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TraderS | 缺德道人
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前面两条政治因素跑的有点远了，也不能证伪，所以我们再往回拉拉从资本角度解析下
这次 $SPCX 财报最大亮点无非是盈利超预期，其中互联业务23.67亿美元，约占85%，SI业务4.31亿美元，航天业务亏损700万美元
那这个盈利是怎么来的呢？很大一部原因是算力租赁扭亏为盈，本质上还是左手倒右手那一套
75.6亿SI收入的大头来自Anthropic和谷歌，Anthropic的经营现金流覆盖不了算力账单，缺口由谷歌、亚马逊的融资轮填补
然后谷歌既是Anthropic的投资人、又是SpaceX的租客、还持有SpaceX约4.18%股份
等于说钱从谷歌出发经Anthropic回到SpaceX，再以股权收益回到谷歌形成了闭环。这是当下美股支撑高估值的典型手法，在英伟达循环中更是得到了充分的证明，只是这次链条更长，磨损可能也更大
在当下的市场里，无论是否盈利，敢于花钱被市场还能被认为是对盈利预期有信心的标志，所以某种意义上来说，Anthropic烧钱的力度反而支撑了它的IPO估值
TraderS | 缺德道人
En suivant cette logique, on peut encore découvrir pas mal de preuves. Si l'on suit le rythme de 35 jours entre les rapports financiers du T2, le rapport du T3 aurait dû être publié le 4 novembre, soit juste un jour après les élections de mi-mandat, mais cette fois il a été avancé de deux semaines avec seulement un préavis de quatre jours.
Ajouté aux comportements de coopération précédents :
29 septembre : décret exécutif de Trump → 4 octobre : changement de nom de SI
7 octobre : compte de Trump → 19 octobre : attribution d'actions gratuites
15 octobre : publication du Roadster
20 octobre : publication du rapport financier et fusion
Ces préparatifs, combinés à un des meilleurs rapports de l'histoire et aux prévisions du T1 2027, constituent six bonnes nouvelles lancées en rafale. Dans ce contexte, une hausse au-dessus de 160 ne peut pas être considérée comme élevée, et dans les prochains jours, il faudra au moins dépasser le récent sommet à 176 pour vraiment montrer une tendance haussière.
Même si Trump perd les deux chambres après les élections de mi-mandat, Musk aura encore besoin de lui dans plusieurs domaines, par exemple :
Commandes du Pentagone
Approbation de sécurité nationale pour la cession des activités chinoises lors de la fusion
Spectre satellite, exemption d'évaluation environnementale, achat de puissance de calcul
Toutefois, chaque chose a deux faces : le fait que Musk ait utilisé toutes ses munitions avant les élections signifie aussi qu'il y aura une période assez longue sans bonnes nouvelles après, à part le Starship 15, il manque des leviers puissants. Si à ce moment-là la liquidité du marché est insuffisante et qu'il y a une pression de vente liée à la levée des restrictions, la pression sur le cours de l'action sera forte.
De plus, si les démocrates remportent les élections de mi-mandat, ils pourraient cibler Musk sur les actions gratuites, les contrats, les exemptions, etc. Cependant, en tant que figure de proue de la haute technologie américaine, Musk dispose encore de nombreux atouts, et tant qu'il s'adapte rapidement et suit le prochain dirigeant, il pourra continuer à avancer sans encombre. $SPCX
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