Orbit Post Sitemap
SanDisk augmente de nouveau de près de 9 %, le marché ne se limite plus à une simple hausse des prix du stockage
Lors de la dernière séance, SanDisk a clôturé en hausse de 8,94 %, atteignant un pic de plus de 11 % en intraday, tandis que Micron a également progressé de 4,12 %. Ce nouvel afflux de capitaux continue de soutenir les actions de stockage, la raison principale n'étant pas une spéculation à court terme, mais une réévaluation par le marché de la demande de stockage à long terme induite par l'AI.
Les objectifs de SanDisk pour l'exercice 2028 à 2030 sont très ambitieux : un chiffre d'affaires en croissance à deux chiffres moyens à élevés, une marge brute non-GAAP d'environ 80 %, une marge opérationnelle d'environ 75 %, un flux de trésorerie libre ajusté d'environ 50 % ; après les investissements dans l'activité, la société prévoit également de redistribuer 100 % de l'excédent de trésorerie aux actionnaires.
Ce qui est encore plus crucial, c'est la certitude. L'entreprise a déjà signé des accords à long terme avec 8 clients, dont 3 grands fournisseurs de cloud américains hyperscale, qui devraient représenter environ 50 % des volumes expédiés pour l'exercice 2027, et atteindre environ les deux tiers pour l'exercice 2028.
Au dernier trimestre, SanDisk a réalisé un chiffre d'affaires de 8,965 milliards de dollars, en hausse de 51 % par rapport au trimestre précédent, avec un doublement des revenus du centre de données en glissement trimestriel et une marge brute atteignant 84,6 %.
En résumé, l'AI transforme la NAND d'un produit cyclique fort en un actif d'infrastructure avec des commandes à long terme et des flux de trésorerie. Cependant, la hausse du cours de l'action cette année est déjà très exagérée ; la véritable validation à venir sera de savoir si la marge brute de 80 % peut traverser les cycles du stockage, et non seulement exister lors des périodes de tension maximale de l'offre et de la demande. #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 @OKX星球 【Danger !!! La bourse américaine en chaîne est en train de retirer la liquidité de BTC】
Avec la poursuite de l'engouement pour les transactions de la bourse américaine en chaîne, les fonds traditionnels du cercle des cryptos sont en train d'être retirés. L'impact de la bourse américaine en chaîne sur la liquidité de BTC n'est pas un "retrait permanent des fonds de BTC", mais une restructuration structurelle en trois couches :
1. Au niveau du stock en salle : le pool de marge USDT est partagé en permanence avec les jetons de la bourse américaine, les fonds de levier marginaux des contrats perpétuels BTC sont détournés, la volatilité des frais de financement des contrats BTC augmente, et la profondeur nocturne diminue.
2. Au niveau du carnet d'ordres : la profondeur du carnet à 2 % des contrats perpétuels des principaux jetons d'actions comme NVDAx/TSLAx atteint déjà 75 % de celle du spot BTC sur la même plateforme (données Okx : NVDA-USDT environ 4,1 millions de dollars contre BTC/USDT environ 5,5 millions de dollars), la liquidité du carnet est fragmentée horizontalement.
3. Au niveau inter-marché : la bourse américaine en chaîne apporte des investisseurs externes et une augmentation des stablecoins, mais le règlement se fait via USDT/canal en chaîne, le spot BTC ne bénéficie pas directement d'achats supplémentaires, il profite seulement indirectement de l'expansion de la base des stablecoins.
$BTC $SOL $ETH #黄金站上4430美元，期权资金转向看涨
« L'or dépasse 4430, les positions longues sur options forcent les teneurs de marché »
L'or au comptant a franchi le seuil des 4430 dollars, les capitaux chauds mondiaux sont en train d'être complètement aspirés.
Alors que le marché se débat encore avec la trajectoire de l'inflation, les géants des produits dérivés ont déjà pris une avance en argent réel.
Le siège quantitatif de Susquehanna a acheté en masse huit mille options d'achat GLD hors de la monnaie à 460 dollars pour novembre, et les fonds aurifères ont enregistré un record d'entrées nettes hebdomadaires cette année.
Cette stratégie équivaut à verrouiller en masse, à un coût très bas, les meilleures positions avant l'explosion du marché au comptant.
Imaginez que les teneurs de marché vendent un grand nombre d'options d'achat à bas prix, chaque dollar de hausse du prix de l'or les obligeant à acheter plus d'or au comptant pour couvrir leur risque.
Les achats forcent les teneurs de marché à augmenter leurs positions, ce qui pousse le prix de l'or encore plus haut.
Le responsable de la stratégie chez Susquehanna admet : « La pente des options s'est tournée vers le côté haussier, les institutions exploitent la faible volatilité pour étendre leurs positions longues. »
Lorsque les gros capitaux obtiennent une certitude de levier à faible volatilité sur les métaux précieux, la liquidité des actifs à haut risque crypto s'épuise passivement sur le marché.
La liquidité coule toujours dans la direction de la moindre résistance.
Pour suivre cette dynamique de short squeeze, il suffit de surveiller l'indicateur de pente des options d'achat GLD et les entrées nettes journalières des fonds.
Tant que la pente ne montre pas de recul significatif, les achats de couverture passifs des teneurs de marché ne s'éteindront pas facilement. $BTC 过去很多人喜欢把BTC定义成“独立资产”。 但机构化走到今天，这个逻辑已经明显改变。 CME研究显示，自2020年以来，Crypto与纳指100长期保持正相关；在2025年至2026年初部分阶段，相关性甚至达到 0.35—0.60。更值得注意的是：美股科技股下跌时，Crypto往往跌得更狠。 原因不是“美股操控币价”。 而是两边越来越受同一套资金逻辑控制： 实际利率下降 → 风险预算扩张 → 科技股、BTC、ETH共同受益；
美债收益率上涨 → 资金成本提高 → 机构降低Beta → 高风险资产一起去杠杆。 所以BTC越来越像一个24小时交易、杠杆更高、波动更大的全球科技风险因子。 这也是为什么昨夜美股值得币圈关注。 道指-0.51%、标普-0.52%、纳指-0.31%；微软、Meta均跌超3%。但资金并没有全面Risk-off——半导体指数反而上涨1.6%，MU约+4%，SNDK也继续强势。 这说明现在市场不是“科技股全面崩了”，而是： 资金正在科技内部重新选择方向。 BTC目前约 6.42万美元，同样没有因为美股回调出现失控抛售。 所以以后看Crypto，我认为至少要同时打开四张图$NVDA offre à ses clients des garanties de bail pour des centres de données d'une valeur de plusieurs centaines de milliards de dollars et injecte des fonds, liant profondément l'approvisionnement en matériel à des actifs lourds et à l'endettement. Ce type de caution hors bilan modifie la structure du capital de l'expansion de la puissance de calcul, affectant directement la tolérance au risque et l'évaluation des actifs à long terme sur le marché. Si le coût du capital continue d'augmenter et que les paiements en aval de la puissance de calcul ne répondent pas aux attentes, la décote de crédit des positions institutionnelles sur le financement cyclique des actifs lourds se manifestera davantage. Si la construction des centres de données se réalise comme prévu et que les divulgations hors bilan dans les rapports financiers restent stables, les inquiétudes actuelles concernant les passifs éventuels seront progressivement absorbées par les flux de trésorerie.
#AI押注受挫，华尔街交易巨头月亏150亿美元 #标普盈利超预期，华尔街为何仍谨慎？#FinancialReportObserver : Xiaomi est sur le point de publier son rapport financier, quel secteur d'activité pensez-vous être le plus approprié ? 👀
Mon avis personnel : le secteur des voitures électriques intelligentes (Smart EV) mérite la plus grande attention ce trimestre, même s'il n'est pas encore le plus important en termes de revenus.
📱 Smartphones : les prévisions indiquent une baisse des volumes avec une augmentation des prix, en raison de la hausse des coûts de la mémoire qui pèse sur la marge bénéficiaire (Futunn). Cela signifie que les téléphones restent la colonne vertébrale des revenus, mais la croissance est difficile en ce moment à cause de la concurrence mondiale et de la crise de la mémoire.
#XiaomiEarningsWatch 我认为30年期美债收益率创2007年以来新高，对BTC、ETH和黄金来说，短期内绝对是"逆风局"，别急着抄底。 就在昨天，30年期美债收益率一度冲到了5.32%，这个数据非常吓人。 这意味着什么？意味着"无风险"的美元资产现在太香了，直接抽走了市场的流动性。 我上周盯着盘面看，只要美债收益率一抬头，黄金和比特币立马就跳水，相关性高得离谱。 特别是以太坊，作为风险偏好更高的资产，在这种高利率环境下，估值压力比比特币还要大。 因为资金是有机会成本的，当买美债都能躺赚5%时，谁还愿意持有不产生利息的黄金和波动剧烈的币呢？ 这就是为什么最近这几类资产都在震荡洗盘，因为宏观的大棒子悬在头顶上。 对于咱们普通人来说，现在的策略不是去赌大饼二饼的反弹，而是要学会"看脸色行事"。 这个"脸色"就是美债收益率，只有等它开始趋势性下行，才是我们重新重仓这些资产的信号。 在此之前，哪怕它们跌得再诱人，也要管住手，毕竟在高利率时代，现金为王才是硬道理。#30年期美债收益率创2007年以来新高 Plus de 11 milliards de dollars en crypto-investissements, où vont-ils ?
