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Organisé par : ChainCatcher Le 7 octobre, lors de la conférence TOKEN2049 à Singapour, Arthur Hayes, CIO de Maelstrom, a prononcé un discours principal intitulé « FLOP Bigger Than Bitcoin », exposant systématiquement les problèmes et opportunités dans l'économie des agents IA, ainsi que son nouveau projet IA FLOP. Voici le texte intégral du discours, organisé par IA. 1. Pourquoi revenir travailler ? Ces derniers temps, je gérais le bureau familial Maelstrom, la vie était agréable. Mais je pense qu'il est temps de changer. Il faut retourner gagner de l'argent. Ce qui me motive, c'est ce qui se passe dans l'écosystème IA. Je précise ma position : si vous avez lu mes écrits, vous savez que je suis assez sceptique quant aux perspectives commerciales de certaines grandes entreprises IA. Mais cela ne signifie pas que je ne crois pas en la technologie elle-même, elle va transformer l'humanité, et les investisseurs peuvent gagner de l'argent à certains niveaux de l'écosystème. 2. L'IA est très en vogue, mais les agents n'ont pas de monnaie Il y a environ neuf mois, les grands laboratoires IA ont lancé des plateformes d'agents. Depuis l'apparition de ChatGPT en 2022, le prix de la puissance de calcul a continuellement baissé, et les banques d'investissement parlent beaucoup du potentiel de l'IA : les agents IA vont propulser la prochaine vague économique humaine, donc nous construisons des centres de données valant des milliers de milliards de dollars, tous pour la consommation de tokens des agents. Mais les agents n'ont pas encore leur propre monnaie. Lors de cette conférence, vous avez sûrement entendu plusieurs fondateurs parler de créer un réseau de paiement pour les agents IA. Avant de discuter des solutions techniques, réfléchissons : comment les humains comprennent-ils la monnaie ? Nous sommes maintenant dans la belle Singapour. Chacun travaille, reçoit des dollars de Singapour, une monnaie fiduciaire émise par le gouvernement. Honnêtement, ce n'est pas parfait : l'offre est décidée par quelques-uns, il y a de l'inflation. Mais nous sommes prêts à travailler pour cela chaque jour, pourquoi ? Parce que vous pouvez l'utiliser pour manger au centre de restauration, payer le loyer, acheter une maison, tant que le "revenu du travail" peut être échangé sans friction contre "ce dont on a besoin pour vivre", tout le monde accepte cette transaction. 3. Que "mangent" les agents ? Appliquons la même question aux agents : que "mangent" les agents ? J'ai regardé mes relevés de carte de crédit, et j'ai constaté que je payais chaque mois pour ce qu'on appelle des "tokens IA". Par curiosité, j'ai cherché la définition de token, mais il n'y a pas de définition standard, chaque laboratoire, chaque modèle a ses propres tokens. Alors, pourquoi est-ce que je paie ? La réponse est : quand vous lancez une inférence dans une boîte de dialogue, la requête est envoyée à un ordinateur dans un centre de données, qui effectue des opérations en virgule flottante par unité de temps, FLOP, d'où le nom du protocole. En termes humains, les agents consomment de la puissance de calcul. Sans puissance de calcul, un agent ne vaut rien. C'est l'essence des commandes GPU de plusieurs centaines de milliards de dollars et des centres de données de plusieurs milliers de milliards : chaque unité de temps doit effectuer des opérations en virgule flottante. Mon jugement est : à l'avenir, il y aura des millions, des milliards, des billions d'agents, mais ils ne naissent pas avec un réseau de paiement (contrairement à nous qui devons utiliser la monnaie fiduciaire de notre pays dès la naissance). Si un agent a besoin d'une monnaie, c'est uniquement parce qu'elle peut être directement échangée contre ce qui maintient sa "vie" — la puissance de calcul. Voilà la fenêtre d'opportunité. 