désormais revenu à son niveau de mi-juillet, mais il est encore loin d’être un véritable halving ; autour de 1700, un support de liquidation plus raisonnable devrait se produire. D’après mon observation, les investisseurs particuliers ont accumulé un grand nombre de positions longues entre 1800 et 1850, et ces positions n’ont pas encore été compensées, donc le rebond ne se produira pas immédiatement. Lorsque l’effet de levier reviendra à des niveaux sains — c’est-à-dire que le taux perpétuel du fonds deviendra négatif et persistera plus de trois jours — un rebond correct se produira. Si $ETH parvient à franchir 2100 au premier trimestre de l’année prochaine, cela pourrait être le sommet de ce cycle. Il n’y a pas lieu de paniquer et de couper les pertes maintenant, mais il n’est pas non plus recommandé d’ajouter des positions à l’aveugle et d’attendre que le levier soit levé avant de continuer. $ETH #微软逆势下调资本开支, en hausse de 8,5 % en #财报观察员 après les heures d’ouverture : le chiffre d’affaires de Microsoft Cloud dépasse les 100 milliards, mais les prévisions de Meta sont décevantes — L’histoire de l’IA diverge-t-elle ? 很多人不停追问：加密熊市什么时候才算真正走完？ 先说最重要一句话：见底 ≠ 熊市结束；一轮熊市完整终结，需要流动性+资金+情绪三重共振。 先说当下大背景： 美联储释放明确偏鹰信号，高利率维持更久。ETH高度绑定美股科技，BTC跟随风险资产波动，机构ETF资金持续流出，增量资金缺席。现在仅仅处在熊市中段震荡磨底阶段，远没有到全面反转时刻。 三种时间推演（基准概率最高） 1、悲观情景（25%） 通胀持续顽固，降息继续延后。熊市底部持续拉锯，真正走出熊市、启动新趋势，窗口推迟到2027下半年。 特点：反复下探、反弹快速被砸，任何上涨都只是修复。 2、基准情景（60%，我偏向这个判断） 四季度通胀数据持续降温，市场开始计价降息预期。 2026年底—2027年初有望探明本轮熊市最终低点。 但探明底部之后，还会经历漫长几个月横盘磨底，清理所有扛单散户。 真正意义上熊市结束、走出持续上涨行情，落在2027年上半年。 3、乐观情景（15%） PCE、CPI连续大幅回落，美联储开启降息周期，美股企稳。 年底就能结束熊市阴跌格局，迎来持续性修复行情。 不用猜时间，盯紧4个熊市终结核心信号（比预判日期靠谱）美国银行业协会正在推动修改 CLARITY Act，核心争议不是稳定币能不能用，而是稳定币奖励会不会让它变成银行存款的替代品。 如果限制收紧，交易平台和发行方的奖励设计可能受影响；但联名施压不等于法案已经改写。现在更值得看的是最终条文，而不是先按某一方的诉求下注。 $BTC $ETH #银行业联名施压，CLARITY稳定币条款或再生变 仅作政策观察，不构成投资建议。En pleine pression sous pression ! Deux rapports financiers déchirent l’énorme écart dans la filière IA. #财报观察员 : Les revenus cloud de Microsoft dépassent les 100 milliards, tandis que les directives de Meta font défaut — L’histoire de l’IA diverge-t-elle ? Depuis que l’action $GOOGL de Google a chuté en raison de la hausse agressive des investissements en capital IA et d’un flux de trésorerie négatif, le marché des capitaux a complètement abandonné la logique spéculative du « il suffit d’investir dans la puissance de calcul et d’élargir son portefeuille pour faire monter le prix ». La rentabilité est devenue la référence centrale des valorisations des actions technologiques, comme en témoignent les rapports financiers du jour au ladieu de Microsoft et Meta. $MSFT FT a livré un rapport de bénéfices solide, le chiffre d’affaires annuel d’Azure Cloud a dépassé la barre des 100 milliards, le produit payant de Copilot a été commercialisé à grande échelle, et l’IA est passée d’un concept à un chiffre d’affaires durable ; Parallèlement, elle a proactivement réduit son plan d’investissements en capital à terme et réduit les investissements inefficaces en puissance de calcul, maintenant la trésorerie tout en développant l’IA, parfaitement alignée avec les préférences actuelles en capital. Elle a bondi de 8,5 % dans les échanges après les heures d’ouverture, devenant un refuge sûr pour les clusters de capitaux. En revanche, $META, bien que ses revenus publicitaires soient restés stables, ses prévisions de performance pour le troisième trimestre ont été en deçà des attentes, et elle a même de nouveau augmenté son échelle annuelle d’investissement en puissance de calcul en IA. La consommation massive de matériel continue d’éroder les bénéfices nets, l’activité IA ne sert que les plateformes sociales internes et manque de canaux de monétisation externes, rendant les rendements à court terme difficiles à réaliser et faisant face directement à des ventes de capitaux. Cette divergence s’étend directement à toute la chaîne industrielle : les secteurs des puces mémoire et du matériel informatique, auparavant en pleine expansion, ont continué de s’affaiblir à mesure que le marché baisse les attentes d’approvisionnement à long terme ; Les actifs $BTC, $ETH et autres actifs à risque sont soumis à l’imposition今天存储芯片板块在链上交易市场出现了一个有意思的转向。