Au premier semestre 2026, la crypto a enregistré 377 levées de fonds d'une valeur de 11,2 milliards de dollars, mais seulement 2,8 % ont été investis dans des projets DeFi non réglementés.
=> L'ère permissionless de la crypto est presque terminée.
Les 3 principaux secteurs dépendant fortement des licences concentrent les 2/3 des capitaux totaux :
1️⃣ Paiements et stablecoins : 3,7 milliards de dollars
2️⃣ Marchés prédictifs : 2 milliards de dollars
3️⃣ Bourses et plateformes de trading : 1,7 milliard de dollars $DOS Ces deux cryptomonnaies sont très intéressantes, l'une est une blockchain publique universelle MONL1, avec un bon background, des institutions de premier plan, mais le secteur des blockchains publiques universelles L1 est trop concurrentiel, avec une capitalisation boursière totale de 14 milliards de ¥, ce qui est trop élevé. Ensuite, la deuxième est la blockchain publique CC, tokenisation des actifs réels, ARW, qui touche parfaitement le secteur tendance actuel, avec un projet à grande échelle, utilisé par de nombreux géants de la finance traditionnelle, avec des revenus très élevés. Son défaut fatal est une économie de token complètement chaotique, une inflation illimitée, en plus d'une capitalisation boursière totale de 24,2 milliards de ¥. Le plus important est que l'équipe du projet est trop discrète, le marketing est insuffisant, il serait étonnant que cela monte.从十四万到两万二，这不是某个项目的价格走势，而是一位交易者账户的真实轨迹。🎢 当最初的雄心被市场狠狠修理之后，剩下的不是豪言壮语，而是一句带着自嘲的“算起来真容易”。 昨天，这位朋友在社交媒体上分享了自己的近况：账户净值只剩下两万二，其中在GPS上的浮亏是五千。他坦言，昨天能回一点血，完全是靠其他币种的带动把自己拉了起来。📈 从十四万的高点坠落之后，他给自己定下的每日目标已经降到了五百块。他甚至算了一笔账：按这个速度，年底就能重回十万。然后他笑着说，哈哈，计算起来真简单。 这短短几句话，其实是很多加密货币交易者的缩影。💭 它表面上是一个关于数字亏损的故事，但内里藏着的是市场情绪与心理的层层剥落：从最初的贪婪与自信，到中途的不甘与挣扎，再到最后降低预期、重新寻找平衡的妥协。 我们先来看这份“计算”。假设账户从十四万跌到两万二，回撤幅度超过百分之八十。想要回到十万，需要从两万二的基础上增长大约三点五倍。每天五百块的收益，对于两万二的本金来说，日收益率接近百分之二点三。🤔 这个收益率看起来不高，但关键在于持续性和稳定性。在波动剧烈的加密市场里，连续两百多天每天都实现正收益，难度远高于La récente tendance du BTC peut se résumer en huit caractères : immobilisme extrême, attente d'un retournement.
Après un rebond du BTC autour de $64300, l'activité s'est quasiment arrêtée, avec une oscillation étroite toute la journée, sans hausse ni baisse significative, le marché est très ennuyeux, mais cette "calme" est souvent la plus complexe. La volatilité du marché est actuellement à un niveau historiquement bas sur trois ans, et selon les règles historiques, une consolidation à faible volume est toujours le signe avant-coureur d'un grand mouvement, on attend juste le catalyseur final.
Du point de vue du sentiment du marché, la peur extrême s'est lentement atténuée, mais on est loin d'un optimisme marqué. Les capitaux sont très prudents, ils n'osent ni vendre massivement ni pousser activement les prix à la hausse, ce qui donne une forme de consolidation à volume réduit en zone haute.
Voici la situation réelle des forces acheteuses et vendeuses :
Au niveau macroéconomique, un tournant marginal vers un ton plus accommodant a commencé, les données économiques américaines s'affaiblissent, les attentes de hausse des taux par la Fed diminuent, ce qui est plutôt favorable pour le secteur crypto ; les ETF connaissent enfin un léger retour de capitaux, combiné à une structure technique de rebond réparée, il y a un signal de stabilisation à court terme.
Mais les inconvénients sont aussi évidents : les fonds institutionnels ne sont pas encore revenus de façon continue, la semaine passée a vu une sortie nette globale ; les indicateurs journaliers ne sont pas encore totalement haussiers, et la zone $64500–$64800 est fortement résistante, il n'est pas facile pour les acheteurs de percer.
Le marché actuel est typique d'un équilibre entre acheteurs et vendeurs, sans direction claire, tout le monde attend la publication du compte-rendu de la réunion FOMC jeudi à l'aube, qui est le déclencheur clé du prochain mouvement.
Voici les zones de jeu les plus importantes :
La ligne de partage clé en haut est entre $65000 et $65500, si ce niveau est maintenu, le rebond pourra vraiment s'ouvrir ;
La ligne de vie en bas est entre $62500 et $62700, tant que ce niveau tient, le marché reste en consolidation avec une tendance à la reprise, mais s'il est cassé, le marché s'affaiblira à nouveau pour chercher un creux.
Mon point de vue :
Il n'est absolument pas conseillé de parier sur une direction à l'avance. Dans un marché à volume extrêmement réduit, il faut soit attendre une cassure à volume pour suivre la tendance, soit attendre une rupture du support pour éviter le risque. Avant la publication des nouvelles et la prise de direction du marché, la meilleure stratégie est d'observer, de bouger peu et d'attendre patiemment les signaux.
Le BTC est toujours : plus la consolidation dure, plus le mouvement suivant sera important, il faut patienter pour la cassure.
Analyse personnelle du marché et synthèse d'informations, ce n'est pas un conseil d'investissement.
$BTC $ETH $BTC
#BTC沉睡供应创新高，稀缺性再受关注
#30年期美债收益率创2007年以来新高
#黄金站上4430美元，期权资金转向看涨 Actuellement, $BTC est dans un état de compression extrême autour de 64 000 dollars, avec une volatilité sur 30 jours proche des plus bas historiques. Le principal problème réside dans le fait que le rebond provoqué par la clôture des positions courtes manque de soutien d'achats au comptant supplémentaires, la structure de retournement ayant été poussée à un point critique.
Le prix actuel se maintient dans la fourchette des 64 000 dollars, avec une baisse cumulée d'environ 27 % depuis 2026. Depuis vendredi soir, les contrats à terme non réglés en bitcoins ont diminué d'environ 8 %, confirmant que la récente correction des prix est principalement due à la clôture des positions courtes. Lors des 8 dernières fois où la volatilité sur 30 jours était basse, la médiane des variations absolues sur 60 jours atteignait 30,2 %, avec une répartition historique de 4 hausses et 4 baisses.
Les trois principaux moteurs influençant actuellement la structure des prix, par ordre de priorité, sont : la hausse continue des rendements réels des obligations, l'état de compression des positions sur le marché des dérivés, et l'intensité du suivi des achats au comptant. Si les rendements réels continuent d'augmenter, cela réprimera directement l'appétit pour le risque et brisera la phase de consolidation.
Le scénario haussier commence par une cassure à la hausse de la borne supérieure actuelle de la consolidation, avec un objectif théorique à 83 200 dollars correspondant à une amplitude de 30,2 %. Ce scénario nécessite que les achats au comptant prennent le relais des clôtures de positions, tandis que les contrats à terme non réglés recommencent à s'étendre. Si le prix retombe sous 64 000 dollars et que la vague de clôtures s'arrête, la structure haussière sera invalidée.
Le scénario baissier est signalé par une rupture de la structure de support actuelle, avec un objectif à la baisse à 44 800 dollars correspondant à une amplitude de 30,2 %. Si les rendements réels des obligations accélèrent leur hausse, cela provoquera des stops actifs des positions longues et déclenchera une cassure. Si, après la chute au niveau de support, il n'y a pas de liquidation rapide des positions, le scénario de cassure à la baisse devra être révisé.
Avant l'établissement d'une tendance unilatérale à hauteur de 30,2 %, le point de rupture de la zone de faible volatilité dépendra de la coordination entre les variations des rendements réels et le volume des positions. Si la tendance à la baisse des contrats à terme non réglés s'interrompt et que le prix reste dans une fourchette étroite, la fenêtre temporelle du retournement sera repoussée.
Au cours des 7 prochains jours, il sera crucial d'observer la direction des rendements réels des obligations ainsi que la capacité du marché des dérivés à stopper la baisse des contrats à terme non réglés et à amorcer une reprise.
#高盛称美联储9月加息可能性非常低 #英伟达支持OpenAI俄亥俄AI工厂Sean Farrell de Fundstrat a fait une statistique — lors des 8 dernières fois où la volatilité du Bitcoin est tombée à un niveau similaire bas, l'amplitude moyenne des fluctuations de prix sur les 60 jours suivants était d'environ 30 %, répartie à parts égales vers le haut et vers le bas.