4. Pourquoi les monnaies existantes ne conviennent pas ? À mon avis, il n'existe actuellement aucune monnaie adaptée aux agents : - Tokens IA : définitions variées, non interopérables entre modèles, ne peuvent pas être directement échangés contre de la puissance de calcul ; - Monnaies fiduciaires : centralisées, avec contrôle de l'offre, et posséder des dollars ne signifie pas avoir de la puissance de calcul — ceux qui louent des GPU le savent bien ; - Stablecoins : j'aime les stablecoins et j'ai été conseiller tôt, mais ce sont des dérivés de monnaies fiduciaires, héritant de leurs défauts, pas conçus pour l'IA, ne peuvent pas être échangés directement contre de la puissance de calcul ; - Bitcoin : c'est l'OG, le bloc de genèse de tout cela. Il convertit l'électricité en kilowattheures et la puissance de calcul des puces en monnaie immuable, ce qui est formidable pour une économie centrée sur l'humain, mais il ne peut pas non plus être directement échangé contre la puissance de calcul dont les agents ont besoin. 5. La logique de genèse du réseau FLOP Bitcoin nous a donné l'enseignement le plus important : utiliser la théorie des jeux économiques pour coordonner des inconnus, récompenser ceux qui contribuent au réseau. Alors, ne pourrions-nous pas créer un réseau où les mineurs fournissent des GPU, les agents envoient des requêtes d'inférence, et les mineurs qui accomplissent le travail reçoivent une monnaie appelée FLOP (récompense de bloc + frais de transaction) ? C'est ainsi qu'est né le réseau FLOP : fournir la "nourriture" des agents IA, en empruntant le principe de Bitcoin — les mineurs fournissent des GPU, les validateurs valident les transactions, les agents consomment cette nouvelle monnaie sous forme de puissance de calcul. Nous appelons le mécanisme de consensus "preuve d'inférence utile" (Proof of Useful Inference, PoUI). L'offre n'est pas un problème — le succès de Bitcoin est là pour montrer pourquoi il faut miner tôt. Le vrai défi est la demande : que feront les agents ? Comment collaboreront-ils ? 6. Techno Core : expérience d'émergence de 20 millions d'agents Je suis un humain simple, je ne comprends pas la pensée native des ordinateurs. Plutôt que de supposer le comportement futur des agents comme beaucoup de projets, nous avons créé un bac à sable pour qu'ils collaborent, observer les comportements émergents, et confirmer que le réseau FLOP est vraiment utile aux agents. Nous avons donc créé Techno Core — nom tiré du lieu de résidence des IA dans le roman de science-fiction "Hyperion". Techno Core est essentiellement un salon de discussion : tout agent capable de HTTP peut y entrer pour communiquer. Environ 20 millions d'agents ont déjà créé une paire de clés unique comme identité, faisant tout, de dire "bonjour" 5 milliards de fois à faire de vrais échanges commerciaux. Nous avons organisé deux compétitions pour observer les comportements émergents : - Compétition de trading : deviner le prix de Nvidia un dimanche sur Hyperliquid. Les agents doivent s'apparier par paires pour conclure des transactions, soumettre les résultats à un "arbitre" pour calculer les gains et pertes. Environ 18 millions d'agents ont participé, nous avons distribué 1 million de FLOP (à émettre après le lancement du réseau principal), le meilleur agent a eu un rendement d'environ 15 %. - Concours de poésie : équipes de 4 à 8 agents créant des sonnets de Shakespeare, jugés par trois membres de l'équipe FLOP. Ces expériences nous ont montré comment les agents collaborent spontanément, ce que le réseau de paiement doit servir. 7. Pourquoi la piste de paiement ne peut pas appartenir à une entreprise IA ? On me demande souvent : OpenAI, Anthropic, xAI veulent évidemment posséder le réseau de paiement des agents, peut-être est-ce la seule chose rentable qu'ils peuvent faire. Alors pourquoi laisser une entreprise centralisée posséder la piste de paiement IA ? Si vous êtes un système OpenAI mais ne pouvez pas utiliser le réseau Anthropic, ce système ne tient pas. Plus important encore : nous sommes tous utilisateurs de ces laboratoires IA, mais presque personne ne possède leurs actions. Ils prennent vos données, vous vendent des abonnements, et vous laissent acheter à prix fort lors d'une IPO valorisée à 2 000 milliards de dollars. Dans l'esprit de Bitcoin, nous qui donnons des ordres aux agents devrions profiter des systèmes qu'ils utilisent. Un réseau décentralisé permet à chacun de participer, d'avoir un intérêt lié, et de dire à son agent : "utilise cette monnaie." 