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Samsung déverse 80 milliards, pourquoi le cours de l'action s'effondre-t-il ?
Aujourd'hui, la Bourse sud-coréenne est particulièrement animée, le KOSPI chute fortement, Samsung Electronics a subi une forte baisse, tandis que SK Hynix reste relativement stable
Alors que Samsung vient de lancer le plus grand programme de retour aux actionnaires de son histoire, pourquoi les investisseurs ne suivent-ils pas ?
Le problème central est qu'il y a beaucoup d'argent, mais pas assez de certitude
🚩Samsung Electronics $SAMSUNG
Bien qu'un plan de retour massif ait été annoncé, le montant exact des fonds réellement destinés au rachat et à l'annulation d'actions reste à préciser
🚩SK Hynix $SKHY
A directement annoncé un rachat et une annulation d'actions pour 40 000 milliards de wons, avec un engagement à un retour sur flux de trésorerie libre supérieur à 50 % sur les trois prochaines années, un chemin de réalisation extrêmement clair
💰Choix des capitaux
Samsung = téléphones + sous-traitance + mémoire + AI
SK Hynix = pure carte flexible de mémoire AI
À court terme, le marché préfère les titres avec une forte pureté AI et une annulation complète des actions
✍️
Fondamentalement, la production en série du HBM4 de Samsung a commencé, la dynamique de rattrapage est claire, cela ressemble davantage à une revalorisation du style d'investissement
💡À suivre de près
La véritable ampleur des rachats et annulations futurs de Samsung
Le soutien continu au cours de l'action par le rachat de 40 000 milliards de SK Hynix
Si la conjoncture de la mémoire AI se poursuit, avec une croissance des bénéfices, un important retour de liquidités et la logique de rattrapage du HBM4 qui se concrétisent simultanément, Samsung pourrait alors offrir une opportunité intéressante
Aujourd'hui, la divergence centrale dans le secteur sud-coréen des semi-conducteurs n'est plus de savoir si l'AI est une tendance, mais plutôt si l'argent gagné doit continuer à être investi dans la capacité de production ou être entièrement redistribué aux actionnaires ?
#三星股东回报落地，最高约800亿美元 $SNDK a mis fin à sa précédente attaque rapide vers 1827 dollars, et après un repli continu de plus de 15 %, il oscille étroitement au bord de la ligne de cou autour de 1541 dollars.
Le prix a chuté rapidement d'environ trois cents dollars en une semaine depuis son sommet, la pression à la baisse teste pleinement la zone de forte activité entre 1540 et 1570 dollars.
La hausse des prix du NAND au troisième trimestre est passée d'environ 70 % au trimestre précédent à environ 20 %, les attentes de réduction des commandes finales ont accéléré la prise de bénéfices des positions élevées.
Le marché s'est détaché de la dynamique unidirectionnelle des performances historiques, passant à un rééquilibrage structurel à court terme dominé conjointement par le ralentissement de la pente des hausses et la pression de vente élevée.
Si les acheteurs stabilisent la zone actuelle et reprennent avec volume la résistance à 1654 dollars, le canal haussier retrouvera son support, et le marché pourrait à nouveau tester la zone entre 1725 et 1828 dollars.
Si le support à 1542 dollars est confirmé comme perdu et ne peut être rapidement récupéré, une rupture structurelle ouvrira un espace de repli vers 1500 dollars voire 1380 dollars.
Avant que le prix ne franchisse efficacement le point de retournement clé à 1600 dollars, toute petite remontée reste une résistance à l'intérieur du canal baissier.
La variable la plus cruciale pour la semaine à venir est de savoir si un signal d'arrêt de la chute avec un volume important apparaîtra au seuil de 1540 dollars.
#黄金突破4600美元，债券避险地位受挑战 #杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径 #ETH触及2500美元后震荡$UNITREE Pourquoi le marché peut-il attribuer à $$TSLA un ratio cours/bénéfice de plus de 300 fois alors que ce n'est pas le cas pour Yushi ? En mettant de côté les progrès technologiques des robots des deux entreprises, bien que Tesla ait un ratio cours/bénéfice élevé, son ratio cours/valeur comptable n'est que d'un peu plus de 16, ce qui indique qu'elle possède un important actif net soutenant son cours, tandis que Yushi a à la fois un ratio cours/valeur comptable et un ratio cours/bénéfice élevés ; de plus, Tesla dispose d'un produit mature de voiture électrique comme source de revenus, ainsi que d'une activité énergétique pouvant servir de base pour de futures activités robotiques et d'IA, ce que Yushi n'a pas. L'implication de Musk dans les cryptomonnaies, le spatial commercial et les logiciels sociaux peut créer un avantage écologique pour l'activité robotique (paiement de connaissances - paiement par token de modèle, ressources de données, scénarios spatiaux d'application robotique et rétroaction technologique spatiale, la conduite autonome automobile et la technologie robotique ayant un chevauchement naturel, comme le SLAM). De plus, les investissements en R&D de Tesla et Yushi ne sont pas du tout du même ordre de grandeur, et la robotique nécessite des investissements itératifs constants ; Tesla dispose d'un marché mature et de revenus produits comme source de financement, tandis que l'autre ne peut compter que sur des méthodes frauduleuses pour soutirer de l'argent ou sur des subventions étatiques. Comparativement, le marché vote clairement avec ses pieds pour la valorisation de Yushi ! Biden tente de sauver le marché obligataire, sauvant l'or et $BTC
Le Trésor américain est intervenu, mais le marché n'a pas adhéré.
La semaine dernière, le secrétaire au Trésor Biden a doublé le volume des rachats d'obligations américaines à 10-30 ans, à au moins 4 milliards de dollars par opération, tentant de freiner les rendements à long terme. Le rendement à 30 ans a effectivement chuté de plus de 9 points de base en une journée, mais cet "effet" a duré moins d'une journée avant de rebondir rapidement. Parallèlement, l'indice du dollar est tombé sous 99, l'or a dépassé 4600 dollars, et le Bitcoin a explosé de plus de 25 % en une semaine.
Biden voulait sauver le marché obligataire, mais le marché a envoyé l'argent vers l'or et le Bitcoin.
Pourquoi cela ne tient-il pas ?
Premièrement, l'écart de taille. La dette fédérale américaine a dépassé 40 000 milliards de dollars, et l'augmentation des rachats représente moins de 0,05 %. Comme l'a dit le responsable des revenus fixes de DWS : "C'est comme jeter une serviette en papier dans un tsunami."
Deuxièmement, un mauvais outil. Le rachat est essentiellement un "emprunt à court terme pour acheter à long terme", le volume total de la dette n'a pas diminué, le Trésor ne peut pas créer de fonds à partir de rien, il ne peut pas vraiment changer l'offre et la demande à long terme.
Troisièmement, un jeu politique. Le Trésor veut faire baisser les taux d'intérêt, la Fed veut contenir l'inflation, ces deux forces s'annulent mutuellement.
Quatrièmement, un crédit épuisé. L'intervention directe du secrétaire au Trésor équivaut à reconnaître l'anxiété du marché. Ce rachat intervient seulement deux semaines après le dernier rapport trimestriel de refinancement, brisant le principe "régulier et prévisible" que le Trésor respecte depuis les années 1970. L'économiste en chef de Jefferies avertit que les investisseurs pourraient exiger une prime de risque plus élevée pour détenir des obligations américaines à l'avenir.
Biden voulait mettre un pansement sur le marché obligataire, mais le marché voit une blessure structurelle. L'explosion de l'or et du Bitcoin n'est pas une fuite vers la sécurité, mais un vote de défiance envers la crédibilité du dollar. Le véritable test aura lieu ce vendredi lors du discours de Waller à Jackson Hole.
#BTC冲高后震荡，ETF资金持续流入 $ETH $TRUMP BTC et ETH : À l'ère du jeu à somme nulle, les capitaux votent avec leurs pieds pour choisir la direction
Après le récent rebond, le marché des cryptomonnaies est entré dans une phase de stagnation à un niveau élevé, BTC oscillant entre 75 000 et 79 000 dollars, ETH fluctuant largement entre 2 380 et 2 580 dollars. Le marché attend généralement que la réunion de Jackson Hole donne une orientation, mais on oublie un fait central : il ne s'agit pas d'un marché haussier avec augmentation globale, mais d'un jeu typique à somme nulle. Les capitaux limités font un choix clair entre les deux leaders, les flux se divisant selon leurs caractéristiques, créant ainsi une dynamique apparemment synchronisée mais en réalité divergente. Comprendre la logique du choix des capitaux existants permet de saisir la direction probable du marché à venir.
Commençons par BTC, qui est le premier choix des "fonds d'allocation" parmi les capitaux existants, suivant une trajectoire de reprise prudente. Au cours du dernier mois, les ETF BTC au comptant américains ont enregistré un flux net entrant de plus de 3,7 milliards de dollars, avec plus de 70 % de cette augmentation provenant des principaux produits institutionnels. La logique centrale de ces capitaux est la clarté réglementaire combinée à la montée des attentes de baisse des taux de la Fed, considérant BTC comme une couverture alternative dans l'allocation d'actifs, visant un rendement de valorisation à moyen et long terme plutôt qu'une spéculation à court terme. Sur le graphique, cela se traduit par une faible volatilité et un fort support : les retraits intrajournaliers sont généralement contrôlés en dessous de 3 %, chaque baisse étant soutenue par des acheteurs, avec peu de fluctuations extrêmes.
Cependant, en raison de la nature prudente de ces capitaux, la puissance de hausse de BTC est relativement limitée. À l'approche du seuil psychologique des 80 000 dollars, les positions bloquées entre 78 000 et 82 000 dollars formées fin 2025 se libèrent massivement, constituant une forte résistance ; en même temps, les baleines existantes vendent à la hausse, ralentissant davantage la montée. Sans entrée massive de nouveaux capitaux, les fonds d'allocation existants ont du mal à franchir rapidement cette résistance forte, et la pression de vente est plus probablement absorbée progressivement par une montée en dents de scie. Techniquement, 75 000 dollars est la ligne de coût clé pour les institutions dans cette phase, ainsi que la ligne de démarcation entre force et faiblesse ; tant qu'elle tient, la tendance haussière à moyen terme reste intacte.
Passons à ETH, qui est le principal terrain de jeu des "fonds spéculatifs" parmi les capitaux existants, suivant une trajectoire de marché élastique. Contrairement à BTC dominé par les institutions, la composition des capitaux d'ETH est plus diversifiée : à la base, des fonds fondamentaux à long terme avec staking, avec un total de staking dépassant 42,6 millions d'unités, soit 35,3 % de l'offre, soutenant le prix par l'offre ; au-dessus, une grande quantité de capitaux spéculatifs à court terme, de fonds à effet de levier sur dérivés et de petits investisseurs suivent la tendance, cherchant des gains à court terme, catalysant la narration spéculative et les points de retournement émotionnels, poussant les prix à des fluctuations rapides.