Avec 64 000 comme base, +30 % donne 83 200, -30 % donne 44 800.
La direction est incertaine, mais l'amplitude est certaine.
La semaine dernière, les ETF ont enregistré une sortie nette de 389,7 millions. La semaine précédente, il y avait encore une entrée nette de 853,5 millions. Un changement de direction aussi important en une semaine montre que les institutions elles-mêmes ne savent pas encore.
Les ETF se retirent, le prix ne s'est pas effondré, on ne voit pas encore clairement qui a absorbé les ventes. Mais le rebond provoqué par le rachat des positions courtes a généralement une durée limitée. $BTC Le ministre des Affaires étrangères iranien a nié aujourd'hui les rumeurs de prolongation du cessez-le-feu.
La veille, les médias arabes rapportaient encore que les États-Unis et l'Iran allaient prolonger le cessez-le-feu de 60 jours, ce qui a fait grimper le BTC à 64 000.
Dès que l'Iran a démenti, une partie de la hausse a été reperdue.
Les nouvelles géopolitiques ont perdu de leur impact sur la dynamique du BTC.
Au deuxième trimestre, Jane Street a augmenté sa position en ETF Bitcoin de 34 millions à 1,06 milliard. Au premier trimestre, elle avait réduit de 71 %, puis augmenté de 211 % au deuxième trimestre. La même institution, deux trimestres, des directions complètement opposées. Strategy a vendu pour 346 millions d'actions la semaine dernière pour lever des fonds, mais n'a pas acheté de cryptomonnaies, sa position restant inchangée. Jane Street achète, Strategy attend, chacun a ses propres calculs. $BTC #交易之声：你的经验值得被听到
Je viens de voir un grand influenceur crier que $BTC allait se retourner, j'ai failli éclater de rire.
Peu de gens parlent du rendement des bons du Trésor américain à 30 ans. Ce soir, il a grimpé à 5,31 %, un plus haut en 19 ans, c'est ça le vrai boss. La main qui écrase tous les actifs surévalués, c'est le taux d'intérêt, pas les petites fluctuations dans les graphiques en chandeliers. BTC est redescendu à 64K, ce n'est qu'une purge des stops des vendeurs à découvert, ça ne change rien au contexte global.
J'ai encore des positions longues sur ETH, coûtant 1880, avec un léger bénéfice flottant, mais je n'ai pas du tout l'intention d'augmenter ma position. Après réflexion, plus les taux restent élevés, plus il est difficile pour les actifs à risque de voir leur valorisation augmenter, et la crypto n'est qu'un maillon de cette chaîne sans réel pouvoir de fixation des prix. Honnêtement, parier à la hausse à ce niveau, le ratio risque/rendement n'est vraiment pas bon. J'ai déjà subi ce genre de pertes, voyant une bougie haussière, je fonçais, pour finir pendu au mât au vent. Avec l'expérience, on comprend que pour anticiper la direction, il faut regarder le niveau d'eau, pas les éclaboussures. Ne vous laissez pas tromper par une mèche de squeeze pour prendre le relais.
Vous pensez que ce mouvement de BTC est un retournement ou un simple rebond ? Je ne suis pas sûr... Est-ce que parier à la hausse à ce niveau a vraiment un bon ratio risque/rendement ? 😅
#加密估值转向收入，BTC如何定价？ Le rendement des bons du Trésor américain atteint un plus haut en 19 ans, mais $BTC BTC a quand même augmenté, vous êtes encore perdus, hein
Le rendement des bons du Trésor à 30 ans est de 5,29 %.
Le plus haut depuis 2007.
Le manuel nous dit : une forte hausse des rendements à long terme → augmentation du coût d'emprunt → pression sur les valorisations → chute brutale des actifs risqués.
Selon cette logique, le Bitcoin aurait dû couler à flots aujourd'hui.
Mais il a rebondi.
Le 17 août, le BTC est passé d'un creux à 62 714 dollars à un rebond à 64 360 dollars.
Le marché dysfonctionne-t-il ?
Ou votre cadre d'analyse est-il obsolète ?
Voyons d'abord ce qui s'est passé aujourd'hui.
Les bons du Trésor américains ont subi une nouvelle vague de ventes, le rendement des bons à 30 ans a augmenté de 3 points de base lundi pour atteindre 5,29 %.
Il se rapproche du pic de 5,44 % atteint au début de la crise financière de 2008.
Parallèlement :
La probabilité que la Fed maintienne les taux inchangés en septembre est passée à 69 %
Le rendement des bons à 2 ans a chuté d'environ 20 points de base depuis le 23 juillet
Le Bitcoin a rebondi à 64 360 dollars
Les taux à court terme baissent, les taux à long terme montent en flèche.
La courbe des rendements s'accentue en mode "marché baissier".
Le marché ne craint pas une hausse des taux à court terme, mais il a très peur à long terme.
De quoi a-t-il peur ?
De la Fed. Du Trésor. De ces deux institutions qui n'osent pas faire ce qu'il faut.
Le responsable des ventes de titres à revenu fixe de Castle Securities, Nohshad Shah, a dit une phrase forte :
"Cela reflète la perception du marché que, face à des choix difficiles, la Fed ou les autorités fiscales ont tendance à choisir la voie la plus facile."
Qu'est-ce que cela signifie ?
L'inflation est restée au-dessus de la Fed pendant cinq années consécutives SOL se négocie à $SOL 75,74 (-0,36 %), reculant après avoir atteint une résistance à $SOL 75,98. Le prix se situe au-dessus de la MA 10 ($75,69) et de la MA 20 ($75,66), mais en dessous de la MA 5 ($75,82). Le MACD maintient un léger élan haussier (0,08).
Reprendre la résistance à $75,82 est nécessaire pour retester $75,98. Perdre le support immédiat à $75,69 risque une chute plus profonde vers $75,23.
#XiaomiEarningsWatch #30YYieldHits2007High #OKX.ai La taille du marché des RWA (tokenisation des actifs du monde réel) a explosé de 2228 % en trois ans, atteignant 44,7 milliards de dollars. Ce n'est plus une simple spéculation conceptuelle, mais les institutions déplacent réellement les obligations d'État, le crédit et l'immobilier sur la blockchain.
Ethereum, grâce à son écosystème mature et ses capacités de garde, détient 23,3 milliards d'actifs RWA sur un total de 522,33 milliards d'actifs RWA, soit 521,87 milliards, mais des produits institutionnels comme BlackRock BUIDL, xStocks, etc., entrent rapidement sur le marché.
Logique de croissance : la propriété fractionnée réduit les barrières à l'entrée, le trading 24/7 améliore la rotation, et la transparence on-chain renforce la confiance. En cette fin de période de taux bas, les actifs tokenisés offrent une liquidité que les actifs traditionnels peinent à fournir.
Points d'attention : les projets d'infrastructure RWA tels que ONDO, ONDO, PLUME ; tout en restant vigilants face à la fragmentation réglementaire — différentes juridictions classent différemment les titres tokenisés, ce qui maintient des coûts de conformité élevés.
#高盛称美联储9月加息可能性非常低 #XiaomiEarningsWatch
Les prochains résultats de Xiaomi testeront si son écosystème plus large peut offrir une croissance équilibrée. Les domaines clés sont les smartphones haut de gamme, les véhicules électriques, les produits AIoT et la stratégie « Human × Car × Home ». Les appareils haut de gamme soutiennent des prix de vente moyens plus élevés, tandis que la division VE émerge comme un potentiel second moteur de croissance au-delà des smartphones.
Les investisseurs devraient examiner les expéditions de smartphones et les marges ainsi que les livraisons de VE, la rentabilité des véhicules et la capacité de production. La hausse des coûts de mémoire pourrait exercer une pression sur les marges des appareils, tandis que l'expansion rapide dans l'automobile nécessite des dépenses importantes en recherche et en capital. Mon avis est que le plus grand avantage de Xiaomi est la connexion entre téléphones, voitures, appareils et logiciels. Cependant, cet écosystème ne crée une valeur durable que si les utilisateurs restent actifs sur plusieurs produits. Améliorer l'économie des VE, la demande de téléphones haut de gamme et les revenus récurrents des services sera donc plus important que les seules ventes matérielles en tête d'affiche.最近几天，安全媒体报道了一起值得 Web3 用户注意的 macOS 安全事件：攻击者利用 Screen Sharing 相关漏洞入侵设备，并安装 Monero 挖矿程序。 听起来和钱包没关系，但其实关系很大。 很多人判断钱包安全，只盯着助记词和交易签名，却忽略了钱包运行的那台电脑。如果攻击者已经控制了设备，他未必需要立刻把币转走，也可以先观察浏览器、截取屏幕、读取本地文件，等你下一次打开钱包或登录交易平台时再动手。 这类攻击最麻烦的地方，是设备可能还能正常使用。电脑只是变慢、风扇变响、耗电增加，用户很容易以为是系统老化，而不是已经被植入了恶意程序。 我现在会把钱包设备也分层： 日常办公和娱乐的电脑，不登录大额资产账户，也不连接长期储存钱包；真正要做重要签名，尽量使用专门设备，并及时更新系统；发现异常发热、卡顿或出现陌生远程访问记录时，先暂停交易，不要继续输入密码或签名。 CatWallet 这类移动端多链工具可以减少在不同应用之间切换，但它解决的是资产管理效率，不是设备感染问题。手机、电脑和钱包应用本身的安全状态，仍然需要单独检查。 最容易被忽略的一条是：钱包安全不只取决于钱包本身，也LINK 9.5 : RWA+AI, un oracle qui travaille vraiment, les institutions le considèrent comme une position de base pour un marché haussier lent, les petits investisseurs le trouvent ennuyeux — quand vous vendez, il monte lentement, quand vous le suivez, il fait le mort.
