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明天早上海力士发 Q3 我先说结论：大概率会超预期 但大概率是温和地超，不是炸裂地超。 共识在这儿：营收98万亿韩元左右，营业利润77万亿，利润率逼近78%。环比涨27%，同比翻5倍多。连续第六个季度创纪录。 为什么我觉得会beat DRAM合约价Q3涨了13%到21%，NAND涨10%到17%。我看这个价格数据，毛利不会差。 HBM4已经开始给英伟达Vera Rubin放量了 海力士HBM全球份额大概50%，我之前写过，这个位置短期没人能替 长期协议锁了明年大部分产能。 我看完美光的财报和指引，它说短缺会持续到2027到2028年。这等于帮海力士把供需逻辑先验证了一遍。 部分券商预测已经到了80万亿，高于共识。我觉得如果汇率冲击比预期弱，利润率逼近 80% 是有可能的。 但我也不是没有担心的。 韩元升值已经把共识砍了5%到6%。汇率还在拖。 券商分歧大，营业利润从70 万亿到80万亿都有。我比较在意的是HBM4放量节奏，不及预期的话直接压数字。 还有一个事。股价近月回撤了大概30% 我觉得这不是在怀疑当期数字，是在担心 AI 需求能不能持续。 所以问题不只是会不会超，还有超了之后股价Demain, SK Hynix va publier ses résultats du troisième trimestre, et personnellement, je suis plutôt optimiste quant à une performance supérieure aux attentes.
Voici les principales raisons :
① Les prix du DRAM et du NAND continuent d'augmenter, ce qui devrait avoir un impact notable sur le chiffre d'affaires et les bénéfices.
② La demande en puissance de calcul pour l'IA reste forte, la mémoire à haute bande passante HBM est toujours en pénurie, et Hynix est l'un des principaux bénéficiaires.
③ Certaines institutions ont déjà des prévisions de bénéfices supérieures au consensus du marché, ce qui indique un potentiel de dépassement des attentes.
Bien sûr, le rythme de livraison du HBM4 reste incertain.
Dans l'ensemble, je penche pour un léger dépassement des attentes dans les résultats du troisième trimestre, avec une probabilité subjective YES de 75 % à 80 %.
On verra demain si cette hypothèse se confirme. 😂$BTC 79,6 %, la grande part est encore entre les mains des particuliers.
La grande part est le seul grand actif encore contrôlé par des particuliers.
Le graphique de River explique cela très clairement. Parmi les BTC échangeables, les particuliers en détiennent 79,6 %, les fonds et ETF réunis ne représentent que 8,5 %, soit plus de 9 fois moins que les particuliers.
Les obligations, actions, or, après plusieurs siècles, sont majoritairement détenus par des institutions. Le BTC est différent, après plus de dix ans, la majorité est toujours entre les mains des particuliers.
Pourquoi un flux d’ETF d’une ou deux centaines de millions de dollars peut-il provoquer des remous ? Parce que les 8,5 % détenus par les institutions sont de l’argent actif qui circule quotidiennement sur le marché, tandis que les 79,6 % détenus par les particuliers restent majoritairement inactifs. Ce sont les flux d’argent actif qui déterminent le prix quotidien, pas la taille du stock.
River dit que cela va changer. La part des institutions ne fera que croître, suivant lentement la voie de l’or.
Mais c’est une variable lente. La structure actuelle n’a pas encore changé.
La grande part est le seul grand actif encore contrôlé par des particuliers. #BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？ $BTC L'ouverture du marché américain a duré une heure, BTC a fait un V, revenant presque au point de départ.
À 21h30, pendant les 5 premières minutes d'ouverture, le volume des transactions a été multiplié par 4 par rapport à la normale, montant d'abord à 80 330, puis retombant à 79 890 une demi-heure plus tard ; à 22h25, il a de nouveau remonté d'un coup à 80 360. Ce rebond a représenté le plus grand volume de transactions en 5 minutes sur le marché spot américain depuis l'ouverture, environ 8 fois le volume habituel.
Au même moment, le Nasdaq a augmenté d'environ 0,7 %, tandis que le prix de la crypto est resté quasiment stable pendant une heure. Les achats sur le marché américain sont arrivés, mais sans entraîner la crypto avec eux. La baisse sous 79 900 ressemble à un achat à bas prix sur le marché spot américain.
La limite supérieure d'aujourd'hui à 80 500 a été testée une fois sans être franchie. Ne pouvant pas s'imposer au-dessus, le prix reste dans une fourchette, avec un support vers 79 500. C'est fou ? Le fonds $BTC ETF est à zéro ! Que mijotent ces vieux renards de Wall Street ?
Hier soir, quand le Bitcoin est tombé sous les 80 000, beaucoup ont sûrement paniqué et vendu à perte, mais ce matin, je ne me suis pas affolé. Au contraire, j'ai surveillé les flux de fonds des ETF toute la nuit et j'ai découvert quelque chose de très intéressant : ces vieux renards de Wall Street ont carrément disparu.
Commençons par le Bitcoin, hier les flux d'entrée et de sortie des fonds ETF étaient tous à zéro ! Vous avez bien lu, zéro. Il y a quelques jours, BlackRock et Fidelity vendaient à tout va, le 23 ils ont retiré 16,94 millions, mais dès que le Bitcoin a atteint ce niveau clé des 80 000, ils sont restés complètement immobiles. Qu'est-ce que ça signifie ? Que les institutions sont aussi en mode observation, aucune position longue ou courte n'ose tirer la première balle, tout le monde attend la direction.
Regardons maintenant $ETH, le seul à avoir des flux entrants ! Alors que personne n'ose bouger, Fidelity est discrètement entré en achetant pour 69,14 millions, ce qui a transformé le total en flux net entrant. Il y a deux jours, ils vendaient encore, mais maintenant à 2300, les institutions estiment clairement que la baisse a créé une opportunité de valeur, elles commencent à construire des positions en anticipation. C'est probablement le signal le plus positif du marché aujourd'hui.Corrélation positive, tout le monde court plus vite que Cao Cao
Le marché des cryptomonnaies et le marché boursier américain montrent une divergence évidente de type « course avant l'ouverture, réalisation immédiate à l'ouverture » : les trois principaux indices boursiers américains ouvrent en hausse, tandis que BTC, ETH, SOL, au moment de l'ouverture des marchés américains, non seulement ne poursuivent pas leur hausse, mais au contraire restituent les gains de la préouverture.
Soutenu par le retournement à la hausse des contrats à terme sur actions américaines et la baisse du Brent sous les 110 $, le marché crypto réagit en avance. $BTC passe rapidement de 79 744 $ à 80 230 $, $SOL revient de 99 $ à 100 $, ce qui est un rebond typique à court terme tiré par une amélioration de l'humeur macroéconomique.
Les marchés américains restent en forte oscillation à un niveau élevé, tandis que BTC, $ETH, SOL continuent de baisser lentement en cherchant un creux, restituant entièrement les gains de la préouverture, formant une petite structure intrajournalière en forme de « porte ».
La réunion de politique monétaire de deux jours de la Fed commence officiellement aujourd'hui, la décision sur les taux sera annoncée demain, suivie mercredi après la clôture par les résultats de Microsoft et Google, puis jeudi ceux d'Amazon. Avant ces événements majeurs, les fonds à effet de levier élevé sur le marché crypto préfèrent réduire leurs positions à des niveaux élevés et sécuriser leurs profits au moment où la liquidité est la meilleure à l'ouverture des marchés américains, plutôt que de poursuivre la hausse.
Par coïncidence, les trois principales cryptomonnaies se trouvent simultanément bloquées à des niveaux entiers/clé très sensibles — 80 000 $ pour BTC, 2 300 $ pour ETH, 100 $ pour SOL. Si l'indice Nasdaq ne parvient pas à étendre davantage ses gains à la mi-journée américaine, il faudra se méfier d'une possible « épingle » de liquidation des stops longs sous ces seuils entiers sur le marché crypto.Un leader de la communauté appelle les entreprises à financer les développeurs principaux, c'est plus durable que de faire monter les prix
Aujourd'hui, je suis tombé sur une information assez discrète, mais que je trouve de plus en plus importante en y réfléchissant. Mishaboar, une figure influente de la communauté Dogecoin, a posté un message appelant les entreprises qui gagnent de l'argent grâce à Dogecoin à financer le développement open source du réseau. Il a nommé directement : la maintenance de Dogecoin Core, la revue du code, ainsi que la recherche sur les propositions techniques, ces tâches doivent être prises en charge et financées.
On disait toujours que Dogecoin était « piloté par la communauté », mais un pilotage ne peut pas reposer que sur des slogans. Le code principal doit être maintenu, les failles de sécurité corrigées, les nouvelles propositions étudiées, tout cela nécessite des ressources concrètes. Ce message de Mishaboar arrive juste après la création de Dogecoin Labs, où plusieurs équipes produits et développeurs se sont regroupés, et la communauté commence sérieusement à réfléchir à « qui va financer la base ».