根据Hyperliquid头部地址的交易数据显示，资金正在从海力士和闪迪撤离，集中流入美光。 截至今晚，样本内75个头部地址中，美光录得净增多约249.9万美元，是三大存储标的中唯一实现净流入的。具体来看，有3个地址参与了美光的多头开仓，其中两个地址的单笔开仓金额都超过百万美元。 与此同时，海力士和闪迪则遭遇了明显的多头减仓。海力士净减多147.5万美元，闪迪更狠，直接净减多797.4万美元。两个加起来，今天从这两只股票撤出的多头资金接近945万美元。 这跟昨天的情形几乎完全反着来。昨天美光还是净减多的状态，资金反而在流入海力士和闪迪。今天就掉了个个儿，美光的开多成交额比昨天增长了90%，成了资金眼里的香饽饽。$SKHYNIX 虽然这三天下来，三只股票都在跌，美光跌了23.3%，海力士跌了25.8%，闪迪跌了32.2%，但资金已经在用脚投票了。美光相对抗跌，也成了头部地址选择调仓换股的对象。$MU 持仓数据也能佐证这个变化。到今天下午，美光的未平仓合约量增长了8.5%，而闪迪的未平仓合约量反而下降了近四分之一。在持仓规模最大的1$ETH Le marché actuel reste globalement dans une fourchette étroite de fluctuations
La nuit dernière, la volatilité a augmenté lors de la décision de la Fed durant la nuit, et ce soir, deux données clés seront publiées qui pourraient définir la direction à court terme
L’une est le taux annuel PCE de base de juin, et l’autre est le nombre de demandes d’allocations chômage versées
Parce que les résultats d’hier soir n’ont pas affecté les attentes du marché concernant une hausse des taux en septembre, cela reste 57 % à 64 %. Les deux points de données de ce soir pourraient directement influencer si cette attente s’intensifie ou se refroidit.
Trois possibilités existent :
1 : PCE en dessous des attentes + demande initiale au-dessus des attentes, ce qui est positif pour une hausse
2 : le PCE répond aux attentes ou est légèrement supérieur + les demandes initiales sont en dessous des attentes, entraînant pression et déclin
3 : Résultats mitigés, continuant de fluctuer, attendant le prochain catalyseur
Compte tenu de la situation actuelle, la troisième option est la plus probable, mais elle doit tout de même être étroitement surveillée
$BTC $ETH #美联储三票主张加息, le PCE de ce soir est un nouveau moment fort Ce soir, Wall Street ne recule pas, c’est une seconde chance. Le premier coup portait sur l’émotion, le second sur la foi. Lors des dernières séances, SPY est à 729,46, QQQ à 661,73, DIA à 515,41, les trois principaux secteurs se refroidissent ; NVDA est à 190,01, en baisse encore plus fortement que le marché en général. Par le passé, chaque fois que le marché voyait le mot IA, le capital était frappé comme s’il s’agissait d’un bouton d’accélération. Aujourd’hui, la situation s’est inversée : l’IA ne signifie plus automatiquement une poussée, et l’IA est immobilisée par Wall Street pour s’interroger sur les profits, la trésorerie et les dépenses en capital. Ce n’est pas simplement une « action technologique en pause ». C’est le marché qui rajeunit un marché très saturé. Autrefois, cette ligne était trop confortable — puces, centres de données, informatique en nuage, puissance de calcul — tous les mots ressemblaient à des machines à imprimer de l’argent. Mais lorsque les prix du pétrole ont de nouveau grimpé, que les faucons de la Fed ont continué de planer et que les rendements obligataires ont dépassé les valorisations des actions de croissance comme un vent froid, le capital a soudain compris : peu importe la grande histoire de l’histoire, il ne peut pas résister à des prix trop élevés. La chose la plus dangereuse n’est jamais la chute elle-même, mais « tout le monde veut sortir par la même porte en même temps. » Plus les actions de base de l’IA montent longtemps, plus les positions bénéficiaires s’accumulent à l’intérieur ; Plus le cri de foi est fort, une fois