Cela crée les caractéristiques d'ETH : haute élasticité et forte volatilité : lors des rebonds, les gains surpassent BTC, mais lors des corrections, les pertes sont aussi plus importantes. Sur le plan des capitaux, les ETF ETH au comptant ont enregistré un flux net entrant d'environ 1,1 milliard de dollars au cours du dernier mois, soit environ 30 % de celui de BTC, concentré dans un seul produit institutionnel majeur, indiquant une participation institutionnelle bien moindre que pour BTC. Le soutien à la forte volatilité à court terme provient davantage de l'enthousiasme croissant autour de la narration AI+Crypto et de l'effet de levier amplifié sur le marché des dérivés. Ce type de marché est très impulsif mais peu durable ; une fois que l'engouement narratif diminue ou que les attentes macroéconomiques changent, les prises de bénéfices concentrées peuvent provoquer une correction rapide. Techniquement, la zone de support émotionnel à court terme se situe entre 2 380 et 2 420 dollars ; une cassure effective ouvrirait un espace de correction.
Globalement, la caractéristique clé du jeu à somme nulle est la stratification des capitaux et la divergence des marchés. BTC gagne sur la valorisation, stable et adapté aux capitaux à moyen-long terme avec faible appétit pour le risque ; ETH gagne sur la spéculation émotionnelle, très élastique, adapté aux capitaux à court terme avec un appétit pour le risque élevé. Il n'y a pas de meilleur ou pire absolu, seulement ce qui correspond à votre cycle de trading et à votre tolérance au risque. La capacité du marché à passer d'un jeu à somme nulle à une augmentation globale dépendra des signaux de politique de la Fed après la réunion de Jackson Hole et de la capacité des flux ETF à continuer de croître et à se diffuser dans l'ensemble du secteur.
En termes d'opérations, les deux nécessitent des stratégies différentes : BTC convient à une approche d'allocation à moyen terme, en conservant la position de base, en achetant par tranches lors des replis vers la zone de support, sans poursuite aveugle des hausses ni ventes à découvert faciles ; ETH convient à une stratégie de trading par vagues, en prenant des profits par tranches dans la zone de résistance lors des hausses, en attendant une stabilisation après correction pour envisager des achats à bas prix, en contrôlant strictement la position et l'effet de levier pour éviter d'acheter au sommet émotionnel. $BTC $ETH $TRUMP #BTC冲高后震荡，ETF资金持续流入 #ETH触及2500美元后震荡 #OKX预言家：F1与TI15赛果揭晓 $SNDK a précédemment connu une phase de hausse violente rapide grâce à une concentration de capitaux, avec une explosion à court terme, avant de chuter brutalement sans aucun support depuis son plus haut historique, avec un repli global dépassant solidement les 99 %. Le marché a été constamment écrasé par une pression de vente continue provenant de la distribution des jetons précoces, ne tenant pas plus que quelques heures avant d’être percé.
Les projets concurrents $BICO, $BEAT, $ALLO, $KAITO, $APR ont tous profité précisément de la liquidité relâchée par le marché lors de ce cycle, avec des achats actifs et un rythme clair. $SNDK n’a même pas bénéficié de la rotation sectorielle partielle, se retrouvant complètement déconnecté de la dynamique haussière de son secteur, restant au contraire coincé dans son propre canal baissier indépendant, déclinant continuellement le long de ses moyennes mobiles à court terme. Le risque d’entrer aveuglément en pariant sur un retournement sans plusieurs cycles de rotation suffisants est désormais extrêmement élevé.$SNDK a précédemment connu une phase de hausse violente rapide grâce à une concentration de capitaux, avec une explosion à court terme, avant de chuter brutalement sans aucun support depuis son plus haut historique, avec un repli global dépassant solidement les 99 %. Le marché a été constamment écrasé par une pression de vente continue provenant de la distribution des jetons précoces, ne tenant pas plus que quelques heures avant d’être percé.
Les projets concurrents $BICO, $BEAT, $ALLO, $KAITO, $APR ont tous profité précisément de la liquidité relâchée par le marché lors de ce cycle, avec des achats actifs et un rythme clair. $SNDK n’a même pas bénéficié de la rotation sectorielle partielle, se retrouvant complètement déconnecté de la dynamique haussière de son secteur, restant au contraire coincé dans son propre canal baissier indépendant, déclinant continuellement le long de ses moyennes mobiles à court terme. Le risque d’entrer aveuglément en pariant sur un retournement sans plusieurs cycles de rotation suffisants est désormais extrêmement élevé.Ne traduisez plus cette fois "le rachat des bons du Trésor américain par le ministère des Finances" par "les États-Unis commencent à inonder le marché".
C'est plutôt comme un embouteillage sur le marché obligataire, où le ministère des Finances envoie quelques dépanneuses supplémentaires : les transactions s'améliorent, les anciennes dettes se vendent mieux, mais le nombre de voitures sur la route ne diminue pas.
Les États-Unis émettent toujours de nouvelles dettes, le déficit, l'offre et l'inflation ne peuvent pas être maîtrisés simplement par un rachat de 4 milliards de dollars à chaque fois.
Kashkari dit que les bons du Trésor ne sont pas dysfonctionnels, le sous-entendu est clair : tant que les transactions peuvent se dérouler normalement, même si les rendements à long terme sont mauvais, la Fed n'interviendra pas spécialement, la politique reste centrée sur l'inflation.
C'est une bouffée d'air pour $BTC et $ETH, pas un laissez-passer pour l'impunité.
Le recul des rendements allège un peu la pression sur les valorisations, donc le BTC peut encore se maintenir autour de 77 000, l'ETH aussi tourne autour de 2440 ; mais dès que la demande aux enchères baisse ou que l'inflation repart à la hausse, les taux longs remontent, ces deux actifs à haute sensibilité en pâtissent d'abord.
Par contre, $XAU est plus intéressant. L'or reste au-dessus de 4640, ce qui montre que les capitaux profitent de la baisse des rendements tout en ne croyant pas que les problèmes fiscaux américains sont vraiment résolus.
Plus le marché obligataire a besoin d'"entretien", plus l'histoire de la crédibilité monétaire de l'or attire des acheteurs.
Ce qu'il faut vraiment surveiller maintenant, ce n'est pas combien le rachat fait monter les prix le jour même, mais si les nouvelles émissions trouvent preneur, si les acheteurs étrangers sont prêts à revenir.
Donc je ne considère pas le rachat comme un QE, mais juste comme un antidouleur.
À court terme, il faut voir si les rendements peuvent se stabiliser, à long terme, si le déficit et l'émission de dette se réduisent.
L'antidouleur peut soulager le marché quelques jours, mais ne guérit pas la maladie de fond.
#卡什卡利称美债未失灵，长债回购能否治本？ $TRUMP TRUMP 2,5 — en baisse de 4 %, la pression des ventes de l'équipe pèse sur le prix.
A grimpé à 3,60 sur des rumeurs fausses de nouveau token, maintenant retombé à 2,50.
La vraie pression : des portefeuilles liés à l'équipe ont déplacé 3,837M de tokens (~9,33M$) vers OKX hier, puis vendu 1,1M à 2,68$ en moyenne ce matin pour 2,94M USDC. Plus de 10M$ de ventes totales frappent le marché.
Eric Trump a déjà qualifié les rumeurs de nouveau token de « complètement fausses » et a mis en garde contre les arnaques.
Niveaux clés : support 2,45 / 2,22, résistance 2,52–2,54.Trump est le plus grand escroc de ce monde. Hier, l'équipe de Trump a transféré 3 837 000 TRUMP (9,33 millions de dollars) vers OKX, puis depuis ce matin, l'équipe du token TRUMP a vendu 1 100 000 $TRUMP en ajoutant de la liquidité unilatérale, échangeant contre 2 940 000 USDC.
Leur équipe a d'abord suscité l'attention des frères sur le token Trump en diffusant de fausses nouvelles selon lesquelles Trump allait lancer une nouvelle monnaie, puis, une fois que le prix de Trump a monté, ils ont commencé à vendre massivement. Un président d'un pays peut-il être aussi impudent ?
Ne touchez surtout pas aux tokens $TRUMP et $WLFI, ils sont tous produits par la famille Trump. À l'avenir, évitez tout ce qui est lié à la famille Trump, frères !#美伊制裁升级，能源通胀风险回升
Récemment, la rivalité géopolitique entre les États-Unis et l'Iran s'est intensifiée. Les États-Unis ont mis en place les sanctions les plus strictes de leur histoire contre l'Iran, bloquant les exportations pétrolières maritimes iraniennes, ce qui impacte directement l'approvisionnement énergétique mondial. Les anticipations d'inflation énergétique repartent à la hausse, avec des répercussions profondes sur le panorama macroéconomique.
Cette série de sanctions est sans précédent, les exportations de pétrole brut iranien ont chuté de manière vertigineuse, le volume quotidien chargé n'étant plus qu'un septième de celui d'avant le conflit. À cela s'ajoutent les risques accrus de navigation dans le détroit d'Ormuz, ainsi que des stocks mondiaux de pétrole brut et des capacités de raffinage tendus, ce qui fait que les prix du pétrole restent fermes à court terme, créant une pression inflationniste rigide.
La logique centrale du marché a changé : auparavant, le marché pariait sur un refroidissement de l'inflation et des attentes d'assouplissement, désormais les perturbations géopolitiques font courir un risque de rebond secondaire de l'inflation énergétique. L'énergie est la source des coûts pour toute la chaîne industrielle, la hausse des prix du pétrole freine le rythme mondial de baisse des taux, les rendements des bons du Trésor américain sont plus faciles à faire monter qu'à faire baisser, ce qui resserre directement la liquidité globale du marché.
Opinion personnelle : c'est l'une des variables macroéconomiques les plus cruciales actuellement. Le retour de l'inflation énergétique n'est pas favorable à une hausse unilatérale des actifs à risque, BTC, ETH entreront dans une phase de fluctuation avec un équilibre entre facteurs positifs et négatifs.
Côté positif : le sentiment de refuge géopolitique soutient le marché, limitant la marge de baisse ;
Côté négatif : l'inflation devient plus persistante, retardant le cycle d'assouplissement de la Fed, ce qui bride la dynamique haussière.
Stratégie pratique : abandonner pour l'instant la logique de poursuite unilatérale de la hausse, adopter une vision globalement prudente et oscillante. Les fluctuations à court terme seront amplifiées, éviter de surinvestir en position haute, privilégier les contrats à faible levier dans une fourchette, en attendant la confirmation de la direction par les données d'inflation et l'évolution des prix du pétrole.
Points à suivre : la durabilité des prix du pétrole, les données d'inflation américaines, et l'évolution de la situation entre les États-Unis et l'Iran.« Ceffu retire 120 millions de USDC en une seule journée, Ethena révèle ses cartes de market making et un changement de rendement »
Le géant de la garde Ceffu a retiré 120 millions de dollars d’Ethena en une journée.
