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Oli.
又看到Strategy买BTC，我这次先翻了它的指标说明。公司用“每股比特币”和BTC Yield衡量部分策略表现：前者把总持币量除以假设摊薄后的股数，后者衡量这个比例的变化。意思很直白，公司币更多，股东每股对应的币却未必同步增加。
举个纯假设的例子：持币量增加10%，摊薄后的股数增加20%，每股对应的币反而会少。买币公告仍然很好看，老股东的体验却是另一回事。这个分母，往往比新闻标题里的增持数量更值得认真看。
而且公司自己的说明也列出了限制：这些总额指标没有充分扣除债务和优先股对资产的优先索取权。普通股股东看到的是公司拥有多少币，最终承担的却是整个融资结构。把财库股简单当成钱包里的现货BTC，会漏掉不少东西。
我理解多家公司同步增持能带来需求，也认可财库模式的创新。但公司买币的决策，不能直接成为普通人买其股票的理由。看现货需求是一套问题，看股东回报又是一套。
财库公司越来越大，报道也该跟着长一点：买了多少币，发了多少股份，增加了哪些偿付责任。每股有没有改善，应该与增持数量同样醒目。毕竟股东花钱买的，是自己那一份权益。
#Strategy再购BTC，多家财库同步增持
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