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Rapport fondamental $OCEAN / Ocean Protocol (AI/puissance de calcul) $3.20
Conclusion en avance : Ocean Protocol ($OCEAN) obtient un score global de 55/100, notation : le récit prime sur la mise en œuvre. En décomposant en trois niveaux, l'équipe de la société dispose de réserves de liquidités, le réseau du protocole montre des traces d'utilisation payante, la capture de valeur du token est déjà en place.
Examinons d'abord le projet : Ocean Protocol (token $OCEAN), secteur AI/puissance de calcul. Axé sur le commerce de données + entraînement AI. Comparable à FET, TAO. Les acteurs traditionnels de la location de puissance de calcul sont des géants comme AWS, CoreWeave, facturant à l'heure GPU, avec un loyer mensuel A100 de 12 000 à 25 000 USD, cher et avec une barrière élevée. La solution on-chain fragmente la puissance de calcul en enchères, les fournisseurs n'ont pas besoin d'une vérification centralisée, les GPU inactifs deviennent une offre disponible. Prix unitaire de 50 à 500 USD/mois, paiement en USDC ou monnaie fiduciaire. Secteur porté par le récit, utilisation en marché baissier réduite de 60-80%. Positionné comme une plateforme verticale de bout en bout. Mise en œuvre produit : la couche protocole est opérationnelle, le tableau de bord on-chain montre une accumulation des frais de protocole, des traces d'utilisation payante existent. Dernière version non trouvée, 60 commits valides en 90 jours.
Au niveau utilisateur, MAU non divulgué, DAU non divulgué, volume de transaction 24h $80.00M, TVL non trouvé. Les adresses de portefeuille ne correspondent pas à des utilisateurs actifs réels, la concentration des gros portefeuilles peut surestimer le nombre réel d'utilisateurs. Revenus : frais utilisateurs non divulgués, revenus fournisseurs environ 80-90% des frais utilisateurs (retournés aux LP et nœuds), trésorerie du protocole $2.00M, pas de mécanisme annuel de rachat et de destruction des tokens. Le volume de transaction 24h est un flux d'affaires, pas un revenu. Une société rentable n'implique pas un protocole rentable, un protocole rentable n'implique pas un token rentable. Côté code, 60 commits valides en 90 jours, 25 contributeurs actifs, dernière version non trouvée. GitHub est une preuve de niveau A pouvant être vérifiée directement. Contexte d'investissement : financement en actions via PitchBook/Crunchbase (niveau A), ventes privées et publiques de tokens via whitepaper, courbe de libération et contrats on-chain (niveau A), market makers et financements écosystémiques niveau B ne garantissent pas une détention VC technique à long terme, intégration technique via API/SDK niveau B, partenariats stratégiques et mur de logos niveau D. L'utilisation de GPU NVIDIA ne signifie pas un investissement NVIDIA, la cotation en bourse ne signifie pas un investissement stratégique de la bourse.
Côté token, total 1 300 000 000, en circulation 950 000 000 (73,1%), FDV $4.20B, prochain déblocage 2026-Q4 (+3,50% de la circulation), pas de mécanisme clair de rachat et destruction annuel. Faut-il acheter des tokens pour utiliser le produit ? Partiellement, capture de valeur moyenne (staking/remise/gouvernance). Comparaison avec pairs (mêmes critères, pas de comparaison hors secteur) : capitalisation en circulation, Ocean Protocol $3.00B, FET non divulgué, TAO non divulgué. FDV, Ocean Protocol $4.20B, FET non divulgué, TAO non divulgué. Revenus annuels, Ocean Protocol $2.00M, FET non divulgué, TAO non divulgué. Adresses ou utilisateurs actifs mensuels, Ocean Protocol non divulgué, FET non divulgué, TAO non divulgué. Les chiffres sont basés sur des données publiques instantanées, certaines données manquantes sont auto-déclarées ou issues de normes sectorielles. Valorisation : capitalisation en circulation $3.00B, FDV $4.20B, P/S 1500.0x, FDV divisé par revenus 2100.0x. Pessimiste : $3.00B avec décote 5-7x, zone neutre stable, optimiste : revenus doublés, destruction mise en œuvre, clients entreprises entrants, FDV aligné sur les leaders. En conclusion : fondamentaux solides (score 55/100). Capture de valeur token déjà en place (rachat/destruction/Gas). Capitalisation en circulation relativement chère par rapport aux fondamentaux, anticipation surévaluée, FDV modérée. Risques : déblocage massif à court terme, revenus du protocole à zéro long terme, demande token dépendante des incitations (arrêt des incitations = effondrement de l'utilisation). À surveiller : frais de protocole hebdomadaires, montant de destruction, rétention des adresses actives, TVL/solde des prêts, versions GitHub publiées. Ceci est une analyse basée sur des informations publiques, ne constitue pas un conseil d'achat ou de vente. Si les indicateurs financiers clés dévient de plus de 30%, la conclusion doit être réévaluée.
Ceci est le rapport de cette période, si utile, merci de suivre.
#基本面研报 #加密 #研究 #OKXOrbit近期市场里有一个现象值得停下来想一想：一只名为宇树的公司，在A股市场被资金推到了接近4000亿的市值，市盈率一度摸到500倍，甚至在某个瞬间逼近1000倍。这个数字放在任何成熟市场里，都足以让人深吸一口气。更让人感到不安的是，这家公司既没有成规模的AI研发团队，也没有属于自己的大型数据集，却享受了顶级科技成长股都未必能企及的估值待遇。 有市场参与者直言，眼下做空宇树几乎像是一场胜率接近百分百的游戏。这种判断听起来有些极端，但背后透出的情绪并非毫无根据。科技公司允许有泡沫，允许市场为想象力提前买单，但当一个标的的定价明显脱离其业务实质、技术储备和行业地位时，市场给出的就不再是溢价，而是一种近乎失焦的狂热。市盈率500倍到1000倍，意味着即便公司未来十年保持极高增速，当前价格也需要漫长的时间去消化，更不用说这个过程中任何一次业绩不及预期或行业风向转变，都可能引发剧烈的估值回归。 我们看到的其实是一个典型的叙事驱动型行情。资金在某个阶段会集中涌向那些具备“稀缺性”和“想象空间”的故事，而暂时忽略基本面的支撑。宇树的市值膨胀，本质上反映的是市场对机器人概念、对国产硬科技的高度期待，但这种期待Ces derniers jours, je n'ai cessé de me demander : si cette vague n'est qu'un short squeeze, pourquoi le prix n'est-il pas immédiatement retombé après la liquidation des positions short ?
La semaine dernière, le BTC est passé de plus de 60 000 à près de 80 000 dollars, avec une hausse hebdomadaire de plus de 20 %.
Le premier point est en fait assez facile à expliquer.
Le marché était trop baissier auparavant, et la cassure a déclenché une énorme vague de stop-loss et de liquidations forcées sur les positions short, atteignant jusqu'à environ 3 milliards de dollars en liquidations short.
Donc, cette première grande bougie haussière, je ne la vois pas comme un retour du marché haussier, mais plutôt comme un nettoyage massif des positions short surchargées.
Mais ce qui m'a vraiment fait changer d'avis, c'est le flux de capitaux qui a suivi.
L'ETF BTC au comptant américain a enregistré une entrée nette d'environ 1,92 milliard de dollars la semaine dernière, la plus forte depuis octobre 2025.
Autrement dit, la première moitié de la hausse est due à des shorts forcés d'acheter, tandis que la seconde moitié voit l'arrivée de vrais acheteurs, ce qui est très différent. Et maintenant, un autre phénomène que je trouve assez sain est apparu.
Après les fluctuations du week-end, le volume ouvert (open interest) du BTC a en fait diminué d'environ 2,65 %, et le taux de financement n'a pas explosé en parallèle.
En d'autres termes, l'effet de levier est en train d'être nettoyé, mais le prix reste à un niveau relativement élevé, ce que je préfère comme structure.
Car si le BTC monte, que l'open interest explose et que le taux de financement augmente, cela signifie que tout le monde commence à acheter à effet de levier, et la prochaine liquidation ne serait qu'un passage des shorts aux longs.
Aujourd'hui, c'est plutôt que les shorts ont été liquidés en premier, puis de gros capitaux (ETF) sont entrés, suivis d'un nouveau nettoyage des leviers longs, et enfin le prix cherche un vrai support au comptant.
Donc, je ne vais pas continuer à deviner quand le BTC va franchir les 80 000, mais plutôt me concentrer sur qui achètera lors de la prochaine correction.
Si les flux d'ETF peuvent se poursuivre, que l'open interest ne dérape pas à nouveau, et que le BTC tient cette zone de cassure après un repli, alors la nature de ce mouvement sera complètement différente.
Car un vrai marché haussier sain n'est jamais une montée explosive quotidienne, mais plutôt un prix plancher qui monte à chaque nettoyage de levier.
Et je pense que c'est ce que le marché est en train de valider maintenant.$SNDK reste baissier, je ne deviendrai haussier que s'il ne descend pas vers 1000 🥰🥰🥰🥰
Les taux des obligations d'État montent, mais le dollar baisse, voici la logique centrale
Logique classique : hausse des rendements → les investisseurs étrangers achètent des bons du Trésor américain → besoin d'échanger contre des dollars → dollar en hausse.
Mais maintenant c'est l'inverse : les rendements montent fortement, le dollar s'affaiblit, c'est une situation très dangereuse de « divergence entraînée par la dette ».
Deux types de hausse des rendements complètement différents
① Hausse saine (hausse des taux par la Fed, économie forte) ✅ rendements en hausse, dollar qui suit
- Raison : économie américaine dynamique, le marché anticipe une poursuite des hausses de taux par la Fed.
- Logique : désir d'actifs en dollars, donc achat de bons du Trésor, afflux de capitaux, dollar qui se renforce.
② Hausse malsaine (ce qui se passe actuellement) ⚠️ rendements en hausse, dollar en baisse
- Raison : ce n'est pas que tout le monde veut des bons du Trésor, mais que tout le monde les vend.
Le déficit budgétaire massif des États-Unis, une énorme émission de nouvelles obligations inonde le marché, l'offre est trop importante, personne ne les achète, le prix des obligations baisse, les rendements sont artificiellement poussés à la hausse.
Les capitaux ne vendent pas seulement les bons du Trésor, ils réduisent aussi leurs positions en dollars, les capitaux sortent globalement des actifs en dollars, donc :
Vente des bons du Trésor → rendements en hausse ; vente de dollars → indice dollar en baisse.
Point clé :
Le taux à court terme (2 ans) reflète les anticipations de hausse ou baisse des taux par la Fed ;
La hausse des obligations à 10 ans est surtout due à la prime de terme (compensation du risque de dette), pas à une anticipation de hausse des taux.
Le marché valorise actuellement : la Fed aura du mal à relever encore ses taux, mais le risque de dette américain est élevé, donc les obligations longues sont contraintes de monter, le dollar ne bénéficie pas du soutien d'une hausse des taux.