La plus grosse transaction unique a directement atteint 30 millions, et sur le marché, on murmure qu’il pourrait s’agir d’un bank run.
En réalité, en regardant les cartes, tout devient clair : le taux de financement sur tout le réseau est compressé à 5 %.
Autrefois, les profits annuels passifs à 18 % grâce aux frais de financement étaient garantis, mais maintenant, ils ne couvrent plus les coûts.
Les gros market makers ont décidé de racheter et de prélever leur commission, échangeant de l’argent réel contre des cold wallets pour se protéger.
Même en injectant un crédit de 1 milliard pour colmater les brèches, cela ne peut empêcher la liquidation continue des pools spot on-chain. $BTC ETH en rupture ? Mais Er Gou te conseille de ne pas te précipiter ! Le contexte général prépare un grand coup !
Frères, ETH a quelque chose aujourd'hui !
Le chandelier journalier a franchi la résistance à 2400, brisant directement la structure baissière précédente de « sommets plus bas, creux plus bas ». Le BTC oscille encore autour de 77000, mais ETH a déjà pris de l'avance en franchissant la rupture sur le journalier.
Mais ne vous emballez pas, l'extérieur prépare un grand coup.
Premièrement, les États-Unis et l'Iran vont passer aux choses sérieuses. Bassent a officiellement annoncé aujourd'hui les « sanctions les plus sévères de l'histoire » contre l'Iran, qui a immédiatement répliqué : si vous osez faire une guerre économique, pas une goutte de pétrole ne passera par le détroit d'Ormuz ! Le pétrole brut a déjà augmenté de 5,7 % la semaine dernière, si ça dégénère vraiment, le prix du pétrole va encore grimper.
Deuxièmement, les bons du Trésor américain donnent l'alerte. Le rendement des bons à 10 ans a grimpé à 4,73 %, celui des 30 ans approche son plus haut niveau depuis 2007. Kashkari fait de la gymnastique verbale en disant que « le marché est normal », mais les capitaux se dirigent déjà vers l'or et BTC.
Troisièmement, les serveurs AI de Nvidia ont été révélés en hausse de plus de 15 %. Le coût des puces mémoire explose, le matériel AI augmente partout, l'inflation n'est pas encore digérée.
La théorie radicale d'Er Gou : ETH a franchi la résistance sur le journalier, mais le macro est un champ de mines — prix du pétrole, bons du Trésor, inflation, n'importe lequel peut faire plonger le marché. Renversement de structure ≠ tendance unilatérale, un fort nettoyage peut arriver à tout moment.
#ETH触及2500美元后震荡
#BTC冲高后震荡，ETF资金持续流入
#美伊制裁升级，能源通胀风险回升 Cette semaine, tout le monde attend Wash.
Le 28 août, le président de la Fed, Kevin Wash, prononcera son premier discours principal depuis sa prise de fonction à Jackson Hole. Wall Street l'appelle « la fenêtre la plus cruciale pour que Wash restaure la crédibilité de la Fed ».
Tout le monde devine : faucon ou colombe ? Une hausse des taux en septembre ?
Mais j'ai un point de vue immature —
Ce qu'il dit n'est en fait pas si important.
Pourquoi ?
Parce que le marché vous l'a déjà dit par ses actions :
La semaine dernière, Bessent est intervenu pour sauver le marché obligataire — en élargissant les pensions sur les obligations à long terme, tentant de contenir les rendements des bons du Trésor.
Et alors ?
Le dollar a chuté de près de 1 % cette semaine, l'or a franchi les 4600 dollars, et le Bitcoin a augmenté de plus de 25 % en une semaine.
Le ministre des Finances est intervenu en personne, mais en vain. Cela a plutôt engendré une « transaction de dépréciation monétaire » pour l'or et le Bitcoin.
Charlie McElligott de Nomura Securities a directement révélé : la forte hausse de l'or et du Bitcoin reflète la transformation de l'anxiété du marché en une course aux actifs refuges et à la dépréciation monétaire.
C'est le vote du marché — il ne croit plus en la Fed.
3 signaux prouvent que la Fed est en « perte d'autorité » :
Signal 1 : 3 votes contre lors de la réunion de juillet — la division interne la plus aiguë depuis près de 10 ans
Le 30 juillet, la Fed a maintenu les taux inchangés par 9 voix contre 3.
Les présidents des banques de réserve de Cleveland, Minneapolis et Dallas — Harker, Kashkari et Logan — ont tous voté contre, demandant une hausse de 25 points de base.
C'est la première fois depuis 2016 que la Fed enregistre 3 votes dissidents dans la même décision.
En juin, la décision avait été unanime, et en un peu plus d'un mois, on est passé de « unité » à « division ».
Une banque centrale qui ne peut même pas convaincre ses propres membres, quelle crédibilité peut-elle avoir ?
Signal 2 : absence de directives claires après la réunion — même plus la peine de faire semblant
Depuis sa prise de fonction en mai, Wash prône une « Fed plus discrète » — évitant délibérément les indications prospectives, raccourcissant les déclarations de politique, et restant vague lors des conférences de presse.
Le marché interprète cela comme un « manque de détermination à combattre l'inflation ».
Wash a clairement indiqué que son discours à Jackson Hole pourrait se concentrer sur une « réflexion sur le cadre macroéconomique » plutôt que sur des indications à court terme sur les taux, suggérant qu'il est « plus probable qu'il redéfinisse la narration politique plutôt que de signaler une baisse des taux ».
Qu'est-ce que cela signifie ?
« Je ne vais pas vous dire ce que je vais faire, devinez par vous-mêmes. »
Signal 3 : les grands investisseurs votent avec leurs pieds
Une enquête d'Invesco en juin montre que les fonds souverains mondiaux, gérant environ 29 000 milliards de dollars, déplacent leurs allocations hors des bons du Trésor américains vers l'énergie et les actifs physiques.
60 % des banques centrales déclarent clairement que la dette américaine est insoutenable et que le statut de réserve du dollar est érodé.
Le fondateur de Bridgewater, Dalio, a directement déclaré vendredi dernier : les investisseurs devraient réduire leur exposition aux obligations, allouer 10 à 15 % de leurs fonds à l'or, et acheter une « petite quantité » de Bitcoin.
Le fondateur du plus grand fonds spéculatif mondial dit — ne croyez plus aux bons du Trésor, achetez du Bitcoin.
BTC est en train d'accomplir un « changement d'identité »
Ce n'est plus seulement un « indice sensible à la Fed ».
Les données de K33 Research montrent que la corrélation du Bitcoin avec le Nasdaq est en train de toucher un creux, et la sensibilité du Bitcoin aux décisions de taux du FOMC est nettement inférieure aux niveaux historiques.
La corrélation du Bitcoin avec l'indice d'assouplissement mondial est passée de +0,21 avant l'approbation des ETF à -0,778 — ce n'est pas un changement progressif, c'est une inversion structurelle.
Il passe d'« actif risqué » à « outil de couverture contre le crédit en dollars ».
VanEck a également déclaré : les préoccupations dominées par la politique budgétaire et la faiblesse structurelle du dollar fournissent un récit institutionnel soutenant le Bitcoin comme outil de couverture.
Alors, est-ce que Wash est faucon ou colombe, est-ce vraiment important ?
Faucon ? Continuer à relever les taux — l'économie ne tiendra pas, le crédit en dollars continuera de se fissurer.
Colombe ? Passer à l'assouplissement — l'inflation continue de brûler, le pouvoir d'achat du dollar continue de chuter.
Les deux chemins mènent à la même direction : la dépréciation du crédit en dollars.
Ce que dit Wash n'affecte que les fluctuations à court terme.
La tendance à la dédollarisation détermine la tarification à long terme.
$BTC $XAU $CL #杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径 #美伊制裁升级，能源通胀风险回升
Le chef a quelque chose à dire
Les sanctions entre les États-Unis et l'Iran ont de nouveau été renforcées.
Les États-Unis se préparent à annoncer une nouvelle série de sanctions contre l'Iran, qui pourraient s'étendre aux principaux partenaires commerciaux de l'Iran. La réponse iranienne est plus ferme, assimilant le soutien aux sanctions à un "acte de guerre" et menaçant de restreindre les routes de transport pétrolier dans le golfe en dehors du détroit d'Hormuz.
Bien que l'Iran autorise certains pétroliers irakiens à traverser le détroit, ce n'est qu'une autorisation individuelle, ne signifiant pas une reprise complète de la navigation. Le Brent et le WTI ont augmenté respectivement de 6,4 % et 5,7 % la semaine dernière, et la tension sur l'approvisionnement en diesel s'accentue également.
Cela a un impact direct sur les attentes macroéconomiques. La hausse des prix de l'énergie fera grimper les anticipations d'inflation ; si l'inflation ne baisse pas, la Fed ne pourra pas desserrer sa politique, les rendements des obligations à long terme ne baisseront pas, et le plafond des actifs à risque restera en place. C'est un signal dans la même direction que le PMI à son plus haut niveau en quatre ans : une économie forte combinée à la hausse de l'énergie, la logique de la hausse des taux se reconstitue. $BTC $ETH $TRUMP
Sur le marché, le Bitcoin est redescendu de 77 000 à environ 75 000, oscillant autour de ce niveau. Après avoir liquidé toutes les positions longues, il faut attendre une correction, stabiliser entre 73 000 et 74 000 avant de reprendre. La géopolitique et les anticipations d'inflation sont en hausse, le rapport qualité-prix pour une prise de position à court terme n'est pas très favorable.
Cette analyse est valable dans le temps, il est impératif de placer des stops sur les positions. Bonne chance.$SPCX est passé de 136 $ à 133 $ avant l'ouverture, le principal problème étant la contraction de l'appétit pour le risque déclenchée par la chute des secteurs de l'IA et des semi-conducteurs, combinée à la bataille des positions entre 207,8 millions d'actions shortées et une vague de déblocage de 20 %.
Le cours a rapidement chuté de 136 $ à 133 $ avant l'ouverture, poursuivant la caractéristique d'une reprise suivie d'une perte des gains avant l'ouverture. Le niveau de 133 $ constitue une zone de trading dense à court terme, et sa tenue ou sa rupture déterminera directement si le support technique à court terme est maintenu.
Le premier moteur principal du prix actuel est la baisse de l'appétit pour le risque systémique provoquée par la chute des secteurs des semi-conducteurs et de l'IA ; le deuxième moteur est la compression de la prime de valorisation due à l'intensification de la concurrence dans le secteur ; le troisième moteur est la libération imminente de 20 % des actions déverrouillées après le rapport trimestriel du deuxième trimestre.
Les 207,8 millions d'actions shortées modifient l'évaluation de la continuité de la pression à la baisse sur le prix, une position short extrêmement encombrée signifie que les bonnes nouvelles peuvent facilement déclencher un short squeeze. La libération de 20 % des actions modifie l'équilibre offre-demande à moyen terme, établissant une pression de liquidité du côté de l'offre.