Le prix est aujourd'hui à 0,077, la tendance journalière est toujours dans un canal baissier, avec un plus bas sur 24h à 0,07552. Mais plus que les chandeliers, ce qui m'importe, c'est ce genre de discussion. Un projet qui dure treize ans ne repose pas sur des hausses ponctuelles, mais sur le fait que quelqu'un est toujours prêt, même quand personne ne regarde, à s'occuper des choses les moins sexy mais les plus cruciales. $DOGE, je continue de le garder, en attendant qu'ils renforcent les fondations.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Les actions sud-coréennes de SK Hynix ont récemment fluctué à un niveau élevé, la force motrice principale étant la demande en HBM stimulée par la puissance de calcul de l'IA. La production de HBM4 augmente progressivement, entraînant une hausse du prix moyen du DRAM, combinée à un important programme de rachat d'actions, ce qui offre une bonne flexibilité de rentabilité. Le marché est optimiste quant à la poursuite du cycle haussier du stockage, avec des objectifs de cours généralement optimistes de la part des institutions. Le risque réside dans un ralentissement des dépenses en capital liées à l'IA ou une expansion de la production concurrente supérieure aux attentes, ce qui pourrait exercer une pression sur les prix du stockage et peser sur le cours de l'action. À court terme, l'attention se porte sur le rapport financier du troisième trimestre et les prévisions de résultats ultérieures, avec une forte volatilité, ce qui rend pertinent de suivre la réalisation des commandes HBM.$BTC oscille autour du seuil des 80 000, le marché entend déjà plusieurs voix annonçant un retournement, mais les conditions actuelles ne sont pas encore réunies. Cette semaine, les actualités seront très denses, avec de nombreuses incertitudes entre haussiers et baissiers.
Plusieurs événements clés cette semaine méritent une attention particulière : mercredi, publication des résultats de SK Hynix, suivie de la décision sur les taux de la Fed, le marché s'attendant majoritairement à un maintien des taux ; vendredi, résultats de SanDisk. Si les résultats liés à l'IA sont optimistes, cela pourrait renforcer le secteur technologique et profiter simultanément au marché des cryptomonnaies.
Cependant, les risques sur le marché ne doivent pas être négligés : les taux de financement restent élevés, les positions longues sont surchargées, et les positions flottantes ne sont pas encore suffisamment liquidées. Tant que cette partie des haussiers n'aura pas été nettoyée, même en cas de rebond, le potentiel de hausse sera limité, ce qui constitue le principal point de tension actuel.
Pour confirmer un retournement de tendance, il faut attendre un signal clair : un repli vers environ 79 200, même une brève cassure à la baisse avec un volume accru, suivie d'un rebond avec volume pour former un creux, ce schéma serait la base d'une reprise. Avant cela, le marché devrait probablement continuer à évoluer en consolidation basse, il est déconseillé de prendre des positions lourdes en pariant prématurément sur un retournement. #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Pour que $BTC ouvre un espace de rebond, il faut d'abord voir si la limite supérieure des dernières vingt-quatre heures peut vraiment devenir un support. Je considérerai la zone autour de 80 702 dollars comme la prochaine ligne d'observation, sans prendre les allers-retours au-dessus de 80 000 dollars comme une véritable cassure.
Kraken affiche un prix public d'environ 80 186 dollars, le plus bas des dernières vingt-quatre heures étant de 79 379 dollars, toujours dans cette fourchette. Le rappel supplémentaire de Johnny est plus axé sur la discipline de trading : intervenir fréquemment dans une phase de consolidation peut user le capital, il faut attendre que le marché atteigne la position prévue si nécessaire. Ce n'est pas une directive claire d'achat ou de vente, et je ne vais pas lui en ajouter une.
Ma condition d'évaluation est la suivante : après une cassure de la limite supérieure, il faut que la clôture tienne ce niveau, puis qu'un repli ne casse pas ce support, pour que l'observation de la fourchette soit mise à jour en une reprise haussière ; si le prix monte puis retombe sous la limite supérieure sans pouvoir se rétablir, l'hypothèse de cassure est invalide. Si le support des 80 000 dollars ne tient pas non plus en dessous, il faut d'abord retirer l'attente d'une reprise, plutôt que de continuellement abaisser ses critères de confirmation.
Globalement, à ce stade, il faut surtout distinguer un rebond à l'intérieur de la fourchette d'une prise en charge en dehors de celle-ci. Sans catalyseur de projet suffisamment vérifié publiquement, je ne considère pas la mise à jour de positions éparses comme une opportunité, ni ne compense l'attente par une augmentation de la fréquence des opérations. Près de la limite supérieure, préférez-vous observer la position laissée à la clôture ou la combinaison volume-prix lors du repli ? Ceci est une simple observation personnelle du marché, ne constitue pas un conseil en investissement.C'est tellement ennuyeux, le marché est vraiment nul, un étudiant en master d'économie poste simplement un message pour expliquer la relation entre les actions, l'or, les banques, le marché obligataire et les taux de change, on peut ajouter le crypto-monnaie ($BTC )
Pourquoi tout le monde s'intéresse autant à la réunion sur les taux d'intérêt à venir ? En réalité, les taux d'intérêt influencent presque toute la volatilité du marché ci-dessus. Prenons l'exemple d'une hausse des taux, en fait le marché obligataire est essentiellement lié aux taux d'intérêt, généralement quand les taux augmentent, le rendement des obligations est ajusté en conséquence.
La raison est que si le rendement et les taux se désynchronisent, il y aura souvent beaucoup d'arbitrages, emprunter de l'argent à la banque pour acheter des obligations, ce qui aggraverait la situation économique. Ce n'est pas l'intention des banques, bien sûr parfois le marché obligataire pousse aussi la banque centrale à réguler les taux.
Ainsi, une hausse des taux attire également les capitaux mondiaux, prenons les États-Unis par exemple, la Fed augmente les taux, les actifs américains deviennent attractifs, les monnaies mondiales sont converties en dollars sur le marché des changes pour être stockées aux États-Unis et générer des intérêts, ce qui force la hausse du taux de change du dollar et renforce la valeur du dollar.
Une hausse des taux assèche aussi la liquidité du marché boursier américain ainsi que celle de l'or, y compris $BTC . On dit souvent que les actions et les obligations sont comme une balançoire, c'est la raison : la hausse des taux rend le financement des entreprises américaines plus difficile, le marché est pessimiste quant aux bénéfices futurs des entreprises, donc le marché boursier local est déprimé.
De plus, l'or et $BTC sont des marchés mondiaux, les capitaux sont convertis en dollars pour acheter des obligations à moindre risque ou être déposés à la Fed, ce qui assèche encore davantage la liquidité de ces deux marchés.
Ceci est une compréhension assez basique, le nombre de mots est limité, je m'arrête là pour l'instant.
#本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Stockage, il y a encore des histoires à raconter#谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？
Le rapport financier du troisième trimestre 2026 de Google devrait très probablement présenter des résultats solides en termes de revenus et d'activité cloud, mais peut-il vraiment être considéré comme "au-delà des attentes" ?
Revenus d'environ 111,6 milliards de dollars, en hausse de 27,6 % en glissement annuel, possibilité de dépasser les attentes
BPA d'environ 2,94 dollars, en hausse de 2,4 % en glissement annuel, pression importante
Google Cloud environ 29,16 milliards de dollars, en hausse d'environ 92 % en glissement annuel, le point le plus important
Publicité sur le moteur de recherche environ 65 milliards de dollars, en hausse d'environ 15 % en glissement annuel
Croissance modérée
Publicité YouTube environ 11,3 milliards de dollars, en hausse d'environ 10 % en glissement annuel
Stable mais avec une flexibilité limitée
Pression sur la rentabilité : la location de puissance de calcul tierce, l'amortissement, les coûts d'exploitation des centres de données et le recrutement en IA vont peser sur les marges.
Le flux de trésorerie disponible est un point sensible : au deuxième trimestre, le flux de trésorerie disponible est déjà devenu négatif, ce qui rend le marché très sensible.
Les prévisions de dépenses en capital pourraient rester élevées : les prévisions pour l'ensemble de 2026 sont comprises entre 195 et 205 milliards de dollars, certaines institutions prévoyant une nouvelle hausse en 2027.
La base de croissance du cloud est très élevée : la croissance du cloud au deuxième trimestre était de 82 %, les attentes du marché pour le troisième trimestre dépassent déjà 90 %, plus les attentes sont élevées, plus il est difficile de surprendre.
Probabilité que le BPA dépasse les attentes : moyenne à faible, la pression sur les marges est importante
Je pense que la probabilité que ce ne soit pas le cas est élevée
@OKX中文 @OKX星球 $H100 ok c'est une personne lighter Le volume des transactions est inférieur à 20 000 dollars par jour, avec un poids de 45%. Notre propre part est de 5%. Vraiment abstraitLe marché des prévisions montre que la probabilité que la Fed maintienne les taux inchangés en octobre est aussi élevée que 93,9 %. Le compte baleine elmcap2 a massivement parié 2,5 millions de dollars sur le statu quo, avec un taux de réussite historique de plus de 90 %. Sous l'influence des déclarations des responsables "prêts à attendre les données" et de la pression sur le marché obligataire, le consensus du marché est désormais en faveur d'une pause en octobre, et le point focal du jeu s'est complètement déplacé vers la question de savoir si la hausse des taux reprendra en décembre. $BTC $ETH $SOL #本周将公布10月FOMC利率决议 « De 161 à 148 : le miroir cryptographique de SpaceX, plus révélateur que l'action elle-même »
Le 12 juin, SpaceX a été introduit au Nasdaq à un prix de 135 dollars, clôturant à 161 le premier jour, soit +19%. Quatre mois plus tard, ses miroirs cryptographiques — le SPCX tokenisé émis par Backpack, le token d'action de Robinhood, les contrats perpétuels sur différentes plateformes — sont presque tous ancrés autour de 148.