Qu'est-ce que cela signifie pour le marché actions et le secteur du stockage (SanDisk, Hynix) ?
1. Un rendement à 4,7 % est une vraie pression sur les valorisations, ce facteur négatif ne disparaîtra pas avec la baisse du dollar.
Même si la baisse du dollar favorise les gains de change des multinationales, la pression sur les valorisations liée au risque de dette est plus forte, le secteur du stockage reste sous pression.
2. Cette combinaison (rendements élevés + dollar faible) est un signal de risque de stagflation :
- positif pour l'or ;
- environnement doublement complexe pour les actions technologiques de croissance : la baisse du dollar apporte un léger avantage de change, mais la forte hausse des rendements pèse sur les valorisations.
3. Distinction entre deux types de baisse du dollar
- baisse du dollar due à une baisse des taux : favorable au marché actions ;
- baisse du dollar due à une perte de confiance dans la dette : signal de risque, pas favorable.
Rappel simple
Hausse des taux + hausse du dollar = économie forte, situation saine ;
Hausse des taux + baisse du dollar = vente de bons du Trésor et de dollars, inquiétude sur la dette, alerte au risque.
Situation actuelle du marché
Le taux à 10 ans atteint 4,7 %, alors que le dollar ne se renforce pas, c'est le deuxième scénario d'alerte.
Il faut attendre le 9 septembre pour le rachat officiel par le Trésor, si ce rachat ramène le rendement des obligations longues sous 4,5 %, l'alerte sera levée ; sinon, cette combinaison dangereuse continuera de peser sur la technologie et le stockage.Aujourd’hui, regardons d’abord ce qui se passe dans le monde. 👇 🌍 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━ Citation du jour au lendemain : Le BTC a atteint hier soir la barre des 80 000 avant de retomber à environ 78 800 ; La fragmentation du marché boursier américain s’intensifie — le Dow Jones grimpe pour le deuxième jour consécutif, le Nasdaq chute pour la troisième année consécutive, Philadelphia Semiconductor chute encore de 2,7 % ; La région Asie-Pacifique a négocié prudemment en baisse ce matin. Le premier jour de la semaine des résultats, le marché évitait à la fois les mines et prenait parti. 🪙 Crypto | Trois détails du premier test du 80K : BTC Binance a atteint un pic à 80 000,00 hier soir, actuellement à 78 837 (+1,73 %), et dans la fourchette des 24 heures, il s’affiche entre 76 670 et 80 000, affichant un recul normal après un rallye. (1) Ratio long-short du compte 1,07→0,94 : Avant la percée, les investisseurs particuliers ont effectivement réalisé des shorts nets, et le groupe poursuivant de la semaine dernière a été emporté à mi-hausse. (2) Taux de financement 0,0055 % : En dessous de la référence, l’OI n’est pas incontrôlable — cette vague de rallye ne repose toujours pas sur l’effet de levier. (3) Les baleines ETF+ continuent d’accumuler des parts : Selon les statistiques du marché, les ETF au comptant ont enregistré des entrées nettes de plus d’un milliard de dollars la semaine dernière (la plus grande semaine en 10 mois) ; Les baleines de CryptoQuant ont augmenté leurs avoirs d’environ 2,75 milliards de dollars sur 60 jours ; les 0x007d on-chain ont acheté 242 BTC (environ 18,8 millions USD, observation du marché uniquement). Radar Review : $ZEC Weekly a gagné de plus de 60 %, atteignant un sommet de huit ans — arrêt accéléré du segment, conservant le jugement d’hier. 💡 Observation de l’oncle : Avec les ratios long/short au détail tombant sous 1 et les taux en dessous du référence, la structure haussière est en réalité plus saine que la semaine dernière. 80,L'indice de peur et de cupidité est déjà à 74, à ce niveau je commence à être vigilant. Au cours de l'année passée, c'est déjà très proche d'un sommet.
En quelques jours seulement, le sentiment du marché a effectué un changement très net.
Cette fois, ce n'est pas seulement le BTC qui monte.
Les secteurs Meme, DeFi, AI, l'écosystème BTC, RWA, les anciennes cryptos, etc., commencent à s'activer tour à tour, avec de plus en plus de projets affichant des gains supérieurs à 10 % dans le classement des hausses.
Cela montre que la largeur du marché s'élargit effectivement.
Mais le problème réside justement ici :
Le sentiment monte un peu trop vite.
Ce qu'il faut surveiller de près maintenant, ce n'est pas combien ça peut encore monter aujourd'hui, mais :
Si, en même temps que le sentiment continue de monter, les fonds peuvent encore se diffuser de manière ordonnée.
Si par la suite il y a toujours une rotation entre secteurs forts et une expansion de la largeur du marché, cela signifie que les fonds continuent d'être soutenus ;
Mais si une forte hausse sans logique commence à apparaître, avec des fonds qui se précipitent follement sur des cryptos qui n'ont pas monté les jours précédents, voire tout ce qui monte, alors cela signifie que le marché est en train de passer d'une dynamique pilotée par les fonds à une dynamique pilotée par le sentiment.$SKHYNIX $BTC $SAMSUNG L'indice coréen KOSPI a rebondi d'environ 36 % depuis son point le plus bas.
Actuellement, il recule de plus de 2 % en séance, et un repli depuis le rebond est en cours.
Hier soir, le Philadelphia Semiconductor Index aux États-Unis a chuté de plus de 2 %, le Nasdaq 100 QQQ a baissé de 1 %, et l'indice Nikkei a également reculé de plus de 1 % en séance.
Le KOSPI, en tant qu'indice, se comporte plutôt bien ; après un rebond de plus de 36 %, un repli est normal.
En raison de la coordination et de la synergie globales de la chaîne industrielle de l'IA, les puces mémoire dans le monde sont homogènes.
Les puces de Chine, du Japon, ainsi que celles de SanDisk et Micron aux États-Unis, et celles de Samsung et SK Hynix en Corée, sont toutes concernées par ce repli.
La hausse et le rebond sont synchronisés, tout comme le repli qui suit ; nous sommes actuellement dans ce repli homogène.
On peut constater que plusieurs facteurs macroéconomiques complexes (y compris géopolitiques) s'entremêlent, ce qui peut amplifier l'anxiété liée au repli, un point auquel nous devons prêter attention.
Pour nous, si la narration de ce secteur ne faiblit pas et continue, c'est maintenant que la ténacité et la stratégie sont mises à l'épreuve.$BTC et $ETH : Pourquoi ce rebond a-t-il évité un rebond majeur ? Ce rebond a bénéficié d’une forte demande d’ETF au comptant, d’un rendement institutionnel des achats et d’une forte couverture à découvert (short covering). L’ETF $BTC au comptant américain a attiré 1,92 milliard de dollars la semaine dernière, tandis que l’ETF $ETH a ajouté 697 millions de dollars. La couverture à découvert a amplifié le rallye, tandis que l’amélioration de la liquidité, des dépôts du Trésor et une perspective réglementaire plus favorable ont renforcé l’appétit pour le risque. Parce que la demande au comptant a absorbé la pression vendeuse, le recul est resté faible. $On est foutus !
#杰克逊霍尔临近 la possibilité de clarifier la trajectoire politique de Wash
Je suis Dao Ge. La réunion annuelle de Jackson Hole commence officiellement cette semaine, et les débuts de Walsh sont la variable la plus centrale de tout le marché.
Après le FOMC de juillet, Walsh n’a pas fourni de directives claires sur la politique, et les doutes du marché sur la transparence se sont accumulés. Dans ce discours, il doit au moins répondre à une question : quelles données la Fed examine-t-elle pour décider de sa prochaine étape ? Si elles ne peuvent être clarifiées, le marché continuera de fluctuer dans le brouillard des attentes de hausse des taux. Le PCE, les révisions du PIB et les commandes de biens durables seront tous publiés cette semaine, et ces données testeront directement si l’inflation reste persistante. Le discours de Walsh sera superposé à ces données pour influencer le marché, plutôt que de fixer les prix séparément.
Le BTC a à plusieurs reprises eu des difficultés et a reculé entre 79 500 et 80 000, fluctuant actuellement autour de 77 500. Le marché a déjà indiqué sa position vers le niveau des 80 000 par le prix et manque de volonté de continuer à courir après des hausses. Si le discours de Wash est agressif, 80 000 pourrait constituer le sommet temporaire de ce rallye, avec un objectif de recul entre 74 000 et 75 000. Si le niveau de reprise est accommodant et dépasse 80 000, le niveau supérieur rouvrira.
Le discours de Jackson Hole est le moment le plus crucial de la semaine. Avant cela, parier lourdement sur n’importe quelle direction, c’est un pari. Attendez que vos bottes touchent le sol avant de passer à l’action ; une fois la direction claire, suivez. Frère Dao a terminé de parler, regardez de plus près $BTC $ETH $TRUMP $BTC & $ETH : L’HISTOIRE RÉSONNE-T-ELLE À NOUVEAU ?
En 2022, $BTC est tombé à 17,7 000 $ en juin, a fortement remonté, puis a retesté des creux proches de 15,8 000 $. $ETH suivi une trajectoire similaire.
En 2026, $BTC a de nouveau rebondi fortement de dessous de 60 000 $ à 80 000 $, tandis que $ETH a dépassé les 2,4 000 $. Mais ce cycle présente une différence majeure : la demande institutionnelle revient via des ETF au comptant, avec des entrées hebdomadaires récentes approchant 2 milliards de dollars pour le Bitcoin et près de 700 millions de dollars pour Ethereum.
Est-ce un vrai creux du cycle — ou encore un rebond de relève ? Frères, SanDisk a chuté de près de 50 % depuis son plus haut, et ces derniers temps, il baisse lentement sans la moindre reprise digne de ce nom, puis soudainement il stagne. Vous ne trouvez pas ça étrange ? Ce genre de mouvement, est-ce que ça signifie qu'il ne peut plus baisser et qu'il est en train de se stabiliser, ou est-ce le calme avant la tempête ?
Position short sur $SNDK, prix moyen d'entrée à 1470, prix actuel 1473, légère perte latente, mais la direction n'a pas changé.
Cette crypto a atteint un sommet à 2354 dollars, puis a été écrasée jusqu'à environ 1150, presque divisée par deux en deux mois. Les 5 et 6 août, elle a chuté de plus de 12 % cumulés, enterrant tous ceux qui avaient parié sur une hausse.
Les fondamentaux sont encore plus mauvais. La célèbre société de vente à découvert Citron Research a publiquement annoncé sa position short sur SNDK, affirmant que les produits NAND sont très homogènes, et que la pénurie actuelle d'approvisionnement n'est qu'un "mirage" qui peut disparaître à tout moment lors d'une "conférence téléphonique trimestrielle".
Citron souligne que Samsung a adopté depuis 30 ans une stratégie de concurrence basée sur la part de marché plutôt que sur la marge bénéficiaire, et qu'une fois que SanDisk profite de marges élevées, Samsung augmente fortement sa production pour faire baisser les prix.