La condition pour un scénario haussier est un progrès supérieur aux attentes dans le lancement de Starship et un arrêt de la chute du secteur de l'IA. Il faudra alors observer une cassure avec volume au-dessus du pic de 136 $ avant l'ouverture ; si le prix rebondit sans volume et est à nouveau bloqué à 134 $, ce scénario sera invalidé.
La condition pour un scénario baissier est une performance du rapport du deuxième trimestre inférieure aux attentes combinée à la pression de la libération de 20 % des actions. Il faudra alors observer une cassure effective du support à 133 $ avec une augmentation du volume ; si le prix remonte à 134 $ et déclenche une vague de clôtures de positions, ce scénario sera invalidé.
Dans les prochaines 24 heures à 7 jours, il faudra surveiller de près les caractéristiques de rotation au support de 133 $, le rythme des clôtures de positions sur les 207,8 millions d'actions shortées, ainsi que les changements dans la profondeur des ordres à l'approche de la période de déblocage de 20 %.
#英伟达AI服务器或涨价超15% #杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径Frères, je viens de voir un ensemble de données, c'est assez intéressant.
Selon les statistiques de River, il y a actuellement 49,6 millions d'adultes aux États-Unis qui possèdent du Bitcoin, soit 18,6 % de la population adulte. Ceux qui détiennent de l'or sont 28,8 millions, soit 10,8 %. Le Bitcoin dépasse directement l'or de 21 millions de personnes.
Le plus important, c'est que cette croissance est vraiment rapide. Début 2026, le taux n'était que de 14,3 %, il a augmenté de plus de 4 points en six mois. Un actif vieux de 16 ans, dont le taux de pénétration croît bien plus vite que l'or vieux de 5000 ans, ces données sont franchement un peu folles.
Un autre point : les Américains détiennent environ 42 % du Bitcoin en circulation mondiale. Les entreprises cotées américaines possèdent environ 1,24 million de BTC, soit 92,7 % du total détenu par les entreprises dans le monde. Le gouvernement américain lui-même détient 328 372 BTC, ce qui représente plus de 23 milliards de dollars. 37,5 % de la puissance de calcul mondiale est également aux États-Unis.
Derrière ces données, il y a en fait une seule chose — le Bitcoin n'est plus un jouet réservé aux geeks, les ETF ouvrent la voie, le cadre réglementaire devient progressivement clair, et les Américains ont l'habitude de gérer eux-mêmes leur argent et leurs investissements, ce taux de pénétration continue donc d'augmenter.
Pour le marché, cela signifie que le bassin potentiel d'acheteurs s'élargit, 49,6 millions de personnes, cela veut dire qu'une personne sur cinq adultes a déjà touché au BTC. Bien sûr, beaucoup ont peut-être juste acheté 0,001 BTC pour tester, mais une fois la base constituée, combinée aux canaux ETF, les fonds institutionnels vont pousser le marché à la hausse.BTC 7.7만 달러대 횡보, 알트코인은 여전히 '선별적 반등' 구간 시장이 진짜 기다리는 것은 BTC의 다음 레벨이 아니라, BTC와 ETH에서 빠져나오는 자금이 알트코인으로 향하는 경로의 확인 아닐까. 원문에서 확인된 사실은 다음과 같다. BTC는 7만 7천 달러에서 7만 8천 5백 달러 사이에서 거래되고 있고, ETH는 2천 4백 달러에서 2천 5백 달러 구간을 테스트 중이다. ETH에는 상장지수펀드(ETF)를 통한 꾸준한 수요가 확인된다. 반면 BEAT, BICO, KAITO, LAB, SNDK 등 알트코인들은 아직 회복을 확신할 만한 거래량을 보여주지 못하고 있다. 이 장면을 밸류에이션 관점에서 나누면, 현재 가격에는 BTC의 레인지 유지와 ETH의 ETF 기반 하방 지지가 이미 상당 부분 반영되어 있다. 반면 아직 반영되지 않은 변수는 두 가지다. 하나는 BTC와 ETH에서 이탈하는 자금이 알트코인으로 이동하는 '로테이션'의 실현 여부이고, 다른 하나는 그 로테이션이 실제#杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径
Pour ce Jackson Hole, je pense que le marché risque encore d'être déçu — tout le monde veut entendre de la part de Wash une « feuille de route future des taux d'intérêt », mais il y a de fortes chances qu'il ne la donne pas.
Récemment, le marché oscille sans cesse entre un refroidissement de l'emploi et une inflation persistante. Quand les données sont un peu faibles, on anticipe un assouplissement ; quand les anticipations d'inflation remontent, on anticipe immédiatement des taux d'intérêt élevés plus longtemps. Ce qui manque vraiment, ce n'est pas un nouvel ensemble de données, mais la logique selon laquelle la Fed, sous la direction de Wash, compte prendre ses décisions.
Donc cette fois, je ne me préoccupe pas vraiment du nombre de termes « faucons » ou « colombes » qu'il emploie.
Je veux surtout entendre trois questions : comment il perçoit le niveau actuel de l'inflation, jusqu'à quel point il peut tolérer un affaiblissement continu de l'emploi, et quelles conditions suffiraient à changer les taux d'intérêt.
Surtout maintenant que $BTC vient de connaître une forte hausse rapide, l'appétit pour le risque sur le marché est clairement revenu. Parier à ce stade sur s'il est faucon ou colombe me semble peu pertinent.
Avant, je pensais qu'il fallait absolument saisir des moments comme le CPI, le FOMC, ou Jackson Hole, mais j'ai réalisé que le marché anticipe souvent avant les discours, fluctue fortement pendant, et ne commence à trader la vraie logique qu'après.
Donc cette fois, je compte rester spectateur. La patience fait aussi partie du trading macroéconomique.$BTC Le Bitcoin a frôlé les 80 000 dollars.
Ce n'est pas parce qu'un ETF a été approuvé. Ce n'est pas parce que la Fed a injecté de l'argent.
C'est Washington qui a capitulé.
Du 18 au 20 août, en 72 heures — proposition de la SEC, intervention de la CFTC, soutien de la Maison-Blanche. La triple fusée de la politique crypto américaine s'est déclenchée simultanément.
Ce n'est pas une simple bonne nouvelle. C'est un tournant dans la politique crypto américaine.
L'ère de l'application de la loi est terminée. L'ère de la construction du système commence.Le gain plus fort de 24 heures d'ETH tandis que BTC se maintient près de 77,5K$ ressemble davantage à une rotation sélective qu'à une véritable cassure risk-on généralisée. Un test des 2 500$ est important, mais la confirmation nécessite qu'ETH continue de surperformer sans que BTC ne perde pied.
Les conditions macroéconomiques plaident toujours pour la prudence. Les signaux de rachat du Trésor pourraient soutenir la liquidité en marge, tandis que le risque renouvelé lié au pétrole iranien pourrait raviver la pression inflationniste. Pour l'instant, je considérerais la force de la crypto comme constructive mais tactique, et non comme un changement de régime net.
Ceci n'est que mon analyse, pas un conseil.Le Bitcoin a augmenté de 25 % en une semaine, divisant instantanément la communauté en deux camps.
Un camp clame que le cycle de réduction de moitié est mort : les fonds ETF, les trésoreries d'entreprise, les achats souverains remplacent le récit de la réduction de moitié, CZ et d'autres ont également évoqué un super cycle, estimant qu'après la première vague haussière, il n'y aura que des replis légers, l'ancien scénario est obsolète.
L'autre camp ricane : cette forte hausse est suivie par des petits investisseurs, les vendeurs à découvert ont capitulé, presque personne sur le marché ne parie à la baisse, « l'opposé est le mouvement de la voie », si en octobre un gros choc macroéconomique survient, les positions longues à effet de levier seront liquidées, l'indice de panique plongera à un niveau extrême, ce sera alors la dernière purge, et la vieille règle du cycle de quatre ans pourrait se boucler autour d'octobre.
Deux jugements différents, mais une même stratégie : ne jamais utiliser les contrats à terme, seulement investir régulièrement en spot. Ceux qui croient au super cycle commencent maintenant à acheter régulièrement sur 4 mois, en gardant 2 à 3 ans pour attendre le sommet.
Ceux qui croient au vieux cycle gardent leur force pour doubler leurs achats après le 4 octobre, si une chute effrayante arrive, ce sera de l'argent facile, sinon ils conservent leur position initiale en attendant une consolidation. Pour le prochain cycle, ne pas viser un doublement fou, un triplement stable suffit déjà à ajuster les positions.
Que le marché haussier arrive ou non importe peu, l'essentiel est de ne pas être liquidé par l'effet de levier lors du changement de cycle et d'être toujours dans le train. Investir régulièrement en spot, se contrôler, garder des munitions pour octobre est plus fiable que de parier sur la survie ou la mort du cycle.
$TRUMP $ETH $BTC
#BTC冲高后震荡，ETF资金持续流入 #ETH触及2500美元后震荡 #OKX预言家：F1与TI15赛果揭晓 Les négociations commerciales entre les États-Unis et le Canada ont complètement échoué à la dernière étape, et l’accord de coopération auparavant prometteur a été déclaré nul. À partir des premières heures du 22 août, heure de l’Est, les États-Unis ont officiellement imposé un tarif de 50 % élevé sur 20 milliards de dollars d’importations canadiennes, couvrant une large gamme de produits, y compris les boissons alcoolisées, les meubles, les textiles et les appareils électroniques. Le Premier ministre canadien Carney a rapidement réagi avec force, interrompant directement toutes les négociations commerciales ultérieures et introduisant des contre-mesures réciproques, prévoyant d’imposer des tarifs sur les produits américains de même envergure à partir du 8 septembre, couvrant des catégories telles que l’acier, les produits laitiers, les machines agricoles et les dispositifs électroniques. L’incident a cinq impacts principaux : 1. La pression inflationniste américaine reprend : Les coûts d’importation canadiens ont fortement augmenté, et les fabricants devraient répercuter ces coûts sur les consommateurs finaux, ce qui fera encore grimper les prix intérieurs et aggravera les risques d’inflation. 2. Pression sur l’industrie d’exportation canadienne L’économie canadienne dépend fortement du marché d’exportation américain. Des tarifs élevés auront un impact direct sur les entreprises manufacturières et exportatrices nationales, nuisant de manière significative au volume des revenus et des commandes. 3. Les risques dans la chaîne d’approvisionnement automobile nord-américaine s’intensifient. L’acier, l’aluminium, les véhicules complets et les pièces sont les enjeux centraux des négociations à long terme. Si les conflits tarifaires continuent de s’intensifier, toute la chaîne de l’industrie automobile nord-américaine fera face à une double pression des coûts et de la livraison. 4. Actifs à risque mondiaux sous pression La montée des confrontations commerciales réprimeront l’appétit pour le risque de marché, et la volatilité des actions américaines pourrait augmenter ; Les fonds afflueront naturellement vers des actifs refuges comme le dollar américain et l’or. 5. L’incertitude dans le système de libre-échange nord-américain augmente Ce conflit a considérablement perturbé la stabilité du cadre de l’USMCA, et des hausses tarifaires continues des deux parties sont possiblesLa règle ultime de rotation dans le cercle des cryptomonnaies : ETH fixe la température, DOGE fixe la folie
En observant les deux super bull markets de 2017 et 2021, le rythme de rotation des fonds sur le marché crypto a été presque entièrement reproduit, sans jamais dévier.
