Publier

Trump appelle à une baisse des taux à 1 %, la Fed hausse les taux à l'unanimité 16 septembre, deux événements le même jour. Trump a posté sur Truth Social : le taux d'intérêt américain "devrait être à 1 %, voire moins", car "les États-Unis ont la meilleure solvabilité au monde". "Baissez les taux américains, et vite !" Quelques heures plus tard, le FOMC de la Fed a voté à l'unanimité, 12 voix pour, 0 contre, une hausse des taux de 25 points de base à 3,75 % - 4,00 %, la première hausse depuis juillet 2023. Le graphique en points montre que 16 membres prévoient au moins une autre hausse d'ici la fin 2026. Le président veut baisser les taux à 1 %. La banque centrale hausse les taux à l'unanimité. Ce n'est pas un désaccord politique, c'est un choc frontal entre la Maison-Blanche et la Fed. Le calcul de Trump : le récit du déficit commercial Il lie les taux d'intérêt au déficit commercial. La logique est la suivante : les États-Unis supportent le coût du commerce mondial et ont un énorme déficit, donc ils devraient bénéficier du coût de financement le plus bas. S'ils arrêtaient de commercer avec les pays déficitaires, ils "économiseraient" 1,5 trillion de dollars par an. Ce récit est efficace politiquement, mais très controversé économiquement. Mais il pointe une demande claire : faire pression politiquement sur la banque centrale pour qu'elle assouplisse sa politique. La réponse de la Fed ? Waller : je ne donne pas d'orientation prospective La conférence de presse du nouveau président de la Fed, Waller, a été très riche en informations. L'inflation est "trop élevée et dure trop longtemps", les données de cet été n'ont pas passé le test de tendance. Le retour du PCE à l'objectif de 2 % est repoussé à 2029. Interrogé sur l'appel de Trump à baisser les taux, Waller a répondu : "Je n'ai rien à dire sur les discussions avec le président. Je ne suis pas non plus un bulletin de marché de Wall Street. L'indépendance de la Fed fait partie du respect des rôles." Traduction : je ne t'écoute pas. Mais la vraie tension est venue après. Un journaliste a demandé : le marché a aujourd'hui fixé une probabilité de 90 % de hausse des taux, cette hausse est-elle dictée par le marché ? Waller a répondu : "La Fed a un grand pouvoir, ce sont nos décisions. Aujourd'hui, c'est notre propre décision." Il dit : que la Fed hausse ou non les taux, ce n'est ni le marché ni le président qui décident. C'est la Fed qui décide. C'est la vraie variable macroéconomique pour BTC La plupart des gens regardent encore le graphique en points et l'IPC. Mais le marché est déjà en train de tarifer autre chose. Au début de l'année, lors de l'escalade du conflit entre Trump et Powell, le marché a pour la première fois identifié "l'indépendance de la Fed" comme un risque central. Le Bitcoin ne réagit plus seulement aux décisions de la Fed, mais commence à répondre à la question "la Fed est-elle capable de prendre des décisions indépendantes ?" Il y a deux canaux de transmission : Canal de liquidité : si le marché croit que la pression politique forcera finalement la Fed à baisser les taux, les rendements à court terme baissent, le dollar s'affaiblit, ce qui est favorable au Bitcoin. Canal de crédibilité : si le conflit est interprété comme une capitulation de la Fed face à la politique, cela provoquera un choc de crédibilité. Le Bitcoin pourrait d'abord baisser avec la vente d'actifs risqués, puis connaître une demande narrative due aux inquiétudes sur la crédibilité du système monétaire traditionnel. Les deux canaux fonctionnent simultanément, mais dans des directions opposées. C'est la source de la volatilité. Après la hausse des taux, le Bitcoin est passé de 75 500 à 76 500, puis a reperdu tous ses gains pendant le discours de Waller, descendant à 75 000, avant de rebondir de 1,67 % en 7 minutes à 76 300. Sur les 7 derniers jours, il a chuté de près de 4 %. 75 000 est déjà un déclencheur de tarification des attentes politiques. La hausse des taux à l'unanimité de Waller n'est pas due à une surchauffe économique. C'est parce qu'il doit prouver que la Fed n'est pas sous la coupe de la Maison-Blanche. Et Bitcoin est justement la plus grande variable dans ce processus de preuve. $BTC $ETH $ZEC #美联储三年来首次加息25个基点