HYPE 59 : Au T2, 141 millions brûlés en rachats, des millions brûlés chaque jour, mais en août l'équipe a débloqué 430 000 unités pour les transférer en bourse, l'histoire du flux de trésorerie est racontée aux petits investisseurs, la scie électrique pour le nettoyage est gardée pour eux-mêmes.
DOGE 0.07 : La bande de Bollinger est la plus serrée depuis 2023, Musk appelle à une baisse de 20 %, oubliez-le et il retombera à son état initial, pas de destruction, pas de flux de trésorerie, un cimetière de liquidité purement pour les petits investisseurs.
BTC se maintient horizontalement à 64 000 avec un volume réduit, l'eau n'est pas encore arrivée —
$LINK est un actif, $HYPE est un jeton à risque, $DOGE est un billet de loterie périmé.🎰Le rendement des bons du Trésor américain à 30 ans a grimpé à 5,31 %, une première depuis juin 2007, à la veille de la crise des subprimes.
Malgré un affaiblissement économique et un refroidissement des anticipations de hausse des taux, les rendements à long terme continuent de monter en flèche, ce n’est pas la hausse des taux qui les pousse, mais le marché qui vote avec ses pieds. Le CBO a relevé le déficit pour l’exercice 2026 de 1,9 trillion à 2,1 trillions, l’offre de dette publique explose, qui achètera si les rendements ne sont pas élevés ?
Les taux à court terme restent stables tandis que les taux à long terme s’envolent, la courbe s’accentue. L’inflation dépasse l’objectif de 2 % depuis cinq années consécutives, les géants de l’AI empruntent massivement, et un incident au Moyen-Orient fait grimper le prix du pétrole de 2,55 %. Plus l’économie se dégrade → plus le déficit augmente → plus l’émission de dette s’accroît → plus les taux montent, un cercle vicieux.
L’or est le plus stable : les banques centrales continuent d’accumuler de l’or, la confiance dans la dette américaine vacille, le prix de l’or dépasse 4400 dollars, en hausse de plus de 9 % en août, les institutions visent 4500 dollars d’ici la fin de l’année. L’or rapporte la certitude.
Le BTC est le plus ambivalent : après l’approbation des ETF spot, Wall Street domine la fixation des prix, d’un côté il est acheté comme de l’or numérique, de l’autre il est vendu comme un actif à haut risque. Un rendement sans risque de 5,3 % est gagné sans effort, mais en cas de panique, le BTC chute plus violemment que le Nasdaq, et en cas de crise géopolitique, les fonds de couverture se ruent à nouveau dessus. Le BTC parie sur l’écart d’anticipation.
La réunion de politique monétaire de novembre est cruciale : si l’inflation continue de baisser et que le marché anticipe une baisse des taux, la flexibilité du BTC sera plus grande, et la tendance de l’or plus stable.
En résumé : l’or sert de valeur refuge, le BTC est un pari modeste sur la flexibilité, même si les rendements des bons du Trésor sont attractifs, il ne faut pas tout miser — après le 5,3 % de 2007, ce n’est pas une stabilité de revenu qui est venue, mais le tsunami financier de 2008, où tous les actifs risqués ont été massacrés, menant finalement à des taux zéro et au QE.
L’histoire ne se répète pas, mais elle rime toujours avec les mêmes vers.La financiarisation des industries à forte intensité capitalistique est en réalité une opération courante dans la construction d'infrastructures.
Construire une autoroute nécessite aujourd'hui un investissement initial de plusieurs milliards, qui sera récupéré lentement sur plusieurs décennies grâce aux péages, d'où le besoin d'outils financiers comme les prêts de projet ou les obligations, permettant d'anticiper les flux de trésorerie futurs en fonds de construction actuels.
Il en va de même pour les centrales électriques, les ports, les réseaux électriques et les centres de données.
Ainsi, le fait que $NVDA pousse actuellement le financement des infrastructures AI de $OPENAI ne signifie pas que « financement circulaire = bulle ».
Ce qu'il faut vraiment craindre, ce n'est pas le financement en soi, mais plutôt si ces actifs généreront suffisamment de flux de trésorerie réels à l'avenir.
Si l'IA entre vraiment dans une ère d'actifs lourds, la financiarisation est une étape inévitable
#英伟达支持OpenAI俄亥俄AI工厂 #英伟达支持OpenAI俄亥俄AI工厂
« Nvidia garantit 100 milliards, OpenAI loue une centrale électrique »
Nvidia a poussé l'effet de levier dans le business de la puissance de calcul à l'extrême.
Une garantie de crédit de loyer atteignant 105 milliards de dollars est directement investie dans la gigantesque usine d'IA de 8 gigawatts du comté de Pike, Ohio.
En parcourant ce projet d'électricité à l'aube, au moment où j'ai vu le plafond de la garantie, mes doigts ont ressenti un frisson.
C'est un pari à effet de levier sans précédent dans l'histoire de la Silicon Valley.
Nvidia injecte 1,5 milliard de dollars dans SB Energy, filiale de SoftBank, tout en garantissant le bail d'OpenAI pour les vingt prochaines années.
Imaginez une puissance électrique initiale de 4,25 gigawatts rugissant, équivalente à 1,5 million de cartes graphiques haut de gamme fonctionnant jour et nuit.
Cette structure est comparable à un teneur de marché qui avance la marge pour les meilleurs traders, à condition que toutes les instructions passent par son propre canal de compensation.
OpenAI se décharge du fardeau financier des actifs lourds construits en interne, tandis que Nvidia verrouille directement les droits d'approvisionnement exclusifs pour les dix prochaines années.
Face aux doutes généralisés du marché sur l'auto-financement circulaire, Jensen Huang a répondu publiquement : « OpenAI paiera son loyer lui-même. »
Cette transaction transforme les coûts d'achat de matériel initialement élevés en une dette de loyer à long terme sur vingt ans et en un verrouillage de la puissance de calcul.
Pour suivre cette transaction, il suffit de surveiller le taux de couverture du loyer lors de la livraison initiale de 800 mégawatts en 2028.
La roue volante de l'empire de la puissance de calcul tourne déjà à pleine vitesse. $BTC $ETH aujourd'hui : le prix n'a pas beaucoup bougé, mais la logique des flux de capitaux est en train de changer lentement
Au 18 août aujourd'hui, ETH se situe autour de 1 894 $, oscillant dans la journée, restant nettement en dessous du dernier pic de rebond.
Récemment, la performance des ETF ETH au comptant aux États-Unis est assez intéressante : la semaine dernière, les flux nets vers les ETF ETH étaient d'environ 245 millions de dollars, avec cinq semaines consécutives de flux nets entrants.
Cela signifie :
Les fonds ETF continuent d'affluer → le prix d'ETH ne franchit pas clairement de nouveau seuil → il y a toujours une pression vendeuse sur le marché
Cela indique plutôt qu'ETH est en train d'absorber les positions.
Par ailleurs, un signal intéressant est apparu récemment : Cboe demande à lancer un ETF ETH à effet de levier 3x. Cela ne signifie pas qu'ETH va immédiatement monter, mais au moins cela montre que le marché financier traditionnel continue de considérer ETH comme un actif pouvant être financiarisé et négocié.
Donc mon jugement actuel sur ETH est simple :
Autour de 1 900 $ → voir s'il peut se stabiliser à nouveau → les fonds ETF continuent d'affluer → ETH/BTC continue de se redresser → alors il y aura une chance d'ouvrir un nouveau cycle haussier.
À court terme, je ne crierai pas au marché haussier après une ou deux journées de hausse.
Mais si par la suite il y a :
Flux de capitaux continus + ETH franchit une résistance clé + BTC reste stable
Alors ETH pourrait ne pas seulement suivre le rebond de BTC, mais retrouver sa propre dynamique.
L'ETH actuel ressemble plus à une phase d'accumulation qu'à un décollage déjà amorcé. Prix du pétrole à 91 dollars + rendement des bons du Trésor américain à 30 ans à 5,32 % : la véritable pression sur BTC ne vient pas d'Iran, mais de cette chaîne de transmission
La fenêtre de l'accord temporaire de 60 jours entre les États-Unis et l'Iran a expiré, les États-Unis ont clairement refusé de prolonger, tandis que l'Iran a averti qu'il adopterait une posture plus offensive ; le Brent a immédiatement grimpé à 91,49 dollars.
Parallèlement, le rendement des bons du Trésor américain à 30 ans a atteint 5,321 %, un plus haut depuis 2007.