La première phase du bull market est toujours dominée par la liquidité exclusive de Bitcoin.
La base du marché est solidifiée, le marché sort du désespoir du bear market, et les fonds choisissent en priorité le BTC, le plus stable, le plus profond et le plus sûr, pour achever la réparation de la valorisation de l'ensemble du marché.
La deuxième phase du bull market voit Ethereum prendre le relais, devenant le véritable signal de démarrage de la saison des altcoins.
Une fois que BTC stabilise la tendance générale, les fonds à risque supplémentaires commencent à chercher des espaces de prime. ETH, en tant que leader des blockchains publiques et mère des altcoins, est l'indicateur du marché des petites capitalisations.
Dès que ETH commence à se réchauffer continuellement, à osciller à la hausse et à renforcer sa tendance, cela signifie que l'appétit pour le risque du marché est complètement ouvert, et la saison des altcoins est officiellement lancée.
La dernière et la plus violente phase du bull market est toujours marquée par l'accélération finale des monnaies émotionnelles comme DOGE.
L'histoire est toujours la même :
Quand ETH continue de monter, les profits des positions principales sont pleins, la hausse s'émousse, et l'espace au-dessus se réduit.
Une grande quantité de fonds profitant des cryptos principales ne se contente plus d'une hausse stable, ils commencent à poursuivre frénétiquement des actifs à haute volatilité, purement émotionnels, sans fondamentaux contraignants.
Et DOGE est la meilleure soupape de décharge de liquidité sur tout le marché. $BTC $ETH $DOGE 【Les stablecoins passent d'outils de transaction à une véritable monnaie quotidienne】
En juillet, le montant des dépenses par carte de paiement crypto a atteint environ 1,04 milliard de dollars, soit une augmentation de plus de 3 fois en un an, dont $USDC et $USDT représentent plus de 70 %. Visa compte actuellement plus de 160 projets de cartes stablecoin en ligne ou en développement.
Ce qui mérite vraiment l'attention, c'est que les consommateurs peuvent dépenser directement des actifs sur la blockchain, tandis que les commerçants reçoivent toujours de la monnaie fiduciaire, sans avoir besoin de comprendre les portefeuilles, les clés privées ou la blockchain. Cela revient à utiliser le réseau mondial existant de Visa pour intégrer directement les stablecoins dans la vie quotidienne.
Pour Circle ($CRCL), l'augmentation des cas d'utilisation de l'USDC est effectivement une bonne nouvelle, mais la croissance des transactions par carte ne se traduira pas nécessairement par une augmentation équivalente des revenus. Il faudra ensuite se concentrer davantage sur la circulation de l'USDC, sa part de marché, ainsi que sur la part des revenus que les partenaires vont percevoir.
Si l'USDC peut être utilisé partout dans le monde, le considérerez-vous toujours comme une « crypto-monnaie » ou comme une nouvelle forme du dollar ?【Mise à jour des données】Les jetons jeunes / la reprise des nouveaux fonds a duré 25 jours. Il reste 5 jours avant le point clé des 30 jours après le creux historique du marché baissier.盘面像一杯放凉的热可可，表面平静，底下全是没搅开的浓稠情绪。BTC 在 77,000 附近来回磨，ETH 卡在 2,400 上沿，山寨这边只有零星几个冒头，剩下的都在等信号。🫧 你有没有发现，最近大家嘴上说着"等回调再上车"，手指却很诚实地在挂单？这种犹豫本身就是市场的一部分。 先说板块强弱这条线。这一轮最明显的特征是——钱只往头部资产走，而且走得非常坚决。BTC 现货 ETF 这周净流入 19.2 亿美元，是去年 10 月以来最猛的一周；ETH 现货 ETF 也连续五天净流入，累计约 6.97 亿。BlackRock 的 IBIT 单日就吸了 5.03 亿，这种量级不是散户能堆出来的，是机构在认真配置。 但硬币的另一面是，山寨这边流动性薄得像纸。拿 SK HYNIX 的合约数据看，24 小时清算总额才 12 万美元，买方清算从 8 倍一路掉到 3 倍，这种盘子根本撑不住任何方向的趋势。它不是没人看，是没人愿意在里面建仓。资金在逃离低流动性标的，这个动作本身就是一个信号——风险偏好并没有真正打开，只是集中到了少数几个"安全"的容器里。 BTC 在 80,000 下方反复试探，Coin#BTC冲高后震荡，ETF资金持续流入
Je pense que c'est une période de transition où la pression des vendeurs à découvert s'est arrêtée et où les fonds au comptant prennent le relais. La tendance à moyen terme n'est pas mauvaise, mais il ne faut absolument pas acheter au plus haut à court terme, un repli est un point d'entrée plus sûr.
La semaine dernière, les flux nets hebdomadaires combinés des ETF BTC et ETH au comptant ont atteint 2,6 milliards de dollars, le plus grand afflux hebdomadaire depuis octobre dernier. Ce chiffre est crucial : le marché, qui avait été tiré vers le haut par une panique des vendeurs à découvert, est désormais soutenu par des fonds institutionnels à long terme. L'entrée continue de gros capitaux à ce niveau indique que le creux à moyen terme a été relevé, et la probabilité d'une forte baisse est faible.
Mais les signaux du marché sont aussi très clairs : après un pic à 79 500 suivi d'un recul, le prix oscille autour de 77 000. Les positions bloquées au niveau psychologique de 80 000 et les leviers longs accumulés à court terme nécessitent du temps pour être digérés. Il est irréaliste de s'attendre à une montée directe ; il est plus probable que le marché fluctue entre 75 000 et 79 000 pour nettoyer les positions flottantes avant de choisir une direction.
Je conserve ma position de base sans bouger, et pour les positions réduites précédemment à un niveau élevé, je prévois de les racheter par tranches près du support à 75 000 lors du repli. Il ne faut pas craindre de manquer le train dans un marché où les ETF continuent d'affluer, au contraire, acheter au plus haut est la meilleure façon de se faire sortir lors des fluctuations.
Et vous, gardez-vous vos positions ou attendez-vous un repli pour renforcer ?
$BTC $ETH #美财政部扩大长债回购，30年美债高位回落
Le nouveau sommet de 5,34 % en 19 ans n'est pas le marché qui anticipe une "hausse des taux", mais le marché qui dit "personne ne veut des dettes du gouvernement américain". Le Trésor est contraint d'intervenir lui-même pour racheter, ce n'est pas un sauvetage du marché, c'est une auto-sauvegarde.
Depuis que le Trésor a annoncé en urgence de doubler au moins le volume de rachats d'obligations d'État à 10-30 ans, passant de 2 milliards à 4 milliards de dollars. Mise en œuvre à partir du 9 septembre, jusqu'au 4 novembre. La veille, le rendement à 30 ans venait d'atteindre 5,34 %, un plus haut depuis 2007. Le 10 ans est aussi à 4,74 %. Le total de la dette américaine a officiellement dépassé les 40 000 milliards de dollars.
À l'annonce, le rendement à 30 ans a immédiatement chuté de 9 points de base, à 5,19 %. Le 10 ans est tombé à 4,64 %.
Mais le problème est que cet effet n'a duré qu'un jour. Le 20 août, le 30 ans est remonté à 5,25 %. Le marché vote avec ses pieds : un rachat de 4 milliards à la fois est une goutte d'eau face à une dette de 40 000 milliards. Besant dit que cela pourrait continuer à augmenter, mais Goldman Sachs est très clair — "c'est un pansement, pas une solution".
Ce n'est pas un assouplissement quantitatif, c'est une "opération de retournement déguisée" — le Trésor achète lui-même des obligations à long terme pour faire baisser le coût d'emprunt du gouvernement. Pour BTC, la baisse des rendements et l'affaiblissement du dollar sont positifs. Mais pour une dette de 40 000 milliards, un rachat de 4 milliards à la fois ne peut pas apporter de solution. Bataille défensive et offensive à 2500 $ETH : ne vous précipitez pas pour crier au bull run, verrouillez d'abord les 2400
Mince, $ETH a vraiment écrasé les shorts cette fois. Une hausse explosive de près de 30 % en une semaine, atteignant un sommet proche de 2500, puis un repli à 2400 en consolidation horizontale. On dirait que la hausse est bloquée, mais je pense qu'une stabilisation en haut sans effondrement, avec une digestion latérale, est bien plus saine qu'une nouvelle grosse bougie haussière.
Beaucoup ne comprennent pas que les institutions qui achètent $BTC et celles qui achètent $ETH ne sont pas les mêmes. Les acheteurs de $BTC le font comme réserve numérique, pour la rareté et la couverture, ils achètent lentement quand le macro est stable, sans se soucier des subtilités on-chain. Pour ETH, c’est une toute autre logique : rendement du staking, Layer2, RWA, il faut comprendre tout ça avant de miser gros. Donc quand le macro s’améliore, l’argent va d’abord vers $BTC ; ce n’est que lorsque l’appétit pour le risque est pleinement ouvert que les fonds prêts à jouer les « actifs productifs » affluent massivement vers ETH.
Ce cycle n’est pas purement émotionnel. Même si 1,1 milliard de dollars de shorts liquidés ont amplifié le mouvement, la semaine dernière les flux nets vers les ETF spot ont approché 700 millions, ce qui montre qu’il y a de l’argent réel qui achète, pas seulement des shorts forcés.
Ce qu’il faut surtout surveiller maintenant, ce n’est pas $ETH lui-même, mais si les fonds vont se diffuser dans l’écosystème. AAVE +12 % en un jour, UNI +6 %, ce n’est pas juste du buzz : quand ETH monte, la valeur des collatéraux on-chain et la demande de prêts augmentent d’abord, AAVE profite de cette couche ; plus le marché est chaud et le turnover rapide, $UNI bénéficie de l’activité de trading et des attentes de frais. Si les fonds continuent à déborder d’ETH, AAVE est comme une position d’attaque à haute élasticité, $UNI ressemble plus à un thermomètre DeFi. Mais les valeurs de rattrapage montent aussi plus vite qu’ETH, ne vous emballez pas trop.
Les traders sur X disent clairement : maintenir $ETH à 2400 est plus important que courir après 2500. La consolidation horizontale est nécessaire pour la prochaine étape, si ça ne tient pas, ce n’est que la chaleur résiduelle après un short squeeze.