De plus, les actionnaires de long terme de SanDisk, Western Digital, ont déjà massivement réduit leurs positions à prix réduit, ce qui envoie un signal fort de sommet. Tout le secteur du stockage a perdu son élan haussier depuis l'été, et l'argent intelligent se retire rapidement.
Regardez aussi le marché, les positions short sont massivement accumulées en zone haute, formant une forte pression. Cette structure de positions fait que toute reprise ne ferait que donner de l'argent aux shorts.
Je garde cette position, en attendant qu'elle continue à baisser. Frères, suivez-moi !
$BTC
$ETH
#BTC冲高后震荡，ETF资金持续流入 核心关注：BTC 8万美元突破｜ETH/SOL资金扩散｜ZEC ETF上市｜AAVE/PENDLE资金异动｜NVDA财报前瞻 核心解读： • BTC已经重新进入8万美元核心压力区，但市场交易逻辑正在发生变化。 8月24日BTC一度触及8万美元，最新价格仍在7.9万美元附近，距离8月21日形成的阶段高点79,455美元非常接近。过去一周BTC上涨超过20%，美国现货BTC ETF在截至8月21日的五个交易日累计净流入约19.18亿美元，创下2026年以来最强的一周之一。 但与此同时，BTC已经从“超跌反弹”进入“突破确认”，继续上涨需要新的现货资金接力，而不能继续依赖空头回补。因此，今天最重要的不是BTC还能涨多少，而是8万美元上方能否出现新的现货买盘。 • 本轮上涨依然是流动性、ETF与空头回补共同推动，但宏观环境还没有完全转向宽松。 美国财政部扩大长期国债回购后，美债长端收益率出现回落，资金开始重新定价财政风险与流动性环境，BTC、黄金等资产同步受益。与此同时，上周BTC现货ETF净流入约19.18亿美元、ETH ETF净流入约6.97亿美元，两者合计约26亿美元，是近阶段非常强的资L’ETH associé au BTC est également plus susceptible d’une correction du marché, mais dans le cadre d’un recul, plutôt que de la fin de la croissance. C’est-à-dire que la conclusion que nous avons déjà tirée sur la base de l’analyse des métriques de domination USDT+USDC, TOTAL, TOTAL2, TOTAL3 et AUTRES est confirmée. La raison de cette évaluation est due signaux sur le graphique #ETH/BTC : 1. Cette semaine, nous avons le troisième point d’un potentiel sommet sur le TF hebdomadaire. Sur cette base, nous attendons le développement d’une correction de la paire après la croissance, qui provient des signes d’un creux potentiel sur ce TF en juin. 2. En même temps, sur ceci Aujourd'hui (08‑25) le prix actuel de l'ETH est d'environ 2472 USDT, avec une fourchette sur 24h de 2424‑2530 USDT, une légère hausse sur 24 heures ; la hausse sur 7 jours approche les 30%, correspondant à une phase de forte montée suivie d'une large consolidation à un niveau élevé.
✅ Analyse du marché
Structure majeure : la tendance haussière hebdomadaire est intacte, le graphique journalier est en phase de correction sévère de surachat. Ce cycle est porté par la baisse des rendements des bons du Trésor américain et les flux entrants liés aux ETF BTC, avec une élasticité de l'ETH supérieure à celle du BTC, entraînant une forte hausse à court terme ; le RSI journalier est en zone de surachat, avec une accumulation de positions gagnantes, rendant difficile la poursuite de grandes bougies haussières consécutives, favorisant plutôt une oscillation latérale pour dénouer les positions flottantes.
Le ratio ETH/BTC a légèrement reculé, indiquant que les capitaux à court terme ne surinvestissent plus dans Ethereum, le marché restant fortement corrélé au BTC. En cas de correction du BTC, le recul de l'ETH sera plus marqué.
Priorités des moteurs clés
① Rendements des bons du Trésor américain, indice du dollar (fondations macroéconomiques) ; un rebond des bons du Trésor mettra l'ETH sous pression, une faiblesse soutiendra la tendance haussière.
② Tendance générale du BTC, qui est l'ancre de tout le marché crypto.
③ Attentes autour des ETF spot ETH, rythme des flux institutionnels ; actuellement pas de nouvelle majeure, davantage une bataille sur les positions existantes.
Situation des fonds sur contrats à terme
L'Open Interest reste élevé, le taux de financement des contrats perpétuels est légèrement positif, la pression acheteuse reste élevée ; la volatilité sur 24h s'amplifie, intensifiant la lutte entre acheteurs et vendeurs ; durant les heures creuses de liquidité, le risque de piques baissières pour déclencher des stops ne doit pas être sous-estimé.
⚠️ Scénario de correction (à surveiller de près) : une cassure avec volume sous 2420 et clôture 4h en dessous, avec prise de profits concentrée des positions longues, mènera à un premier support à 2340 ; si le BTC faiblit simultanément, une descente vers 2260 est probable, avec une correction rapide.#BTC冲高后震荡，ETF资金持续流入
Dans un marché à haut niveau, protéger les gains latents déjà acquis est plus important que de chercher à obtenir des rendements plus élevés.
Après ce grand rebond, de nombreux comptes ont accumulé d'importants gains latents, mais ces gains sur papier ne signifient pas un profit réellement encaissé. Tant que la position reste sur le marché, une correction importante peut faire perdre une grande partie des gains précédents. Le piège le plus dangereux dans une phase de consolidation à haut niveau est d'être anesthésié par les gains latents, d'augmenter constamment la taille des positions en espérant une hausse sans fin.
Une approche plus pragmatique consiste à gérer les positions par tranches : prendre des profits sur une partie des positions pour sécuriser les gains ; conserver une petite position de base pour tenter de profiter d'une éventuelle nouvelle hausse ; et fixer strictement des stops sur les positions à court terme.
Personne ne peut parfaitement capter toute une phase de marché. Il ne faut pas s'acharner à vendre au plus haut absolu. Dans un contexte de forte divergence à haut niveau, préserver l'argent déjà gagné doit toujours être prioritaire par rapport à la recherche de gains supplémentaires incertains.
#ETH触及2500美元后震荡 180 milliards, ce n'est pas qu'un chiffre — USDT est en train de devenir le « dollar fantôme » des marchés émergents
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I. Jalons : 180 milliards de dollars, le « point critique » des stablecoins
Au 25 août, le CEO de Tether, Paolo Ardoino, a confirmé que la capitalisation de l’USDT a dépassé les 180 milliards de dollars.
Ce n’est pas une donnée statique. Passant d’une fourchette d’environ 180 à 190 milliards de dollars en janvier 2026, à franchir officiellement le seuil des 180 milliards aujourd’hui, l’USDT continue de s’étendre. Plus important encore, ses cas d’usage évoluent — il passe d’un « pair de trading crypto » à un « outil de règlement dans le monde réel ».
II. Quatre pays, quatre « modes de survie USDT »
🇻🇪 Venezuela : le pétrole réglé en USDT, volume P2P = 75 % des exportations pétrolières
En 2025, l’économiste Asdrubal Oliveros a indiqué que près de 80 % des revenus pétroliers du Venezuela sont payés en stablecoins. La compagnie pétrolière nationale PDVSA exigeait déjà en 2023 un prépaiement en USDT pour le pétrole, et au premier trimestre 2024, de nombreuses transactions demandaient un acompte de moitié. Le volume des transactions P2P en stablecoins atteint 75 % des exportations pétrolières mensuelles du pays, et 90,2 % des ordres sur le carnet P2P de Binance contiennent de l’USDT. La monnaie locale, le bolivar, a perdu 99,8 % de sa valeur en dix ans, faisant de l’USDT une bouée de sauvetage pour les transferts transfrontaliers, l’épargne et les paiements quotidiens des citoyens.
🇦🇷 Argentine : assouplissement des régulations par la banque centrale, volume quotidien USDT bondit à 180 millions de dollars
Après que la nouvelle réglementation de la banque centrale argentine a assoupli l’accès des entreprises aux « dollars crypto », le volume quotidien d’USDT sur les plateformes locales a grimpé à 180 millions de dollars, soit une hausse de 240 % par rapport à la semaine précédente. L’écart de prix entre le peso et l’USDT s’est réduit de 4,2 % à 0,8 %, le coût d’achat de dollars via crypto est désormais inférieur aux virements bancaires. Les entreprises peuvent désormais acheter jusqu’à 2 millions de dollars crypto par jour (contre 90 jours auparavant). En quatre jours, 1 200 entreprises se sont enregistrées, et trois grands exportateurs agricoles ont vendu pour 42 millions de dollars de reçus de soja en USDT.
🇧🇴 Bolivie : du paiement de détail au système de paiement national
Deux grandes banques locales boliviennes — Banco Unión et FIE — ont lancé des services liés à l’USDT. Dans le commerce de détail, le CEO de Tether a révélé que des magasins locaux acceptent déjà l’USDT pour des produits laitiers, du chocolat, etc. Le ministre de l’Économie José Gabriel Espinoza a déclaré lors d’une conférence de presse que le gouvernement évalue l’intégration de l’USDT dans le système de paiement national, en parallèle avec le boliviano et le dollar. Si cela se concrétise, la Bolivie deviendra le premier pays d’Amérique latine à intégrer officiellement l’USDT dans son système de paiement aux côtés de la monnaie fiduciaire.
🇹🇷 Turquie : les habitants utilisent l’USDT pour faire face à l’inflation persistante
Les résidents turcs détiennent de l’USDT pour contrer la dépréciation continue de leur monnaie locale. Dans un contexte d’inflation élevée, l’USDT devient un « compte d’épargne en dollars numériques » pour le grand public.
III. Les trois signaux derrière ces données
1. Le passage de « moyen d’échange » à « réserve de valeur »
L’USDT n’est plus seulement un « outil de contrepartie » dans les échanges. Il remplace la monnaie locale effondrée au Venezuela, devient un choix de règlement transfrontalier pour les entreprises en Argentine, et entre dans les discussions sur le système de paiement national en Bolivie. Les stablecoins franchissent le pas de « crypto-actifs » à « monnaie réelle ».
2. De « l’audit de conformité » à « l’adoption nationale »
En mars 2026, Tether a engagé KPMG pour un audit complet des réserves d’USDT, révélant un excédent de 6,814 milliards de dollars par rapport aux passifs. Lorsque l’USDT commence à être évalué par des États souverains pour une intégration dans leurs systèmes de paiement, il dépasse le cadre des « crypto-actifs » pour entrer dans celui des infrastructures financières nationales.
3. L’effet Matthieu sur le marché des stablecoins
USDT et USDC représentent ensemble environ 90 % du marché des stablecoins. La position dominante de l’USDT sur les marchés émergents et sous sanctions lui confère un fossé d’utilisation terrain difficile à reproduire. Quand l’USDT apparaît simultanément dans le règlement pétrolier au Venezuela, l’exportation agricole en Argentine et les discussions sur le système de paiement national en Bolivie, son fossé évolue de la « liquidité on-chain » vers un « réseau commercial dans le monde réel ».