Ce qu'il faut vraiment craindre, ce n'est pas la nouvelle géopolitique en elle-même, mais cette chaîne macroéconomique :
Escalade au Moyen-Orient → hausse du pétrole → hausse des anticipations d'inflation → maintien des taux longs à un niveau élevé → pression sur la valorisation des actifs à risque.
Le FOMC de juillet a en fait déjà montré des divergences évidentes : le comité maintient les taux entre 3,50 % et 3,75 %, mais trois membres ont voté directement pour une hausse de 25 points de base. Le compte rendu de la réunion de juillet sera publié le 19 août, heure de l'Est, et le marché veut voir à quel point l'aile faucon est importante.
BTC est actuellement autour de 64 163 dollars, et malgré la double pression du pétrole et des bons du Trésor élevés, il n'a pas connu de chute incontrôlée, ce qui montre qu'il y a un support autour de 63 000.
Mais il faut distinguer BTC et ETH :
BTC est plus un actif crypto central pour les institutions, donc plus résistant à la pression ; ETH est un actif à bêta plus élevé, plus sensible aux taux réels et au risque.
La géopolitique allume le feu,
mais ce sont les taux d'intérêt qui déterminent si ce feu atteindra finalement BTC et ETH. $BTC #30年期美债收益率创2007年以来新高 Analyse du marché
Le Bitcoin est coté à 64 201,50 $, en hausse de 1,05 % sur 24 heures. L'amplitude s'est arrêtée à 2,11 points de pourcentage, la volatilité est donc notable.
Le plus haut sur 24 heures est de 64 630,30 $, le plus bas de 63 287,80 $, avec un volume d'échanges de 282,29 millions de dollars, indiquant un fort turnover entre acheteurs et vendeurs.
Sur l'ensemble du marché, 32 actifs sont en hausse, 77 en baisse, soit une proportion de 29,4 % de hausses, ce qui reflète clairement le sentiment du marché.
Dans le secteur DeFi, on surveille $UNI, avec un volume d'échanges faible, il faut d'abord voir si les investisseurs avisés bougent.
Dans le secteur des tokens d'échange, on surveille $OKB, la volatilité se réduit, il faut attendre un choix de direction avant d'agir.
Les trois meilleures performances sont $AEON +19,29 %, $XCBRS +11,22 %, $CSPR +8,59 %, les investisseurs avisés ont déjà pris position.
Les trois plus fortes baisses sont $GALA -16,60 %, $BICO -10,41 %, $WLD -9,91 %, les détenteurs de profits ont directement tout lâché.
Conclusion : le nombre d'actifs en hausse ou en baisse fixe le ton, les leaders à la hausse et à la baisse indiquent la direction, ne faites pas le contraire des investisseurs avisés.
Données issues du spot public OKX, à titre indicatif uniquement, ne constituent pas un conseil d'achat ou de vente.
Sur ce, à vous de gérer vos entrées et sorties.Le rallye de SanDisk ressemble moins à une simple réaction à des objectifs ambitieux qu'à une réévaluation de la visibilité des revenus. Les actions ont augmenté de plus de 10 % en intrajournalier et ont clôturé en hausse de plus de 8 % alors que les investisseurs ont pris en compte les accords annoncés avec huit clients, d'une valeur d'environ 93,9 milliards de dollars et s'étendant jusqu'à cinq ans.
Le point de vue mesuré : des engagements plus longs peuvent réduire l'incertitude de la demande, mais ils ne garantissent pas automatiquement la marge brute ajustée proche de 80 % prévue. L'exécution et l'économie des contrats comptent désormais plus que la valeur annoncée, surtout face aux objectifs de croissance des revenus pour l'exercice 2028–2030 et à l'engagement de restituer tout excédent de trésorerie. Ce n'est pas un conseil, juste une analyse.
#SanDiskLongTermDealsCe qui pèse vraiment sur BTC n'est pas les positions courtes : le rendement des bons du Trésor américain à 5,32 % est en train de redéfinir la valorisation des actifs mondiaux
BTC oscille toujours autour de 64 000 $, mais le mur au-dessus devient de plus en plus haut : le rendement des bons du Trésor américain à 30 ans a récemment atteint 5,327 %, un plus haut depuis 2007.
Plus important encore, il ne s'agit plus seulement d'un jeu sur la hausse ou la baisse des taux de la Fed.
Lors de la vente aux enchères de bons du Trésor à 30 ans d'une valeur de 25 milliards de dollars le 13 août, le rendement retenu a atteint 5,216 %, le plus élevé depuis 2001, avec un ratio de soumission de seulement 2,39 ; parallèlement, les besoins de financement du gouvernement américain et les émissions massives de dettes des géants de l'AI se disputent ensemble le capital à long terme.
À cela s'ajoute le Brent qui repasse au-dessus de 91 $, transmettant ensemble les risques d'inflation et la prime de durée vers le long terme.
La véritable pression sur BTC n'est donc pas simplement que « les bons du Trésor rapportent des intérêts, BTC n'en rapporte pas », mais plutôt :
Un taux sans risque plus élevé → un coût réel du capital plus cher → les investisseurs exigent un rendement plus élevé des actifs risqués → le seuil de valorisation de BTC est relevé.
Mais là où le danger est le plus grand, se trouve souvent la prochaine opportunité.
Si à l'avenir on observe un pic des rendements des obligations longues, une baisse des taux réels et un retour continu des fonds ETF, cela pourrait être plus important que n'importe quelle cassure technique sur un chandelier.
Ce n'est pas le moment de parier sur un marché haussier ou baissier.
Attendons d'abord que le coût du capital commence à s'adoucir. $BTC
#30年期美债收益率创2007年以来新高 Les cygnes noirs auxquels je peux penser :
Actuellement, le plus en vogue, ce sont les actions américaines sur la blockchain.
Ce sont aussi les plus fragiles, chaque plateforme crée sur sa propre blockchain son propre token meme d'actions américaines. Le monde des cryptos n'a plus rien de nouveau à offrir, les petits investisseurs sont devenus malins. Ils savent que les copies finissent toutes à zéro. Mais combien savent qu'un piège énorme se profile à l'horizon — les actions meme.
En réalité, le cygne noir est déjà en train de se préparer. Il y a quelques jours, hype a déjà orchestré une crise, une simple erreur d'oracle a amplifié une position de quelques centaines de dollars, ce qui a entraîné une énorme perte. Bien que hype ait eu le courage de promettre une compensation, les pertes sont là.
Les effondrements traditionnels dans le monde crypto n'ont plus rien de nouveau : fermeture d'échanges, comptes piratés, erreurs d'émission de tokens... tout cela reste localisé et peu dommageable. Seule la folie actuelle des plateformes crypto à lancer des actions sur blockchain est vraiment nouvelle, sans aucune régulation, avec des investisseurs sans aucune protection, c'est l'outil parfait pour une récolte massive.
Pour conclure, quand une baleine meurt, la vie renaît. Allez, le monde crypto est resté trop calme trop longtemps, une tempête peut apporter une renaissance.L'activité de la Chain Robinhood devient un vent favorable pour $UNI. 🔄
Les traders du Launchpad paient des frais Uniswap, qui soutiennent les rachats/brûlures de UNI. La chain a généré 70,5 % des frais sur 30 jours d'Uniswap, ce qui pourrait renforcer UNI par rapport à $HOOD à court terme.
Les frais retenus précoces se traduisent également par un taux annuel d'environ 0,60 % des revenus nets du T2 de Robinhood. 👀Une entreprise de minage de Bitcoin a déjà inscrit le mot « faillite » dans un document auprès de la SEC.
Vulcan Infrastructure & Power a encore une dette de 33,1 millions de dollars, échéance le 31 octobre.
À la fin juin, elle disposait d'environ 3,2 millions de dollars en liquidités, plus environ 6 millions de dollars en actifs numériques, soit un total disponible d'environ 9,2 millions de dollars.
Elle mise maintenant sur un financement PIPE de 39,4 millions de dollars, dont la majeure partie serait utilisée pour rembourser cette dette.
Le problème est le temps.
Le PIPE doit être finalisé au plus tard le 10 octobre, la dette arrive à échéance le 31 octobre, soit seulement 21 jours d'écart.
Si le financement échoue, il faudra en trois semaines trouver de l'argent, négocier un report, restructurer la dette ou vendre des actifs.
Avec le niveau actuel de liquidités, rembourser directement 33,1 millions de dollars est pratiquement impossible.
L'entreprise a clairement exposé le pire scénario dans le document SEC :
Échec du financement, absence d'autres solutions, ce qui pourrait entraîner un défaut de paiement, une restructuration, voire une demande de protection contre la faillite.
C'est un point que je surveille particulièrement chez les entreprises de minage.
La fluctuation du BTC est bien sûr importante, mais la date d'échéance de la dette, le montant de liquidités disponibles et la capacité à boucler un nouveau tour de financement à temps déterminent parfois la survie d'une entreprise plus rapidement qu'une augmentation de la puissance de calcul.
Les machines de minage peuvent continuer à tourner, mais les créanciers ne vont pas attendre indéfiniment. $BTC SNDK a encore augmenté.
Quand j'ouvre le marché maintenant, ma première réaction n'est plus "combien ça a augmenté aujourd'hui", mais plutôt :
Quand va-t-il enfin prendre une pause ?