qu’il se relâche, plus le marché s’effondre comme une avalanche. Wall Street ressemble désormais à un casino à 3 heures du matin — les lumières sont toujours allumées, les jetons volent, mais les gens à la table ont déjà commencé à jeter des regards furtifs vers la sortie. Mais ne vous méprenez pas, je ne dis pas que le marché est complètement terminé. Ce qui est vraiment intéressant, c’est que l’appétit pour le risque n’a pas complètement disparu. BTC The S&P 500 has been one of the most remarkable stories of 2025, consistently defying expectations and reaching new all-time highs despite an uncertain economic environment. But beneath this surface-level strength lies a troubling reality that many investors are only beginning to recognize. More than 60% of S&P 500 tech stocks are now trading 20% or more below their 52-week highs, revealing a market that is far less healthy than the headline numbers suggest. This divergence between index perform#财报观察员 : Les revenus cloud de Microsoft dépassent les 100 milliards, mais les recommandations de Meta sont décevantes — L’histoire de l’IA diverge-t-elle ?
Les histoires d’IA de Microsoft $XMSFT et Meta$XMETA prennent deux directions complètement différentes.
Le dernier rapport financier montre que le chiffre d’affaires de Microsoft au quatrième trimestre a atteint 90 milliards de dollars, soit une augmentation de 18 % en glissement annuel, le moteur principal provenant de son activité cloud. Les services cloud comme Azure ont connu une croissance significative, et la puissance de calcul de l’IA ainsi que les services d’IA d’entreprise commencent à se traduire en revenus réels. Le signal de Microsoft au marché est que l’investissement en IA est entré dans une phase de réalisation commerciale.
En revanche, le chiffre d’affaires de Meta au deuxième trimestre s’est élevé à 60,8 milliards de dollars, en hausse de 28 % par rapport à l’année précédente, ce qui semble tout aussi impressionnant, mais l’orientation du marché était différente. Meta prévoit que les dépenses d’investissement futures atteindront entre 130 et 145 milliards de dollars, continuant d’accélérer la construction d’infrastructures d’IA. Parallèlement, le flux de trésorerie disponible est tombé à un niveau le plus bas de près de quatre ans.
Pourquoi le marché donne-t-il une évaluation complètement différente de l’IA lorsqu’on parie sur l’IA ?
La différence fondamentale ne réside peut-être pas seulement dans la technologie, mais aussi dans le modèle économique.
Microsoft dispose d’écosystèmes Azure, Office et logiciels d’entreprise, et l’IA peut être directement intégrée dans les produits existants, augmentant ainsi la volonté de payer des entreprises. C’est plutôt comme une mise à niveau d’un système d’entreprise existant que par une redécouverte d’un nouveau modèle de profit.
L’investissement de Meta en IA est davantage axé sur la concurrence en infrastructures et en modèles. Actuellement, les améliorations d’efficacité publicitaire apportées par l’IA doivent encore être prouvées ; l’investissement à grande échelle ressemble davantage à une course pour la future passerelle.
Donc le marché pose une question
L’IA a-t-elle déjà commencé à générer des flux de trésorerie, ou brûle-t-elle encore de l’argent pour s’emparer de territoires ?
À mon avis, la logique de l’IA de Microsoft est plus certaine, car elle a déjà reçu un retour de revenus en retour, tandis que Meta n’est pas sans valeur — son écosystème social et son activité publicitaire restent solides, mais les valorisations actuelles s’appuient principalement sur les attentes du succès futur de l’IA.
Une hausse annuelle des cours des actions ne signifie pas que tous les investissements ont prouvé leur raison.