IV. Conclusion
180 milliards de dollars, c’est un chiffre pour l’USDT, mais un tournant pour l’industrie des stablecoins.
Quand un stablecoin apparaît simultanément dans le règlement pétrolier au Venezuela, l’exportation agricole en Argentine et les discussions sur le système de paiement national en Bolivie, il dépasse le cadre des « crypto-actifs » pour entrer dans celui des infrastructures financières nationales. L’USDT évolue d’un « moyen d’échange crypto » à un « dollar fantôme » des marchés émergents. #卡什卡利称美债未失灵，长债回购能否治本？
Frères $BTC, récemment, le marché obligataire américain est très agité, plus intense que les chandeliers du crypto. Le Trésor s'efforce de faire baisser le rendement des obligations à long terme, doublant le volume des rachats à 4 milliards à chaque fois, mais le marché ne suit pas du tout — le 10 ans reste à 4,7 %, le 30 ans dépasse même 5,2 %, presque au plus haut depuis 2019.
J'ai parcouru les rapports des grandes banques, Goldman Sachs, Wells Fargo, tous disent à peu près la même chose : les rachats seuls ne suffisent pas, il faut un vrai changement macroéconomique. Ralentissement de la croissance, baisse de l'inflation, position claire de la Fed, ou une réforme fiscale, sinon les taux longs ne baisseront pas. Le marché est encore confus sur la trajectoire du président de la Fed, Waller, et c'est encore plus chaotique avec Trump qui fait des manœuvres en Iran, le ministre allemand des Finances critique en disant que la hausse des taux est due à cette guerre, ce qui impacte aussi le coût d'emprunt en Europe.
Quel impact pour notre crypto ? Simple, si les taux longs ne baissent pas, la liquidité du marché reste tendue, les actifs risqués comme $BTC et $ETH auront du mal à décoller à court terme. Mais inversement, si un jour la politique réussit à faire baisser les taux, que les conditions financières se détendent, les gros comme Bitcoin et Ethereum vont forcément s'envoler.
Pour ma part, je suis quasiment à vide, mes amis gardent juste un peu en réserve, avec une ligne de défense bien serrée. En cette période macro compliquée, je ne prends pas de risque, j'attends que la direction soit claire. Gérer l'argent de mes amis, la prudence prime sur tout. Vous pensez que ces taux vont baisser ? Discutons-en dans les commentaires.
#BTC冲高后震荡，ETF资金持续流入 $NES Ne touchez plus, l'équipe du projet a déjà fait un RUG, ça ne remontera plus !
1. La différence de prix entre okx et la plateforme voisine est due au fait qu'okx a déjà fermé les dépôts et retraits de NES, donc presque personne ne trade, ce qui cause cela. Ceux qui ont des tokens au comptant, fuyez vite.
2. Ce genre de projet complètement Rug et qui tombe à zéro, il faut juste le considérer comme un Meme pour s'amuser. Ceux qui ont acheté à bas prix hier soir ont pris des jetons, il faut bien que quelqu'un les achète. Qui va acheter ? Au final, ça ne mène à rien PvP.
3. En plus, l'équipe du projet NES a un comportement un peu déplaisant, ce matin ils ont transféré des tokens dans l'exchange pour tout vendre, et le soir ils ont retiré la liquidité, c'est un vrai Rug, ils ne font aucun effort pour cacher.
4. Heureusement que des grosses plateformes comme okx sont responsables, ils ont suspendu les dépôts NES très tôt, probablement parce qu'ils ont détecté des anomalies du côté du projet, bravo !
Frères qui voulez y toucher, considérez-le comme un meme, ne pensez pas à un retour à la parité La divergence du rebond en août s'intensifie : BTC stable et solide, ETH à l'élasticité surestimée, qui est plus sûr avant Jackson Hole
Le marché crypto a connu en août le rebond le plus fort de l'année, avec BTC qui a grimpé de plus de 23 % depuis son creux à 64 000 $ pour approcher la barre des 80 000 $, et ETH qui a rebondi de plus de 31 % depuis 1 900 $ pour dépasser les 2 500 $, établissant tous deux leur meilleure performance hebdomadaire de l'année. Mais après ce pic, le marché est rapidement entré dans une phase de divergence : BTC oscille étroitement entre 75 000 $ et 79 000 $, montrant une forte résistance à la baisse ; ETH fluctue largement entre 2 380 $ et 2 580 $, avec une volatilité presque double de celle de BTC. Bien que la reprise soit alimentée par le retour des fonds ETF pour les deux, la nature des capitaux, la structure des positions et la marge de sécurité sont très différentes, révélant les risques et opportunités les plus réels dans cette phase de divergence avant la conférence de Jackson Hole.
BTC suit une trajectoire typique de réajustement institutionnel, avec des fonds solides, une base stable et une faible volatilité. Sur le plan des capitaux, la semaine dernière, les ETF BTC au comptant américains ont enregistré un flux net entrant de 1,9 milliard de dollars, un record hebdomadaire depuis octobre 2025, avec plus de 60 % de cette augmentation provenant d'un seul produit IBIT de BlackRock, montrant clairement une concentration des achats par les grandes institutions. Cependant, sur une période plus longue, les ETF BTC au comptant ont enregistré un flux net sortant d'environ 2,9 milliards de dollars depuis le début de 2026, ce qui signifie que ce flux massif récent est essentiellement un rattrapage après des sorties continues au premier semestre, et non le début d'un marché haussier avec des fonds entrants massifs. La concentration des capitaux dans les grandes institutions plutôt qu'une hausse généralisée dans tout le secteur indique que les institutions en sont encore à une phase d'allocation exploratoire, visant un rendement de réajustement de valorisation à moyen et long terme plutôt que des gains spéculatifs à court terme.
Au niveau de la structure des positions, BTC est en train de transférer ses positions existantes vers des institutions. Les fonds ETF majeurs absorbent la pression de rachat des produits traditionnels comme Grayscale, déplaçant les positions des investisseurs à court terme vers des institutions à long terme ; les données on-chain montrent qu'au cours des deux dernières semaines, plus de 13 000 BTC ont été retirés des échanges, les gros détenteurs continuant de transférer leurs pièces vers des portefeuilles froids, réduisant ainsi la liquidité active et renforçant le support du côté de l'offre. Lorsque le prix approche la barre des 80 000 $, la hausse ralentit nettement, la pression principale venant de la zone dense des positions bloquées historiques entre 78 000 $ et 82 000 $ et des gros baleines qui vendent à la hausse, créant un jeu d'équilibre entre "soutien institutionnel et pression des positions bloquées", ce qui explique pourquoi BTC monte lentement mais ne chute pas, avec un marché stable et solide.
ETH suit une trajectoire d'élasticité basée sur la contraction de l'offre et la catalyse émotionnelle, avec une forte élasticité, une grande volatilité et une structure de positions plus lâche. En termes de performance, ETH a largement dépassé BTC avec une hausse de plus de 31 % lors de ce rebond, montrant une forte élasticité. Le moteur principal est une double résonance : du côté de l'offre, le total des ETH mis en staking a atteint 41,89 millions, soit 34,7 % de l'offre totale, un record historique, avec plus d'un tiers des positions en circulation verrouillées à long terme, réduisant continuellement l'offre disponible et soutenant fondamentalement le prix ; du côté de la demande, la montée de la narration AI+Crypto combinée aux flux de fonds ETF attire beaucoup de capitaux spéculatifs à court terme et des fonds à effet de levier sur les dérivés, amplifiant encore l'élasticité à la hausse.
Cependant, la base des capitaux est beaucoup moins solide que celle de BTC. La semaine dernière, les ETF ETH au comptant ont enregistré un flux net entrant de 697 millions de dollars, un sommet en près de dix mois, mais le volume absolu représente seulement environ un tiers de celui de BTC, avec plus de 70 % de cette augmentation provenant d'un seul produit ETHA de BlackRock, montrant une concentration des capitaux bien plus élevée que BTC, sans soutien d'une hausse systémique dans tout le secteur. Plus important encore, la hausse à court terme dépend davantage de l'émotion et de l'effet de levier, avec une volatilité quotidienne des positions sur dérivés dépassant 12 % et un taux de financement atteignant un pic de 0,08 %, indiquant une proportion trop élevée de capitaux spéculatifs à court terme. Ce type de marché est très impulsif mais peu durable, et une fois que le sentiment se refroidit, la correction due à la prise de bénéfices sera bien plus forte que pour BTC, comme l'a confirmé la correction du week-end où ETH a chuté presque deux fois plus que BTC.
La variable clé à court terme est la conférence annuelle des banques centrales de Jackson Hole fin août, marquant aussi la première apparition du nouveau président de la Fed, Wash. Dans le scénario de base, Wash maintient une position neutre et ambiguë, BTC continuera probablement à osciller entre 75 000 $ et 81 000 $, digérant lentement la pression des positions bloquées ; ETH continuera à fluctuer largement entre 2 380 $ et 2 550 $, avec un marché dominé par les jeux émotionnels. Dans un scénario optimiste, un discours accommodant suggérant une baisse des taux au quatrième trimestre pourrait permettre à BTC de franchir solidement la barre des 80 000 $, tandis qu'ETH pourrait atteindre un nouveau pic émotionnel. Dans un scénario pessimiste, un ton plus hawkish que prévu déclencherait une correction, avec BTC soutenu par ses positions institutionnelles limitant la baisse, tandis qu'ETH pourrait subir un écrasement des positions à effet de levier avec une correction plus importante.
Dans l'ensemble, la reprise de BTC est dominée par les fonds institutionnels, suivant une logique d'allocation macroéconomique, avec une forte stabilité et une marge de sécurité élevée, adaptée à une détention à moyen terme ; la reprise d'ETH est soutenue par les fondamentaux et alimentée par les capitaux émotionnels, suivant une logique de jeu d'élasticité, offrant un potentiel de gain plus élevé mais aussi un risque accru, adaptée au trading à court terme. Avant la conférence de Jackson Hole, l'incertitude du marché augmente, les capitaux préférant la certitude plus forte de BTC, et la divergence devrait se poursuivre. En termes d'opérations, une approche prudente peut privilégier BTC, en conservant une position de base et en achetant par paliers lors des replis vers 75 000 $ ; une approche agressive peut viser ETH pour des opérations de swing, sans acheter au plus haut ni s'accrocher, en contrôlant strictement la taille des positions et l'effet de levier pour éviter les risques de volatilité liés à la fenêtre politique. $ETH $BTC $DOGE Le marché pourrait surestimer la nécessité de la "réassurance" de Warsh, qui est plus susceptible de s'en tenir à une dépendance aux données et à une réduction des directives, laissant ainsi les données réelles (et non les discours) dominer la tarificationUn ami a personnellement mené une enquête sur Yushu Technology et m'a dit une phrase : « Il n'y a rien de vraiment intéressant à creuser ». Comment justifier une valorisation de plusieurs centaines de milliards ? La tendance à la baisse est évidente, hier j'ai acheté et aujourd'hui j'ai déjà subi une perte de 6 %, l'ouverture d'aujourd'hui devrait encore être une chute en cascade, mais il y a un risque de rebond à court terme, à moyen et long terme c'est baissier. À l'ouverture du marché des actions de Hong Kong, les capitaux sudistes stimulent-ils vraiment l'appétit pour le risque ?