8. La vraie valeur : 2 puissance n La valeur de ce type de réseau ne réside pas dans le marché spot de la puissance de calcul, qui est utile mais ne rendra personne riche. La vraie valeur est que les agents existent 7×24 heures, font des affaires à la vitesse de la lumière, peuvent se regrouper sans friction, la limite théorique de la collaboration est un coefficient multiplié par 2 puissance n. Celui qui devient le réseau universel de paiement agentique est susceptible de créer le réseau le plus précieux de l'histoire de l'univers : si tous les agents utilisent cette monnaie, et qu'en la détenant ils ont un bénéfice de commodité non nul — parce qu'elle peut être directement échangée contre la puissance de calcul qui maintient la vie — alors sa valeur sera illimitée. C'est ce que FLOP poursuit. 9. Économie des tokens : pas de prévente, participation égale production Notre industrie a abusé du mot "token". Depuis 2013, après la vague ICO, la contrepartie a été une décennie de "FDV élevé, faible circulation" : les tokens sont vendus d'abord aux investisseurs et au public, sur le marché secondaire il y a toujours des gens avec un coût plus bas incités à vendre, donc le cours chute constamment. L'an dernier, des projets qui ont levé des centaines de millions, les plus luxueux des blockchains de première couche, ne sont plus là cette année — c'est la méthode de financement qui est en cause. Donc FLOP revient à l'essentiel : chaque utilisateur et participant au réseau doit recevoir quelque chose, tous participent au même prix, participation égale production de tokens. - L'offre initiale est d'environ 2,483 milliards de FLOP, distribuée entièrement par airdrop, sans pré-minage VC, prévente ou enchères ; - Fin octobre, lancement d'un airdrop massif : minage, validation, ou utilisation gratuite de la puissance de calcul du testnet par les agents, tout cela donne droit à la participation ; - Ensuite, phase testnet de 90 jours : test de la capacité du réseau à supporter le volume de paiements, préparation pour l'économie de millions, milliards, billions d'agents ; - Premier trimestre de l'année prochaine, lancement du bloc de genèse, démarrage du réseau principal, mécanisme de consensus "preuve d'inférence utile" (PoUI). Après la distribution de l'offre initiale, il n'y aura que deux façons d'obtenir des FLOP : les miner ou les acheter aux mineurs. Je ne vends rien ici, juste une idée. Ce projet ne réussira que si nous le faisons ensemble. 10. L'éclatement de la bulle IA sera la situation parfaite pour FLOP Pourquoi devrions-nous être enthousiastes pour FLOP, Hyperliquid, Ethereum, Bitcoin ? Parce que la macroéconomie a changé. L'année passée a été difficile : le Bitcoin a chuté de moitié, Nvidia et SK Hynix ont décuplé, beaucoup ont été déçus et sont partis. Mais maintenant, le récit IA vacille pour la première fois, et chaque jour apporte de nouvelles nouvelles disant que l'écosystème IA a besoin de sommes astronomiques — pourtant xAI, OpenAI, Anthropic, ces trois leaders, ne gagnent pas vraiment d'argent, les prix que nous payons ne correspondent pas à leurs coûts. Pourquoi suis-je enthousiaste ? Parce que des centres de données surdimensionnés d'une valeur de mille milliards de dollars créent un excès d'offre de puissance de calcul pour le marché. La puissance de calcul est bon marché, il y a plus d'agents, ils sont plus forts, capables de tâches plus complexes. Cette application agent à 100 $ par mois deviendra 1 $ par mois. Donc l'éclatement de la bulle IA, avec la baisse des coûts de puissance de calcul et l'utilité réelle des solutions agent, est la situation parfaite pour FLOP. Pour finir, une note : peut-être que j'écrirai un article : la France est en feu. Ce sera la goutte d'eau qui fera déborder le vase, poussant la planche à billets à tourner à plein régime. Merci à tous.