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Prix du pétrole au-dessus de 100, l'IPC va s'envoler, les taux d'intérêt ne baissent pas : le marché des cryptomonnaies est étranglé par le « fantôme de la stagflation » En septembre, l'emploi non agricole n'a augmenté que de 29 000 personnes. Les prévisions étaient de 84 000. Les données des deux mois précédents ont été fortement révisées à la baisse, avec une moyenne de seulement 17 000 nouveaux emplois par mois sur les trois derniers mois. L'économie cale. Le même jour, le Brent reste solidement au-dessus de 104 dollars. Le Trésor américain vient de sanctionner 17 pétroliers iraniens, le trafic commercial dans le détroit d'Ormuz est tombé à son plus bas niveau depuis fin juillet, et un ouragan dans le golfe du Mexique a arrêté une production de 1,28 million de barils par jour. Le carburant de l'inflation continue d'alimenter le feu. L'économie ralentit, les prix montent. Ce n'est pas une récession, c'est de la stagflation. Le pire cauchemar des actifs à risque. Le plus grave, c'est que le prix du pétrole ne baissera pas à court terme. Les États-Unis parlent de « victoire rapide », mais en réalité, c'est une guerre d'usure à long terme. L'Iran peut encore exporter environ 250 000 barils par jour par voie terrestre, et 20 millions de barils de pétrole brut restent bloqués hors des zones de blocus. Sanctions ou pas, l'offre reste l'offre, ce sont deux choses différentes. Le plafond du prix du pétrole est maintenu par les réserves stratégiques, mais le plancher est fermement soutenu par les tensions géopolitiques. Une oscillation élevée autour de 100 dollars est un poison chronique pour l'inflation — cela ne provoque pas un effondrement soudain, mais un malaise persistant. Les données sur l'inflation arrivent bientôt. Le 14 octobre, l'IPC de septembre sera publié. Barclays prévoit que l'IPC global en glissement annuel passera de 3,4 % à 3,7 %, avec une hausse mensuelle de 5,05 % pour l'énergie, et une augmentation annuelle de 34,8 % pour l'essence. Le prix de l'essence est le carburant de l'inflation. Et cette guerre d'usure garantit que le carburant ne manquera pas. La Fed est coincée au milieu, dans une impasse. Le compte rendu du FOMC de septembre vient de sortir, la « majorité » des membres pensent qu'il faudra encore une hausse des taux cette année. Mais deux vice-présidents ont suggéré de ne pas bouger en octobre, et le marché a déjà repoussé les attentes de hausse de taux d'octobre à décembre. Le taux actuel est de 3,75 % à 4,00 %, plusieurs responsables estiment qu'il n'est pas encore « restrictif ». En clair : ils pensent que les taux ne sont pas assez élevés, il y a encore de la marge pour augmenter. Et si l'IPC confirme une hausse à 3,7 %, la hausse de décembre passera de « possible » à « obligatoire ». Le Bitcoin oscille entre 81 000 et 86 000, sans réussir à monter. Le rendement des obligations américaines à 30 ans a dépassé 5,67 %, celui à 10 ans est à 5,31 %. Les taux longs ne baissent pas, les actifs sans rendement comme le Bitcoin restent toujours sous pression. Chaque fois que vous pensez « ça doit monter », les taux longs remontent. Chaque fois que vous pensez « le pire est passé », les données de l'IPC enfoncent le clou. 81 000 n'est pas un plancher, c'est une station temporaire en attendant le jugement de l'IPC. Le plus grand ennemi du marché aujourd'hui n'est pas la SEC, ni la régulation, ni une nouvelle crise d'une plateforme. C'est le resserrement continu de la liquidité macroéconomique, dont la source est sur les pétroliers dans le golfe Persique. Washington pense épuiser l'Iran, mais en réalité, il épuise aussi l'espace d'évaluation des actifs à risque mondiaux. BTC ne fuit pas le risque, il attend un signal d'assouplissement de la Fed — et ce signal est sans cesse retardé par les pétroliers du golfe Persique. Le fantôme de la stagflation a déjà étranglé la gorge. La seule chose que vous puissiez faire, c'est de ne pas vous étouffer avant qu'il ne lâche prise. $BTC $XAU $BZ #美俄达成柴油供应安排，霍尔木兹风险仍未解