1) Le marché a-t-il répondu ?
2) Où se situe réellement l'impact ?
Le rendement des obligations américaines à 10 ans est tombé à 4,68 %, reflétant une anticipation à la baisse des taux d'intérêt à long terme. Si un programme de rachat est lancé, cela pourrait réduire le coût du financement et indirectement soutenir la valorisation des actions de Hong Kong. Cependant, la source des fonds n'est pas claire et reste à confirmer par des informations officielles. La performance globale des actions américaines n'a pas suivi, le mécanisme de transmission n'est pas clair.
3) Il faut considérer les deux aspects
Un signal plutôt positif est l'afflux de capitaux sudistes, montrant que la confiance des fonds continentaux dans les actions de Hong Kong ne faiblit pas. Le revers est que, bien que le rendement des obligations américaines ait baissé, les rendements de deux échéances ont rebondi en fin de séance, indiquant des divergences sur la mise en œuvre des politiques, ce qui pourrait accentuer la volatilité des sentiments.
4) Quelle est la réponse à attendre ?
Attendre que le Trésor américain précise la source des fonds du programme de rachat, attendre la publication des données de revenus AI d'Alibaba, attendre la continuité des flux de capitaux sudistes. Aucun événement ne peut à lui seul déterminer l'appétit pour le risque, le marché doit encore être vérifié sous plusieurs angles.
Analyse d'information et de scénario de marché uniquement, ne constitue pas un conseil en investissement. Les actifs cryptographiques sont très volatils, veuillez faire vos propres recherches et gérer les risques.这波加密行情有点猛，点燃了天才交易员的热情
我们先把最近的事情看清楚，很多讨论是建立在错误的因果认知上的。
这轮上涨不是加密圈内部的事件驱动，而是两个外部事件的叠加。
8 月 19 日，美国财政部宣布将 10 至 30 年期国债的流动性支持回购上限至少翻倍，从每次 20 亿美元提到至少 40 亿，9 月 9 日起执行。这个操作的机械体量对 40 万亿的债务规模来说微不足道，市场也很快意识到它并没有创造新买家，只是缩短了存量债务的久期——收益率下行在一天内就基本回吐了。
但信号意义不同。在联邦债务越过 40 万亿、长端收益率触及 2007 年以来最高位的时刻出手压制借贷成本，市场收到的信息是：政策层已经无法容忍足够高的长期利率。这直接强化了贬值交易，所以黄金同步上涨、美元走弱，《金融时报》把这波定义为 debasement trade 的回归。
同期，特朗普公开呼吁国会通过 CLARITY 法案。8 月 19 日全市场爆掉超过 14 亿美元空单。三者叠加，比特币从 6.47 万拉到 7.9 万，一周超过23%。
接下来是我认为讨论中最大的一个误区。
普遍的说法是"比特币的利空基本出尽，Le pétrolier du détroit d'Hormuz attaqué, les sanctions américaines désignent pour la première fois les « actifs numériques » comme cible secondaire — le marché des cryptomonnaies est directement entraîné dans le champ de bataille géopolitique. Les achats refuge en $BTC et les vents contraires réglementaires s'affrontent, le seuil des 80 000 dollars résiste à plusieurs reprises, les 78k vacillent ; $ETH manque de narration indépendante, 2 500 dollars deviennent un plafond. $OKB est sous la pression de l'ombre de la conformité de la plateforme, la volatilité s'amplifie brutalement. À court terme, la détérioration à Hormuz pourrait pousser le BTC à la hausse, mais les « sanctions sur les actifs numériques » représentent un vent contraire à long terme, un tiraillement entre haussiers et baissiers, la direction dépendra de la déclaration de la Fed ce soir.
De plus, si le risque géopolitique s'aggrave, la flambée des prix du pétrole accentuera les inquiétudes sur l'inflation et la récession ; parallèlement, les sanctions secondaires américaines ont déjà ciblé les actifs numériques, la pression réglementaire à long terme et le sentiment de refuge des actifs risqués continueront de peser sur le marché.
La guerre économique entre les États-Unis et l'Iran place les actifs numériques en première ligne des sanctions, un duel intense entre achats refuge à court terme et ombre réglementaire à long terme. Le BTC oscille autour du seuil des 80 000 dollars, l'ETH est coincé à 2 500 dollars, la volatilité de l'OKB s'amplifie. Si l'approvisionnement à Hormuz est coupé, la flambée des prix du pétrole aggravera la stagflation, mettant la Fed dans une position délicate ; les sanctions secondaires déclarent que la cryptomonnaie n'est plus un « territoire hors-la-loi ». Le facteur décisif entre haussiers et baissiers — si la situation se dégrade, le BTC grimpera, mais les vents contraires réglementaires finiront par peser. Volatilité importante à court terme, accélération du remaniement à long terme. $BTC
L'ouverture est assez fragmentée..
La prime sur Coinbase est négative pendant les 15 minutes avant et après l'ouverture.. à partir de 9h45, elle devient positive.. Actuellement, il n'y a pas beaucoup de positif globalement. CVD légèrement en hausse..
Aujourd'hui, l'ETF devrait encore avoir une légère entrée nette.. mais il se peut qu'il ne parvienne pas à franchir et se maintenir au-dessus de 80k.. Peut-être une course en avant ou une mèche sous les 80k...
Le modèle d'entrée d'aujourd'hui est très, très actif.... (Fig.3)
La bande colorée sous 80k est réapparue -- voir la pensée dans le message précédent (Fig.4) Anomalies d'août et épreuve de cette semaine
Le Bitcoin a augmenté de 23 % ce mois-ci, visant la meilleure performance d'août depuis 2017 — alors que le rendement médian historique d'août est de -7 %, septembre étant l'un des mois les plus faibles de l'année. Cette divergence saisonnière est en soi un signal important : soit la logique structurelle est rompue, soit la prise de bénéfices est simplement retardée et non absente.
Cette semaine donnera la réponse. Lors de la réunion de Jackson Hole, le premier discours du président de la Fed, Powell, sera la plus grande variable — une posture dovish prolongerait le rebond du dollar faible et des faibles rendements ; une surprise hawkish pourrait déclencher une prise de bénéfices massive. Le PCE de base de mercredi devrait rester à 3,3 % en glissement annuel, mais s'il dépasse les attentes en variation mensuelle, il ravivera la narration inflationniste au moment où le marché est le plus « tendu ». De plus, le PIB du T2 devrait être révisé à la baisse de 2,1 % à 1,5 %, confirmant un ralentissement de la croissance.
Mais la structure du marché est plus saine qu'il n'y paraît : le volume ouvert des contrats à terme Bitcoin est tombé à son plus bas niveau en deux mois, tandis que le prix a augmenté de 24 %, cette hausse étant portée par des achats au comptant plutôt que par un effet de levier accumulé, ce qui réduit le risque de liquidations forcées. C'est la différence essentielle entre ce rebond et les tentatives infructueuses précédentes.
La géopolitique et les données macroéconomiques s'entrelacent intensément, la dynamique est forte, mais le seuil d'entrée est nettement plus élevé. Bitcoin doit désormais prouver non plus qu'il peut monter, mais qu'il peut maintenir ses gains face à l'épreuve.Pour être honnête, je ne m'attendais pas moi-même à cette vague de marché.
Le grand BTC est passé du creux de 57 000 au début juillet à presque 80 000, une hausse de près de 30 % en 8 jours, et le deuxième, ETH, a été encore plus fort, grimpant de 30 % en une semaine pour atteindre directement 2500.
Avant, ça stagnait à la baisse, je m'endormais presque, puis le 19 août, ça a explosé soudainement, une hausse de 24 % en trois jours, beaucoup de positions short ont été liquidées, rien que les shorts ont perdu plus de dix milliards.
Ensuite, j'ai regardé, c'est principalement parce que le Trésor américain a soudainement annoncé une expansion des rachats d'obligations d'État, ce qui a fait augmenter la liquidité sur le marché, en plus de près de 2 milliards de dollars qui sont entrés en une semaine dans les ETF spot, les gros investisseurs achètent vraiment.
Le week-end, il y a eu une correction, mais lundi ça a rebondi, maintenant BTC oscille autour de 79 000, ETH autour de 2500, j'ai l'impression que cette fois c'est différent d'avant, la baisse n'a pas été profonde, la demande d'achat est vraiment solide.
#BTC冲高后震荡，ETF资金持续流入
#ETH触及2500美元后震荡 Analyse succincte de la récente hausse d'OKB
La performance récente d'OKB est forte : plus de 40 % de hausse mensuelle, environ 10-15 % sur la semaine, avec un pic intrajournalier proche de 120 dollars, actuellement autour de 115 dollars. La logique sous-jacente peut être décomposée en deux niveaux.
1. Dominance du bêta du marché global (court terme, le plus direct)
Cette vague suit principalement la tendance haussière du marché global. BTC a atteint près de 80 000 dollars, les ETF actions américaines ont enregistré des flux nets importants (environ 1,9 milliard de dollars la semaine dernière, le plus fort en près de 10 mois), combinés à des rachats d'obligations américaines et d'autres facteurs macroéconomiques, le dollar s'est affaibli, entraînant une hausse généralisée des actifs à risque. Les tokens natifs des plateformes d'échange ont naturellement un bêta élevé ; lorsque le volume de transactions augmente (le volume mondial sur 24h a clairement augmenté), OKB, en tant qu'actif central de l'écosystème OKX, voit sa demande augmenter en parallèle. C'est un cas typique de « marché chaud, token de plateforme en avance ».
2. Soutien fondamental (logique moyen-long terme)
• La rareté est établie : en 2025, OKX achèvera une destruction massive et verrouillera définitivement l'offre à 21 millions de tokens, les contrats intelligents supprimeront la fonction d'émission supplémentaire et de destruction manuelle, transformant OKB en un actif à offre fixe, comparable à la rareté de type BTC dans le récit.
• Extension des cas d'usage : OKB est désormais le Gas natif de X Layer (L2 développé par OKX), lié à Exchange OS (nécessaire pour le staking/utilisation sur la plateforme de trading), la plateforme continue d'ajouter des produits — tokenisation 24/7 des actions américaines et ETF, nouveaux marchés, paiement stablecoin via OKX Card, etc., ce qui augmente directement la demande de détention et d'utilisation.
• Conformité et soutien institutionnel : obtention de la licence VARA VASP à Dubaï, progrès liés à MiCA en Europe, ainsi que des collaborations antérieures avec des institutions comme ICE, renforçant la confiance dans la plateforme et bénéficiant indirectement au token.