Ce qui est encore plus incroyable, c'est qu'à la fin juillet, il était tombé à environ 1007 dollars.
En moins d'un mois, le cours de l'action a déjà rebondi de près de 80 %.
C'est là que réside la magie du marché.
À 1007 dollars, tout le monde craignait que le cycle NAND ait atteint son sommet, que les profits ne soient pas durables, et pensait que chaque bonne nouvelle pouvait être une occasion de vendre ; maintenant, à environ 1800 dollars, la discussion est devenue "le stockage AI ne fait que commencer" ou "va-t-il bientôt revenir à son plus haut historique".
L'entreprise est toujours la même.
Ce qui change le plus vite, c'est souvent l'humeur des gens.
Bien sûr, cette hausse n'est pas totalement dénuée de fondements.
Le dernier chiffre d'affaires trimestriel de SanDisk est de 8,965 milliards de dollars, en hausse de 372 % en glissement annuel, avec un bénéfice par action non-GAAP de 39,25 dollars. La société prévoit un chiffre d'affaires de 10,3 à 10,8 milliards de dollars pour le trimestre suivant, avec un bénéfice par action de 44 à 46 dollars.
Ce n'est plus simplement une histoire de "l'IA a besoin de plus de stockage", mais la demande des centres de données, les prix NAND et les commandes se reflètent désormais ensemble dans les états financiers.
Ce que je ressens le plus en regardant SNDK maintenant, c'est que lorsqu'il baisse, on a du mal à croire aux résultats financiers ; quand il monte, on a du mal à croire au prix.
L'histoire de SanDisk devient effectivement de plus en plus fluide, mais les chandeliers ont déjà porté l'humeur de beaucoup au plus haut niveau.
Le prix le plus confortable est déjà derrière.
#闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 $SNDK Le rendement des bons du Trésor américain à 30 ans dépasse 5,3 % : le véritable adversaire de BTC n'est peut-être pas les vendeurs à découvert, mais le « rendement sans risque »
Ce dont le marché doit le plus se méfier actuellement, ce n'est pas que la Fed augmente encore une fois les taux, mais que les taux longs commencent à se détacher du simple jeu des taux directeurs.
Le 13 août, lors de la vente aux enchères de bons du Trésor à 30 ans d'une valeur de 25 milliards de dollars, le rendement de clôture a atteint 5,216 %, un plus haut depuis 2001 ; le ratio de soumission n'était que de 2,39, inférieur à 2,44 le mois précédent.
Par la suite, le rendement à 30 ans a encore grimpé à 5,321 %, un record depuis 2007. Parallèlement, le rendement réel à 10 ans est monté à 2,44 %.
Cela montre que la réévaluation du marché obligataire ne dépend plus seulement de la Fed :
le déficit budgétaire + l'offre de dette publique + le risque d'inflation + la prime de terme, tous contribuent à augmenter le coût du capital à long terme.
Ceci est particulièrement crucial pour BTC.
BTC oscille actuellement autour de 64 200 dollars. Lorsque les actifs sans risque peuvent offrir un rendement nominal supérieur à 5 % et un rendement réel supérieur à 2 %, le coût d'opportunité de détenir des actifs volatils sans flux de trésorerie augmente naturellement.
Ainsi, la prochaine véritable barrière que BTC doit franchir n'est pas seulement 64 500 dollars
mais bien—
le « mur du coût du capital » de plus en plus élevé des rendements des bons du Trésor.
Tant que les taux longs ne faiblissent pas, chaque prise de risque dans la crypto sera plus coûteuse. $BTC #30年期美债收益率创2007年以来新高 Les bons du Trésor américain atteignent un plus haut en 19 ans, mais BTC tient à 64 000 $ : ce qui freine actuellement la Crypto n'est pas les vendeurs à découvert, mais le "coût élevé de l'argent"
Les marchés boursiers américains ont tous clôturé en baisse la nuit dernière : Dow Jones -0,51 %, S&P -0,52 %, Nasdaq -0,31 %. Bien que les semi-conducteurs aient résisté à la tendance, l'appétit pour le risque a clairement diminué.
Ce qu'il faut vraiment surveiller, ce sont les taux d'intérêt
Le rendement des bons du Trésor américain à 30 ans a brièvement atteint 5,321 %, un plus haut depuis 2007 ; celui à 10 ans a atteint 4,724 %. Parallèlement, le Brent est repassé au-dessus de 91 dollars, les risques au Moyen-Orient faisant de nouveau grimper les anticipations d'inflation énergétique.
Pourtant, BTC reste proche de 64 000 $, ce qui montre qu'il n'y a pas encore de vente panique sur le marché.
Le flux de capitaux est également intéressant : les ETF BTC ont enregistré une sortie nette d'environ 385 millions de dollars la semaine dernière, mais le 17 août, ils ont de nouveau enregistré une entrée nette de 137 millions de dollars.
Le problème actuel n'est donc pas un retrait total des institutions, mais un manque de continuité dans les achats.
À court terme, je continue de penser :
BTC doit se maintenir au-dessus de 64 500 $ → pour envisager une cassure ;
retomber sous 63 200 $ → défendre 62 500 $
Le plafond macroéconomique le plus clair pour la Crypto actuellement est :
plus le prix du pétrole est élevé → plus la pression inflationniste est forte → plus il est difficile pour les rendements des bons du Trésor de baisser → plus la valorisation des actifs risqués est sous pression.
La prochaine vraie tendance ne sera peut-être pas initiée par BTC lui-même, mais attendra que les taux longs se relâchent d'abord. $BTC
#30年期美债收益率创2007年以来新高 兄弟们，昨天美股三大指数全线收跌，存储板块却逆势狂飙。 闪迪收盘1786.85美元，涨8.88%，拿下标普和纳指100涨幅双冠王。成交额309亿美元，全美股第二。从8月5日低点1226算起，不到两周反弹超45%。 市场在交易什么？两件事。 第一，NBM长协把周期股改成了成长股。 闪迪已签8份NBM长期协议，包含3家美国超大规模云厂商。合同总价值939亿美元，平均期限超4年。价格下限对应的毛利率约80%。覆盖2027财年约50%出货量、2028财年约三分之二。 第二，长期财务目标远超预期。 2028-2030年营收中高双位数增长，毛利率约80%，营业利润率约75%，调整后自由现金流利润率约50%。公司承诺将100%超额现金返还股东。 市场已经在按新逻辑定价了。 高盛重申买入，目标价2200美元。摩根大通上调至增持，目标价2250美元。25位分析师中22个建议买入。 但短期涨幅已经不小，技术面进入超买区域。老默说一句：方向偏多，但别追高。$BTC $ETH $SNDK #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 356万枚BTC沉睡链上，市场却迟迟不愿醒来。这组数据乍看像是一个囤币时代的注脚，但细品之下，更像一场多空双方都选择闭眼的僵局。流通盘在收缩，教科书说价格该涨，现实却告诉我们，涨价需要新钱，而不是旧币的“不动”。📉 先看事实：约356万枚BTC，占当前流通供应量约17.7%，长期未发生链上移动，创下历史新高。这其中有丢失私钥的“死币”，也有长期持有者压根没有出售意图。无论是哪种，结果都一样——有效流通供应在减少。理论上，供给减少会推升价格，但BTC却始终在63500到65000美元窄幅震荡，成交量持续萎缩，波动率被压到几个月来最低水平。衍生品市场也在用脚投票，隐含波动率一路走低，说明交易者既不恐慌，也无意押注大方向。📊 更值得留意的是ETF资金流。近几周现货ETF买盘明显降温，稳定币甚至继续呈现净流出状态。链上巨鲸不动，场外资金不进场，二级市场只能靠存量资金来回博弈。没有增量资金，紧缩供应的故事就暂时缺乏说服力——价格需要买盘推动，而不是靠持有者躺平就能涨上去。供应减少是真的，但需求同步处于观望状态，双方都在退，价格自然横在那里，像一场沉默的博弈。🤔 不过有个例外正在浮出水面：ELe 18 août, $SNDK, SanDisk, Micron et SK Hynix, les trois géants du stockage, ont connu une véritable montagne russe. En début de séance, soutenus par la demande continue en AI, SanDisk $SNDK a bondi de près de 9 %, Micron $MU a gagné plus de 4 %, et SK Hynix $SKHYNIX a progressé de plus de 8 %. Cependant, la situation a brusquement changé en cours de séance : à la clôture, SanDisk chutait de plus de 3 %, Micron de plus de 2 %, et SK Hynix s'effondrait de plus de 7 %.
Le déclencheur est directement lié aux risques géopolitiques au Moyen-Orient. L'Iran menace de passer à une « offensive totale » si nécessaire, tandis que les États-Unis excluent toute prolongation du cessez-le-feu. Le Brent a immédiatement dépassé les 90 dollars, et le rendement des obligations américaines à 30 ans a franchi 5,31 %, un plus haut en 19 ans. Les actifs à risque sont sous pression généralisée, et le secteur du stockage, l'un des plus performants de l'année (SanDisk ayant grimpé jusqu'à 628 % depuis le début de l'année), devient naturellement une cible majeure de prises de bénéfices.