Regardons d'abord un phénomène structurel étrange. Selon CoinCryptoRank : le volume des contrats perpétuels liés à SPCX est d'environ 1,63 milliard de dollars sur 24 heures, tandis que le volume des tokens spot n'est qu'environ 40 millions. Le levier est quarante fois supérieur à la propriété réelle. Sur le marché crypto, cela s'appelle un « canal piloté » typique : la grande majorité des expositions ne cherchent pas à posséder l'action, mais veulent une fenêtre 24h/24 avec effet de levier pour exprimer leur point de vue sur SpaceX. La version 1:1 remboursable en actions réelles de Backpack a une capitalisation juste au-dessus de 10 millions de dollars, avec un volume de seulement 22 millions — la véritable « propriété » est extrêmement calme.
Cette tranquillité est justifiée. SpaceX a enregistré une perte nette de 4,28 milliards de dollars au premier trimestre 2026, une perte annuelle de 4,94 milliards en 2025, et une perte cumulée d'environ 41,3 milliards depuis sa création. La seule division rentable, Starlink, a généré 11,39 milliards de revenus, mais les lancements et xAI brûlent de l'argent des deux côtés. New Street Research donne un objectif de cours à 165 dollars, misant principalement sur l'option d'évaluation de 575 milliards de xAI — en d'autres termes, les analystes valorisent la « société future », pas la « société actuelle ».
Du côté de l'offre, il y a une autre couche : seulement environ 5% des actions sont librement négociables après l'IPO, et Musk détient toujours plus de 50% des droits de vote. La rareté des actions soutient le prix, mais signifie aussi qu'une fois la levée des restrictions ou l'inclusion dans un indice passée, la demande d'achat pourrait fortement diminuer. De 161 le premier jour à 148 aujourd'hui, soit environ -8%, la baisse n'est pas énorme, mais chaque rebond est faible.
Mon jugement : le SPCX sur le Nasdaq est une narration de rareté, tandis que le SPCX côté crypto est une narration de levier. Les deux côtés sont ancrés sur le même prix, mais les moteurs sont complètement différents — d'un côté la peur de ne pas pouvoir acheter, de l'autre la peur de ne pas pouvoir sortir rapidement. Quand le marché américain est fermé et que les contrats perpétuels crypto continuent de tourner, le « prix SPCX » que vous voyez n'est en fait que du levier.
Points clés : le miroir crypto regarde 144,9 (plus bas du jour), si ce niveau tient, il y a encore une chance au-dessus de 150 ; côté Nasdaq, on regarde la clôture du premier jour à 161, ne pas y revenir est un « pic émotionnel d'IPO » typique.
Discussion : une même action, quatre prix (Nasdaq, Backpack, Robinhood, contrats perpétuels sur différentes plateformes) — lequel est le « vrai » SPCX ?
Ma réponse : les quatre le sont, mais aucun ne l'est. Ils partagent une ancre (le vrai prix de l'action), mais portent chacun des traders, des leviers et des horizons temporels différents. L'écart de 1,4% entre plateformes montre que l'arbitrage n'a jamais disparu, mais aussi que ce marché est encore trop mince et trop jeune.
Vote : selon vous, qui sont les principaux acheteurs du miroir cryptographique SPCX — A. les particuliers non-américains qui ne peuvent pas acheter d'actions américaines ; B. les traders 24h/24 avec levier ; C. les joueurs d'options pariant sur la scission de xAI ; D. les robots d'arbitrage.
Je choisis B. Le volume des contrats perpétuels 40 fois supérieur au spot dit tout : ce qu'ils veulent n'a jamais été SpaceX, mais un carnet d'ordres ouvert en permanence.
Ce n'est pas un conseil d'investissement, risque à votre charge. #SPCX #actions tokenisées$BTC #本周将公布10月FOMC利率决议
BTC est resté stable autour de 79 600 pendant quatre jours, franchissant et repassant à la baisse le seuil des 80 000 dollars à plusieurs reprises, avec une tendance indécise mais cachant un risque de rupture.
Le point technique est clair : 80 000 est la ligne de démarcation à court terme entre force et faiblesse, la zone 81 000-82 000 constitue une résistance dans la tendance baissière, et une stabilisation au-dessus de 83 000 confirmerait un rebond ; en dessous, une cassure effective sous 80 000 entraînerait une accélération significative de la baisse, avec peu de support entre 75 000 et 80 000.
Sur le plan macroéconomique, malgré une indication claire, des risques cachés subsistent : la probabilité de maintien des taux en octobre dépasse 90 %, mais le marché anticipe une « pause agressive » — la probabilité d'une hausse de 25 points de base en décembre a déjà dépassé 70 %, l'ombre d'un resserrement de la liquidité est simplement repoussée, pas éliminée. Avant la décision du FOMC, les haussiers et baissiers évitent de dépenser leurs munitions prématurément, la véritable orientation sera choisie après la décision.
La différenciation des cryptomonnaies est déjà en cours : BTC a la base la plus solide, avec un support institutionnel entre 79 000 et 80 000, montrant la meilleure résistance à la baisse ; ETH a déjà cassé la ligne de tendance à 2 350, les fonds ETF continuent de sortir, 2 300 est la ligne de vie à court terme ; SOL est le plus faible des trois, avec une figure d'épaule-tête-épaule claire, une cassure du cou à 100 mènerait directement à 80, avec un risque de volatilité bien supérieur aux deux autres.
L'absence de hausse des taux n'est pas un catalyseur de hausse, la formulation de la déclaration est la variable clé pour le prix. En cas de ton dovish, le premier objectif de rebond pour BTC est 83 000, en cas de ton hawkish, le seuil des 80 000 est difficile à maintenir, les actifs à risque seront sous pression collective. Le rapport risque/rendement actuel est très faible, il est plus prudent d'attendre la décision avant d'agir.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
Je trouve personnellement que le rapport financier de SK Hynix cette fois dépasse les attentes.
Principalement parce que les puces de mémoire continuent d'augmenter de prix au troisième trimestre, avec une hausse prévue de 21 % en glissement trimestriel pour la DRAM et de 17 % pour la NAND. L'augmentation des prix affectera directement le chiffre d'affaires et les bénéfices, et avec la demande des serveurs AI pour la HBM, la capacité bénéficiaire de SK Hynix ce trimestre a encore une marge de progression.
Actuellement, le marché prévoit un bénéfice d'exploitation d'environ 76,96 trillions de wons sud-coréens, mais je pense qu'il y a une chance de dépasser les 80 trillions. En clair, le marché anticipe déjà une croissance des performances, mais je pense que l'augmentation des bénéfices due à la hausse des prix de la mémoire pourrait être plus élevée que ce que le marché estime.L'amplitude de $BTC sur 24h n'est que de 1,7 %, oscillant entre 79 468,3 et 80 819,4, avec un volume de transactions de 8,1 milliards de dollars qui ne peut pas vraiment être considéré comme important. L'or est également entré dans une phase de consolidation, ce qui ressemble beaucoup au rythme ici, les deux attendent un nouveau moteur macroéconomique. Les données des produits dérivés vont dans le même sens. Le taux de financement est passé de 0,0100 % à 0,0087 %, les haussiers ne sont pas très enclins à payer plus. DVOL est à 37,6, le marché des options ne valorise pas une forte volatilité. La position put/call des options est à 0,80, légèrement en faveur des calls, tandis que le ratio put/call des transactions est de 0,91, ce qui indique une augmentation des achats de protection à court terme. Les liquidations sont à peu près équilibrées, avec 6,82 millions de dollars en positions courtes et 5,76 millions de dollars en positions longues. Très probablement, la tendance va rester dans une fourchette, je penche pour un test de la limite inférieure d'abord. Condition pour un retournement haussier : se maintenir au-dessus de 80 819,4, avec un taux de financement revenant au-dessus de 0,0100 %. Condition pour un retournement baissier : si le prix casse en dessous de 79 468,3 et que les positions ouvertes sur contrats atteignent 7,85 milliards de dollars en augmentant, cela signifie que de nouvelles positions courtes sont ouvertes et poussent le marché.$BTC Cette fois, il ne faut vraiment pas se concentrer uniquement sur le prix !
Le 22 octobre, le BTC ETF au comptant américain a enregistré une sortie nette de 635,6 millions de dollars en une journée ; le 23 octobre, la sortie a continué avec 137,9 millions de dollars, soit un total de 773,5 millions de dollars en deux jours !
Qu'est-ce que cela signifie ?
Les flux de capitaux accumulés difficilement la semaine précédente ont été immédiatement renversés. Ce qui est encore plus grave, c'est que la base de coût des ETF et des trésoreries d'entreprise se situe autour de 80 000–81 500 dollars ; si cette zone est perdue, le sentiment du marché pourrait se détériorer davantage.
Regardons un autre ensemble de données : les détenteurs à long terme ont réduit leur position de 50 017 BTC, soit environ 13 fois le volume d'achat des ETF de 3 700 BTC.
D'un côté, les détenteurs à long terme continuent de vendre, de l'autre, les achats des ETF ne peuvent tout simplement pas absorber ce volume.