Le plus grand risque à l’ère de l’IA n’est pas de savoir qui investit le plus, mais de savoir qui peut convertir la puissance de calcul en profit le plus rapidement.
Au cours de l’année à venir, ce qui déterminera véritablement la valeur d’une entreprise d’IA n’est pas le montant des dépenses en capital, mais si chaque dollar investi peut générer plus de trésorerie.
Alors que la course à l’IA entre dans sa seconde moitié, le marché ne récompensera pas seulement ceux qui dépensent le plus, mais aussi ceux qui livrent le plus vite.
Ce qui précède n’est que mon avis personnel !Séoul voulait initialement conserver les transactions à effet de levier des investisseurs particuliers sur le territoire national, mais a fini par transformer Samsung Electronics et SK Hynix en amplification pour l’ensemble du marché. Désormais, les régulateurs doivent supprimer l’effet de levier mais ne peuvent pas personnellement déclencher la prochaine vague de ventes massives. Le ministre sud-coréen des Finances, Koo Yoon-chul, a fait mercredi à l’Assemblée nationale quelque chose que les responsables des marchés financiers essaient généralement d’éviter : s’excuser pour une innovation financière lancée depuis seulement deux mois. Le 29 juillet, le vice-Premier ministre sud-coréen et ministre des Finances, Koo Yoon-chul, a répondu aux demandes de l’Assemblée nationale. Il a reconnu que le gouvernement n’a pas suffisamment évalué les conséquences lors du lancement d’ETF à levier mono-action. Source de l’image : NewsPim Ce jour-là, l’indice composite des prix de l’action sud-coréen a une fois chuté de 12,6 %, déclenchant un arrêt de 20 minutes et clôturant finalement en baisse de 5,98 %. Le jour de bourse précédent, l’indice avait déjà chuté de 10,84 %. Samsung Electronics a perdu jusqu’à 14 % pendant les échanges, tandis que SK Hynix a déjà chuté de près de 20 % ; Ce dernier vient d’annoncer des résultats records et ne peut toujours pas s’arrêter de vendre. Reuters : Le 29 juillet, le KOSPI a clôturé à 5 663,24 points. Samsung Electronics a reculé de 5,23 %, et SK Hynix de 9,61 %. Source de l’image : Newsis Koo Yoon-cheol a ensuite exprimé ses regrets face au lancement par le gouvernement d’un ETF unique à effet de capital endetté sans une évaluation prudente suffisante. Li Yiyuan, président du Comité des services financiers, a également admis que les régulateurs n’ont pas pleinement répondu aux attentes du public en matière de protection des investisseurs. Reuters a rapporté que ces excuses ne blâmaient pas chaque goutte sur le gouvernement. Elle prend en compte un problème plus précis : les décideurs politiques remettent un amplificateur de volatilité aux investisseurs lorsque le marché est le plus excitéLe S&P semble en vie, mais 60 %+ de la technologie à son intérieur est en baisse de 20 %+ par rapport aux sommets de 52 semaines. 🚨
Ce n’est pas une rotation. C’est une perte de sang.
Coinbase -69 % depuis le sommet. Oracle -57 %. Salesforce - 57 %. L’indice n’est vert que parce que 5 méga-capitalisations le retient. L’étendue s’effondre.
Quand la plupart des technologies sont détruites et que l’indice bouge à peine, ce n’est pas de la santé. C’est de la liquidité concentrée. Résistance de surface = piège.