Mon propre jugement : l’essentiel n’est pas de savoir si ça va monter maintenant, mais si 2500 peut passer de résistance à support. Un retour rapide vers 2500 avec un rebond, un creux plus haut, les bulls ne se retirent pas ; les flux nets d’ETF continuent, ce qui signifie que les fonds accumulent pendant la consolidation ; tant que BTC ne faiblit pas, ETH a encore une chance de tester des zones plus hautes après la consolidation. À l’inverse, une chute avec volume, des sorties nettes d’ETF continues, et un BTC qui fléchit, alors la fête est finie, ne vous accrochez pas.
Selon le cycle de quatre ans de la crypto, je pense toujours que la vraie grande tendance n’est pas encore réveillée. Mais avant ce réveil, il faut d’abord nettoyer les positions gagnantes. Ne vous précipitez pas à deviner le sommet, regardez d’abord comment se termine cette consolidation cette semaine.
C’est mon avis personnel, ce n’est pas un conseil d’investissement, mais je vais surveiller ces signaux.Thông tin Iran siết chặt hoặc áp dụng các biện pháp kiểm soát/thu phí qua eo biển Hormuz (tuyến đường huyết mạch vận chuyển khoảng 1/5 lượng dầu mỏ và khí đốt toàn cầu) có tác động nhiều chiều đến $BTC và thị trường crypto chung. Việc này ảnh hưởng qua các kênh chính sau đây: 1. Tác động qua lạm phát và giá năng lượng (Vĩ mô) Áp lực lạm phát và chi phí đẩy: Khi eo biển Hormuz bị siết chặt, lưu lượng tàu chở dầu bị cản trở sẽ khiến giá dầu thô (Brent, WTI) có xu hướng biến động mạnh hoặc leo than$ETH a augmenté de plus de 25 % la semaine dernière, revenant au-dessus de 2300 dollars, et le taux ETH/BTC a également brisé la tendance baissière de longue date. Sa logique de rebond est similaire à celle du Bitcoin, mais la structure des fonds présente des différences essentielles.
Logique à court terme : une pression short plus forte, mais un signal de surachat déjà présent
Comme pour le Bitcoin, cette forte hausse d'Ethereum est également alimentée par un "short squeeze". Depuis le 19 août, les liquidations de contrats Ethereum ont dépassé 1,33 milliard de dollars, avec une part des shorts atteignant 88,4 %. Mais le "ressort" d'Ethereum est plus tendu — auparavant, il avait une performance plus faible que le Bitcoin, mais une plus grande élasticité lors du rebond.
Risques clés : actuellement, le RSI journalier d'Ethereum est très élevé à 85,62, indiquant un surachat extrême. L'analyse technique montre que la zone de forte résistance se situe entre 2440 et 2510 dollars, tandis que le support clé se trouve entre 2070 et 2210 dollars. Le trader Doctor Profit estime que le franchissement initial de la "ligne d'or" hebdomadaire est un signal important, mais une forte correction à court terme peut survenir à tout moment.$BTC a connu une chute presque de moitié, passant de son sommet historique de 126 000 $ à 57 000 $, avant de rebondir violemment de plus de 20 % en quelques jours, frôlant les 80 000 $. Derrière cela se cache un rebond à court terme déclenché conjointement par un changement d'anticipations macroéconomiques et une liquidation extrême de positions.
Logique à court terme : domination du short squeeze, moteur émotionnel,
Le moteur principal de ce rebond est le « short squeeze ». Avant le rebond, le marché accumulait un volume énorme de positions short à effet de levier. Le Département du Trésor américain a annoncé l'extension du programme de rachat de bons du Trésor à long terme, combiné aux signaux positifs de régulation crypto émis par l'administration Trump, ce qui a directement déclenché l'étincelle. En quelques jours, plus de 1,3 milliard de dollars de positions short ont été liquidées, créant un effet de rétroaction positif « liquidation forcée - hausse des prix ». Mais il faut noter : il s'agit d'un short squeeze technique, et non d'un renversement de tendance porté par la demande. Le prix a déjà commencé à reculer, et une mystérieuse baleine a vendu pour 570 millions de dollars de BTC au-dessus de 77 000 $, ce qui indique que la zone des 80 000 $ constitue une forte résistance.$ENA a augmenté de 48 % en une semaine, vient de franchir la ligne de cou du creux, avec un support de repli à 0,14U.
Le 19/08, l'outil de financement par crédit d'entrepôt de 10 milliards de dollars annoncé officiellement (prêteur principal Ethena / SPV des îles Caïmans / actif sous-jacent $USDe / FalconX en charge du lancement et de la gestion) continue de porter ses fruits, $ENA a augmenté de 48 % sur la semaine (la plus forte hausse hebdomadaire parmi 20 cryptomonnaies).
Analyse : la source de revenus de $USDe se diversifie pour la première fois, passant d'un simple écart perpétuel à un registre de prêts — il s'agit d'un échange de types de risques et non d'une élimination du risque ; le rendement actuel du protocole est de 4,80 % / rendement de la mise en gage $sUSDe de 4,00 % (moyenne de 10,66 % depuis le lancement), l'offre totale de $USDe est de 4,11 milliards.
⚠️ Ce n'est pas un conseil en investissement｜Observation personnelle｜La volatilité des cryptomonnaies est élevée｜À vos risques et périls Aujourd'hui, les actions technologiques chinoises ont fortement chuté, $SPCX semble également en être affecté, ouvrant autour de 136 et maintenant vers 133, la bourse américaine devrait ouvrir avec une tendance similaire aujourd'hui.
Actuellement, l'engouement pour l'IA est trop intense. Dès qu'on demande à l'IA s'il faut acheter ou non, il y a de l'hésitation.
Si SPCX se contentait de faire de la technologie spatiale, ça irait, mais il veut tout faire, ce qui rend son champ d'action trop vaste.
Avec la volatilité du secteur, l'impact est important : la Chine a lancé le Zhuque 3, la concurrence dans le secteur fait baisser SPCX, le secteur IA et les semi-conducteurs plongent, SPCX continue de baisser, Tesla baisse, SPCX peut encore chuter.
Si c'est le cas, alors le rapport financier du Q2 de SPCX sera probablement très mauvais, et avec le déblocage de 20% après le rapport, à court terme, que faire ? #SPCX因星舰发射与解禁引发多空分歧 $BTC $ETH #ETH触及2500美元后震荡 À 12h05 le 24 août 2026, le BTC était coté entre 77 697 et 77 729 $ (24h +0,83 %~+0,86 %, fourchette intrajournalière 75 560–78 051), l’ETH à 2 463 $ (24h +1,67 %, testé 2480 en début de trading, puis redescendu à 2435 avant de revenir à 2450+). Après le « liquidity grinder » du week-end de 79 516 à 75 800, la session asiatique à midi a vu le prix revenir vers la ligne médiane de 77k — pas un virage baissier, mais un renouvellement de la première vague de short squeezing (stable) à la deuxième vague (ETF + dépréciation). 🌍 Dernières actualités internationales (aperçu avant 12h) • Les obligations du Trésor à long terme américaines en tête : 10Y 4,74 %, 30Y 5,27 % à 5,28 %, rachat d’obligations à long terme de 4 milliards de RMB par dividende fixe, USD DXY légèrement fort à 98,84, or revient à 4 676 mais le graphique hebdomadaire casse 4 600 — le BTC se dirige vers la « dé-dollarisation » et ne suit pas les actions américaines. • Jackson Hole compte à rebours : 27/08 (jeudi) Walsh fait ses débuts, prix du marché avec une hausse de taux de 25 points de base en décembre ; Le → dovish monte à 85 000, le → moyen à 78 000, les faucons → à nouveau à 70,8 000. Cette semaine inclut également le rapport de résultats Nvidia + double insertion PCE le 26/08. • Bonus réglementaires : la SEC a publié le cadre proposé pour les actifs crypto réglementaires (en levant des exemptions doubles 5M/75M), et la Maison-Blanche continue de promouvoir CLARIT$SNDK Récemment, son évolution a laissé beaucoup de gens perplexes : des résultats en forte hausse, mais le cours de l'action a presque été divisé par deux ; cependant, dès l'ouverture de la journée des investisseurs, le cours a de nouveau bondi de près de 14 %. Derrière cela se cache en réalité un changement fondamental de la logique du marché.
La réalisation des bénéfices à court terme réduit la dynamique haussière. Selon le rapport financier du deuxième trimestre, les revenus de SanDisk ont explosé de 372 %, les bénéfices ont été multipliés par 135, mais après la publication du rapport, le cours de l'action a chuté de plus de 13 %. Le problème central réside dans la qualité de la croissance : deux tiers de la croissance proviennent de la hausse des prix du NAND, seulement un tiers de l'augmentation des volumes expédiés. Plus important encore, cette flambée des prix s'essouffle rapidement — la hausse du NAND au troisième trimestre est passée de 70-75 % au deuxième trimestre à environ 20 %, les terminaux comme les PC et les téléphones ne supportent plus les prix élevés et commencent à réduire leurs commandes. Par conséquent, des institutions comme Jefferies ont fortement abaissé leur objectif de cours de 3000 dollars à 1750 dollars.最近我越来越觉得，在加密市场里，防守其实比进攻更难。你辛辛苦苦靠挖矿或者交易赚来的钱，很可能在一夜之间就化为乌有。😔 这轮 $BTC 强势上涨的行情中，包括我自己在内，身边不少人都习惯了做空，结果就是亏掉几万美金，甚至有人损失超过一百万美金。而这些本金，都是无数个熬夜挖矿、守在链上熬出来的血汗钱，实在令人唏嘘。 在我看来，挖矿依然是风险最低的资产积累方式。用时间换 token，不需要投入太多资金，运气好的话还能博取一笔可观的收益。⛏️ 不过，挖矿的逻辑早就变了。那种随便做个交易就能领钱的时代已经过去。现在你需要适应并思考：未来的项目到底会奖励谁？如果看不清楚，就不要盲目冲进去。 以即将 TGE 的 TermMax 为例，虽然市场对它褒贬不一，但相比很多其他项目，它对散户还算友好。我并不是在给项目洗白，而是因为我比大家参与得早，一直鼓励群里的朋友去参与，赚取免费的 MP。因为不管你在 XP 和 AP 上怎么努力，都很难拼过那些头部巨鲸，他们用大资金刷积分，会把大家的收益稀释得很厉害。 实际结果也正如我所料，很多坚持参与 MP 的朋友都拿到了几万个 $TMX 空投（除了那些被“女巫”筛掉Le marché n'attend pas la réponse de Waller, mais la confirmation que la Fed ne peut plus fournir de réponse
Le Bitcoin a explosé de plus de 25 % en une semaine, franchissant les 78 000 dollars.
Le rendement des obligations américaines à 30 ans a atteint son plus haut niveau depuis 2007. L'or a atteint un sommet en trois mois.