En résumé, à court terme, la hausse est portée par le sentiment du marché et le volume de transactions, tandis qu'à moyen-long terme, elle résulte de la conjonction « offre fixe + déploiement de l'écosystème + avancées réglementaires ». Les tokens de plateforme sont toujours très volatils, ils ont tendance à corriger après une hausse, il est donc important de gérer soi-même ses positions et son timing. Ceci n'est pas un conseil d'investissement, à titre informatif uniquement. $BTC et $ETH : L’histoire se répète-t-elle ? En 2022, $BTC est tombé à 17,7 000 $ en juin, puis a rebondi brusquement, avant de retoucher à nouveau des creux proches de 15,8 000 $. $ETH suivi une trajectoire similaire. En 2026, $BTC a de nouveau rebondi fortement de dessous de 60 000 $ à environ 80 000 $, tandis que $ETH remonté au-dessus de 2,4 000 $. Mais ce cycle présente une différence majeure : la demande institutionnelle revient via des ETF au comptant, avec des entrées hebdomadaires récentes dans Bitcoin proches de 2 milliards de dollars et Ethereum proche de 700 millions de dollars. Est-ce un véritable creux cyclique, ou justeOKX Wallet 这次把 X Layer 的 RWA 流动性激励摆到台前了：8 月 24 日 15:00 到 9 月 7 日 15:00（UTC+8），在 X Layer 上给指定 Uniswap 池子做流动性，按规则分 22万美元 奖励池。 这个事值得单独聊，不是因为“发钱”两个字刺激，而是它把 X Layer 最近想推的方向讲得很直白：RWA、稳定币、链上交易深度，三件事要绑在一起走。 官方页面写得很清楚，这次覆盖 53 个 Uniswap V3 合格池子，其中 50 个是 xStocks RWA 相关池，另外 3 个是 BTC、ETH、SOL 池。奖励池由 70,000 USDC 和 150,000 USDG 组成，分配方式不是谁随便点一下就拿，而是看你的 LP 仓位在所有参与者手续费收益里的占比。仓位要在活动开始后新增并保持有效，最后拼的是你实际提供了多少有效流动性。 这跟普通签到空投不是一个玩法。 很多人看到奖励池，第一反应是算 APY，然后冲进去。但 Uniswap V3 的 LP 本质不是定存，尤其是 RWA 资产和稳定币配对时，价格区间、成交活跃度、单边暴露都会影响QCP dit que cette semaine, l'attention se tourne vers trois grandes variables macroéconomiques. Ma première réaction n'est pas de deviner lesquelles, mais de demander : qu'est-ce que ces 20 % de la semaine dernière signifient ? Tout a déjà augmenté, et ce n'est qu'après qu'on parle de surveiller la macroéconomie, est-ce un trading anticipé ou est-ce déjà complètement épuisé ?
Le rachat par le ministère des Finances a doublé, les fonds ETF sont entrés, ce sont des faits déjà réalisés, il n'y a pas de problème à les utiliser pour expliquer la semaine passée. Mais dès qu'on tourne le regard vers des données macroéconomiques pas encore publiées, je trouve ça incorrect. C'est comme chercher une raison pour la prochaine phase du marché, et cette raison est quelque chose qui ne s'est pas encore produit.
Si on devait vraiment se baser sur la macroéconomie pour définir la direction, la semaine dernière n'aurait pas dû être aussi fluide.
Maintenant, sortir la macroéconomie, c'est comme présenter un laissez-passer après la hausse.
Je me retire un instant. Je ne souscris pas à cette explication. Frères, le taureau est de retour ! BTC a touché le seuil des 80 000, ce rebond est-il un retournement ou une phase de consolidation ?
Frères, le taureau est de retour ! En août, BTC est passé de 64 000 $ à un sommet de 79 400 $, avec une hausse hebdomadaire maximale de plus de 24 %. Les positions courtes liquidées sur tout le réseau ont dépassé 2,7 milliards de dollars, balayant ainsi une grande partie du pessimisme qui avait dominé le marché au premier semestre. Les voix dans la communauté parlant d'un "redémarrage du marché haussier" se sont multipliées. Mais malgré cette effervescence, il faut regarder la réalité concrète : s'agit-il vraiment du début d'un marché haussier avec un retournement de tendance, ou simplement d'un rebond correctif après une survente ? Le seuil des 80 000 $ a été testé pendant une semaine sans pouvoir se stabiliser, est-ce un signe de fatigue ou une phase de consolidation et de nettoyage ? Nous allons clarifier la situation actuelle avec des données solides.
Le moteur principal de cette hausse est une triple résonance : la restauration des attentes macroéconomiques, le retour des fonds ETF et la pression des positions courtes forcées, ce n'est pas un mouvement spontané. Sur le plan macroéconomique, l'inflation de base américaine a baissé plus que prévu en juillet, les attentes du marché pour une baisse des taux de la Fed au quatrième trimestre sont passées rapidement de 40 % à 68 %, les rendements des obligations à long terme ont également baissé, ce qui a entraîné une réévaluation des actifs à risque. Sur le plan des capitaux, l'ETF spot BTC américain a enregistré une entrée nette hebdomadaire de 1,92 milliard de dollars, un record annuel et un plus haut en près de 10 mois, avec BlackRock contribuant à plus de 60 % de cette augmentation, les grandes institutions injectent de l'argent réel pour soutenir le marché. Sur le plan des transactions, de nombreuses positions courtes accumulées autour de 60 000 $ ont été liquidées, provoquant une réaction en chaîne d'achats forcés, ce qui a amplifié la dynamique haussière, créant un phénomène typique de short squeeze.
Mais il faut être clair : il s'agit essentiellement d'une phase de correction, pas encore d'un marché haussier avec une entrée massive de nouveaux capitaux. Sur une période plus longue, depuis 2026, les ETF spot BTC ont enregistré une sortie nette cumulée d'environ 2,9 milliards de dollars. L'afflux massif de cette semaine ressemble davantage à un réapprovisionnement après des sorties continues au premier semestre, plutôt qu'à un retournement de tendance avec une entrée massive de nouveaux fonds. De plus, les capitaux sont très concentrés dans les produits des grandes institutions, Grayscale GBTC continue ses rachats, ce qui signifie que les positions existantes passent des investisseurs à court terme aux institutions à long terme, ce n'est pas un marché haussier généralisé. Les fonds institutionnels en sont encore à une phase d'allocation exploratoire, ce n'est pas encore le moment de tout miser.
Le fait que le seuil des 80 000 $ ne soit pas encore franchi s'explique par une triple pression de vente élevée qui se superpose et exerce une pression précise. La première pression vient des positions historiques bloquées qui cherchent à se libérer, la zone entre 78 000 $ et 82 000 $ est un point de concentration de positions formé fin 2025, de nombreux petits investisseurs ont acheté à ce niveau et sont maintenant bloqués, ils vendent massivement dès que le prix s'en approche, ce qui explique les replis rapides chaque fois que le prix atteint environ 79 000 $. La deuxième pression vient des mineurs qui réalisent des ventes structurelles : lorsque le prix dépasse 70 000 $, les mineurs passent de pertes à profits, et plus le prix se rapproche de 80 000 $, plus la marge est importante. Récemment, les transferts quotidiens des mineurs vers les plateformes d'échange ont triplé par rapport au creux de juin, ce qui constitue une pression de vente stable et continue. La troisième pression vient des capitaux existants qui profitent des sommets pour vendre : récemment, une adresse de baleine a vendu plus de 7 700 BTC en trois jours, précisément au sommet, et Grayscale continue de libérer régulièrement des pressions de rachat chaque semaine, créant un cycle de rotation.
Heureusement, le support de fond reste solide, aucun signe de dégradation n'est apparu. Les données on-chain montrent qu'au cours des deux dernières semaines, plus de 13 000 BTC ont été retirés des plateformes d'échange, les gros porteurs et institutions continuent de transférer leurs BTC vers des portefeuilles froids pour les verrouiller. La part des positions détenues par les détenteurs à long terme a atteint un sommet depuis décembre 2023, la stabilité des positions de base est très forte, ce qui réduit l'espace de baisse du côté de l'offre. La zone autour de 75 000 $ est le coût moyen de construction des positions institutionnelles actuelles, chaque repli vers ce niveau est soutenu par des achats évidents, c'est une ligne de démarcation clé pour la force à court terme.
La variable clé à court terme est la réunion annuelle de Jackson Hole à la fin du mois, qui sera aussi la première apparition du nouveau président de la Fed, Waller. Dans un scénario de base, un discours neutre et ambigu est attendu, BTC continuera probablement à osciller entre 75 000 $ et 81 000 $, digérant la pression de vente et augmentant le coût des positions sur 2-3 semaines. Dans un scénario optimiste, un signal dovish suggérant une baisse des taux au quatrième trimestre pourrait permettre de franchir le seuil des 80 000 $ et d'atteindre la zone de rupture entre 82 000 $ et 83 000 $. Dans un scénario pessimiste, un ton hawkish plus fort que prévu pourrait faire redescendre le prix vers 72 000-73 000 $, mais la probabilité d'une chute profonde est faible grâce au support institutionnel.
À moyen terme, si la Fed commence officiellement un cycle de baisse des taux en septembre et que les ETF maintiennent un flux net hebdomadaire supérieur à 1 milliard de dollars, le quatrième trimestre pourrait voir un défi du sommet précédent à 88 000 $. Sinon, le marché entrera dans une phase de forte oscillation. Donc, frères, le taureau est vraiment de retour, mais ce n'est pas encore le moment d'une hausse folle. Gardez vos positions de base, achetez par paliers autour de 75 000 $, ne poursuivez pas les sommets et ne vendez pas à découvert à la légère, soyez patients pour confirmer la direction après la mise en œuvre des politiques. $BTC $ETH $DOGE #BTC冲高后震荡，ETF资金持续流入 #ETH触及2500美元后震荡 #OKX预言家：F1与TI15赛果揭晓 La pression de vente existante influence la liquidité future du marché
Cette vente a suscité une grande attention sur le marché en raison de son écart significatif avec les déclarations publiques des parties liées. Auparavant, le projet WLFI lié à la famille Trump avait annoncé avec fracas une augmentation massive de la détention de jetons TRUMP ; cependant, l'équipe centrale montre actuellement une action continue de déversement de stock sur le marché.
Cette combinaison contradictoire de « déclarer publiquement un achat favorable tout en distribuant discrètement des jetons sur le marché » intensifie grandement les spéculations des fonds en place sur les véritables intentions de l'émetteur. Étant donné que la valorisation des memecoins dépend fortement du consensus émotionnel et de la gestion des stocks par le projet, une fois que l'émetteur commence un mode de vente continue, cela entraînera inévitablement une forte contraction de la liquidité sur le marché micro.