Pour la crypto, c’est un coup d’alarme. Si les institutions se débarrassent d’Oracle et Salesforce, la réduction du risque s’étend. La destruction de Coinbase n’est pas seulement de la crypto. C’est le canari de l’appétit pour le risque partout. 🧠
Ne faites pas confiance au titre. Les fissures s’élargissent. Haie, reste affûté, et ne rattrape PAS les couteaux qui tombent tant qu’on n’a pas un vrai fond. 💥
#Fed3Dissents #MSFTCutsCapex
#AIStoryDiverges @OKX Orbite Conclusion principale : Le secteur du stockage $SNDK n’a pas cessé de baisser, seulement un bref et léger rebond survendu. La tendance baissière à moyen terme ne s’est pas inversée, et la pression de vente n’a pas encore été levée. 1. Confirmation du marché : La tendance baissière se poursuit, aucune structure stop-drop n’apparaît 1. Le graphique quotidien continue de baisser ; l’indice Philadelphia Semiconductor a clôturé en baisse pendant cinq jours de bourse consécutifs, avec des ETF de stockage plongeant de plus de 6 % en une seule journée ; Le 29 juillet, les actions américaines ont chuté de manière générale : Micron a chuté de 9,94 %, SanDisk de 14 %, et Western Digital ainsi que Seagate ont tous deux chuté de 10+. Le 30 juillet, les stocks de stockage avant la mise sur le marché ont continué d’ouvrir en baisse et de baisser, sans signe de soutien de capital à grande échelle. 2. Les rebonds sans volume, les rebonds et les reculs deviennent normaux. Il y a quelques jours, le bref rebond profond en V était purement une réparation technique survendue, avec un volume de transactions qui a diminué pendant la reprise et aucun capital supplémentaire entrant sur le marché ; Après chaque petit rebond, une forte pression vendeuse apparaît immédiatement, avec des positions piégées et profiteuses qui fuient continuellement. C’est une continuation descendante, pas un signal d’arrêt. 3. Sortie nette de capitaux continue : Les investisseurs particuliers et institutionnels ont simultanément réduit leur position dans le secteur du stockage, avec plusieurs jours consécutifs de vente nette des stocks du secteur du stockage ; Les données de Vanda montrent que la vente au détail lors de cette série d’ajustements a atteint un record depuis la pandémie, avec 88 % de la pression de vente concentrée sur les puces mémoire (menées par SanDisk, Micron et Western Digital). 2. Deux logiques suppressives majeures n’ont pas été résolues, manquant de conditions fondamentales pour arrêter le déclin 1. Fin macroéconomique : les taux d’intérêt élevés continuent de réprimer et les baisses de valorisation persistent La réunion de la Réserve fédérale en juillet a envoyé de forts signaux de protection : trois membres ont appelé à des hausses de taux, la probabilité d’une hausse en septembre à 65 %, les rendements des bons du Trésor américain continuent de monter. Storage est une action de croissance cyclique à longue durée et à forte valorisation, extrêmement sensible aux taux d’intérêt, tant qu’il s’agit de bons du Trésor américainQu’est-ce que l’argent intelligent a discrètement acheté récemment ? Je t’ai aidé à l’enlever
Les données on-chain ne mentent pas.
Bien que tout le monde soit aujourd’hui concentré sur le PCE et le FOMC, j’ai pris le temps d’approfondir les mouvements d’adresse on-chain et j’ai trouvé plusieurs indices intéressants.
Commençons par le BATTAGE MÉDIATIQUE. Un important détachage et une vente ont entraîné une baisse de 10 % en une semaine, mais plusieurs détails intéressants sont : le désengagement d’adresses n’était pas concentré par des baleines, mais débloqué par lots par plusieurs adresses petites et moyennes. Cela indique que les jetons utilisés pour le désengagement sont des profits pour les premiers participants, et non des problèmes internes à l’écosystème.
Un signal plus critique est que, après la dégagement, de nouvelles adresses commencent à apparaître pendant la chute. Les données on-chain montrent que, au cours des 48 dernières heures, le nombre d’adresses détenant HYPE n’a pas diminué ; au contraire, il a augmenté net.
Alors devinez quoi.
Après le krach de Micron, la baleine silencieuse a pris en embuscade à deux reprises les rapports financiers de Samsung et SK Hynix, avec plus de 2 millions de commandes non rentables — c’est un mouvement typique : la direction de l’industrie (reprise du stockage) était la bonne, mais le moment était erroné. La croissance des bénéfices de Samsung multipliée par 250 prouve que la demande de stockage existe, mais la structure des puces à court terme pose problème.
Changxin Technology a explosé en peu de temps, mais la vente à découvert a été liquidée en 30 secondes — ce qui indique une forte volatilité dans le secteur du stockage, et le risque de vente à découvert est plus élevé que ce que vous faites.
Autre statistique notable : sur les principales bourses, le taux de financement de SKHX est déjà 2,1 fois supérieur à celui d’Hyperliquid. Cela signifie que certains traders migrent des plateformes de dérivés décentralisées vers des plateformes centralisées, ou que les opportunités d’arbitrage s’étendent sur les deux plateformes.
Donc