Bien que Strategy détienne 848 517 $BTC, après deux semaines consécutives d'achats, elle a également suspendu ses augmentations.
Si la zone de coût autour de 80 000 dollars ne tient pas, les difficultés réelles pourraient encore venir.
En marché haussier, tout le monde est croyant, ce n'est que lorsque le marché baisse qu'on sait qui peut vraiment tenir le coup.
Penses-tu que 80 000 dollars est le plancher solide du BTC, ou le point de départ de la prochaine baisse ? #本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ #美伊讨论霍尔木兹开放方案，油价回落 "Une marge de 16,54 % pour compenser les fluctuations quotidiennes de l'APR — c'est là que réside le plus grand danger de cette position."
$APR position short 20x, 0,0431→0,03598, +330,39 %. Inversement : il suffit d'un rebond de 16,54 % pour que ces 330 % disparaissent complètement.
Que représente 16,54 % sur l'APR ? Une simple impulsion haussière normale, voire un gros ordre d'achat sur le carnet. Autrement dit, cette position n'a pas besoin d'une quelconque disparition d'un facteur négatif, ni d'un retournement de tendance, ni même d'une volonté délibérée d'acheter — un simple rebond technique suffit à l'annuler.
Un effet de levier 20x amplifie 16,54 % en 330 %, mais amplifie aussi 16,54 % en perte totale. Il offre le rendement le plus rapide, mais aussi la durée de vie la plus courte.
Le marché lui-même est stable : le prix évolue à un niveau bas. Mais la résistance clé au-dessus n'est pas loin.
C'est pourquoi je ne décide jamais de clôturer en fonction du "gain réalisé", mais uniquement en fonction de la distance par rapport au prix d'entrée. 16,54 %, ce n'est ni loin ni proche.
La seule action : pousser au seuil de rentabilité, au pire bloquer à zéro, sans augmenter l'exposition. $BTC $ETH #本周将公布10月FOMC利率决议 $SKHYNIX a fortement progressé aujourd'hui avec la hausse du marché boursier sud-coréen, la question est de savoir si les attentes autour de HBM4 pourront maintenir l'engouement avant les résultats financiers ? Selon AP, l'indice KOSPI de la Corée du Sud a augmenté de plus de 3 % en séance, Hynix a bondi jusqu'à environ 7 %, la demande en AI reste la tendance principale dans le secteur des semi-conducteurs. La véritable validation repose sur l'approvisionnement en HBM, le taux de rendement et la marge bénéficiaire, et non sur la vigueur du cours de l'action. Si les résultats confirment la qualité des commandes et des bénéfices, la tendance sera plus stable ; si la capacité de production est augmentée plus rapidement que la demande des clients, le risque de repli s'accroît. Analyse de Sha Seng : Le marché de ce soir ressemble beaucoup à Tang Seng récitant le sort du cerceau magique — le frère singe (BTC) saute dans tous les sens, Bajie (les petits investisseurs) roulent par terre, seul le Bouddha (les gros clients) reste calmement assis sur son lotus.
De 20h30 à 22h15, le BTC oscille entre 79 500 et 81 200 dans cette "fente de la montagne des cinq éléments", tandis que l'ETH se contracte en triangle entre 2 295 et 2 355, incapable de monter ou descendre. Le vieux Sha a scruté le marché pendant deux heures, presque à travers l'écran, et la conclusion est un seul mot : stagnation. $ETH
Les données ne mentent pas. Les gros clients (les baleines) ont réduit leur moyenne mobile sur 30 jours de transfert de BTC de 5,9 milliards en août à 3,8 milliards de dollars, ils ne sont pas pressés de vendre. En revanche, Bajie, les petits investisseurs, ont doublé leurs dépôts en 30 jours pour atteindre 10,75 milliards de dollars, soit 2,8 fois plus que les baleines, et ils accélèrent plus vite que quiconque. Le résultat ? Le ratio long/short des petits investisseurs en BTC est tombé à 0,4861, avec de nombreuses liquidations, tandis que celui des gros clients est à 0,77, restant neutre et observant, les baissiers dominent. Le ratio long/short de l'ETH est encore à 2,46, indiquant que les petits investisseurs tiennent encore bon. $BTC
Conclusion : le Bouddha ne bouge pas, Bajie ne se précipite pas. Les gros clients attendent le vent favorable de la Fed mercredi et de la livraison des options vendredi, plus les petits investisseurs essaient de "racheter le creux", plus ils risquent d'être étranglés par le sort du cerceau magique. Moi, Sha Seng, je continue à porter mon fardeau et à regarder le spectacle, séance levée. #本周将公布10月FOMC利率决议 #BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？ Il y a trois jambes, mais une seule vaut de l'argent, ne vous laissez pas tromper par +32%
01 Commissions de trading : les options sont la vraie machine à imprimer de l'argent. Et la crypto ? En marché haussier, c'est comme un SaaS, en marché baissier, comme un courtier.
02 Intérêts nets : c'est la plus confortable, mais aussi la plus fragile. Dès que les taux baissent, c'est la première à s'amincir.
03 Abonnements et nouvelles activités : la seule jambe qui peut raconter une histoire. Dommage qu'elle ne soutienne pas encore la valorisation.
220 milliards déposés ≠ revenus.
L'argent reste inactif, pas un centime.
$HOOD
#Robinhood交易业务增长能否延续？ Une scène étrange avec $BTC : les baleines sont en position vendeuse, mais tous les shorts subissent des pertes.
Les comptes baleines sur Hyperliquid sont collectivement passés en position nette vendeuse pour la première fois depuis mars.
Les positions short s'élèvent à environ 1,33 milliard de dollars, soit 377 millions de plus que les positions longues.
Mais avec un prix autour de 80 000, ces shorts sont en perte latente. Une partie des positions a été ouverte à 76 000, elles sont maintenant coincées à mi-chemin.
Si BTC atteint 85 000, environ 3,3 milliards de dollars de positions short seront liquidées de force.
Les baleines sont en short, mais le short lui-même devient un carburant.
Plus étrange encore, les petits investisseurs. Les dépôts des particuliers sur Binance ont atteint 10,75 milliards de dollars, un plus haut sur six mois, soit 2,8 fois plus que les baleines.
Et la quantité de BTC transférée par les baleines vers les exchanges est passée de 5,9 milliards fin août à 3,8 milliards.
Les particuliers déplacent leurs actifs vers les exchanges pour vendre, tandis que les baleines arrêtent de vendre. Sur la même table, deux groupes agissent de manière totalement opposée.
Donc la situation actuelle est : les particuliers subissent des pertes et vendent à perte, les baleines sont en short mais en perte latente, il n’y a qu’un seul acheteur pour l’ETF, et le prix de liquidation des shorts est juste au-dessus.
Qui bougera en premier deviendra le carburant. Ethereum a perdu la ligne de tendance qu'il défendait depuis plusieurs mois à 2 350 $, le prix actuel est de 2 305 $, mais ce qu'il faut surtout surveiller ce n'est pas la baisse, mais la variation du taux de financement.
Au cours des dernières 24 heures, le taux de financement a chuté brutalement de 56 % à 0,004, les positions longues à effet de levier se retirent en masse ; les baleines vendent à découvert en même temps, les ETF continuent de perdre, le ratio achat/vente des cinq premiers niveaux du carnet d'ordres est seulement de 0,42, la profondeur des murs de vente est plus du double de celle des murs d'achat.
La fourchette 2 300 $–2 350 $ est passée d'un support à un champ de bataille psychologique où les haussiers et les baissiers s'affrontent sans cesse.
Mais il y a un aspect caché par la baisse : le volume total de staking sur le réseau a atteint un record historique d'environ 43,7–43,8 millions d'ETH, soit 35–36 % de la circulation, les réserves d'ETH sur les exchanges ont simultanément chuté à un plus bas hebdomadaire, l'offre disponible se contracte donc, elle ne s'élargit pas. Les ETF vendent, les baleines sont à découvert, mais les jetons sont verrouillés.
La réunion du FOMC de ce soir à demain matin est un tournant : 90 % de probabilité de statu quo, mais les institutions qualifient généralement cela de « pause hawkish » sans hausse de taux, mais sans concession, la probabilité d'une hausse en décembre reste autour de 80 %. Tant que 2 300 $ ne sera pas cassé, la logique de contraction de l'offre tient ; mais si 2 350 $ ne revient pas, la structure baissière ne sera pas vraiment démantelée.
La conférence de presse de ce soir est plus dangereuse que le graphique en points.La flèche cachée dans la « carte ouverte » de la Fed : la bataille pour défendre les 80 000 $ de Bitcoin
Pas de hausse des taux en octobre, c’est déjà une carte ouverte. Les données du CME montrent que la probabilité que la Fed maintienne les taux inchangés est aussi élevée que 90,6 %. Mais ne vous précipitez pas pour souffler — la probabilité d’une hausse de 25 points de base en décembre a déjà grimpé entre 67,5 % et 73,9 %, et parmi les 100 économistes sondés par Reuters, tous prévoient une action avant la fin de l’année.
Le véritable coup dur est caché dans le choix des mots. Le marché ne tarife pas une « fin du resserrement », mais une « pause faucon » : gagner du temps pour gagner de l’espace, tout en réservant des munitions pour décembre. Pour Bitcoin, cela signifie que l’ombre du resserrement de la liquidité est simplement repoussée, pas éliminée.