Le point central du jeu actuel sur le marché se concentre sur les 3,837 millions de jetons stockés dans le compte OKX de cette équipe. Si ces jetons, d'une valeur marchande proche de plusieurs millions de dollars, sont tous déversés sur le marché secondaire, cela exercera à court terme une pression baissière significative sur le prix spot de TRUMP et sur le sentiment des investisseurs. 今天市场的核心结论是：**风险偏好继续分化，而不是全面转弱。**隔夜美国扩大针对伊朗的二级制裁威慑，但油价反而明显回落，美债长端收益率也小幅下降，这本来对风险资产偏有利；真正拖累市场的是科技股，尤其是芯片板块在英伟达财报前遭到明显减仓。与此同时，美元从三个月低位反弹，BTC仍维持在近期大涨后的高位区域。今天市场重点转向美国消费者信心、新屋销售，以及本周更重要的PCE、英伟达财报和Jackson Hole。 一、隔夜发生了什么？ 1. 美股明显分化：科技股下跌，道指逆势上涨 事实： 8月24日美股收盘： 道琼斯指数上涨0.26%，报53,417.16点； 标普500下跌0.28%，报7,652.86点； 纳斯达克综合指数下跌0.76%，报25,980.19点。 科技板块成为主要拖累。 英伟达下跌2.9%，Micron下跌5.8%，Broadcom下跌2.6%，费城半导体指数整体承压。与此同时，金融板块表现相对较好，JPMorgan上涨1.4%，Visa上涨3%，帮助道指维持上涨。 市场反应： 这并不是一次全面的风险资产抛售，而更像资金主动降低科技和AI板块敞口。 原因之一是英伟达将在本周BTC et ETH en hausse, les altcoins restent divergents
$BTC atteint 79,5K $ et $ETH dépasse 2,5K $, mais $H, $LAB, $KAITO, $BEAT et $SNDK restent faibles. Les capitaux continuent de privilégier les actifs majeurs, tandis que les altcoins font face à un manque de liquidité, une demande au comptant réduite et une pression d'offre sur certains tokens spécifiques. Les ETF BTC et ETH ont attiré environ 2,6 milliards de dollars d'entrées hebdomadaires, renforçant la préférence pour les leaders du marché. La situation actuelle montre que les capitaux effectuent une rotation sélective plutôt qu'une saison générale des altcoins.前面六篇，我们把托管的原理、技术和趋势都聊了一遍。但到了实际操作层面，很多读者最纠结的还是这个问题：我到底应该自己管，还是放交易所？ 这一篇，我们放下技术术语，不谈情怀理想，只聊一个务实的判断——什么样的人适合托管钱包？ 如果你符合下面几条中的大多数，托管钱包大概率是你更好的选择。 第一条：你的资金量不大 这听起来可能反直觉——很多人认为“钱少无所谓，随便放哪都行”。但换个角度看：为了5万块钱的资产，花5000块钱买硬件钱包，花一周时间研究私钥管理、固件验证、多重签名，值吗？ 值不值是个数学问题。专业的自托管方案是有成本的——硬件钱包几百到几千元、助记词钢板几十到几百元、学习时间成本、操作过程中的心理负担。如果这些成本占你资产的比例超过了你能接受的范围，托管钱包是更理性的选择。 另外，主流交易所对散户资产都有一定的保障机制。以币安为例，SAFU基金在极端情况下为用户提供额外保护，虽然不能覆盖所有场景，但对中小资金来说已经是一层重要兜底。 第二条：你不熟悉技术 诚实面对自己：你了解什么叫“固件签名验证”吗？你知道如何区分真钱包和假钱包吗？你每次转账前会仔细核对接收地址的前后几位字符吗？ Un détail mérite une attention particulière :
Le volume des transactions a atteint 123,93 milliards, une augmentation de 40,86 % en 24 heures, mais le marché n'a pas connu de véritable hausse généralisée.
123 actifs sont en hausse, 263 en baisse, et les baisses se concentrent principalement entre -2 % et -4 %.
Cela indique que le marché ressemble davantage à un échange accéléré de capitaux plutôt qu'à une tendance haussière généralisée.
Beaucoup voient cette explosion du volume et pensent immédiatement « le marché va décoller ».
Mais je reste plutôt prudent — un volume en hausse est une bonne chose, mais si la majorité des cryptos ne suivent pas, cela signifie que les capitaux cherchent encore leur direction.
Ce qu'il faut vraiment surveiller maintenant, ce n'est pas si le volume peut continuer à battre des records, mais si le nombre de baisses peut se réduire nettement, et si les cryptos fortes peuvent commencer à se diffuser.
Le volume est là, mais l'effet de profit n'a pas suivi,
ce type de marché est le plus susceptible de piéger les gens.
Observons d'abord, pas de précipitation. $BTC $XAU
Regardons d'abord cette image——
L'expansion de la dette américaine n'a pas de lien nécessaire avec le portrait du président précédent. Peu importe qui serait à sa place, personne ne pourrait combler le gigantesque trou de la dette américaine, encore moins quelqu'un comme Trump, qui creuse activement ce trou !
Autrefois, la logique des manuels traditionnels était :
L'or est un actif sans rendement, plus le taux d'intérêt réel des bons du Trésor américains est élevé, moins il est rentable de détenir de l'or, donc le prix de l'or baisse ;
Quand les taux baissent, le prix de l'or augmente.
La logique actuelle a changé :
Quand la dette atteint un certain niveau,
le marché ne négocie plus seulement le « taux d'intérêt »,
mais le risque de crédit du dollar et des bons du Trésor américains.
———Les banques centrales des différents pays augmentent leurs achats d'or et réduisent leurs avoirs en bons du Trésor américains.
Aujourd'hui, cette phrase s'enrichit de quatre mots :
———Les banques centrales des différents pays augmentent leurs achats d'or, augmentent leurs avoirs en Bitcoin, et réduisent leurs avoirs en bons du Trésor américains. #BTC冲高后震荡，ETF资金持续流入
#ETH触及2500美元后震荡
Analyse de la dynamique de cette hausse : après la disparition du bonus de short squeeze, combien d'achats restent sur le marché ?
Au début de la tendance, une grande partie de la dynamique haussière provenait de la pression sur les positions courtes. Le prix a rapidement augmenté, provoquant la liquidation massive de contrats shorts, et les ordres d'achat générés par ces liquidations ont encore fait monter les prix, créant un cercle vertueux. Ce type de short squeeze est très puissant, mais il s'agit d'une dynamique haussière consommable. Une fois que les positions courtes ont été largement nettoyées, les achats passifs issus des liquidations disparaissent. Pour que la tendance continue à atteindre de nouveaux sommets, il faut que des fonds supplémentaires en spot entrent en relais. Or, à ce stade élevé, ce sont surtout des fonds à effet de levier sur contrats qui s'affrontent, tandis que l'entrée de fonds spot est nettement plus faible. Sans un afflux continu de fonds spot, s'appuyer uniquement sur l'effet de levier des contrats dégrade la qualité de la hausse et rend la volatilité plus intense. Le Trésor américain a récemment envoyé un signal digne d'attention : il envisage d'utiliser environ 9500 milliards de dollars du compte général du Trésor (TGA) pour financer une expansion supplémentaire des rachats d'obligations d'État américaines. Parallèlement, le Trésor a déjà doublé l'ampleur de certains rachats d'obligations par rapport aux niveaux précédents. Si l'utilisation à grande échelle des fonds TGA pour les rachats d'obligations se poursuit, cela pourrait améliorer la liquidité du marché des bons du Trésor, atténuer la pression sur les rendements à long terme, et constituer un soutien macroéconomique en termes de liquidité pour l'or, les actions ainsi que les actifs à risque comme BTC. Ce qui mérite vraiment l'attention, c'est que le Trésor américain gère désormais de manière plus proactive le marché des obligations d'État et la liquidité financière.Un signal facile à emporter, mais très lié à cette narration autour de l'IA : Meta va lancer un assistant IA destiné aux consommateurs, avec un abonnement premium pouvant coûter jusqu'à 199,99 dollars par mois ; presque en même temps, Nvidia négocie un investissement dans Perplexity, avec une valorisation qui vise 30 milliards. En résumé — les géants de l'IA qui ont brûlé de l'argent pendant plusieurs années commencent à chercher comment monétiser leurs investissements et doivent rendre des comptes. Cette ligne directrice influence actuellement tout le sentiment du marché des risques, $BTC n'y échappe pas. C'est pourquoi le rapport financier de Nvidia mercredi est le véritable déclencheur de la semaine : l'essentiel n'est pas le montant du BPA, mais si l'histoire des dépenses en capital liées à l'IA tient toujours la route. Ne vous concentrez pas uniquement sur les chandeliers des cryptos, levez les yeux pour voir où va cette tendance plus large. 不要和周期做对是我从上轮学到最重要的道理，没有超级周期，不要迷信大佬，每轮都有几个大佬被献祭。 这几天复盘了一下，现在的熊市基本按照上轮熊市一样的走法。 上轮周期（2022年5月）： 3 万美金在当时被视为超级周期的铁底，因为它是 2021 年 519 惨案后的起跳点，也是当时周线 120 的支撑。印象特别深的是，下破 3 万美金的时候，恐慌指数已经处于 10 以下，大量抄底资金认为跌不动了，或者该反弹了。 当前周期（2026年2月）： 8 万美金作为曾经的强势支撑，现在变成了周线级别的 MA120 强压力位。8 万美金也是比特币挖矿公司的成本价，现在的 7.6 万就像上轮跌破 3 万后的短暂挣扎，市场很可能还会有一次彻底击碎信心的动作，比如触及上轮周期的顶部 69000。 如果跌破 70000 美金，触发会更大规模的止损盘和清算盘，才有可能超越 25 年 11 月的那根天量成交柱。没有极致的恐慌，反弹往往只是诱多。 周期下千万不要被情绪带偏，在极端的趋势行情中，情绪指标是会失真的。恐慌指数 10 说明散户已经绝望，但主力可能还在利用这种绝望进行最后一次深蹲。趋势线比任何指标都直接，只Un petit rappel : cette hausse de 60 000 à 78 000 est alimentée par la liquidité fiscale, pas par un retournement fondamental. Du côté de Bessent, on surveille un compte général fiscal d'environ 1 000 milliards de dollars, la fenêtre d'opération des pensions sur bons du Trésor américain se ferme le 9 septembre — le marché anticipe déjà cette « injection de liquidités ». Je ne suis pas contre suivre la liquidité, mais ne prenez pas ce marché de liquidité comme une raison pour tout miser à fond : d'où vient l'argent, et quand sera-t-il retiré, c'est bien plus important que l'aspect des chandeliers. À la table, il faut d'abord savoir qui met l'argent dans le pot pour savoir si ça vaut la peine de suivre la main. À la position actuelle de $BTC, demandez-vous si vous détenez une tendance ou juste une émotion. Le centre de données AI stimule la prospérité des mémoires NAND flash, avec une forte hausse des cours des actions en phase initiale, actuellement en phase de digestion à un niveau élevé, avec une volatilité nettement amplifiée.
À court terme, le cours des actions est en phase de prise de bénéfices, bien que des commandes à long terme importantes soutiennent les performances, le marché a déjà anticipé des attentes optimistes maximales, les bonnes nouvelles sont facilement réalisées puis retombent.