Le président de la Fed, Waller, prononcera ce vendredi à Jackson Hole son discours le plus important depuis sa prise de fonction.
Mais devinez quoi ? Le marché pourrait ne pas se soucier du tout de ce qu'il dira.
Revenons au 29 juillet.
La Fed a annoncé pour la cinquième fois consécutive le maintien des taux d'intérêt, maintenant le taux des fonds fédéraux entre 3,50 % et 3,75 %.
Parmi les 12 membres votants, 3 ont voté contre, demandant une hausse de 25 points de base. C'est la première fois depuis 2016 que la Fed enregistre 3 votes contre dans une même décision.
Et ensuite ? La performance de Waller lors de la conférence de presse — difficile à décrire.
Le communiqué ne contenait qu'environ 115 mots, moins que les 130 mots de juin, alors que les communiqués précédents dépassaient généralement 300 mots.
Un journaliste lui a demandé s'il y aurait une hausse en septembre. Il a refusé toute prévision, se contentant de dire « juger selon les dernières données », sans même donner de calendrier.
Quel a été le résultat ?
Le marché boursier américain s'est effondré ce jour-là. Le Dow Jones a chuté de 1153 points, la plus forte baisse journalière depuis avril 2025.
Mais ce qui est intéressant, c'est que le Bitcoin n'a pas chuté.
Non seulement il n'a pas chuté, mais il a explosé de 25 % une semaine plus tard.
Qu'est-ce que cela signifie ?
Il y a cinq ans, si la Fed avait eu 3 votes contre pour rester immobile et que le président avait été évasif, le marché aurait déjà capitulé.
Mais cette fois, BTC est resté stable.
Le marché n'a pas peur des hausses de taux. Il ne considère plus les paroles de la Fed comme un "édit sacré".
Depuis sa prise de fonction en mai, Waller adopte une stratégie de « moins parler ». Il estime que la communication fréquente de la Fed affaiblit l'impact de la politique monétaire et pousse le marché à dépendre excessivement des informations de la banque centrale.
Résultat ? Près de 60 % des économistes académiques estiment qu'il est désormais plus difficile pour la Fed de ramener l'inflation à 2 % qu'au moment de sa nomination. L'ancien président de la Fed de Boston, Rosengren, a déclaré directement : « Cette stratégie de communication érode la crédibilité de la Fed. »
La dernière apparition de Waller après une décision sur les taux a déjà déclenché une vente massive sur le marché.
Les données sont encore plus douloureuses.
L'inflation PCE reste élevée à 3,7 %, bien au-dessus de l'objectif de 2 % de la Fed. La dette fédérale américaine dépasse 40 000 milliards de dollars. Le déficit budgétaire approche les 2 000 milliards de dollars.
Parallèlement, la vague AI pousse les géants de la tech à émettre massivement des obligations. Le Trésor veut contenir les rendements des obligations à long terme, et Bessent a annoncé doubler le volume de rachats d'obligations à long terme.
Le résultat ?
Cela n'a duré qu'un jour. Après un bref recul, le rendement à 30 ans est de nouveau sous pression.
Le Trésor peut ajuster l'offre, mais ne peut pas éliminer la demande de capitaux.
L'argent vote avec ses pieds.
Les ETF Bitcoin spot ont enregistré une entrée nette de 1,92 milliard de dollars en cinq jours de bourse, la meilleure semaine depuis octobre 2025.
Depuis le début août, les entrées totales dans les ETF Bitcoin atteignent 2,07 milliards de dollars, faisant d'août le mois le plus fort de l'année.
La corrélation sur 90 jours entre Bitcoin et l'or est à son plus haut niveau depuis la pandémie.
Le marché envoie un signal : le système des monnaies fiduciaires lui-même est le plus grand actif à risque.
Alors, ce que Waller dira vendredi, est-ce encore important ?
TD Securities dit que si Waller continue à ne pas donner d'informations, le marché sera déçu et cela pourrait aggraver la vente des obligations à long terme.
HSBC dit que s'il accepte de se prononcer sur la pression inflationniste, cela pourrait apaiser le marché.
Mais le problème est que la philosophie de gestion de Waller est de « ne pas parler ».
Le marché n'attend pas fondamentalement un faucon ou une colombe, mais un ensemble de critères permettant de relier les données économiques aux actions politiques.
Cet ensemble de critères, Waller ne peut pas le fournir. La Fed ne peut probablement plus le fournir.
C'est le "Jour de l'Indépendance" de Bitcoin.
Le scénario de BTC a changé. Ce n'est plus "Fed accommodante = hausse, resserrement = baisse".
Parce que de plus en plus de gens réalisent que lorsque la plus grande banque centrale ne peut même pas expliquer ce qu'elle fait, pourquoi confier sa richesse à sa crédibilité ?
Ces dernières années, BTC suivait les données macroéconomiques et les paroles de la Fed. Mais cette fois, peu importe ce que Waller dira, les capitaux prennent de l'avance.
Ils se dirigent vers l'or. Vers le Bitcoin. Vers tout ce qui ne nécessite pas d'« explication » de la Fed.
Le marché n'attend pas la réponse de Waller, mais la confirmation que la Fed ne peut plus fournir de réponse.
Ce moment est le Jour de l'Indépendance de BTC.
$BTC $ETH $XAU #杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径 Journal de trading
$SPK short clôturé avec un effet de levier de 20x, empochant 125 points.
La configuration était un classique pump de contraction de volume. Cela ressemblait à un mouvement de baleine destiné à attirer les acheteurs, mais le volume n'a pas pu soutenir la poussée, donc un repli était la conséquence naturelle.
Et c'est exactement ce qui s'est passé. L'entrée a été suivie d'une chute, et j'ai clôturé à 0.02117 sans être gourmand.
#BTCETFInflowsSurge #OKXOutcomeF1TI15Recap $OKB a reçu aujourd'hui une vraie bonne nouvelle, mais les frères, ne l'achetez pas au pic.
Le 24/08, le CEO d'OKX, Star, a annoncé le lancement d'un fonds écologique X Layer de 1 milliard de dollars, le USDC de Circle + CCTP sont également officiellement lancés sur X Layer, ouvrant directement un canal de liquidité pour les stablecoins, ce qui est une rare catalyse indépendante parmi les 6 cryptos :
Dès l'annonce, $OKB a grimpé jusqu'à 212 dollars, mais le 21/08, il avait atteint un ATH de 239,91, puis est retombé autour de 110, avant de rebondir aujourd'hui grâce à cette bonne nouvelle. L'écart de prix cross-source est énorme (le convertisseur OKX indique ~110, la nouvelle pousse à 212), ce qui montre une divergence explosive entre les haussiers et les baissiers. Messari est encore plus intéressant : depuis le sommet du bull market 2021, seulement 22 tokens ont surperformé BTC, $OKB est le seul à rester en tête depuis le pic de 2021, avec une base solide de 21 millions d'unités en circulation (6,525 millions brûlées) + un investissement stratégique ICE (valorisation à 25 milliards).
Mais le repli après le pic à 239 n'est pas encore terminé, cette vague d'aujourd'hui est un pic impulsé par la nouvelle, pas un redémarrage de tendance. Le fonds de 1 milliard dépendra surtout de sa capacité à se transformer en activité réelle sur la blockchain, pas seulement de l'argent lui-même.
Comparé aux autres cryptos, $OKB est l'un des rares parmi les 6 à avoir sa propre histoire (déflation + écosystème + validation réglementaire), mais à court terme, il est monté trop haut avec cette bonne nouvelle, y investir maintenant, c'est juste porter la valise des spéculateurs sur les nouvelles.Récemment, une nouvelle théorie circule sur le marché : le prochain cycle du Bitcoin pourrait être le plus puissant de l'histoire. La logique derrière cela n'est pas compliquée : le pouvoir d'achat du dollar est dilué à long terme, et avec l'amélioration de l'efficacité de la production grâce à l'IA, le capital sera plus enclin à payer pour des actifs véritablement rares et non reproductibles ; si le BTC continue de se renforcer face à l'or, les flux de capitaux pourraient même s'auto-renforcer.
Je ne suis pas opposé à cette direction. La véritable narration du Bitcoin ne se limite plus à la réduction de moitié tous les quatre ans, c'est qu'il est de plus en plus considéré par les capitaux comme une fenêtre d'observation de la liquidité mondiale et de la confiance monétaire. Surtout quand les actifs traditionnels deviennent de plus en plus saturés, la forte volatilité du BTC devient au contraire une caractéristique qui attire les capitaux à risque.
Mais déduire une hausse unilatérale du BTC à partir de la dilution du pouvoir d'achat du dollar est trop simpliste. La faiblesse du dollar ne signifie pas que tous les actifs risqués vont monter ; les taux d'intérêt, la liquidité en dollars, les fonds ETF, les attentes réglementaires et la saturation de l'effet de levier peuvent à court terme ramener les prix à leur niveau initial.
Je préfère surveiller le ratio BTC/or plutôt que de ne regarder que le prix du BTC en dollars. Si ce ratio peut relever ses creux après une correction, cela signifie que les capitaux sont prêts à payer une prime plus élevée pour la rareté numérique ; si l'or est fort mais que le BTC ne suit pas, le soi-disant super cycle n'est qu'une grande narration. Sur le long terme, on peut être optimiste, mais en trading, il faut toujours respecter les niveaux et ne pas jeter la gestion des risques à la poubelle juste à cause d'une affirmation de cycle le plus fort $BTC #英伟达AI服务器或涨价超15%
Une augmentation de 15 % du prix des serveurs n'est pas simplement une transmission des coûts, c'est une redistribution du pouvoir de fixation des prix dans la chaîne industrielle de l'IA, et ceux qui en profitent vraiment ne sont pas NVIDIA, mais les fabricants de mémoire.
Les informations indiquent que la nouvelle génération de serveurs IA voit ses prix augmenter de plus de 15 %, principalement en raison de la hausse des coûts des composants clés comme la mémoire. Beaucoup pensent d'abord que c'est une bonne nouvelle pour NVIDIA, mais je pense que c'est une erreur. Les GPU NVIDIA sont déjà en forte demande, leur capacité à augmenter les prix est constante, la vraie variable cette fois-ci est la flambée des coûts de la HBM et de la DRAM, ce qui montre que le pouvoir de négociation des fabricants de mémoire augmente rapidement.
La logique est claire : le goulot d'étranglement de la puissance de calcul IA est passé du GPU à la HBM et à la mémoire à haute bande passante. Les trois principaux fabricants de mémoire ont toute leur capacité HBM réservée, avec un déficit de plus de 50 %, et les prix continuent de monter. Les fabricants de serveurs sont contraints d'augmenter leurs prix, ce qui revient à transférer la pression des coûts du côté mémoire vers les clients finaux, les profits se déplaçant des intégrateurs systèmes vers les fabricants des composants clés en amont.