Bitcoin a déjà perdu du terrain à plusieurs reprises autour du seuil des 80 000 $. Si la déclaration est plutôt faucon, la probabilité d’une oscillation entre 78 000 $ et 83 000 $ grimpera brusquement. En dessous, entre 78 000 $ et 79 000 $, bien que plus de 80 millions de dollars d’ordres d’achat soient rassemblés, une part importante provient d’ordres à terme ; en l’absence de demande au comptant, la prochaine ligne de défense reculera à 75 000 $.
L’absence de hausse des taux ne sera pas un catalyseur de hausse, c’est le ton faucon qui est la véritable variable de tarification. La décision de ce mois-ci déterminera si la barre des 80 000 $ tient ou non, pas si le prix peut monter.
#Robinhood交易业务增长能否延续？ $BTC $ETH $SOL $XRP
L'affaire Robinhood avec Ripple a fait le buzz, certains dans le groupe affirment déjà que XRP est stable. Je vais clarifier les choses : le protagoniste de la collaboration est le stablecoin RLUSD — sur Robinhood Chain, sur Bitstamp, la gestion de trésorerie de Robinhood est aussi confiée à Ripple, qui finance en plus une vingtaine d'actifs. Le XRP lui-même n'a pas beaucoup de rôle là-dedans.
Le prix a quand même d'abord augmenté par politesse : le prix actuel de XRP est 1.3155, en hausse de 1,9 % sur 24 heures, avec un plus haut à 1.322 et un plus bas à 1.2852, Binance affiche 1.3148 en hausse de 1,74 %, les deux côtés concordent. Les frais de financement sont à 0,01 % au premier niveau, les positions en contrat s'élèvent à 87,4 millions de dollars, l'effet de levier n'est pas élevé, cette vague ressemble plus à une opération émotionnelle.
Mon avis : ce qui a vraiment de la valeur, c'est que le stablecoin s'implante chez les courtiers, si le volume de règlement se concrétise, les bénéfices reviendront à RLUSD. Je ne prédis pas la hausse ou la baisse, en tout cas cette nouvelle a beaucoup moins de lien avec XRP que ce qui est écrit dans les partages.
#本周将公布10月FOMC利率决议 La puissance de calcul AI a été surévaluée pendant si longtemps, il ne suffit pas de dépenser de l'argent sans résultats visibles. Le rapport financier de SanDisk ($SNDK) après la clôture du 29 octobre est une excellente pierre de touche.
Le chiffre d'affaires du dernier trimestre approche les 9 milliards, avec le secteur des centres de données qui a doublé, et les prévisions pour ce trimestre sont encore plus ambitieuses, entre 10,3 et 10,8 milliards, ce qui est déjà très élevé. Il ne faut donc pas se contenter des chiffres en surface, mais surveiller de près ces trois problèmes cruciaux :
1. Le NAND peut-il continuer à augmenter ses prix ?
Le chiffre d'affaires a explosé le trimestre dernier, les deux tiers reposant sur la hausse des prix. Si cette vague de hausse ralentit, la croissance des bénéfices risque de révéler sa vraie nature.
2. Les commandes des centres de données AI peuvent-elles vraiment se concrétiser ?
Même si huit grands clients ont été signés, couvrant la moitié des livraisons de l'année prochaine, les commandes sur papier ne sont pas de l'argent liquide. Il faut voir si les livraisons réelles et les bénéfices sont solides.
3. De bonnes performances garantissent-elles une hausse du cours ?
Le marché américain aime acheter les attentes et vendre les faits. Même si les résultats dépassent les prévisions, si les prévisions du trimestre suivant ne sont pas spectaculaires ou si les investisseurs estiment que les bonnes nouvelles sont déjà intégrées, le cours peut chuter brusquement et vous surprendre.
Ma stratégie :
Ne pas acheter à l'aveugle avant le rapport, se concentrer sur le chiffre d'affaires, la marge brute et les prévisions pour l'année prochaine. Si les résultats sont excellents et les prévisions revues à la hausse, attendre une percée claire avant de suivre. Si les données sont belles mais que le cours casse un support, ne pas attraper le couteau qui tombe, attention à ne pas se faire couper comme un novice après la réalisation des bonnes nouvelles.
La logique à long terme du stockage AI est indéniable, mais jusqu'où le cours peut-il aller ? Cela dépend si les résultats peuvent soutenir ces attentes exagérées.
#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Les petits investisseurs américains sont-ils devenus fous ? Du 12 au 16 octobre, les ETF à effet de levier ont attiré environ 9,5 milliards de dollars en une semaine, établissant un nouveau record pour Goldman Sachs, presque le double du précédent record !
Les flux cumulés des 10 plus grands ETF à effet de levier américains sont passés d'environ -18 milliards de dollars à environ -8 milliards, tandis que la capitalisation boursière est passée d'environ 120 milliards à environ 100 milliards. Plus ça baisse, plus ils achètent, c'est vrai.
Les fonds se sont principalement rués sur le SOXL, un ETF à effet de levier triple sur les semi-conducteurs, qui a attiré environ 9,3 milliards de dollars en seulement deux semaines.
Et les positions opposées ? Les hedge funds ont réduit leurs positions dans les actions technologiques à la vitesse la plus rapide depuis que Goldman Sachs suit ces données en 2016. D'un côté, les petits investisseurs achètent à bas prix, de l'autre, les institutions se retirent.
On dirait que les petits investisseurs reprennent les positions des fonds. C'était effectivement le cas auparavant. Le secteur des puces vient de connaître sa pire semaine en plus d'un an, et depuis le pic du 6 octobre, le SOXL a perdu près de la moitié de sa valeur.
Donc, les petits investisseurs qui sont entrés en premier ont effectivement eu un peu de mal, mais maintenant que le recul est important, le rapport qualité-prix est meilleur, c'est pareil pour le Bitcoin.
Xiaoqin pense que l'achat à bas prix est possible, mais il ne faut pas investir massivement en espérant un gros coup, le risque reste élevé. Il faut y aller doucement, garder une position avec laquelle on peut dormir tranquille, c'est la clé sur le long terme, qu'en pensez-vous ? $BTC $ETH $ZEC
#本周将公布10月FOMC利率决议 Voir cela, c'est comme ramasser de l'argent 💰 Le consensus central est entre 0,55 et 0,5560, 0,57 est au-delà de la limite supérieure ; le 0,62 du T2 inclut un gain ponctuel non récurrent de 0,14 dollar, le T3 n'a pas de projet comparable pour gonfler les chiffres ; les revenus cryptographiques ont chuté de 55,7 % en glissement annuel, le NIR a diminué de 5,6 % en glissement annuel, le SBC est en hausse ; un volume de transactions supérieur au consensus ne signifie pas que le BPA GAAP franchira la barre, 0,55–0,56 est un point d'atterrissage tout à fait raisonnable, et selon les règles, c'est un Non. #Robinhood交易业务增长能否延续？ Le rythme avant la chute de $BTW, 1,5 milliard en circulation, les gros détenteurs contrôlent au moins les deux tiers. Capitalisation boursière dépassant les 10 milliards, prudence si vous êtes en position longue..Contexte macroéconomique : la « pause hawkish » du FOMC, le véritable enjeu est en décembre
L'immobilisme d'octobre est déjà totalement intégré, mais ce n'est pas la fin de l'histoire
Le marché valorise à environ 91 % la probabilité que les taux restent stables en octobre entre 3,75 % et 4,00 %, et seulement environ 9 % de probabilité de hausse. Le « statu quo » en soi ne génère pas de volatilité. La véritable variable est la conférence de presse de Waller après la réunion. Le marché ne négocie pas une « fin du resserrement », mais une « pause hawkish » — une pause d'abord, en gardant l'option d'un renforcement en décembre**. Si Waller ouvre clairement la voie à une hausse en décembre, les actifs risqués devront être réévalués ; si le ton est neutre ou plutôt dovish, un rebond de soulagement à court terme est possible.
L'IPO d'AI siphonne la liquidité, c'est une variable sous-estimée
Anthropic a déposé publiquement sa déclaration d'enregistrement pour l'IPO, ce qui a stimulé le sentiment d'investissement en AI, mais cela signifie aussi que les fonds à appétit pour le risque se détournent des cryptos vers le marché primaire de l'AI. Pendant la période intense du FOMC et des résultats financiers, BTC fait face non seulement à la pression des taux d'intérêt, mais aussi à une pression concurrentielle de « retrait de capitaux ».
Les résultats technologiques sont une variable « doublement baissière » : Microsoft et Alphabet (après la clôture mercredi), Amazon et Intel (jeudi) publieront leurs résultats successivement. Les dépenses en capital AI sont fortes → les fonds se déplacent de BTC vers les actions technologiques ; les inquiétudes sur le retour sur investissement AI → désengagement global des actifs risqués. BTC n'a pas de scénario clair de bénéfice. $BTC $ETH $DOOD #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Environ 330 millions de dollars d'allocations hors marché, combinés aux déblocages programmés en file d'attente, font de la pression d'offre à moyen terme de $HYPE un sujet incontournable.