Par ailleurs, la croissance des ventes au détail en Chine n'a été que de 0,6 % en juillet, accentuant les inquiétudes sur la reprise de la demande mondiale en électronique grand public. La panique s'est rapidement propagée dans le secteur : Seagate a chuté de plus de 8 %, Western Digital de plus de 5 %.
Les actifs cryptographiques liés au concept de stockage subissent également une pression synchronisée, avec une volatilité intrajournalière nettement accrue. L'ombre persistante des tensions géopolitiques, combinée aux fortes hausses précédentes, rend le risque de volatilité à court terme dans le secteur du stockage impossible à ignorer.
#30年期美债收益率创2007年以来新高 #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 J'ai regardé les graphiques en chandeliers de $BTC et $ETH pendant un long moment, mon rythme cardiaque était presque synchronisé avec eux — une bougie haussière fait monter la tension artérielle ; deux bougies baissières la font retomber à zéro. L'absence de direction est la plus éprouvante, pire qu'une chute brutale, au moins une chute brutale est claire.
Le rythme du grand Bitcoin a effectivement changé. Il suit de près la respiration de la liquidité macroéconomique, s'appuie sur le récit de l'or numérique pour attirer les institutions comme position refuge, la stratégie des fonds est plutôt défensive. Sans une baisse des taux comme catalyseur, espérer une montée spontanée est peu réaliste.
Du côté d'Ethereum, l'écosystème est solide, mais chaque fois qu'il essaie de se redresser, la pression vendeuse arrive comme par accord tacite. Il y a des rebonds, mais la continuité fait défaut, à ce stade c'est une position défensive acceptable, mais vouloir une force indépendante ? C'est difficile.
Les secteurs sont clairement différenciés. $SOL et $OKB tiennent bien le coup quand le marché fluctue, ils sont résistants. $AVAX, $FIL, $WLD sont un cran en dessous, ils suivent le courant, sans leur propre histoire il est difficile de se démarquer.
À moyen et long terme, la structure du marché change vraiment, ce n'est plus le grand Bitcoin qui joue solo, la synergie entre $BTC et $ETH dépendra de l'afflux continu des fonds ETF et du moment où la liquidité macroéconomique changera de cap.
L'épée de la régulation est toujours suspendue au-dessus, la législation est loin d'être adoptée, les détails ne sont pas encore fixés, la confiance des acheteurs est constamment érodée.
Le marché est éprouvant, ne laissez pas votre mental l'être aussi. Regardez moins les graphiques, reposez-vous davantage, la route est encore longue.
#30年期美债收益率创2007年以来新高 就在1天后，一场可能重塑美国加密监管格局的会议将在华盛顿拉开帷幕。此次会议与以往不同——不仅是加密行业领袖，连美国金融基础设施的“看门人”都被请进了白宫。 会议核心看点：总统亲自主持，“破局”信号强烈 本次白宫加密行业峰会定于8月19日举行，由美国总统特朗普亲自主持，规格空前。 豪华参会阵容：参会者不仅包括Coinbase、Ripple、a16z、Chainlink等加密行业代表，还破天荒邀请了Nasdaq、CME Group、DTCC等传统金融巨头。更重要的是，SEC主席和CFTC主席也将共同出席，监管与行业最高层将首次进行如此深度的直接对话。 核心信号：白宫不打算再等了。这次峰会正值《CLARITY法案》在参议院推进受阻之际。行业评论员Nate Geraci对此评价道，政府已经决定不再等待国会的立法进程，无论结果如何，都将通过行政力量继续向前推进。这意味着，本周三的会议可能标志着美国加密监管的重心，正从旷日持久的立法博弈，转向SEC和CFTC在现有法律框架内的快速规则制定。 CLARITY法案现状：关键投票在即，通过概率极低 与白宫的积极行动形成对比的是，被寄予厚望的《CLARIT$BTC $ETH #财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ 截至 2026年8月18日（周二）13:00 左右，BTC/ETH 已从上周五的 6.25 万–6.28 万箱体向上突破并站回 6.4 万，属于“空头回补+降息预期升温”驱动的修复反弹，不是增量资金单边反转。 📊 实时点位（多源交叉验证） BTC：64,100–64,500 美元（Gate 64,288、CMC 64,091、早盘高点到 64,552），24h 涨 +1.4%~+2.6%，昨夜下探 62,780 后拉回，重新站上 6.4 万整数关。 ETH：1,899–1,912 美元，24h 涨 +1.1%~+2.2%，收回 1,900 心理关+期权痛点，但未破 1,920 日内强压，ETH/BTC 汇率仍卡在 0.0298–0.0302 弱势区。 🌍 为什么突然拉回 6.4 万 宏观压力退潮：7月零售 -0.6%、CPI/PPI 偏软 → 9月加息概率从 51% 降到 33%，维持不变 67%，短端利率定价转鸽，美元指数 99.5 偏弱。 空头被拉爆：过去24h 全网爆仓 1.85–1.86 亿美元，空31亿成交额，只换来0.2%的涨幅——$SNDK 今天的盘面像一场无声的拔河。在 $QQQ 与 $SPY 双双翻绿的背景下，这只存储芯片标的却逆势微涨，成交额冲到全市场前列。是谁在买，谁在卖？ 本文大纲 - 📌 $SNDK 是谁：存储周期核心标的 - ⚔️ 31亿成交额只涨0.2%，资金在赌什么 - 🎯 多空逻辑拆解：高利率逆风 vs 产业周期反转 - 📊 交易策略：等待变盘信号 今日快照 $SNDK 成交额 31.1 亿，+0.2% $QQQ -0.16%，$SPY -0.47% $VIX 15.18，+6.45% $DXY +0.07%，$GLD +1.00% 一、$SNDK 是谁：存储周期核心标的 📌 SanDisk 长期深耕 NAND 闪存，产品覆盖消费级存储卡、U 盘到企业级 SSD。它是存储芯片周期的直接映射，价格波动往往领先于行业财报。近期新闻线里没有直接催化，但今天它出现在热门成交榜，本身就是一个信号——资金开始在这个位置重新定价存储的供需逻辑。 在长端美债收益率创数十年新高的背景下，科技成长股普遍承压，$QQQ 与 $SPY 均小幅下跌，而 $SNDK 逆势微Xiaomi publie ses résultats ce soir, trois chiffres déterminent l'attitude du marché.
Chiffre d'affaires, bénéfice, marge brute automobile. Les deux premiers seront probablement décevants, le troisième est la véritable clé qui déterminera la variation après clôture.
La situation actuelle du secteur des smartphones est un « volume en baisse, prix en hausse » — les volumes de livraison ont chuté, la part de marché aussi, mais le prix moyen a atteint un nouveau sommet. En clair, la montée en gamme est bien réelle, mais le volume ne soutient pas le marché global. Les bénéfices sont fortement comprimés par la hausse des prix des puces de stockage, il ne faut pas s'attendre à des surprises de ce côté.
L'automobile est la plus grande variable ce soir. Les livraisons du deuxième trimestre ont dépassé 100 000 unités, le nouveau SUV "Pengcheng" va bientôt être lancé, les attentes des analystes sont un chiffre d'affaires de 26,2 milliards et une marge brute supérieure à 20 %. Si la marge brute se maintient voire dépasse les attentes, cela signifie que la fabrication automobile commence vraiment à être rentable, ce qui est plus important que le nombre de véhicules vendus.
Pour ma part, je pense que le secteur des smartphones ne peut guère faire pire, le marché s'y attend déjà. Le véritable enjeu est dans l'automobile — si la marge brute dépasse 20 %, la conférence téléphonique de ce soir pourrait marquer un tournant émotionnel.
Pour revenir à $BTC, Xiaomi $XIAOMI n'a pas vraiment de lien avec la crypto, mais c'est un indicateur clé des actions technologiques de Hong Kong. Si le cours tient après les résultats, cela montre que le marché tolère les "douleurs de la période de transition", ce qui est positif pour l'ensemble des actifs à risque ; en cas de forte chute, le sentiment sur les actions technologiques sera affecté, et $BTC en subira aussi les secousses. #财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ Pourquoi SNDK devait-il absolument baisser la nuit dernière ?
La nuit dernière, j'étais pressé d'ouvrir une position sans avoir le temps d'analyser, cet article explique cela après coup.
D'une part, le taux de prêt d'actions de $SNDK est de 0,43 %, ce qui est le taux le plus élevé des 3 derniers mois. Au moment d'ouvrir la position la nuit dernière, le marché n'était pas encore fermé, et à la clôture, le taux était toujours de 0,43 %.
Cela montre que la demande de prêt de SNDK pour la vente à découvert sur le marché américain n'est pas faible.
D'autre part, la ligne bleue ci-dessous représente la quantité d'actions SNDK prêtées. Le taux de prêt augmente, mais la quantité prêtée diminue.
Sur le marché américain, la partie qui prête peut rappeler ou vendre les actions à tout moment. Le rappel peut prendre quelques jours de bourse, mais la vente est presque comme si les actions n'étaient pas prêtées, elle peut se faire au prix du marché ou via des ordres à cours limité.