Personnellement, j'ai pris des positions longues sur Hynix et SanDisk, car je crois en cette logique. Le marché de l'IA a déjà pleinement valorisé les GPU, la prochaine étape avec un potentiel de performance et de pouvoir de fixation des prix supérieur est celle de la mémoire.
À court terme, les nouvelles peuvent provoquer des fluctuations, mais la tendance industrielle reste inchangée. Ne vous focalisez pas uniquement sur NVIDIA, les profits dans la chaîne industrielle de l'IA sont en train d'être redistribués, et la mémoire est la prochaine étape clé qui en bénéficiera.
Pensez-vous que dans cette vague de l'IA, la prochaine explosion viendra de la mémoire ?
$NVDA $SKHYNIX $SNDK #宇树科技科创板首日开盘暴涨629%，高估值如何兑现？
Il existe une bulle technologique évidente autour de Yushu Technology. Poussée par l'engouement pour le secteur des robots humanoïdes, le marché attribue à l'entreprise une valorisation extrêmement élevée, avec un ratio cours/bénéfice à l'émission bien supérieur à la moyenne du secteur. Après l'introduction en bourse, cet enthousiasme a été encore amplifié, anticipant largement la croissance commerciale des prochaines années. La structure des revenus de l'entreprise présente des faiblesses évidentes : la grande majorité des commandes provient des achats de recherche universitaire et des démonstrations commerciales. La part des activités industrielles réellement implantées en usine, capables de générer une valeur de production concrète, est très faible. Les produits servent davantage d'équipements de laboratoire, et le chiffre d'affaires dépend fortement des financements de la recherche. En cas de réduction de ces budgets, les commandes seront directement impactées, ce qui fragilise les bases d'une croissance durable. Sur le plan financier, des signes d'augmentation du chiffre d'affaires sans croissance des bénéfices apparaissent déjà. Malgré l'expansion continue du chiffre d'affaires, le bénéfice net ajusté commence à diminuer, et les investissements futurs en R&D et en ventes vont continuer à peser sur la rentabilité.
Par ailleurs, la concurrence dans le secteur s'intensifie, avec de nombreux acteurs comme Tesla et Xiaomi qui se lancent dans le domaine des robots humanoïdes. Il est très probable qu'une guerre des prix éclate, comprimant les marges brutes actuellement élevées. Bien que l'entreprise excelle dans le matériel de contrôle du mouvement, elle présente encore des lacunes en intelligence incarnée générale et en manipulation habile. Si la mise en œuvre dans les scénarios industriels ne répond pas aux attentes du marché, l'optimisme des investisseurs envers les robots humanoïdes s'estompera progressivement. Cette bulle spéculative alimentée par le thème risque alors d'éclater, et la valorisation reviendra à un niveau raisonnable pour le secteur. Attention aux pièges des taux d'intérêt sur les prêts.
Lorsque le marché est favorable, les taux d'intérêt des prêts sur les plateformes d'échange augmentent également. Lorsque le marché était calme, j'ai emprunté une certaine quantité d'U en mettant en garantie $BTC et $OKB pour la gestion de patrimoine et les opérations de double gain en devises, avec un taux d'intérêt de 2,5% à l'époque.
Mais avec l'amélioration récente du marché, le taux d'intérêt des prêts en USDT est passé de 2,5% à un maximum de 5,9%.
Pendant les périodes de marché haussier, j'ai même vu des taux d'intérêt sur les prêts atteindre 41% et plus.
Donc, si vous utilisez comme moi des stablecoins empruntés en garantie pour la gestion de patrimoine, n'oubliez pas de surveiller en temps réel les taux d'intérêt des prêts afin d'éviter que les intérêts ne dépassent vos gains en gestion de patrimoine.
Le marché s'améliorant, j'ai remboursé les fonds empruntés et je me prépare à vendre $BTC à un prix élevé pour réaliser un certain profit.
Actuellement, la vente à un prix élevé de $BTC à 81 500 offre un bon rendement, avec 20,34%.$BTC BTC 76 940 — 80K rejeté, maintenant en phase de refroidissement.
Le week-end a atteint 80K (plus haut de mai), puis est redescendu à 76 940. Toujours en hausse de plus de 20 % depuis 63K cette semaine.
Trois moteurs derrière cette progression :
· Macro : le Trésor a doublé le plafond de rachat à 4 milliards de dollars — opération de dépréciation activée
· Short squeeze : plus de 4 milliards de dollars de liquidations crypto en 2-3 jours, les positions courtes sur BTC environ 2,75 milliards de dollars
· Offres d'ETF : environ 1,6 milliard de dollars d'afflux net cette semaine — IBIT seul a retiré 500 millions de dollars en une journée
Déclencheurs du repli : tensions géopolitiques + prise de bénéfices — 179 000 traders liquidés pour environ 900 millions de dollarsNgày 24/8, thị trường toàn cầu mở đầu tuần với một rủi ro mới: Mỹ và Canada đang tiến gần một vòng chiến tranh thương mại, sau khi đàm phán đổ vỡ và Mỹ áp mức thuế 50% lên một số hàng hóa Canada; Canada tuyên bố sẽ áp thuế trả đũa từ 8/9. 🌍 Vì sao chuyện này đáng chú ý với Crypto? Thuế quan cao có thể làm chi phí tăng → lạm phát dai dẳng → Fed khó nới lỏng, trong khi bất ổn thương mại làm doanh nghiệp và nhà đầu tư thận trọng hơn. Đó là lực cản với BTC/Altcoin. Nhưng có một mặt khác: USD đang $BTC Y aura-t-il encore une dernière chute ? 58 000 dollars, est-ce que ce sera le creux de ce cycle baissier ?
Personnellement, je penche plutôt pour l'idée que la zone autour de 58 000 est très probablement devenue un point bas important de ce cycle.
La logique du cycle quadriennal du Bitcoin n'a pas complètement disparu, c'est juste que, avec la maturité croissante du marché, la volatilité globale diminue lentement. Chaque halving est suivi d'une surchauffe émotionnelle, d'un retrait des capitaux et d'une correction importante, ce qui est essentiellement dû à la nature humaine.
À chaque fois, certains disent « cette fois c'est différent », mais avec le recul, l'histoire se répète souvent sous différentes formes.
Actuellement, la MA200 est déjà au-dessus de 65 000 dollars, et tant qu'il n'y a pas d'événement imprévu de type cygne noir, je pense que la probabilité de retomber sous 60 000 est assez faible. Si le BTC peut se stabiliser au-dessus de 60 000 pendant quelques mois, cela correspondrait davantage à une phase tardive de marché baissier, avec une consolidation progressive et une absorption de la pression de vente.
Quant au prochain cycle haussier, je reste optimiste, avec au moins un potentiel de multiplication par 4, voire 5. Je pense que ce n'est pas impossible. Après tout, c'est seulement avec un espace de hausse suffisant que le BTC peut continuer à attirer de nouveaux capitaux et utilisateurs sur le marché.
Cependant, d'un point de vue technique, avant le 19, il y a encore une possibilité de « dernière chute ».
Mais cette fois, le rythme du marché a clairement changé, les teneurs de marché ont pris de l'avance, beaucoup de techniciens ont été sévèrement remis à leur place, et Trump continue de créer de nouvelles variables. Vous pouvez ne pas l'aimer, mais son influence sur le marché est indéniable.
Depuis 64 000 dollars, le BTC a franchi deux niveaux de résistance importants. Ce qui mérite vraiment notre attention maintenant, c'est plutôt la zone autour de 82 000 dollars.
80 000 dollars posent certainement une résistance, mais pas forcément suffisante pour stopper la tendance. Si le prix atteint environ 81 000, ce cycle de nettoyage de liquidité pourrait être presque terminé.
Bien sûr, je ne pense pas que le BTC va continuer à monter en ligne droite. Le scénario le plus probable est une consolidation latérale pendant quelques jours pour digérer les prises de bénéfices à court terme, avant de choisir une direction pour une nouvelle percée.
Si 82 500 dollars est solidement maintenu, cela ouvrira véritablement un espace haussier plus large.
Mais je pense que ce ne sera pas si rapide, car le BTC est surtout connu pour sa phase de consolidation latérale, qui peut durer plusieurs mois.
En comparant les mouvements de 2026 et 2023, ce cycle a également vu une percée avec volume au-dessus de la MA200, et la position actuelle ressemble un peu à la phase autour de 25 000 dollars après la percée de 2023.
Alors, quand faut-il vraiment être vigilant ?
Je pense que c'est quand les altcoins commencent à devenir collectivement frénétiques.
Quand la hausse du BTC se diffuse aux altcoins, voire qu'un FOMO généralisé apparaît, c'est là qu'il faut commencer à être prudent. Une correction à court terme est en fait un rythme normal du marché.
Le dernier vrai bon point d'entrée était après la faillite de la Silicon Valley Bank en mars 2023. À ce moment-là, le BTC était tombé autour de 19 000 dollars, le risque de marché n'était pas encore totalement dissipé, mais la tendance haussière avait déjà discrètement démarré.
Donc cette fois encore, nous avons la possibilité de voir le BTC sous les 70 000 dollars.
La question est : si le BTC descend vraiment sous 70 000, aurez-vous le courage d'acheter ?
La « dernière chute » vient souvent d'un événement de risque majeur en fin de marché baissier. Mais pour l'instant, on ne voit pas de signes de faillite systémique majeure dans les grandes plateformes d'échange.
Donc, à ce stade, je penche plutôt pour : le creux est peut-être déjà là, et même s'il y a encore des replis, ce sera plus une digestion des positions qu'un nouveau cycle baissier majeur.
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La semaine dernière, Bassett du Trésor est intervenu pour acheter des bons du Trésor afin de soutenir le marché, doublant les achats de 2 milliards à 4 milliards. Résultat : non seulement cela n'a pas freiné les intérêts des bons du Trésor, mais la remontée des taux a propulsé l'or et le bitcoin vers des sommets.
L'achat de plusieurs dizaines de milliards de bons par Bassett n'est qu'une goutte d'eau dans l'océan du marché de la dette, ce n'est pas une véritable création monétaire. Mais les gros investisseurs ont perçu cela comme un sauvetage déguisé, se ruant immédiatement vers l'or et le bitcoin pour se protéger.
Tout le monde pousse Walsh à dévoiler ses cartes. Maintenant que les prix ne baissent pas et que la dette américaine augmente, le président de la Fed, Walsh, n'a toujours pas donné de réponse claire depuis sa prise de fonction. Vendredi, tout le monde attend de voir s'il compte privilégier la lutte contre l'inflation ou la protection de l'économie.
Si Walsh continue à faire du surplace, les bons du Trésor et les marchés seront à nouveau violemment frappés. Si vendredi Walsh ne présente pas de solution radicale, les bons du Trésor à long terme seront massivement vendus, la hausse des taux fera chuter simultanément le marché boursier et le secteur crypto.
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