Clarifions d'abord un malentendu : une allocation hors marché ne signifie pas une vente immédiate massive. Les jetons hors marché sont généralement assortis d'une période de blocage et d'une décote, et les acheteurs sont souvent des institutions ou des gros porteurs qui achètent pour conserver ou faire du market making, pas pour vendre le lendemain. Cette offre ne se déverse donc pas immédiatement sur le marché public. Mais « pas immédiatement » ne veut pas dire « jamais ».
À moyen terme, ces jetons devront trouver une sortie. Avec le calendrier de déblocage établi, le marché doit absorber cette offre par une demande réelle — cette demande peut venir de rachats, de nouveaux fonds entrants ou des besoins de réallocation liés à l'expansion de l'écosystème.
Pour juger si la pression est bien absorbée, deux signaux sont à surveiller : d'une part, la volatilité des prix et des volumes autour des dates de déblocage, une période calme indiquant une absorption suffisante ; d'autre part, le comportement des détenteurs hors marché après la levée des restrictions : s'ils choisissent de conserver, la pression se transforme en concentration des jetons. L'offre est connue, la demande est variable, il faut surveiller cette variable.#美加稳定币监管明确收益边界 La loi GENIUS aux États-Unis et la nouvelle réglementation canadienne sur les stablecoins tracent simultanément une ligne rouge claire sur les revenus : les émetteurs de stablecoins sont interdits de verser des intérêts ou des récompenses simplement parce que les utilisateurs détiennent des stablecoins, positionnant ainsi les stablecoins comme un outil de paiement, et non comme un produit d'investissement. Cependant, les récompenses des plateformes d'échange et des tiers doivent être examinées au cas par cas, laissant une zone grise.
✅ Règles clés de la régulation
1. États-Unis (loi GENIUS)
Interdiction pour les émetteurs de stablecoins de payer directement des intérêts ou tout type de revenus aux détenteurs, que ce soit en espèces ou en récompenses en tokens, toute forme de « gains simplement pour la détention » franchit la ligne rouge. Mais distinction des entités : les récompenses des plateformes d'échange et des tiers, ainsi que les incitations au trading, ont une marge de manœuvre, la régulation évaluant au cas par cas s'il s'agit d'une contournement déguisé de l'interdiction ; les intérêts déguisés sous un autre nom seront toujours considérés comme une violation. Les actifs de réserve doivent être limités à des actifs à faible risque, avec une divulgation mensuelle des détails des réserves.
2. Projet de loi canadien
Aligné sur la pensée américaine, il interdit également aux émetteurs de verser directement des intérêts ou des récompenses aux détenteurs, exige une réserve pleine et entière 1:1, un rachat rapide, et privilégie un modèle de garde bancaire, limitant au niveau supérieur la transformation des stablecoins en dépôts, afin d'empêcher un flux massif de fonds des banques traditionnelles vers le secteur crypto. $BTC $ETH L'opportunité des puces serveur $AMD va s'élargir, la véritable validation réside-t-elle dans la part de marché et la marge bénéficiaire ? La croissance du marché de l'IA ne signifie pas que chaque fabricant peut obtenir des profits élevés ; l'écosystème logiciel, la capacité de livraison et la fidélisation des clients déterminent si la part de marché peut être réalisée. Les taux d'intérêt et les rapports financiers des géants influenceront l'évaluation du secteur. Si les revenus et la marge brute des centres de données s'améliorent continuellement, la compétitivité sera plus claire ; si les commandes augmentent mais que la marge brute diminue, je réduirai la prime de croissance.Canal institutionnel en déclin : pourquoi les ETF ne retiennent-ils pas les fonds
L'attitude des fonds institutionnels envers l'ETF Dogecoin s'est reflétée cette semaine dans les chiffres : une sortie nette hebdomadaire de 538 000 dollars, la plus importante depuis octobre. La situation d'un autre produit similaire illustre encore mieux le problème — sa taille n'est plus que d'environ 726 000 dollars, ce qui le conduit à la cessation d'activité.
Une sortie de plus de 500 000 dollars n'est pas énorme en valeur absolue, mais le signal est fort. Les flux de fonds des ETF sont un baromètre de l'intérêt institutionnel, une sortie continue indique une contraction des allocations. Et le fait qu'un produit soit liquidé directement à cause de sa petite taille révèle la véritable demande : les fonds institutionnels prêts à payer des frais de gestion pour Dogecoin et à passer par des canaux réglementés sont moins nombreux que prévu au lancement du produit.
Ce contraste est intéressant. Le 25 octobre, le marché au comptant a vu une augmentation nette des entrées, avec des fonds à court terme entrant en scène. D'un côté, le canal institutionnel est calme, de l'autre, le marché au comptant est animé à court terme, deux types de capitaux votant à l'opposé pour le même actif. Cela montre que le mouvement actuel de $DOGE est porté par les particuliers et les traders à court terme, tandis que les institutions restent en retrait. Pour que les ETF retiennent à nouveau les fonds, ce n'est pas une question de marketing, mais d'une raison de hausse suffisamment durable — les institutions n'achètent jamais sur la base des émotions, seulement sur la base de la logique.Je ne suis pas très optimiste quant à la capacité de $GOOGL à dépasser les attentes avec ce rapport financier, il faut même se méfier d'une situation où les résultats seraient bons mais où le cours de l'action baisserait.
Le marché a déjà de grandes attentes concernant les activités d'IA et la croissance du cloud de Google. En particulier Google Cloud, dont le chiffre d'affaires du dernier trimestre a augmenté de 82 % en glissement annuel, le marché va naturellement continuer à surveiller s'il peut maintenir cette forte croissance. Mais la base de comparaison devient de plus en plus élevée, ce qui rend plus difficile de surprendre à nouveau le marché.
Un autre problème est l'investissement en IA. Cette année, Google continue d'augmenter ses dépenses en capital pour les centres de données, la puissance de calcul et l'infrastructure IA. Plus l'investissement est important, plus le marché s'interroge sur le moment où cet argent pourra se transformer en bénéfices réels. Si la croissance du chiffre d'affaires est bonne, mais que les dépenses en capital continuent d'augmenter, et que les bénéfices et les flux de trésorerie ne sont pas suffisamment impressionnants, le marché pourrait ne pas adhérer.
Donc, cette fois, je penche plutôt pour un rapport financier de Google qui ne dépasse pas les attentes. L'accent sera mis sur la vitesse de croissance du cloud, la performance de la publicité sur la recherche, ainsi que sur les indications de la direction concernant les futurs investissements en IA.
Après tout, le marché ne manque pas d'histoires sur l'IA, ce qui manque ce sont des résultats qui peuvent être continuellement réalisés. Penses-tu que Google pourra dépasser les attentes cette fois-ci ?
#谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？ #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ #美加稳定币监管明确收益边界 传统银行这回是真急眼了，眼看着大家的存款都在往币圈搬，直接联合监管下场开撕。美加两国最近同时甩出了稳定币的监管细则，直接给“吃利息”这件事画上了死线。 咱们先看看这细则到底说了啥。加拿大在10月24日公布了草案，美国OCC在10月21日也发了GENIUS法案的最终规则。两国核心步调出奇一致：严禁稳定币发行方直接或间接向持有者支付收益。也就是说，以后你拿着USDT或者USDC，发行商不能给你发利息了。但是，规矩留了个后门，允许交易所等第三方搞“交易奖励”。同时，加拿大那边还要求1:1储备、三个工作日内完成赎回，甚至限制了1%的手续费上限。这两套规矩大概率要到2027年才正式实施。你看盘面，USDT和USDC几乎纹丝不动，价格连0.1%的波动都没有。 小马哥的个人看法： 这就是一出活生生的“利益保卫战”。传统银行系统最怕什么？怕你把钱全换成稳定币，存在链上吃高息，导致银行的存款大量流失，这可是动了老钱的命根子。所以监管必须出手，把发行方直接付息的口子堵死，保住传统银行的资金池。 但监管也怕把加密行业的创新直接掐死，所以给第三方留了发奖励的口子SOL à 100 dollars, est-ce un plancher solide ou la guillotine ?
480 000 SOL transférés soudainement vers les exchanges, les fonds ETF fuient, mais les institutions accumulent en secret — tu es en train de vendre à perte, qui reprend ton sang ?
Regardons la surface : bonnes nouvelles concrètes, mais le prix fait le mort.
La mise à jour Alpenglow sera lancée sur le mainnet le 21 octobre, avec un temps final confirmé réduit à 150 ms (test réel à 404 ms) : en un clin d'œil, la transaction est déjà enregistrée sur la blockchain. Les adresses détenant des actions tokenisées RWA dépassent 1,5 million, soit une multiplication par 5 depuis août ; JPMorgan lance même un fonds monétaire tokenisé sur Solana. Et le résultat ? Le prix est passé de 120 à 100, et continue de baisser en 24h. L'absence de hausse malgré les bonnes nouvelles est le signal le plus dangereux.
Première chose : le transfert de 480 000 SOL vers les exchanges, est-ce une pression de vente ou un leurre ?
Récemment, environ 482 000 SOL (environ 49,17 millions de dollars) ont été déplacés en grande quantité, une partie déjà sur les exchanges.
Ça fait peur ? Mais réfléchis bien — la semaine dernière, l'ETF a vu une sortie de 17,3 millions, alors qui a repris ces 480 000 SOL ?
DeFi Development Corp a récemment augmenté sa position de 5 346 SOL, portant son total à 2,59 millions. Les institutions achètent, les baleines transfèrent, les petits investisseurs fuient.