Maintenir le support clé offre encore une opportunité de rebond spéculatif ; en cas de rupture effective, une correction plus profonde s'ouvrira.
À moyen et long terme, la libération de nouvelles capacités en 2027-2028 est le principal risque, le stockage étant un secteur fortement cyclique, la prospérité ne sera pas maintenue indéfiniment.
💡Conseils d'opération
Ne pas acheter à des prix élevés, éviter les prises de positions lourdes spéculatives. Gérer soigneusement les positions, définir des stops, suivre de près les prix des mémoires flash et les variations des dépenses en capital des grands fabricants. L'or au comptant a de nouveau atteint 4670, établissant un nouveau record historique, et le plus grand ETF d'or mondial a continué d'augmenter ses avoirs hier. D'un côté, les transactions de dévaluation et les fonds de couverture affluent vers l'or, tandis que de l'autre, $BTC reste en surachat élevé avec une oscillation, sans suivre cette tendance. Ceux qui parlent sans cesse de « l'or numérique » devraient réfléchir : quand la monnaie fiduciaire se déprécie vraiment et que les tensions géopolitiques s'accumulent, l'argent qui cherche un actif sûr se dirige d'abord vers l'or, pas vers les cryptomonnaies. Cela ne signifie pas que BTC ne fonctionne pas, mais c'est un rappel de ne pas confondre deux logiques — cette hausse des prix des cryptos est poussée par la liquidité et le short squeeze, pas par des fonds de couverture cherchant un refuge. Comprendre ce qui motive le mouvement vous aidera à savoir quand il pourrait s'arrêter.Ce vendredi (28 août), la "première" de Kevin Warsh en tant que nouveau président de la Fed au symposium de Jackson Hole est effectivement la plus grande variable actuelle des marchés mondiaux des capitaux. Sur la base des règles historiques et de la politique intrinsèque de Warsh, cette réunion entraînera presque certainement une forte volatilité. Mais la question de savoir s'il s'agit d'un "démarrage de marché haussier" ou d'une "chute libre" ne dépend pas de la réunion elle-même, mais de la déclaration de Warsh sur le "cadre de l'objectif d'inflation". #杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径
Le "caractère faucon" de Warsh est le plus grand risque (déclencheur de chute libre) : Warsh est un typique "faucon de l'inflation" qui a fortement critiqué les séquelles du QE (assouplissement quantitatif). S'il insiste vendredi sur le fait qu'il faut "utiliser une récession pour refroidir l'inflation" ou mentionne "une hausse du taux d'intérêt central à long terme", le marché le valorisera directement comme une poursuite du resserrement. Étant donné que la valorisation actuelle des actions américaines est encore à un niveau historiquement élevé, cela déclencherait très probablement une "chute libre Warsh", avec les actions technologiques de croissance en première ligne.
Le seul signal possible de "démarrage de marché haussier" pour $BTC est très improbable : à moins que Warsh ne change de cap de manière inattendue, reconnaisse clairement que "les taux d'intérêt réels trop élevés nuisent à l'économie" et émette un fort signal prospectif de "baisse préventive des taux" ou de "fin du resserrement quantitatif (QT)". Mais cela va à l'encontre de ses positions passées, la probabilité est faible ; si cela se produit, le dollar s'effondrerait, l'or et les marchés émergents grimperaient en flèche, et la troisième vague du marché haussier commencerait.
La véritable signification de l'expérience historique : Jackson Hole est redouté parce que le marché parie sur un "écart d'attentes". Actuellement, le marché valorise Warsh comme "neutre à légèrement faucon", tant que ses propos ne sont pas plus durs que les pires attentes du marché (comme suggérer une hausse des taux), la baisse sera contrôlable 最近的市场节奏，其实挺耐人寻味的。$BTC 和 $ETH 在高位横盘，没有继续猛冲，也没有立刻掉头向下。有人觉得这是上涨乏力，但另一种解读是，这更像是一种蓄意为之的“诱多”姿态，让犹豫的人逐步放下戒心。 从持仓结构来看，当价格在 64,000 附近时，市场上的空头力量最为集中，大家普遍觉得涨不动了。可当价格一步步靠近 80,000 时，反而是多头情绪最旺盛的阶段。这种鲜明的反差，往往说明市场情绪总是慢半拍，真正赚钱的，永远是少数走在情绪前面的人。 一个比较值得留意的细节是 BNB 的聪明钱数据。自从价格进入横盘区间以来，长期多头持仓量始终稳定在空头持仓量的三倍以上。这说明什么？说明在震荡的表象之下，有资金一直在耐心地累积方向性仓位，而不是被短期的上上下下牵着走。这种结构性的倾斜，往往比一两根 K 线更能说明问题。 很多时候，我们习惯把涨跌归因于技术形态或突发消息，但真正决定结局的，往往是仓位分布和人心向背。人多的地方不去，船重了自然沉得快。这个道理放在加密市场里，几乎成了一条铁律。当所有人都挤在同一侧的时候，市场的天平反而更容易向反方向倾斜。 眼下 $SOL 的表现也值得留意，它没有跟比特币在快速拉升触及78800美元附近后，回落到77000美元区间震荡，整体仍维持在高位运行。这种冲高后的整理，并没有破坏近期的强势格局，更多是市场在消化前期涨幅。从资金面看，上周ETF净流入总额约为26亿美元，其中比特币贡献了19亿，以太坊也有6.97亿入账，创下自去年10月以来单周最强劲的流入纪录。机构在77000美元上方持续承接，这对市场信心是较为实在的支撑。 这轮上涨的节奏，其实已经出现了一些微妙变化。早期主要由现货买入推动，而随着价格走高，部分空头头寸开始被动回补，形成了多空力量共振的格局。也就是说，这波行情不再是单纯的逼空，而是逐步向趋势修复过渡。价格在急涨之后进入高位横盘，是市场从单边情绪转向多空博弈的正常过程，不必过度解读为见顶信号。 眼下77000美元这个位置，是买卖双方争夺的关键区域。如果价格能在此处稳住，上行结构依然完好；一旦有效跌破75000美元，则意味着短期调整的力度会比预期更深，需要重新评估节奏。目前来看，市场更倾向于在高位反复换手，而不是立刻选择方向。 接下来的核心变量，依然是ETF资金能否持续消化高位获利盘。只要增量资金保持稳定流入，市场就有能力把逼空行#BTC冲高后震荡，ETF资金持续流入
#ETH触及2500美元后震荡
Ne vous concentrez pas uniquement sur les chandeliers du marché crypto, le dollar américain et les rendements des bons du Trésor américain limiteront le plafond de hausse du Bitcoin.
Le Bitcoin est un actif à risque mondial à haute élasticité, dont la tendance ne peut se détacher des contraintes macroéconomiques. Lorsque le rendement réel des bons du Trésor américain augmente et que l'indice du dollar se renforce, l'appétit pour le risque mondial diminue, et les capitaux préfèrent se diriger vers des actifs refuges. Même si la configuration des chandeliers des cryptomonnaies est favorable, l'espace de progression sera limité. Inversement, lorsque les rendements des bons du Trésor baissent et que le dollar faiblit, l'environnement de liquidité du marché s'assouplit, ce qui favorise la poursuite de la hausse des actifs à risque. Les indicateurs macroéconomiques ne déterminent pas forcément les fluctuations intrajournalières, mais ils fixent la limite supérieure et la durée d'un cycle de marché. Pour analyser le marché du Bitcoin, il est essentiel de suivre simultanément les mouvements du dollar et des bons du Trésor. Se concentrer uniquement sur les graphiques du marché crypto peut facilement faire négliger les risques potentiels provenant des marchés externes. Si BTC a vraiment passé la zone de creux, alors il ne sera plus l'actif central unique à l'avenir.
Cette semaine, le prix le plus élevé de BTC a atteint environ 80 000. Si le creux à 57 800 de cette vague est vraiment le fond, la baisse par rapport au sommet est d'environ 54 %. Si un retournement commence maintenant, il est très probable que la prochaine vague ne connaîtra pas une forte hausse, même si elle atteint 150 000, ce qui représente essentiellement un gain de 2 fois. Je ne crois pas qu'il y aura un gain de 5 fois en 2-3 ans.
Ma réflexion personnelle est que si BTC évolue ainsi cette fois-ci, les attentes envers BTC doivent être considérablement revues à la baisse. Il pourrait devenir un actif de grande capitalisation similaire à un indice crypto.
Dans ce cas, il faudra prêter plus d'attention à d'autres actifs. BTC ne sera probablement plus considéré comme un actif à forte croissance, et c'est une préparation que je dois commencer à faire.
Ce qui précède n'est qu'une possibilité, je ne sais pas si cela deviendra réalité, mais il faut s'y préparer.
Personnellement, je ne suis pas monté dans ce rallye, car mon système ne m'a pas donné de signal d'achat. Comme j'ai aussi un tableau de bord pour le creux de BTC, celui-ci m'indiquait une légère sous-évaluation constante, que ce soit en termes de temps, de baisse ou de données, aucun de ces critères n'a déclenché mon système.
Ma stratégie est d'acheter lorsque le score du tableau dépasse 60, mais il n'a atteint que 59 au maximum. Aucun signal d'achat n'a donc été déclenché.
De plus, mon jugement sur la moyenne mobile 120 (ma120) est que seul un franchissement après une longue consolidation en zone de creux ou une cassure à la baisse après une consolidation en zone de sommet peut être une stratégie de référence.
Je me suis aussi demandé pourquoi je n'ai pas acheté lors du franchissement de la ma120, et ma réponse actuelle est que c'est précisément parce que j'ai suivi ma stratégie que je ne suis pas entré.
Cependant, je n'avais pas du tout envisagé un passage direct en marché haussier à ce moment-là, ce qui est un point à améliorer dans ma stratégie.
La raison pour laquelle j'ai fixé le seuil d'achat à 60 n'est pas arbitraire : selon la vague précédente, on pouvait commencer à acheter autour de 20 000.
Bien que j'aie un peu peur de manquer une opportunité, je reste rationnel et pense que les données laissent encore une chance à mon système de déclencher une alerte, même si cette fois-ci je n'avais pas prévu une envolée directe.
Actuellement, je considère plusieurs scénarios possibles :
1 : ce retournement est réel
2 : ce n'est qu'un rebond dans un marché baissier
3 : un scénario totalement inattendu, brisant le cycle de 4 ans, et adoptant un modèle similaire à celui du marché boursier américain.
En termes de temps, de données et de cycles, cela ne ressemble pas vraiment à un retournement, mais selon les faits actuels et l'analyse technique, cela semble être un retournement, ce qui crée une certaine contradiction.
Pour être honnête, je n'ai pas encore défini une stratégie précise, mais la direction générale est de préparer des contre-mesures pour toutes les situations, en supposant toujours que je peux me tromper, car le marché a toujours raison, et être prêt est ce qui compte le plus.