Mais malgré cela, la quantité d'actions SNDK prêtées diminue. Cela signifie que les détenteurs d'actions SNDK en spot vendent probablement aussi leurs actions, il n'y a pas beaucoup de SNDK disponibles à prêter.
Donc, les vendeurs à découvert empruntent SNDK pour vendre, ce qui fait monter le taux de prêt. Et les détenteurs d'actions SNDK réduisent probablement aussi leurs positions. C'est pourquoi SNDK devait absolument baisser la nuit dernière.
Ce soir, la situation est incertaine, mon frère Feng a déjà clôturé sa position, pas gourmand, on verra à l'ouverture ce soir.Prendre la popularité des actualités comme une tendance est un piège dans lequel la plupart des gens sont tombés. SOL a augmenté, les baleines achètent, le marché doit-il forcément monter ? Faux. Il y a souvent un amplificateur émotionnel entre les mouvements on-chain et l'évolution des prix.
2) Quelles sont les nuisances, quelles sont les informations utiles : le simple fait que les baleines achètent ne constitue pas une tendance, cela indique seulement que des fonds restent dans un actif spécifique. La volatilité du prix de SOL présente un décalage avec les actions on-chain, sans changement de liquidité synchronisé. L'intégration de Claude Mythos par Payward est une amélioration de la sécurité de l'échange, pas un signal direct du marché. La loi sur la protection des prêts étudiants pourrait influencer l'appétit pour le risque des classes moyennes américaines, mais n'a pas de transmission directe vers les actifs cryptographiques.
Côté haussier : les baleines ont reconstitué leurs positions après un creux du prix de SOL, ce qui peut refléter une restauration de confiance à long terme ; si cela s'accompagne d'une amélioration de la liquidité, cela pourrait soutenir un rebond à court terme. Côté baissier : cette baleine a déjà réalisé d'énormes profits auparavant, son achat actuel pourrait être un rééquilibrage plutôt qu'une poursuite de la hausse, le marché doit encore observer les flux de capitaux ultérieurs et les événements de sécurité des protocoles.
À suivre : la continuité des flux de capitaux on-chain sur SOL, ainsi que la divulgation d'événements de sécurité au niveau des protocoles. Si une faille majeure est révélée ou si l'amélioration de la sécurité des échanges est mise en œuvre, cela influencera le jugement du marché sur l'appétit pour le risque.
Ceci est uniquement une analyse d'information et de contexte de marché, ne constitue pas un conseil en investissement. Les actifs cryptographiques sont très volatils, veuillez faire vos propres recherches et gérer vos risques. Un accord d’une valeur de plus de 7 milliards de dollars, même Axios qui estime ce chiffre à plus de 8 milliards, attire l’attention du marché technologique : Stripe achète OpenRouter. OpenRouter est une couche d’infrastructure qui permet aux développeurs d’accéder à des centaines de modèles d’IA via une interface, de choisir le bon modèle et d’optimiser les coûts. L’entreprise a été évaluée à environ 1,3 milliard de dollars lors d’un tour de financement en mai 2026. (Axios) Mais avec la crypto, je pense que le chiffre de 7 à 8 milliards de dollars n’est pas la chose la plus remarquable. Il est à noter que Stripe achète une position dans leLes bénéfices du S&P dépassent les attentes, mais Wall Street reste prudente, ce qui est en fait raisonnable
Car ce dont le marché manque le plus actuellement, ce ne sont pas de bonnes nouvelles, mais de meilleures nouvelles
Les résultats du deuxième trimestre sont très solides, de nombreuses entreprises ont des bénéfices supérieurs aux attentes, et le marché américain est également proche de ses plus hauts. Mais les objectifs de cours n'ont pas été ajustés à la hausse de manière folle, ce qui montre que les stratèges savent aussi : lorsque l'indice a déjà atteint ce niveau, un simple dépassement des attentes ne fait que concrétiser le prix des billets, cela ne peut pas automatiquement devenir le carburant de la prochaine hausse
Ce que je crains le plus actuellement pour le marché américain, c'est un certain état
Les entreprises vont bien, les cours des actions vont encore mieux, et le sentiment des investisseurs est au meilleur niveau. Lorsque ces trois conditions sont réunies, la marge d'erreur devient très faible. Ensuite, dès que les dépenses en capital liées à l'IA ralentissent, que la consommation faiblit, que le prix du pétrole est perturbé ou que les anticipations de taux d'intérêt fluctuent, n'importe quelle variable peut étouffer la valorisation
Il n'est pas interdit d'acheter à un niveau élevé
Mais ce qu'on déteste le plus à un niveau élevé, ce sont les résultats "à peu près suffisants"
#标普盈利超预期，华尔街为何仍谨慎？ AI 基本面现在最值得盯的，不是一个标题，而是三张表。
① 供应端兑现
英伟达 FY27 Q1 数据中心收入为752亿美元，环比增长21%、同比增长92%。
② 买方资本开支
微软 FY26 Q3 资本开支为319亿美元，其中约三分之二用于以GPU和CPU为主的短寿命资产。
Meta 2026年Q2资本开支为310.8亿美元（含融资租赁本金），并给出2026年1300—1450亿美元的资本开支指引。
③ 期权不是方向投票器
Cboe 报告称，2026年Q2美股上市期权日均成交量为7280万张，较上年同期增长超过19%；NVIDIA和Tesla各占单股期权成交量的9%。
我的读法是：这条链路已经从“讲算力故事”走到“资本开支—供应商收入—估值与波动率”的交叉验证阶段。
所以期权端不要只看 call/put 单一数字。更应同时看：隐含波动率相对实际波动、财报附近的到期日集中、行权价与未平仓量的分布。它们描述的是定价和风险承受，不是自动给出方向。
反向情景也很清楚：若资本开支继续上行、但收入与使用量不能覆盖折旧和更高的组件成本，市场会重新定价这条链的回报率。
如果只能选一个领先8月18日，港股AI板块迎来一轮显著调整，被市场称为“大模型双雄”的智谱与MiniMax双双出现大幅下挫，其中智谱盘中跌幅超过13%，MiniMax也同步跌逾10%，引发整个AI产业链的广泛关注。 这并非两家公司首次出现大幅波动，早在此前的解禁窗口，港股大模型新股就曾经历过一轮剧烈的估值回调，而本次调整，更像是前期市场情绪与行业基本面矛盾的集中释放。 从当日盘面来看，AI板块整体呈现普跌态势，科创50同步出现明显回撤，产业链上下游的光模块、算力硬件标的也随之下行。对比两家头部大模型企业的表现可以发现，二者的下跌并非完全同步：智谱在前期解禁阶段曾因流通盘占比较小，出现了解禁当日股价逆势上涨的行情，而本次却未能延续此前的韧性，跌幅反而超过了流通盘更大的MiniMax。 这一差异背后，是市场对两家公司后续增长逻辑的重新审视——智谱此前凭借多行业的落地案例，在一级市场积累了较高的估值溢价，而随着二级市场对“投入产出比”的要求持续提升，单纯的收入扩张故事已经难以支撑此前的高估值。 回顾这一轮AI资产的调整脉络，早在数月前市场就已经埋下了回调的伏笔。当时A股和港股的AI资产普遍承压，科创50最大回#30年期美债收益率创2007年以来新高
Le plus gros gâteau de l'histoire se cache souvent dans le piège le plus cruel.
Le rendement des obligations américaines à 30 ans a atteint 5,31 %, brisant directement le plancher depuis la crise financière de 2007. Ne vous focalisez pas toujours sur la question de savoir si la Fed va baisser ses taux ou non, ce que le marché craint vraiment maintenant, c'est cette "lame d'évaluation" suspendue au-dessus des actifs mondiaux !
Cette flambée des obligations à long terme est une tempête parfaite "sanguinaire" : le déficit budgétaire américain s'est complètement envolé, les émissions d'obligations à long terme explosent ; les géants de l'AI empruntent massivement pour construire des centres de données, se battant corps à corps avec le gouvernement américain pour les fonds ; et la reprise des prix du pétrole met de l'huile sur le feu, les acheteurs étrangers se retirant en masse.
Le plus douloureux ? Quand le taux sans risque dépasse facilement 5 %, le gâteau que vous détenez ne génère même pas d'intérêts ! L'année dernière, $BTC a chuté de 46 %, tandis que l'or a bondi de 32 % contre la tendance. Le capital cherche le profit, et puisque l'achat d'obligations d'État permet de battre l'inflation en restant passif, qui irait prendre le risque d'actifs à rendement nul dans un environnement de taux élevés ?
La grande tendance n'est pas morte, mais la prochaine phase sera assurément une "torture" à endurer.
Un conseil vital pour tous les traders : ne misez pas lourd à ce moment critique ! Réduisez vos positions à un niveau qui vous permet de dormir tranquille la nuit. Avant que les taux longs ne se retournent vraiment à la baisse, serrez bien votre porte-monnaie, observez plus et agissez moins. Quand cette "lame d'évaluation" sera complètement émoussée, alors nous pourrons parler d'augmenter les positions et de planifier !
Respectez le marché, protégez votre capital, je vous souhaite de traverser l'hiver et de réussir vos trades !
$ETH $SNDK