Deuxième chose : les fondamentaux ne se sont pas effondrés, c’est ton moral qui vacille.
Volume quotidien proche du milliard, DEX avec 1,8 milliard de transactions en 24h — la chaîne tourne toujours, elle ne s’arrête pas.
Capitalisation des stablecoins entre 15 et 17 milliards, adresses d’actions tokenisées RWA à 1,5 million, multipliées par 5 depuis août.
TVL DeFi à 5,6 milliards, bien qu’en baisse à un plus bas de six semaines, le taux de rotation des fonds surpasse largement la plupart des blockchains.
Solana n’est pas « rapide mais inutilisé », elle est rapide et vraiment utilisée. JPMorgan n’est pas idiot, choisir Solana pour un fonds monétaire tokenisé n’est pas un acte de charité.
Troisième chose : sur le plan technique, 100 dollars est une tranchée psychologique.
Depuis début octobre, correction de 120-125, canal descendant, une série de sommets plus bas. Actuellement, le niveau de 100 est testé à plusieurs reprises, les creux atteignent 99, les clôtures oscillent entre 100 et 102.
Supports : 100 (psychologique) → 98-98,5 (creux récents) → 93-96 (prochain palier)
Résistances : 102-105 (zone de moyennes mobiles concentrées) → 108-110
RSI neutre à faible, avec un potentiel de rebond sur survente, mais il faut un volume en hausse pour casser la tendance baissière et confirmer un retournement. Volume moyen, pas de panique ni de cassure brutale — personne ne veut vraiment vendre à perte ici, mais personne n’ose acheter.
Combat haussiers/baissiers, à toi de juger
D’un côté :
Mise à jour Alpenglow déployée, amélioration réelle des performances
RWA + JPMorgan + actions tokenisées, adoption institutionnelle accélérée
DeFi Development Corp continue d’accumuler, total à 2,59 millions
Support fort entre 98-100, potentiel de rebond sur survente
De l’autre côté :
480 000 SOL transférés vers les exchanges, pression de vente potentielle
Sorties nettes continues des ETF, 17,3 millions la semaine dernière
Décision de la Fed le 28 octobre approche, attentes hawkish pèsent
Dominance BTC élevée, les fonds tournent des altcoins vers BTC
105 repoussé trois fois, moyennes mobiles en configuration baissière
Niveau clé à 100, à 5 dollars de la ligne de vie à 105, à 2 dollars du plancher solide à 98.
À ce niveau, haussiers et baissiers jouent leur vie.
Stratégie d’opération
Court terme agressif :
Long : tenir 99-100 avec apparition d’une bougie haussière en volume, entrée légère, stop sous 98, objectifs 102-105 en plusieurs prises.
Short : rebond bloqué entre 102-105, entrée légère, stop 105,5-106, objectifs 98-100.
Approche prudente :
Ne pas shorter sous 100, ne pas longer au-dessus de 100. Achat progressif entre 98-100 (spot ou position légère), réduction près de 105. Volume journalier en hausse et maintien au-dessus de 105 pour longer, viser 110+ ; cassure baissière avec volume sous 98, attendre ou couvrir, prochain objectif 93-96.
Risque par trade ≤ 1-2 % du capital total, stop strict. Réduire l’effet de levier ou rester en observation autour de la décision de la Fed.
SOL ressemble maintenant à Solana en 2023 —
À l’époque, elle est passée de 8 à presque zéro, tout le monde disait « cette chaîne est morte ». Et le résultat ? Un an plus tard, elle est montée à 200.
$BTC $ETH $SOL #英特尔代工转型迎来Terafab新变量
#La veille du rapport financier du T3 d'Intel : un test crucial pour la transformation en fonderie
Le 29 octobre après la clôture, Intel publiera ses résultats du T3, ce rapport déterminera directement la qualité de la transformation en fonderie, s'il s'agit d'un retournement hémorragique ou d'une poursuite de la pression, le marché retient son souffle.
Le chiffre d'affaires du T2 a augmenté de 25 % en glissement annuel, la prévision pour le T3 de 15,8 à 16,8 milliards de dollars semble maintenir le plancher, mais le problème central ne réside plus dans l'échelle du chiffre d'affaires, mais dans deux épreuves vitales : premièrement, l'activité de fonderie de wafers continue de brûler de l'argent, avec la montée en puissance des procédés avancés 18A et 14A, la question clé pour Wall Street est de savoir si les pertes peuvent être réduites ; deuxièmement, sous l'explosion de la demande en puissance de calcul AI, l'activité des centres de données peut-elle réaliser une croissance et capter les dividendes du secteur.
La pression externe s'intensifie simultanément : Broadcom et le PDG d'Intel ont conjointement averti que la contrainte d'expansion de l'IA passe de l'offre de puces au financement en capital, les géants assèchent la liquidité du marché, pour Intel, qui est une entreprise à forte intensité d'actifs, la hausse du coût du financement est un coup fatal ; en outre, avec la percée technologique DRAM de ChangXin en Chine, la compétition dans le domaine du stockage devient féroce, un retard technologique en semi-conducteurs signifie subir des coups passifs.
Terafab devient la seule nouvelle variable de la transformation : liée à la demande à long terme en puissance de calcul des entreprises d'Elon Musk telles que Tesla, SpaceX, xAI, elle s'insère avec des capacités avancées de procédé et d'emballage, promettant d'absorber la capacité de production et d'accélérer la validation des procédés. Mais le projet a un cycle long et un investissement important, il est difficile de contribuer au chiffre d'affaires à court terme, et il est principalement destiné à des puces internes, ce qui ne permet pas d'ouvrir rapidement le marché de la fonderie tierce, une solution à long terme ne résout pas les besoins immédiats.
Les trois points clés de ce rapport financier sont : l'ampleur de la réduction des pertes en fonderie, la vitesse de croissance des revenus des centres de donnéesUne adresse est passée de 12,25 millions de dollars à seulement 5 357 dollars, ce n'est pas une réduction de moitié, c'est une perte totale. Les données on-chain enregistrent une perte de liquidation atteignant 35,37 millions de dollars, une seule liquidation a tout effacé. Ce qui fait vraiment froid dans le dos, ce n'est pas la perte elle-même, mais le fait qu'après la liquidation, il n'a pas quitté le marché : une position longue $ETH avec un effet de levier de 25x, une position de 50 ETH, le prix de liquidation est très proche du prix du marché, il continue à rester dans le broyeur avec ses dernières petites sommes. Cette affaire mérite d'être analysée car elle expose précisément le maillon le plus fragile de la structure actuelle du marché. 50 ETH, convertis au prix actuel, représentent une exposition nominale d'environ cent mille dollars, alors que les fonds propres du compte ne sont plus que d'un peu plus de cinq mille dollars, ce qui signifie qu'une fluctuation inverse de prix de moins de 2 % déclenchera une nouvelle liquidation. L'espace de tolérance d'un effet de levier de 25x est déjà extrêmement étroit, et le prix de liquidation proche du prix du marché réduit presque à zéro le coussin de sécurité. En d'autres termes, ce n'est pas une position qui attend une tendance, mais une position qui ne peut survivre qu'en évoluant immédiatement dans la direction favorable. Les fluctuations intrajournalières de $BTC et $ETH dépassent souvent ce seuil, donc la probabilité de survie de cette position longue a été mathématiquement déterminée dès le moment de son ouverture. Ce qui est encore plus intéressant, c'est la logique comportementale. Perdre 35,37 millions de dollars puis ouvrir immédiatement une position longue indique que ce qui le motive n'est pas une analyse fondamentale de $ETH, mais une psychologie de compensation du type « après avoir perdu autant, il faut bien qu'il y ait un rebond ». Cette psychologie apparaît de manière répétée dans les données on-chain : les adresses avec des liquidations les plus sévères ont tendance à réinvestir rapidement avec un effet de levier plus élevé. Ce n'est pas un signal directionnel, mais un état émotionnel20261027
IX. Le fait qu'un projet génère des profits ne signifie pas que le rendement pour les détenteurs de tokens est positif
1. Grayscale a classé les dix projets crypto les plus rentables, dont cinq ont un rendement négatif pour leurs détenteurs. Alors la question se pose : quelles cryptomonnaies apportent réellement un retour aux détenteurs ?
2. Commençons par expliquer comment le rendement est calculé
L'argent gagné par le projet est en partie distribué aux détenteurs, en partie utilisé pour le rachat et la destruction de tokens, puis on soustrait les nouveaux tokens émis ; ce qui reste est ce que vous recevez réellement.
3. HYPE 8,0 %, LIT 7,9 % en tête, CRV le plus mauvais avec -5,5 %
Le cas le plus typique est JUP : le projet lui-même est rentable avec un rendement de 3,5 %, mais le rendement pour les détenteurs est négatif (je parle en tant que l’un des nombreux détenteurs).
4. Le fait qu’un projet soit rentable et que vous le soyez, ce sont deux choses différentes. Donc la prochaine fois que vous voyez une cryptomonnaie distribuer des dividendes, regardez d’abord : combien de nouveaux tokens ont été émis ?
S’il y en a trop, la part que vous recevez par token est négligeable, c’est comparable à la politique des banques centrales dans différents pays.
X. Personne ne fait de bottom fishing, tout le monde fuit ?
1. Le Bitcoin a oscillé autour de 80 000. Avant, quand on anticipait une baisse des taux des bons du Trésor américain, le prix des cryptos montait. Cette fois, avec la forte chute des taux, les cryptos, les actions américaines et l’or ont tous baissé. Tout le monde est clairement paniqué, l’argent se dirige vers les bons du Trésor les plus sûrs.
2. Ceux qui veulent acheter au plus bas doivent attendre, beaucoup sont coincés, dès qu’il y a un léger rebond, certains vendent à perte, le prix ne peut pas monter. Cette fois, tout le monde est en train de fuir, ce n’est pas une opportunité.
XI. Le Japon va augmenter ses taux, en décembre cette fois, la banque centrale s’allie aux États-Unis
1. Ceux qui empruntent en yens pour spéculer sur les cryptos,Le 27 octobre, le Bitcoin a perdu le seuil des 80 000, déclenchant des liquidations de 1,3 milliard de dollars, le marché tombant dans un piège de liquidité avant la décision de la Fed. Mais il y a encore des mouvements inhabituels qui méritent une analyse approfondie.
BTC : Actuellement à 79 965 $ (-0,42 %). Deux tentatives ce week-end pour franchir les 80 000 $ ont échoué, clôturant à 79 841 $. Plus de 150 millions de dollars de liquidations en une journée sur les produits dérivés, les positions longues subissant de lourdes pertes. Cependant, la fourchette 77 000-80 000 $ constitue un support structurel majeur, avec 669 000 contrats ouverts stables, les institutions ne se retirant pas massivement.
ETH : Actuellement à 2 320 $ (-0,15 %). La ligne de tendance ascendante à 2 350 $ a été cassée, le taux de financement a chuté de 56 % en 24 heures, la demande de positions longues à effet de levier s'affaiblit nettement. Les ETF ont enregistré une sortie nette cumulée d'environ 1,18 milliard de dollars en octobre, Arthur Hayes a également liquidé publiquement ses positions. Le seuil des 2 300 $ est une ligne de défense clé à court terme ; s'il est continuellement perdu, les contrats ouverts élevés pourraient amplifier la pression de liquidation.
SOL : Actuellement à 100,20 $ (-1,50 %). Un gros baleine a déposé 171 400 SOL (environ 17,3 millions de dollars) sur les échanges en 3 jours, la pression de vente persiste. Sur le plan technique, une formation en tête et épaules s'est dessinée, la ligne de cou se situant précisément à 100 $, une cassure confirmée en clôture journalière pourrait entraîner une baisse vers 80 $.
Les principales cryptomonnaies subissent une pression générale, BTC résiste relativement bien, ETH fait face à des liquidations de positions à effet de levier, SOL est le plus fragile techniquement. Avant la décision de la Fed, le sentiment du marché est plutôt attentiste, l'indice peur et cupidité est à seulement 43.
#本周将公布10月FOMC利率决议 Toutes les bonnes nouvelles sont là, mais les prix chutent tous : BNB arrive au Nasdaq mais reste bloqué à 750, un gros baleine SOL vend massivement et perd le seuil des 100, XRP obtient une licence bancaire mais lutte toujours à 1,26
Trois cryptos majeures, toutes avec de bonnes nouvelles en main, mais leurs prix sont de plus en plus honnêtes.
$BNB : sonne la cloche au Nasdaq, mais 750 est un plafond rigide
Entrée officielle au Nasdaq, l'attribut d'actif subit une réévaluation structurelle, un échange inverse a eu lieu autour de 745 malgré la tendance. Mais les moyennes mobiles à 7, 20 et 50 jours sont toutes au-dessus du prix, 750,92 est la résistance définie de la semaine.
$SOL : un gros baleine a vendu 49 millions de dollars en trois jours
Sous les 100 dollars, baisse de 17 % en 30 jours. Trois nouveaux portefeuilles suspects appartenant apparemment au même gros baleine ont transféré 480 000 SOL en trois jours, soit environ 49,17 millions de dollars, 17,3 millions de dollars sont entrés sur les plateformes d'échange, les 29 millions restants attendent encore, si 98,51 ne tient pas, la pression de vente va s'accélérer.
$XRP : l'OCC a approuvé la banque, mais le prix ne suit pas
Baisse cumulée de 13,3 % en octobre. La Ripple National Trust Bank a reçu l'approbation finale de l'OCC, la concentration des avoirs des baleines a atteint un sommet de 68,5 % en quatre ans. Mais le support entre 1,26 et 1,278 est constamment testé, la moyenne mobile à 50 jours à 1,4 ne peut être franchie, les bonnes nouvelles ne se traduisent pas en achats.
Résumé : pour BNB, il faut voir si le volume peut dépasser 750, pour SOL, si 98,51 tient, pour XRP, si la fourchette entre 1,26 et 1,278 sera cassée. Quand le récit et le prix s'opposent, faites confiance au prix
#本周将公布10月FOMC利率决议 Le cycle de hausse des prix du stockage $MU peut-il se transformer en profit durable, et pas seulement en prime de rareté ? Les serveurs AI nécessitent une mémoire à haute bande passante, mais l'expansion de l'offre et les variations des stocks clients peuvent inverser rapidement le cycle. SK Hynix et Samsung ont augmenté aujourd'hui avec le marché boursier coréen, ce qui montre que le stockage AI reste sous surveillance ; le contre-argument est une attente trop optimiste. Si les prix, les livraisons et les stocks soutiennent simultanément la croissance, je resterai optimiste ; si l'offre rattrape la demande, il faudra revoir à la baisse les prévisions de bénéfices.Hier, une phrase d'Elon Musk a écrasé CoreWeave, Nebius, IREN et ces entreprises de la « nouvelle cloud » ; aujourd'hui à l'ouverture, ces actions ont toutes rebondi, Nebius a même bondi de 11 %.
Le même groupe d'actions, en un jour, une phrase les fait chuter, une autre les fait remonter. Beaucoup cherchent des raisons dans les fluctuations, moi je vois autre chose : quand le prix d'un secteur peut osciller de sept ou huit points à cause d'une seule information, cela signifie qu'il n'a aucune ancre de valorisation, il repose uniquement sur l'émotion et le récit.
Ces allers-retours violents ne sont pas une opportunité, mais une caractéristique de la phase finale. Plus on regarde ce tumulte, plus il faut se poser la question : est-ce que j'investis ou est-ce que je prends le dernier relais de l'émotion ?#Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹
« Perspectives du rapport financier de MicroStrategy : rebond significatif des gains latents en BTC »
MicroStrategy va bientôt publier son rapport financier du troisième trimestre, les gains latents en Bitcoin sur le bilan ont directement inversé les pertes grâce au rebond du spot. Le cours s'est stabilisé au-dessus de 80 000 dollars, rendant instantanément le bilan de cette importante position de MicroStrategy beaucoup plus attrayant.
Le public s'inquiète toujours du coût des intérêts liés à l'émission d'obligations pour acheter des bitcoins, mais tant que le BTC reste au-dessus de 80 000, les dépenses fixes de plusieurs dizaines de millions de dollars par trimestre de MicroStrategy peuvent être entièrement couvertes par les flux de trésorerie de son activité logicielle.
Le point clé à surveiller lors de la publication du rapport fin octobre sera la réévaluation à la juste valeur selon les nouvelles normes comptables, ainsi que les plans d'émission d'obligations à venir. $BTC Dans la même direction, deux actions opposées ont été réalisées la nuit dernière
Un type de produit a absorbé seul tous les flux nets entrants du ETF Bitcoin, tandis que plus d'une dizaine d'autres produits n'ont enregistré aucun flux ; le même jour, un autre type de produit a vu un flux net sortant de plus de 100 millions de dollars pour un seul produit, entraînant l'ensemble du groupe des ETF Ethereum vers un flux net sortant. L'un monopolise les achats, l'autre monopolise les ventes — les fonds ne quittent pas le marché, ils concentrent simplement leur exposition dans le canal le plus étroit.
$BTC environ 79 800. Un produit unique a mis fin à une sortie cumulée de 770 millions de dollars sur deux jours, mais les autres produits n'ont pas participé, et l'ETF affiche toujours un flux net sortant d'environ 200 millions pour le mois d'octobre. Le niveau de 79 200 a été testé deux fois, la moyenne mobile à 50 jours est à 80 700, sans retour au-dessus ce sera encore une phase de correction.
$ETH environ 2 310. Un produit a enregistré une sortie record, tandis qu'un autre a légèrement injecté des fonds à contre-courant, ce qui reste dérisoire. Plus de 43,8 millions d'ETH sont en staking, représentant près de 36 % de l'offre, ce qui resserre continuellement la circulation. Les ETF vendent, le staking verrouille.
$SOL environ 100. Les ETF ont enregistré une sortie nette de 8,23 millions de dollars hier, les achats sont absents de manière continue. Le niveau de 100 dollars est passé d'un support à un niveau à confirmer.
En résumé : le consensus est de rester immobile avant la décision sur les taux, mais le chemin pour décembre est toujours en cours de tarification. Les fonds ne quittent pas le marché, ils concentrent simplement leur exposition dans le canal le plus étroit avant la réunion — les trois cryptomonnaies attendent toutes la même chose : quand le canal rouvrira-t-il.
Ceci est uniquement un enregistrement de la situation du marché, ne constitue pas un conseil en investissement.
#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？